PENGARUH MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN

Transkripsi

1 PENGARUH MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun ) SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta Oleh : LUSIANA ERNA ANDRIJANTO F FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2013

2 ABSTRACT The purpose of this study is to examine the effect of Working Capital Management on Profitability manufacturing company in Indonesia for the period Working Capital Management is measured by variables Receivables Collection Period (Model 1), Inventory Conversion Period (Model 2), Payable Deferral Period (Model 3), and Cash Conversion Cycle (Model 4). Profitability is measured by variables Gross Operating Income. This study uses firm size, leverage, and Gross Domestic Product Growth as control variables. This research used data from annual reporst of the company which is observed and obtained from books Indonesian Capital Market Directory (ICMD) Sampling technique in this study is purposive sampling method. The number of valid sample is 119 manufacturing company. This research used multiple regression analysis to analyse the data with least square difference and hypothesis test using F-statistic test to examine simultaneously regression coefficient and t-statistic test to examine partially regression coefficient. This research results F test of with a probability of on the test Model 1, with a probability of on test Model with a probability of on test Model 3, and with a probability of on test Model 4. The results showed that the four independent variables simultaneously significant effect on the dependent variable. The results show the value of adjusted R2 13.3% on the testing Model 1, 10.1% on the testing Model 2, 9% on the testing Model 3, and at 12.5 on the testing Model 4. Research shows t- test results of with a probability of on the testing Model 1, with a probability of on the testing Model 2, with a probability of on the testing Model 3, and at with a probability of on testing Model 4. Four of independent variables each significantly and negatively related to Gross Operating Income. Keywords : Profitability, Working Capital Management, Receivables Collection Period, Inventory Conversion Period, Payable Deferral Period, Cash Conversion Cycle, Gross Operating Income, Firm Size, Leverage, Gross Domestic Product Growth ii

3 ABSTRAK Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji secara empiris pengaruh Manajemen Modal Kerja terhadap Profitabilitas perusahaan manufaktur di Indonesia untuk periode Manajemen Modal Kerja diukur dengan variabel Periode Pengumpulan Piutang (Model 1), Periode Perputaran Persediaan (Model 2), Periode Penangguhan Hutang (Model 3), dan Siklus Konversi Kas (Model 4). Profitabilitas diukur dengan variabel Pendapatan Operasional Bruto. Penelitian ini menggunakan ukuran perusahaan, hutang, dan Pertumbuhan Produk Domestik Bruto sebagai variabel kontrolnya. Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang diamati dan diperoleh dari buku Indonesian Capital Market Directory (ICMD) Teknik penggambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling. Sampel yang digunakan adalah sebanyak 119 perusahaan manufaktur. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan uji statistik F untuk pengujian koefisien regresi secara simultan dan uji statistik t untuk pengujian koefisien regresi secara parsial. Penelitian menunjukkan hasil uji F sebesar dengan probabilitas pada pengujian Model 1, sebesar dengan probabilitas pada pengujian Model 2, sebesar dengan probabilitas pada pengujian Model 3, dan sebesar dengan probabilitas pada pengujian Model 4. Hasil tersebut menunjukkan bahwa keempat variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Hasil penelitian menunjukkan nilai adjusted R 2 sebesar 13.3% pada pengujian Model 1, sebesar 10.1% pada pengujian Periode Model 2, sebesar 9% pada pengujian Model 3, dan sebesar 12.5% pada pengujian Model 4. Penelitian menunjukkan hasil uji-t sebesar dengan probabilitas pada pengujian Model 1, sebesar dengan probabilitas pada pengujian Model 2, sebesar dengan probabilitas pada pengujian Model 3, dan sebesar dengan probabilitas pada pengujian Model 4. Keempat variabel independen masing-masing berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Pendapatan Operasional Bruto. Kata Kunci: Profitabilitas, Manajemen Modal Kerja, Periode Pengumpulan Piutang, Periode Perputaran Persediaan, Periode Penangguhan Hutang, Siklus Konversi Kas, Pendapatan Operasional Bruto, Ukuran Perusahaan, Hutang, Pertumbuhan Produk Domestik Bruto iii

4 HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING Nama Penyusun Nomor Induk Mahasiswa Fakultas/Jurusan Judul Usulan penelitian Skripsi : Lusiana Erna Andrijanto : F : Ekonomi/Manajemen : PENGARUH MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun ) Dosen Pembimbing : Drs. Heru Agustanto, M.E. Surakarta, April 2013 Dosen Pembimbing, Drs. Heru Agustanto, M.E. NIP iv

5 HALAMAN PENGESAHAN Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh tim penguji skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat-syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen. Surakarta, Mei 2013 Tim Penguji 1. Dra. Mahastuti Agoeng, M.Si Ketua (...) NIP Muh Juan Suam Toro, S.E., M.Si Anggota (...) NIP Drs. Heru Agustanto, M.E. Pembimbing (...) NIP v

6 MOTTO We cannot all do great things, but we can do small things with great love. (Mother Theresa) Hidup adalah anugerah, panggilan, dan perutusan. (No Name) Life is not about fate, but it's all about choice. (No Name) vi

7 HALAMAN PERSEMBAHAN Karya sederhana ini penulis persembahkan kepada : Tuhan Yesus dan Bunda Maria Mama yang telah bahagia di Surga Ako Mak yang seperti orang tuaku sendiri Keluargaku tercinta Sahabat-sahabatku yang kusayangi vii

