The Effect of Gross Profit, Operating Profit, Net Profit In Predicting Future Cash Flows (Study Kasus pada PT. Astra Internasional Tbk)

Transkripsi

1 The Effect of Gross Profit, Operating Profit, Net Profit In Predicting Future Cash Flows (Study Kasus pada PT. Astra Internasional Tbk) ROSMAWATI Jl. Raya Madura RT 002/013 Ds. Madusari Kec. Wanareja Kota Cilacap Rosmawati323@yahoo.co.id Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jalan Siliwangi No. 24 ABSTRACT The purpose of this study was to describe gross profit, operating profit, net income in predicting future cash flows by examining each variable. Through this research, we can know what income concept that is best in predicting cash flow. The research method used analysis descriptive method and correlation method. The analysis technique used is path analysis which was performed with the aid of computer program SPSS version 17.0 for Windows. The results of this study indicate that gross profit has the best ability as compared with operating profit and net profit in predicting future cash flows. Partially only gross profit is significant in predicting future cash flows. While, simultaneously gross profit, operating profit, net profit in predicting future cash flows. Key Word : Gross Profit, Operating Profit, Net Profit, Cash Flows. i

2 Pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dalam Memprediksi Arus Kas di Masa Mendatang (Studi Kasus pada PT. Astra Internasional Tbk yang di Bursa Efek Indonesia) ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk megetahui pengaruh laba kotor, laba operasi, dan laba bersih dalam memprediksi arus kas di masa mendatang dengan menguji masing-masing variabel. Melalui penelitian ini, dapat diketahui konsep laba manakah yang paling baik dalam memprediksi arus kas. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif dan metode korelasional. Teknik analisis yang digunakan adalah Analisis Jalur (Path Analysis) yang dilakukan dengan bantuan program komputer SPSS versi 17,0 for Windows. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa laba kotor yang memiliki kemampuan baik dibandingkan laba operasi, laba bersih dalam memprediksi arus kas di masa mendatang. Secara parsial hanya laba kotor yang berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas di masa mendatang. Sedangkan secara simultan laba kotor, laba operasi, laba bersih berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas di masa mendatang. Kata Kunci : Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih, Arus Kas. PENDAHULUAN Di era globalisasi sekarang ini, persaingan dalam usaha menjadi semakin ketat, Indonesia dihadapkan pada perubahan berbagai aspek kehidupan khususnya ekonomi. Dengan semakin ketatnya persaingan, maka setiap perusahaan lainnya, hal ini memaksa perusahaan untuk meningkatkan kinerjanya. Kinerja perusahaan salah satunya dapat dilihat dari laporan keuangan, laporan keuangan dengan kualitas yang baik dapat menunjukan kinerja serta perubahan posisi keuangan ii

3 perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakaianya baik pihak internal atau eksternal dalam pengambilan keputusan ekonomi PSAK No. 25 (2009). Informasi tentang kinerja suatu perusahaan, terutama tentang profitabilitas, dibutuhkan untuk mengambil keputusan tentang sumber ekonomi yang akan dikelola oleh suatu perusahaan. Informasi tersebut juga sering kali digunakan untuk memperkirakan kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan kas dan aktiva yang disamakan dengan kas. Untuk mengetahui hasil kinerja yang dihasilkan, maka laba bisa dijadikan parameternya. Laba menggambarkan secara menyeluruh tentang keadaan perusahaan dan laba berasal dari unsur-unsur seperti pendapatan dan beban. Laba memiliki potensial informasi dan prediktor, maka laba diyakini sebagai alat yang andal bagi para pemakainya sebagai dasar dalam pengambilan keputusan ekonomi terutama untuk mengurangi resiko ketidakstabilan. Fenomena ketidakstabilan penjualan terjadi pada PT Astra Internasional Tbk di semester I tahun Menurut Prijono Sugiarto, Presiden Direktur Astra Internasional Tbk, penjualan mobil secara nasional menurun sebesar 18% menjadi 525 ribu unit. Astra sebagai penguasa pasar otomotif nasional penjualannya turun 21% menjadi 263 ribu unit. Penurunan penjualan inilah yang menyebabkan laba PT Astra Internasional Tbk mengalami penurunan sebesar 15%, yaitu hanya Rp 3,42 triliun, turun dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebesar Rp 4 triliun. Tidak hanya penjualan mobil, penjualan sepeda motor nasional pun mengalami penurunan sebesar 24% menjadi 3,2 juta unit. Penjualan sepeda motor dari PT iii

