BAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Pertumbuhan ekonomi pada suatu negara dapat dilihat dari kondisi pasar

Transkripsi

1 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pertumbuhan ekonomi pada suatu negara dapat dilihat dari kondisi pasar modalnya. Pasar modal sendiri merupakan salah satu wahana yang dapat dimaanfaatkan untuk memobilisasi dana, baik dana dari dalam negeri maupun luar negeri. Dalam fungsi ekonomi pasar modal berfungsi sebagai penyedia fasilitas pemindahan dana dari pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) kepada pihak yang sedang membutuhkan dana (emiten). Adanya pasar modal menciptakan banyaknya pilihan sumber dana bagi perusahaan yang membutuhkan tambahan modal kerja. Hal tersebut berguna sebagai penunjang kinerja operasional perusahaan salah satu caranya dengan menawarkan kepemilikan perusahaan kepada masyarakat/ publik (go public). Dengan adanya peran dan fungsi dari pasar modal itu sendiri membuat kebutuhan atas informasi pada pasar modal semakin menguat. Pasar modal di Indonesia memiliki peranan yang penting untuk proses penyaluran dana dari investor kepada perusahaan (pihak yang membutuhkan dana). Pertimbangan bagi seorang investor untuk melakukan investasi adalah untuk meningkatkan kesejahteraan mereka pada masa ini maupun masa yang akan mendatang. Instrumen pasar modal yang banyak diketahui masyarakat salah satunya ialah saham. Menurut Tandelilin (2006:18), saham merupakan bukti bahwa kepemilikan atas asset-asset perusahaan yang menerbitkan saham (emiten). Bila

2 seorang investor membeli saham tertentu sebagai investasinya, maka hasil yang diharapkan ialah mendapat keuntungan dari hasil operasi sahamnya (capital gain) serta dividen yang akan dibayarkan perusahaan. Gerak dan perkembangan pasar modal ditentukan dengan salah satunya adalah kecenderungan masyarakat sebagai pemilik modal dalam menyikapi berbagai isu-isu yang berkembang pada masyarakat. Oleh karena itu transparancy dari pihak emiten dianggap sangatlah penting dan diperlukan untuk dapat mengembalikan kepercayaan dari pihak investor dalam melakukan investasi. Investasi dalam saham mempunyai risiko yang tinggi, investor dapat memperoleh keuntungan yang sangat tinggi dan sebaliknya bisa menderita kerugian yang tinggi juga. Oleh karena itu seorang investor harus pandai dan berhati-hati dalam mengambil keputusan investasi serta mampu mengnalisis saham-saham yang akan dibeli. Seorang calon investor sangat membutuhkan adanya informasi yang relevan mengenai harga saham dari suatu perusahaan karena harga saham mencerminkan kinerja perusahaan yang menjual saham tersebut. Kinerja perusahaan terutama untuk perusahaan yang telah go public dapat dilihat dari laporan keuangan yang diterbitkan secara periodik. Kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba merupakan salah satu aspek yang menjadikan penilaian bagi seorang investor. Investor mempunyai peran utama pada pasar modal. Dalam melakukan investasi, investor akan memilih saham yang memberikan return tinggi karena tujuan mereka adalah untuk mendapatkan return yang maksimal tetapi dengan risiko yang rendah. Menurut Jogiyanto (2010:205) return merupakan hasil yang diperoleh dari

3 investasi. Return memungkinkan seorang investor untuk membandingkan antara tingkat pengambalian yang sebenarnya dengan pengembalian yang diharapkan oleh beberapa saham pada berbagai tingkat pengembalian yang diinginkan. Pasar modal yang efisien akan bereaksi dengan cepat terhadap adanya informasi yang relevan khususnya informasi yang mempunyai pengaruh terhadap saham. Oleh sebab itu, informasi apapun yang dimiliki baik yang tersedia di publik maupun privasi sangat berharga bagi seorang investor. Untuk memperoleh return yang tinggi, seorang investor harus mampu melakukan analisa terhadap laporan keuangan perusahaan dengan baik sehingga memudahkan dalam proses pengambilan keputusan. Dari laporan keuangan tersebut diperoleh informasi mengenai kinerja keuangan (financial performance) suatu perusahaan yang mampu memberikan tingkat pengembalian (return yang tinggi). Rasio keuangan membantu dalam mengidentifikasi beberapa kekutan dan kelemahan keuangan dari suatu perusahaan. Dengan menganalisis rasio keuangan, maka akan diperoleh informasi mengenani penilaian keadaan perusahaan baik yang telah lampau, saat sekarang, dan masa yang akan datang. Astiti, Sinarwati dan Darmawan (2014) meneliti tentang pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap return saham pada perusahaan otomotif dan komponen di BEI tahun Rasio keuangan yang digunakan dalam penelitiannya adalah Cash Ratio, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio. Hasil dari penelitian yang diperoleh ialah menunjukkan bahwa secara parsial rasio likuiditas (cash ratio) menunjukkan tidak adanya pengaruh signifikan terhadap return saham,