8 KATA PENGANTAR Berkah Dalem, Puji syukur setinggi-tingginya kehadirat Allah Bapa, karena berkat dan limpahan kasih karunia-nya, akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun ) ini dengan baik. Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini banyak mendapatkan bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, sehingga dalam kesempatan ini dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta sekaligus pembimbing akademik. 3. Drs. Heru Agustanto, M.E. selaku dosen pembimbing skripsi dan yang telah memberikan masukan, bimbingan, dan pengarahan yang sangat berharga bagi penulis selama penulis menempuh studi dan menyelesaikan skripsi. viii

9 4. Dr. Mugi Harsono, M.Si. selaku pembimbing laporan magang yang telah ikut andil dalam melancarkan proses dalam pembuatan skripsi ini. 5. Seluruh keluarga yang telah senantiasa memberikan dukungan serta doa. 6. Seluruh Dosen dan Karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 7. Jessica, Anita, dan Ema yang telah senantiasa memberikan semangat dan doa. 8. Elsa, David, Titin, Shella Septy, Dita, Seila Maya, dan Tutut yang banyak membantu dan mensuport dalam penulisan skripsi ini. 9. Teman-teman Manajemen 09 yang menemani dan membantu penulis dalam menempuh studi. 10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah banyak memberikan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari semua pihak demi kesempurnaan penulisan di masa mendatang. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan bagi semua pihak yang membutuhkan di kemudian hari. Surakarta, 14 April 2013 Penulis ix

10 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i ABSTRACT... ii ABSTRAKSI... iii HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... iv HALAMAN PENGESAHAN... v MOTTO... vi HALAMAN PERSEMBAHAN... vii KATA PENGANTAR... viii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... xi DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiii BAB I BAB II BAB III PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 4 C. Tujuan Penelitian... 5 D. Manfaat Penelitian... 5 LANDASAN TEORI A. Tinjauan Pustaka... 7 B. Penelititan Terdahulu C. Kerangka Pemikiran D. Hipotesis METODOLOGI PENELITIAN A. Desain Penelitian B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel Populasi Sampel Teknik Pengambilan Sampel C. Sumber dan Jenis Data D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Variabel Dependen Variabel Independen Variabel Kontrol E. Metode Analisis Data Uji Asumsi Klasik Uji Model x

11 BAB IV BAB V ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Objek Penelitian B. Analisis Deskriptif Variabel Penelitian C. Analisis Data Model Model Model Model D. Pembahasan Hasil Pengujian Statistik Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H PENUTUP A. Kesimpulan B. Keterbatasan Penelitian C. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xi

12 DAFTAR TABEL Halaman III.1 Kriteria Pengambilan Sampel IV.1 Analisis Deskriptif IV.2 Hasil Uji Normalitas (Sebelum Transformasi) Model IV.3 Hasil Uji Normalitas (Setelah Transformasi) Model IV.4 Hasil Korelasi Antar Variabel Independen Model IV.5 Hasil Uji Multikolonieritas Model IV.6 Hasil Uji Autokorelasi Model IV.7 Hasil Uji Glejser Model IV.8 Hasil Uji Signifikansi Simultan Model IV.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi Model IV.10 Hasil Uji Regresi Linier Model IV.11 Hasil Uji Normalitas (Sebelum Transformasi) Model IV.12 Hasil Uji Normalitas (Setelah Transformasi) Model IV.13 Hasil Korelasi Antar Variabel Independen Model IV.14 Hasil Uji Multikolonieritas Model IV.15 Hasil Uji Autokorelasi Model IV.16 Hasil Uji Glejser Model IV.17 Hasil Uji Signifikansi Simultan Model IV.18 Hasil Uji Koefisien Determinasi Model IV.19 Hasil Uji Regresi Linier Model IV.20 Hasil Uji Normalitas (Sebelum Transformasi) Model IV.21 Hasil Uji Normalitas (Setelah Transformasi) Model IV.22 Hasil Korelasi Antar Variabel Independen Model IV.23 Hasil Uji Multikolonieritas Model IV.24 Hasil Uji Autokorelasi Model IV.25 Hasil Uji Glejser Model IV.26 Hasil Uji Signifikansi Simultan Model IV.27 Hasil Uji Koefisien Determinasi Model IV.28 Hasil Uji Regresi Linier Model IV.29 Hasil Uji Normalitas (Sebelum Transformasi) Model IV.30 Hasil Uji Normalitas (Setelah Transformasi) Model IV.31 Hasil Korelasi Antar Variabel Independen Model IV.32 Hasil Uji Multikolonieritas Model IV.33 Hasil Uji Autokorelasi Model IV.34 Hasil Uji Glejser Model IV.35 Hasil Uji Signifikansi Simultan Model IV.36 Hasil Uji Koefisien Determinasi Model IV.37 Hasil Uji Regresi Linier Model commit 4 to... user 79 IV.38 Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis xii

13 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar II.1 Kerangka Pemikiran Gambar IV.1 PP Plot Model Gambar IV.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas Model Gambar IV.3 PP Plot Model Gambar IV.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas Model Gambar IV.5 PP Plot Model Gambar IV.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas Model Gambar IV.7 PP Plot Model Gambar IV.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas Model xiii

14 DAFTAR LAMPIRAN Halaman LAMPIRAN 1 Daftar Perusahaan Manufaktur yang Menjadi Sampel Penelitian. 93 LAMPIRAN 2 Data Mentah LAMPIRAN 3 Tabel Perhitungan Rasio xiv