4 Astra Honda Motor (AHM) juga mengalami penurunan sebesar 19% menjadi 2,1 juta unit, namun pangsa pasar meningkat menjadi 67% ( Salah satu upaya untuk mengurangi ketidakstabilan tersebut adalah dengan melakukan analisis terhadap laporan keuangan perusahaan. Tingginya tingkat penjualan mencerminkan kinerja perusahaan dalam memasarkan dan menjual produk atau jasa. Investor cenderung lebih menyukai tingkat penjualan yang relatif stabil. Tingkat penjualan dapat dilihat dari laporan keuangan. Laporan Keuangan merupakan alat penguji dari pekerjaan bagian pembukuan yang digunakan untuk menentukan atau menilai posisi keuangan perusahaan (Setia Mulyawan, 2015: 83). Menurut Subramanyam (2010), laba akrual lebih unggul dalam memprediksikan arus kas masa depan karena dua alasan. Pertama, melalui prinsip pengakuan pendapatan yang mencerminkan konsekuensi arus kas operasi masa depan. Misalnya, penjualan kredit hari ini meramalkan adanya kas yang diterima di masa depan dari pelanggan. Kedua, akuntansi akrual mengaitkan arus kas masuk dan arus kas keluar dengan lebih baik sepanjang waktu melalui proses pengaitan. Artinya, laba lebih stabil dan merupakan prediksi arus kas yang lebih dapat diandalkan (Subramanyam, 2010). Untuk mengetahui perkembangan laba para investor melihat dari laporan arus kas. Laporan arus kas berguna untuk memberikan informasi tentang penerimaan kas dan pembayaran kas entitas selama suatu periode. Laporan arus kas merupakan bagian dari laporan keuangan suatu perusahaan yang dihasilkan pada suatu periode tertentu yang menunjukan aliran kas masuk dan keluar iv

5 perusahaan. Laporan arus kas memiliki tiga kegiatan arus kas meliputi arus kas kegiatan operasi, investasi, dan pendanaan. Karena hal tersebut, laporan arus kas sangatlah penting digunakan sebagai indikator dari jumlah, waktu dan ketidakpastian dalam arus kas. Oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa semakin besar arus kas suatu perusahaan maka, semakin kuat daya tahan perusahaan dalam menghadapi risiko perubahan kondisi ekonomi yang tidak baik di masa mendatang. Dimana, laba dan arus kas merupakan keuntungan investasi modal yang terjadi informasi penting bagi investor untuk mengetahui perkembangannya. Penelitian sejenis terdahulu diantaranya penelitian yang dilakukan oleh Wartini (2013), meneliti tentang Pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi dan Laba Bersih dalam Memprediksi Arus Kas Aktivitas Operasi di Masa Mendatang. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa variabel laba kotor, laba operasi, laba bersih secara simultan berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas aktivitas operasi di masa mendatang. Sedangkan secara parsial hanya laba bersih yang berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas aktivitas operasi di masa mendatang Marisca Dwi Ariani (2010), yang meneliti tentang Pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dalam Memprediksi Arus Kas di Masa Mendatang. Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa laba kotor secara parsial yang memberikan kemampuan yang paling baik. Sedangkan secara simultan laba kotor, laba operasi, laba bersih berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas masa mendatang. v