4 sedangkan rasio solvabilitas (debt to equity ratio) dan rasio profitabilitas (net profit margin) menunjukkan adanya pengaruh signifikan terhadap return saham. Peneliti lain yang dilakukan Asmi (2014) mengenai Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turn Over, Return on Asset, Price to Book Value sebagai faktor penentu return saham pada perusahaan real estate and property yang terdaftar I BEI periode Hasil dari penelitiannya adalah Current Ratio, Total Asset Turn Over, Return on Asset berpengaruh negatif terhadap return saham. Sedangkan pada Debt To Equity Ratio dan Price to Book Value berpengaruh positif terhadap return saham. Peneliti tertarik dengan penelitian yang dilakukan oleh Astiti, Sinarwati dan Darmawan (2014) dan Asmi (2014) untuk menguji konsistensi dari penelitian sebelumnya apakah kinerja keuangan yang dihasilkan berpengaruh dengan return saham yang akan diterima oleh investor atau sebaliknya. Penelitian ini juga menggunakan sampel dan periode penelitian yang berbeda yaitu tahun Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan makanan dan minuman (food and beverages) yang terdaftar di BEI. Peneliti tertarik untuk menggunakan perusahaan food and beverages karena perusahaan food and beverages tidak terpengaruh terhadap pergerakan situasi makro atau kondisi bisnis secara umum, perusahaan tersebut mampu memberikan bagian keuntungan yang diberikan emiten kepada pemegang sahamnya. Adanya goncangan ekonomi perusahaan makanan dan minuman tetap mampu bertahan dikarenakan saat kondisi terburuk pada pasar industri, pasar makanan dan minuman masih dibutuhkan oleh para konsumen.

5 1.2 Rumusan Masalah Berdasarkan dari latar belakang masalah di atas, dapat dirumuskan permasalahan sebagai berikut: 1. Apakah Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? 2. Apakah Total Asset Turn Over (TATO berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? 3. Apakah Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? 4. Apakah Return on Asset (ROA) berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? 1.3 Tujuan Penelitian Berdasarkan latar belakang masalah dan perumusan masalah, maka tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah: 1. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio (CR) terhadap return saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2. Untuk mengetahui pengaruh Total Asset Turn Over (TATO) terhadap return saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 3. Untuk mengetahui pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap return saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

6 4. Untuk mengetahui pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap return saham pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 1.4 Manfaat Penelitian Berdasarkan latar belakang masalah, rumusan masalah dan tujuan penelitian maka manfaat penelitian adalah sebagai berikut 1. Kontribusi Praktis Bagi berbagai pihak, penelitian ini diharapkan dapat menambah informasi mengenai rasio keuangan dalam mempengaruhi return saham dan indikator rasio keuangan apa saja yang merupakan predikator signifikan terhadap return saham yang berguna sebgai bahan pertimbanngan untuk pengambilan keputusan investasi. 2. Kontribusi Teoritis Penerapan ilmu yang selama ini diperoleh secara teoritis dan membandingkan dengan praktek-praktek yang dilakukan dalam dunia bisnis sesungguhnya guna mendapatkan manfaat terapan dari teori-teori yang ada. 3. Kontribusi Kebijakan Penelitian ini dapat digunakan sebagai pembanding dengan penelitian yang sama, selain itu juga dapat menjadi bahan rujukan untuk penelitian selanjutnya sebagai salah satu referensi pada penelitian di masa yang akan datang.

7 1.5 Ruang Lingkup Penelitian Ruang lingkup merupakan pembatasan suatu permasalahan. Pembatas ini diberikan dengan maksud agar arah pembahasan tidak mengalami kesimpangsiuran, serta untuk menghindari pembahasan yang terlalu luas dan tidak terarah. Dalam penulisan ini peneliti menggunakan obyek penelitian pada perusahaan food and beverages yang sudah go public. Penelitian ini hanya dibatasi pada penentuan indikator rasio keuangan yang akan diteliti yaitu mencakup rasio likuiditas yang diukur dengan Current Ratio (CR), rasio aktivitas yang diukur dengan Total Asset Turn Over (TATO), serta rasio profitabilitas yang diukur dengan Net Profit Margin (NPM) dan Return on Asset (ROA). Laporan keuangan penting bagi perusahaan untuk membantu mengetahui kinerja keuangan dalam mengukur tingkat kemampuan perusahaan dalam memenuhi liabilitas jangka panjang dan jangka pendek, memperoleh laba, dan menambah nilai tambah ekonomis di dalam perusahaan. Peningkatan laba pada perusahaan juga dipengaruhi oleh meningkatnya harga saham perusahaan sebgai tingkat pengembalian saham untuk memperoleh keuntungan dan meningkatkan eksistensi dari perusahaan. Peneliti menggunkan perusahaan makanan dan minuman (food and beverages) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Laporan keuangan yang digunkan aalah laporan tahuanan yang diterbitkan oleh peruhan selama periode 2012 sampai dengan 2014 secara berturut-turut.