PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN UTANG, DAN KUALITAS LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR Di BEI TAHUN 2007-2011) SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Nahdlatul Ulama Jepara Disusun oleh. RATIH MURDIANTI NIM. 0820000479 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI NAHDLATUL ULAMA JEPARA 2013 i
HALAMAN PERSETUJUAN PENGARUH STUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN UTANG DAN KUALITAS LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. (PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2007 2011) Skripsi ini telah disetujui untuk dipertahankan dihadapan tim penguji skripsi program S1 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Nahdlatul Ulama Jepara Nama : Ratih Murdianti NIM : 0820000479 Program Studi : Akuntansi Disetujui Oleh Pembimbing: Pembimbing I Pembimbing II Aida Nahar, SE. M.Si Solikhul Hidayat, SE. M.Si Tgl. 11 Juli 2013 Tgl. 13 juli 2013 ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPISI PENGARUH STUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN UTANG DAN KUALITAS LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. (PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2007 2011) Nama Penyusun : Ratih Murdianti NIM : 0820000479 Program Studi : Akuntansi Skrpisi ini telah dipertahankan dihadapan penguji Program Studi Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Nahdlatul Ulama Jepara. Pada hari minggu, tgl, 15 september 2013 Penguji I Penguji II H. M. ZAINURI, Dr. MM. ABDUL MUID, Drs. M.Si,Akt Mengesahkan Ketua Program Studi Akuntansi ALI SOFWAN, SE.M.Si iii
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI Saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi yang saya susun sebagai syarat untuk memperoleh gelar Sarjana dari Program S-1 jurusan Akuntansi seluruhnya merupakan hasil karya saya sendiri dan belum pernah diajukan sebagai pemenuhan persyaratan untuk memperoleh gelar Strata 1 (S-1) dari Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Nahdlatul Ulama Jepara maupun dari perguruan tinggi lain. Adapun bagian-bagian tertentu dalam penulisan Skripsi yang saya kutip dari karya orang lain telah dituliskan sumbernya secara jelas dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah Dengan ini menyatakan sebagai berikut : Skripsi berjudul : PENGARUH STUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN UTANG DAN KUALITAS LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Saya juga mengakui bahwa hasil karya akhir ini, dapat diselesaikan berkat bimbingan dan dukungan penuh dari pembimbing saya yaitu : Aida Nahar, SE, M.Si Solikhul Hidayat, SE, M.Si Apabila di kemudian hari ditemukan seluruh atau sebagian skripsi ini bukan hasil karya saya sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian tertentu, saya bersedia menerima PENCABUTAN GELAR AKADEMIK yang saya sandang dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku. Jepara, 18 September 2013 Ratih Murdianti NIM : 0820000479 iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai dari sesuatu urusan, kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain dan hanya kepada tuhanmu-lah hendaknya kamu berharap (Q.S Al-Insyiroh: 6-8). Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya (Q.S. Al-Baqarah: 286). Cita-cita itu sesungguhnya dibangun berdasarkan pada perjuangan hari ini (Kahlil Gibran) DON T EVER GIVE UP ON WHATEVER CONDITIONS. PERSEMBAHAN Kupersembahkan karya tulis ini kepada: 1. Karya tulis ini kupersembahkan kepada kedua orangtua saya tercinta dan kedua adikku tersayang yang selalu memberikanku nasihat, support dan mengajarkanku arti kesabaran dan arti kehidupan. 2. Kepada Septian Dwi Putra,ST yang selalu meluangkan waktu dan perhatiannya. 3. Seluruh keluarga besar saya yang selalu mendoakan dan memberikan dukungan. 4. Semua dosen dosen yang telah memberikan banyak ilmu kepada saya. 5. Teman teman yang selalu membantu dan menyupport aku dalam keadaan susah maupun senang. v
ABSTRAKSI Tujuan utama perusahaan yang telah go public adalah meningkatkan kemakmuran atau para pemegang saham melalui peningkatan nilai perusahaan. Persaingan industri setiap perusahaan khususnya dalam bidang manufaktur, yang membuat setiap perusahaan ingin menunjukan nilai dari perusahaan tersebut. Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan sebuah perusahaan, yang sering juga dikaitkan dengan harga saham dari perusahaan itu sendiri, dan tujuan perusahaan dapat dicapai melalui pelaksanaan stuktur kepemilikan, dimana suatu kepemilikan yang berjalan akan mempengaruhi kinerja dari perusahaan tersebut. Hal ini mengacu pada kinerja manajer yang bertanggung jawab dan institusi yang memonitoring kerja pada manajemen, serta kebijakan dividen yakni seberapa besar pembagian laba yang diperoleh, dan kebijakan utang sebagai kebijakan pendanaan perusahaan yang berasal dari eksternal, serta kualitas laba sebagi indikator penting yang dapat digunakan untuk mengukur kinerja operasional dari sebuah perusahaan. Jika keempat fungsi tersebut dilaksanakan, maka akan menghasilkan nilai perusahaan yang tinggi dan kemakmuran pemegang saham akan tercapai. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh variabel stuktur kepemilikan, kebijakan dividen, kebijakan utang dan kualitas laba baik secara parsial maupun simultan terhadap nilai perusahaan. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling, sedangkan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2007-2011 yang dijadikan sampel penelitian berjumlah 11 perusahaan. Sumber data diambil dari pojok BEI. Metode yang digunakan adalah metode regresi linier berganda. Penelitian ini menemukan bahwa variabel kepemilikan manajerial dan kebijakan utang berpengaruh positif, dan kepemilikan institusional, kebijakan dividen, dan kualitas laba berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Sehingga apabila kepemilikan manajerial dan kebijakan utang meningkat pada prosentase tertentu maka nilai perusahaan juga akan meningkat. Sedangkan nilai R2 yang diperoleh adalah 33,4%. Hal ini menunjukkan bahwa variansi nilai perusahaan dapat dijelaskan oleh persamaan regresi dari kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan utang, kebijakan dividen dan kualitas laba, sedangkan sisanya sebesar 66,6% dijelaskan oleh variabel lain. Penelitian ini membuktikan bahwa secara simultan variabel stuktur kepemilikan, kebijakan dividen, kebijakan utang dan kualitas laba berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Nilai perusahaan, stuktur kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan dividen, kebijakan utang dan kualitas laba. vi
KATA PENGANTAR Alhamdulillah puji syukur kehadirat Allah SWT yang memberikan rahmat, hidayah dan karunianya kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan penulisan ini dengan baik dan lancar. Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada jenjang Strata Satu (S1) jurusan Akuntansi pada SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI NAHDLATUL ULAMA (STIENU) Jepara dengan judul : PENGARUH STUKTUR KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN UTANG DAN KUALITAS LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Kelancaran dalam penulisan skripsi ini tidak lepas dari do a dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dengan segala kerendahan hati penulis menyampaikan banyak terimakasih kepada semua pihak atas do a dan pengorbanan waktu, tenaga dan pikiran. Penghargaan dan rasa terimakasih penulis sampaikan kepada: 1. Bapak H. Setiyono, SE. MM selaku ketua STIENU Jepara. 2. Ibu Aida Nahar, SE. Msi sebagai pembimbing I dalam penyusunan skripsi ini. 3. Bapak Solikhul Hidayat, SE. MSi sebagai pembimbing II dalam penyusunan skripsi ini. 4. Bapak dan Ibu Dosen STIENU Jepara yang memberikan banyak ilmu selama proses belajar mengajar. 5. Seluruh karyawan STIENU Jepara yang membantu dalam proses akademik. 6. Kepada semua Narasumber yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu 7. Kedua Orang Tuaku yang selama ini dengan sabar membimbing dengan penuh kasih sayang yang berlimpah dan mendoakan dengan tulus serta penuh kesabaran. 8. Kepada seluruh keluarga besar Dasim dan Alm. Sukelan yang mendoakan dan memberi dukungan. vii
9. Kepada Septian Dwi Putra,ST atas semua doa dan bantuannya. 10. Kepada sahabat-sahabatku yang ikut membantu dalam pembuatan skripsi ini. 11. Terima kasih kepada seluruh pihak yang telah berpartisipasi dalam penulisan skripsi ini yang tidak dapat kami sebutkan satu persatu. Semoga Allah SWT menerima segala amal ibadah kepada semua pihak yang telah membantu dalam menyelesaikan skripsi ini. Demikian skripsi ini dibuat sebagaimana adanya, semoga skripsi ini dapat bermanfaat dan dapat digunakan sebagaimana mestinya. Jepara, 18 September 2013 Penulis Ratih Murdianti viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... iv HALAMAN PERSEMBAHAN... v ABSTRAKSI... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xiii DAFTAR LAMPIRAN... xiv BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Ruang Lingkup Masalah... 5 1.3. Perumusan Masalah... 5 ix
1.4. Tujuan Penelitian... 6 1.5. Manfaat Penelitian... 6 1.6. Sistematika Penulisan... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 9 2.1. Landasan Teori... 9 2.2. Penelitian Terdahulu... 24 2.3. Kerangka Pemikiran... 28 2.4. Hipotesis... 29 BAB III METODE PENELITIAN... 30 3.1. Variabel Penelitian... 30 3.2. Jenis dan Sumber Data... 34 3.3. Populasi dan Sampel Penelitian... 35 3.4. Metode Pengumpulan Data... 36 3.5. Pengolahan Data... 36 3.6. Metode Analisis Data... 36 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 43 4.1. Deskripsi Perusahaan... 43 4.2. Deskripsi Statistik... 44 x
4.3. Uji Asumsi Klasik... 46 4.4. Analisis Regresi... 52 4.5. Pengujian Hipotesis dan Pembahasan... 55 BAB V PENUTUP... 62 5.1. Kesimpulan... 62 5.2. Keterbatasan... 63 5.3. Saran... 63 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xi
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1.Hasil Penelitian Terdahulu... 24 Tabel 4.1.Proses Pemilihan Sample... 43 Tabel 4.2.Deskripsi Statistik... 44 Tabel 4.3.Hasil Uji Normalitas... 47 Tabel 4.4.Hasil Uji Normalitas Setelah Transformasi... 48 Tabel 4.5.Hasil Uji Multikolinearitas... 49 Tabel 4.6.Hasil Uji Autokolerasi... 51 Tabel 4.7.Hasil Uji Autokolerasi Setelah Transformasi... 51 Tabel 4.8.Hasil Uji Analisis Regresi Berganda... 52 Tabel 4.9.Hasil Uji Determinasi (Uji t)... 54 Tabel 4.10.Hasil Uji ANOVA (Uji F)... 55 xii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1.Kerangka Pemikiran... 28 Gambar 4.1.Hasil Uji Heterokedastisitas... 50 xiii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Tabel Uji t Lampiran 2 : Tabel Uji F Lampiran 3 : Tabulasi Data mentah Kepemilikan Manajerial Lampiran 4 : Tabulasi Data mentah Kepemilikan Institusional Lampiran 5 : Tabulasi Data mentah Kebijakan Utang Lampiran 6 : Tabulasi Data mentah Kebijakan Dividend dan Nilai Perusahaan Lampiran 7 : Tabulasi Data mentah Kualitas Laba Lampiran 8 : Tabulasi Data setelah Transformasi Autokolerasi Lampiran 9 : Descriptive SPSS sebelum Transformasi dan setelah Transformasi xiv