6 Shofiahilmy Rispayanto (2009), yang meneliti tentang Pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dalam Memprediksi Arus Kas Aktivitas Operasi di Masa Mendatang. Hasil penelitian ini menunjukan adalah secara parsial laba operasi berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas aktivitas operasi di masa mendatang. Secara simultan laba kotor, laba operasi, laba bersih berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas aktivitas operasi di masa mendatang. Adapun tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui : 1. Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih pada PT. Astra Internasional Tbk tahun yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2. Pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dalam meprediksi arus kas di masa mendatang secara parsial dan simultan pada PT. Astra Internasional Tbk tahun yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. METODE PENELITIAN Adapun metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif analisis. Metode deskriptif analisis yaitu metode yang meneliti suatu kelompok manusia, objek, suatau kondisi, suatu sistem pemikiran ataupun suatu kelas peristiwa pada masa sekarang dengan membuat deskriptif, gambaran atau lukisan secara sistematis, faktual dan akurat mengenai fakta-fakta, sifat serta hubungan antar fenomena yang diselidiki (Muhammad Nazi, 2000). vi

7 OPERASIONAL VARIABEL Untuk lebih jelasnya mengenai operasional variabel penelitian dapat dilihat pada tabel 1.1. Tabel 1.1 Operasional Variabel NO Variabel Definisi Operasional Indikator Ukuran 1. Laba Kotor (X 1 ) 2. Laba Operasi (X 2 ) 3. Laba Bersih (X 3 ) 4. Arus Kas (Y) Teknik Analisis Data Selisih dari penjualan dan harga pokok penjualan (Dwi Prastowo, 2015) Selisih antara laba kotor dengan biaya-biaya operasi (Walter T. Horisson Jr., Charles T. William Thomas, Themin Suwardy dialih bahasakan oleh Gina Gania, 2011). Laba yang telah dikurangi dengan biaya-biaya yang merupakan beban perusahaan suatu periode tertentu termasuk pajak (Kasmir,2012). Laporan keuangan yang menyajikan informasi penerimaan dan pengeluaran kas perusahaan dalam suatu periode akuntansi (Setia Mulyawan, 2013). Penjualan Harga Pokok Penjualan Laba Kotor. Biaya-biaya Operasi. Laba Sebelum Pajak. Beban Pajak Penghasilan. Kas Masuk. Kas Keluar. Rupiah Rupiah Rupiah Rupiah Untuk mengetahui pengaruh laba kotor, laba operasi, laba bersih dalam memprediksi arus kas dimasa mendatang pada PT. Astra Internasional Tbk tahun , maka teknik yang digunakan adalah analisis jalur (analysis path) karena mewakili berapa pengaruh besar pengaruh hubungannya dan pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dalam Memprediksi Arus Kas di Masa Mendatang. vii

8 Dalam penelitian ini penulis mengambil objek penelitian Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dan Arus Kas. Penelitian ini dilakukan pada PT. Astra Internasional Tbk tahun yang sekaligus menjadi subjek penelitian. Jenis data dalam penelitian ini dilakukan melalui data sekunder yaitu penelitian melalui buku-buku literatur, sumber data dan informasi lainnya yang ada hubungannya baik secara langsung maupun tidak langsung dengan maslah yang diteliti (Sugiyono, 2006). Sumber data yang dimaksud adalah data yang ada di website Bursa Efek Indonesia yaitu PEMBAHASAN Dari data yang diperoleh mengenai Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dan Arus Kas pada PT. Astra Internasional Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun dapat dihasilkan rekapitulasinya pada tabel 1.2 berikut ini : Tabel 1.2 Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dan Arus Kas Tahun Laba Kotor Laba Operasi Laba Bersih Arus Kas 2004 Rp ,- Rp ,- Rp ,- Rp , Rp ,- Rp ,- Rp ,- Rp , Rp ,- Rp ,- Rp ,- Rp , Rp ,- Rp ,- Rp ,- Rp , Rp , Rp , Rp , Rp Rp , Rp , Rp , Rp Rp Rp , Rp , Rp Rp , Rp , Rp , Rp Rp , Rp , Rp , Rp Rp , Rp , Rp , Rp Rp , Rp , Rp , Rp Rp , Rp , Rp Rp viii

9 Pengaruh Laba Kotor dalam Memprediksi Arus Kas secara Parsial pada PT. Astra Internasional Tbk tahun Berdasarkan hasil pengolahan data dengan menggunakan SPSS v.17 untuk analisis jalur, besarnya pengaruh laba kotor dalam memprediksi arus kas di masa mendatang dinyatakan dalam tabel coefficients pada kolom koefisien beta ( yaitu sebesar Hal ini berarti bahwa ketika laba kotor mengalami kenaikan maka arus kas akan naik sebesar 38.8%. 1. Besarnya pengaruh langsung variabel X 1 terhadap Y =( pyx 1 ) (pyx 1 ) = (0.388) (0.388) = Besarnya pengaruh tidak langsung variabel X 1 terhadap Y melalui X 2 = (pyx 1 ) (rx 2 X 1 ) (pyx 2 ) = (0.388) (-0.872) (-0.403) = Besarnya pengaruh tidak langsung variabel X 1 terhadap Y melalui X 3 = (pyx 1 ) (rx 3 X 1 ) (pyx 3 ) = (0.388) (-0.744) (-0.239) = Besarnya pengaruh total variabel X 1 terhadap Y =( pyx 1 ) (pyx 1 ) + (pyx 1 ) (rx 2 X 1 ) (pyx 2 ) + (pyx 1 ) (rx 3 X 1 ) (pyx 3 ) = = Dengan demikian besarnya pengaruh total antara laba kotor dalam memprediksi arus kas di masa mendatang pada PT. Astra Internasional Tbk tahun adalah sebesar 35.5%. Berdasarkan hipotesis dengan menggunakan uji t pada perhitungan SPSS versi 17.0 untuk variabel laba kotor diperoleh t hitung = dengan nilai signifikan sebesar dan df (n-k)= 12 4= 8 maka nilai t tabel = dari perhitungan tersebut diperoleh bahwa nilai t hitung > t tabel dan berdasarkan probabilitas nilai signifikan sebesar < Dengan demikian ix

10 hal ini berarti H o ditolak atau dengan kata lain laba kotor berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas masa mendatang pada PT. Astra Internasional Tbk tahun Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Marisca (2010) yang menyatakan secara parsial laba kotor yang berpengaruh signifkan dalam memprediksi arus kas di masa mendatang. Pengaruh Laba Operasi secara Parsial dalam Memprediksi Arus Kas di Masa Medatang pada PT. Astra Internasional Tbk tahun Berdasarkan hasil pengolahan data dengan menggunakan SPSS v.17 untuk analisis jalur, besarnya pengaruh laba kotor dalam memprediksi arus kas di masa mendatang dinyatakan dalam tabel coefficients pada kolom koefisien beta ( yaitu sebesar Hal ini berarti bahwa ketika laba operasi mengalami penurunan maka arus kas akan mengalami penurunan sebesar -40.3%. Untuk lebih jelas pengaruh langsung dan tidak langsung sebagai berikut : 1. Besarnya pengaruh langsung variabel X 2 terhadap Y =( pyx 2 ) (pyx 2 ) = (-0.403) (-0.403) = Besarnya pengaruh tidak langsung variabel X 2 terhadap Y melalui X 1 =( pyx 2 ) (rx 2 X 1 ) ( pyx 1 ) = (-0.403) (-0.872) (0.388) = Besarnya pengaruh tidak langsung variabel X 2 terhadap Y melalui X 3 =( pyx 2 ) (rx 3 X 2 ) ( pyx 3 ) = (-0.403) (-0.872) (-0.239) = Besarnya total variabel X 2 terhadap Y =( pyx 2 ) (pyx 2 ) + ( pyx 2 ) (rx 2 X 1 ) ( pyx 1 ) + (pyx 2 ) (rx 3 X 2 ) ( pyx 3 ) = = x

11 Dengan demikian besarnya pengaruh total antara variabel laba operasi terhadap arus kas masa mendatang pada PT. Astra Internasional Tbk tahun adalah sebesar 38.3%. Berdasarkan hipotesis dengan menggunakan uji t pada perhitungan hasil SPSS versi 17.0 untuk variabel laba operasi diperoleh nilai t hitung dan df (nk)= 12-4= 8 maka nilai t tabel = dari perhitungan tersebut diperoleh bahwa nilai t hitung < t tabel berdasarkan probabilitas nilai signifikan sebesar > Dengan demikian hal ini berarti H O ditolak atau dengan kata lain laba operasi tidak berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas di masa mendatang pada PT. Astra Internasional Tbk tahun Laba operasi tidak berpengaruh dalam hal ini menunjukan bahwa beban operasional yang dimiliki perusahaan melebihi jumlah laba operasional yang dimiliki oleh perusahaan, perusahaan tidak mampu memanfaatkan aktivitas operasional secara optimal dan efisien untuk menghasilkan laba operasi yang tinggi. Menurut Prayoga (2012) menyatakan bahwa laba tidak hanya menunjukan perbedaan informasi tentang arus kas yang terhubung pada transaksi masa lalu, tetapi juga tentang perkiraan arus kas masa depan yang pada perkiraan masa depan aktivitas pengoperasian dan investasi masa depan karenanya informasi mengenai laba pada laporan keuangan memberikan sinyal yang baik kepada investor dalam membuat suatu keputusan ekonomi sehingga investor dapat menggunakan informasi tersebut sebagai bahan pertimbangan dalam membuat keputusan ekonomi. Dan pada akhirnya yang diperoleh dalam penelitian ini menghasilkan nilai yang tidak signifikan. xi

12 Hal ini sejalan dengan hasil penelitian Jordan Setiawan Ramdhan (2011), Wartini (2009) yang menyebutkan bahwa secara parsial laba operasi tidak berpengaruh signifikan terhadap arus kas masa masa mendatang. Pengaruh Laba Bersih secara Parsial dalam Memprediksi Arus Kas di Masa Mendatang pada PT. Astra Internasional Tbk tahun Berdasarkan hasil pengolahan data dengan menggunakan SPSS v.17 untuk analisis jalur, besarnya pengaruh laba bersih dalam memprediksi arus kas di masa mendatang dinyatakan dalam tabel coefficients pada kolom koefisien beta ( yaitu sebesar Hal ini berarti bahwa ketika laba operasi mengalami penurunan maka arus kas akan mengalami penurunan sebesar -23.9%. Untuk lebih jelas pengaruh langsung dan tidak langsung sebagai berikut : 1. Besarnya pengaruh langsung variabel X 3 terhadap Y =( pyx 3 ) (pyx 3 ) = (-0.239) (-0.239) = Besarnya pengaruh tidak langsung variabel X 3 terhadap Y melalui X 1 =( pyx 3 ) (rx 3 X 1 ) (pyx 1 ) = (-0.239) (-0.744) (0.388) = Besarnya pengaruh tidak langsung variabel X 3 terhadap Y melalui X 2 =( pyx 3 ) (rx 3 X 2 ) (pyx 2 ) = (-0.239) (0.872) (-0.403) = Besarnya pengaruh total variabel X 3 terhadap Y =( pyx 3 ) (pyx 3 ) + (pyx 3 ) (rx 3 X 1 ) (pyx 1 ) + (pyx 3 ) (rx 3 X 2 ) (pyx 2 ) = = Dengan demikian besarnya pengaruh total antara variabel laba bersih terhadap arus kas di masa mendatang pada PT. Astra Internasional Tbk tahun adalah sebesar atau 21%. xii

13 Berdasarkan hipotesis dengan menggunakan uji t pada perhitungan hasil SPSS versi 17.0, untuk variabel laba bersih diperoleh t hitung = dengan nilai signifikan sebesar dan df (n-k) 12 4= 8 maka nilai t tabel = dari perhitungan tersebut diperoleh bahwa nilai t hitung < t tabel dan berdasarkan probabilitas nilai signifikan sebesar > Dengan demikian hal ini berarti H O diterima atau dengan kata lain laba bersih tidak berpengaruh signifikan terhadap arus kas di masa mendatang pada PT. Astra Internasional tahun Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Marisca (2010), Jordan (2011) yang menyatakan laba bersih tidak berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas di masa mendatang. Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini yang tidak signifikan. Menurut Keiso (2005), laba bersih mungkin mengcakup penjualan kredit yang tertagih dan beban yang mungkin sudah terjadi tetapi belum dibayar. Oleh sebab itulah menurut akuntansi akrual, angka laba bersih tidak akan mencerminkan arus kas bersih dari kegiatan operasi. Pernyataan tersebut mendukung hasil penelitian ini. xiii

14 Pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dalam Memprediksi Arus Kas di Masa Mendatang secara Simultan pada PT. Astra Internasional Tbk tahun Pengaruh secara simultan dapat diketahui dari hasil pengolahan data menggunakan SPSS v.17, pada tabel model summary diperoleh nilai R Square antara variabel X 1, X 2 dan X 3 terhadap Y sebesar dengan kategori keeratan hubungan yang sangat kuat karena berada diantara rentang Maka secara simultan Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Operasi dalam memprediksi Arus Kas di masa mendatang adalah sebesar 95.1%. Jadi untuk mencari variabel residu yaitu = Sehingga koefisien jalur pengaruh variabelvariabel lain yang tidak diukur dalam penelitian ini atau dengan kata lain pengaruh variabel residual atau sisa adalah sebesar (. Hal ini berarti ada beberapa faktor yang mempengaruhi arus kas di masa mendatang selain laba kotor, laba operasi, laba bersih sebesar 4.9 % diduga faktor lain tersebut seperti terdapat pengaruh atas kendali manajemen lebih besar dan pendapatan bunga yang mempengaruhi perhitungan laba atas arus kas yang akan datang. Berdasarkan hasil pengolahan data uji ANOVA menggunakan SPSS v.17, diperoleh F hitung dan F tabel maka F hitung > F tabel dengan nilai sig < 0.05 yang berarti H o ditolak dan H a diterima atau dengan kata lain laba kotor, laba operasi, laba bersih secara simultan berpengaruh signifikan dalam memprediksi arus kas masa mendatang. Dari hasil pengolahan data dapat diterapkan secara lengkap ke dalam struktur penelitian sebagai berikut : xiv

15 Laba Kotor (X 1 ) pyx 1 rx 2 X 1 (-0.872) (0.388) rx 3 X 1 Laba Operasi pyx 2 (-0.744) (X 2 ) (0.403) Arus Kas (Y) rx 3 X 2 (0.872) pyx 3 Laba Bersih (X 3 ) (-0.239) 1 (0.049) 1 Gambar 1.1 Struktur Analisis Jalur Hubungan Antar Variabel Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih dan Arus Kas Dari gambar 1.1 tersebut dapat dilihat pengaruh langsung dan tidak langsung antara variabel yang disajikan dalam tabel 1.3 Tabel 1.3 Pengaruh X 1, X 2, X 3 terhadap Y Variabel Pengaruh Variabel Total Pengaruh X 1 - Pengaruh langsung =(pyx 1 )(pyx 1 )= (0.388) (0.388) - Pengaruh tidak langsung =(pyx 1 )(rx 2 X 1 )(pyx 2 )= (0.388) (-0.872) (-0.403) =(pyx 1 )(rx 3 X 2 )(pyx 3 )= (0.388) (-0.744) (-0.239) Total pengaruh X 1 terhadap Y X 2 - Pengaruh langsung =( pyx 2 ) (pyx 2 ) = (-0.403) (-0.403) Pengaruh tidak langsung =(pyx 2 )(rx 2 X 1 )(pyx 1 )= (-0.403)(-0.872) (0.388) =(pyx 2 )(rx 3 X 2 )(pyx 3 )=(-0.403)(0.872) (-0.239) Total pengaruh X 2 terhadap Y X 3 - Pengaruh langsung xv

16 =( pyx 3 ) (pyx 3 ) = (-0.239) (-0.239) - Pengaruh tidak langsung =(pyx 3 )(rx 3 X 1 )(pyx 1 ) = (-0.239)(-0.744)(0.388) =(pyx 3 )(rx 3 X 2 )(pyx 2 ) = (-0.239)(0.872)(-0.403) Total pengaruh X 3 terhadap Y Total pengaruh X 1, X 2, X 3 terhadap Y Total Pengaruh Variabel Residu Total Pengaruh Hasil analisis diatas menunjukan bahwa variabel laba kotor, laba operasi, laba bersih terhadap arus kas masa mendatang pada PT. Astra Internasional Tbk periode dengan total pengaruh secara simultan sebesar 95.1% dan sisanya 4.9%. Hal ini berarti ada beberapa faktor yang mempengaruhi arus kas masa mendatang selain laba kotor, laba operasi, laba bersih sebesar 4.9%. Diduga faktor tersebut seperti terdapat pengaruh atas kendali manajemen lebih besar dan pendapatan bunga yang mempengaruhi perhitungan laba atas arus kas yang akan datang. PENUTUP Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan dan pembahasan yang telah dikemukakan penulis melalui data-data yang diperoleh dari PT. Astra Internasional Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, maka dapat ditarik kesimpulan, antara lain : 1. Laba kotor pada PT Astra Internasional Tbk periode terus mengalami fluktuatif dari tahun ke tahun. Peningkatan laba kotor tertinggi terjadi pada tahun 2014 dan nilai terendah tahun xvi

17 2. Laba operasi pada PT Astra Internasional Tbk periode terus mengalami fluktuatif dari tahun ke tahun. Peningkatan laba operasi tertinggi terjadi pada tahun 2014 dan nilai terendah Laba bersih pada PT Astra Internasional Tbk periode terus mengalami fluktuatif dari tahun ke tahun. Peningkatan laba bersih tertinggi terjadi pada tahun 2012 dan nilai terendah tahun Arus kas pada PT Astra Internasional Tbk periode terus menerus mengalami fluktuatif dari tahun ke tahun. Peningkatan arus kas tertinggi terjadi pada tahun 2015 dan penurunan pada tahun Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa secara parsial, laba kotor berpengaruh signifikan terhadap arus kas masa mendatang pada PT Astra Internasinal Tbk periode Sedangkan secara Simultan Laba Kotor, Laba Operasi, Laba Bersih berpengaruh signifikan dalam Memprediksi Arus Kas di Masa Mendatang pada PT Astra Internasional Tbk pada tahun SARAN Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka ada beberapa hal yang dapat disarankan oleh penulis bagi peneliti yang tertarik untuk melakukan penelitian lebih lanjut, yaitu : 1. Bagi Peneliti Lain Penelitian ini hanya menggunakan variabel laba kotor, laba operasi dan laba bersih dalam memprediksi arus kas masa mendatang sebagai variabel terikat. Bagi peneliti selanjutnya disarankan untuk menambah jumlah xvii

18 variabel independent yang lain untuk memprediksi arus kas masa mendatang dengan periode penelitian yang lebih panjang dan juga menggunakan jenis perusahaan yang berbeda dari penelitian ini. 2. Bagi Perusahaan Sebaiknya perusahaan dapat melihat prospek perusahaan di masa mendatang ditinjau dari kinerja keuangaan saat ini terutama dilihat dari laba kotor perusahaan, karena besar kecilnya laba kotor mempengaruhi kenaikan dari laba operasi dan laba bersih. Selanjutnya laba operasi dan laba bersih juga harus lebih ditingkatkan dimana laba bersih itu merupakan hasil dari kegiatan perusahaan yang menunjukan keuntungan perusahaan. Perusahaan juga harus memperhatikan laporan keuangan terutama laba dan arus kas merupakan keuntungan investasi modal yang terjadi informasi penting bagi investor untuk mengetahui perkembangannya. 3. Bagi investor, hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai salah satu pertimbangan dalam melakukan keputusan investasi dalam rangka mengurangi resiko dari investasi tersebut. xviii