PENGARUH LEVEL LEVERAGE OPERASI DAN LEVEL LEVERAGE KEUANGAN TERHADAP RISIKO SISTEMATIS (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR)

Transkripsi

1 PENGARUH LEVEL LEVERAGE OPERASI DAN LEVEL LEVERAGE KEUANGAN TERHADAP RISIKO SISTEMATIS (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR) SKRIPSI Ditulis dan diajukan untuk memenuhi syarat ujian akhir guna memperoleh gelar sarjana strata-1 di Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Indonesia Ditulis oleh: Nama : Nevsi Rizki Herine Putri Nomor mahasiswa : Jurusan : Manajemen Bidang Konsentrasi : Keuangan JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM INDONESIA YOGYAKARTA 2009 iii

2 PERNYATAAN BEBAS PLAGIARISME Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi ini tidak terdapat karya yang pernah diajukan orang lain untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu perguruan tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam referensi. Apabila kemudian hari terbukti bahwa pernyataan ini tidak benar, saya sanggup menerima hukuman/sanksi apapun sesuai peraturan yang berlaku. Yogyakarta, 20 Desember 2009 Penulis, Nevsi Rizki Herine Putri iv

3 PENGARUH LEVERAGE OPERASI DAN LEVERAGE KEUANGAN TERHADAP RISIKO SISTEMATIS (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR) Nama : Nevsi Rizki Herine Putri Nomor mahasiswa : Jurusan : Manajemen Bidang Konsentrasi : Keuangan v

4 vi

5 PERSEMBAHAN Aku persembahkan tugas akhir ini untuk keluargaku tercinta Bapak dan Ibu yang selalu sabar membimbing, mendidik, menasehati dan tak henti hentinya mendoakanku agar jangan putus asa serta mendorongku dalam meraih cita - cita kak mega, dik erva dan dik bila, kasih sayang dan kelucuan kalian menjadi semangatku. vii

6 ABSTRAK Untuk menambah laba perusahaan, seorang manajer perusahaan harus mempertimbangkan penggunaan leverage. Leverage adalah penggunaan biaya tetap dalam upaya meningkatkan laba. Leverage ada dua macam leverage operasi dan leverage keuangan. Yang mana penggunaannya akan sangat berpengaruh terhadap besar kecilnya risiko dan laba yang akan didapatkan. Studi ini meneliti tentang pengaruh leverage operasi dan leverage keuangan terhadap risiko sistematis studi pada perusahaan manufatur yang terdaftar di LQ-45. Tujuan dari tugas akhir ini adalah mengetahui pengaruh leverage operasi dan leverage keuangan terhadap risiko sistematis. Metode penelitian yang digunakan adalah dengan menganalisis besarnya risiko sistematis masing-masing perusahaan, menganalisis besarnya tingkat leverage operasi dengan analisis degree of operating leverage (DOL), menganalisa besarnya tingkat leverage keuangan dengan analisis degree of finance leverage (DFL). Hasil dari perhitungan tingkat leverage operasi yang diukur dengan menggunakan rasio antara persentase perubahan net operating income dengan perubahan net sales menunjukan bahwa terdapat pengaruh positif signifikan terhadap risiko sistematis. Sedangkan hasil dari perhitungan tingkat leverage keuangan yang diukur dengan menggunakan rasio antara persentase perubahan earning per share dengan persentase perubahan earning before interest and taxes menunjukan bahwa terdapat pengaruh negatif signifikan terhadap risiko sistematis. Sedangkan secera simultan leverage operasi dan leverage keuangan berpengaruh signifikan terhadap risiko sistematis. Beberapa penelitian sebelumnya memiliki hasil yang sama dan juga berbeda dengan hasil penelitian ini. Faktor faktor yang mungkin menyebabkan ketidaksamaan ini meliputi metode penelitian yang berbeda, sampel dan alat analisis pengukuran variabel yang berbeda. viii

7 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum wr.wb Dengan memanjatkan puji syukur ke hadirat Allah SWT. atas segala limpahan rahmat dan hidayah-nya kepada saya, sehingga saya dapat menyelesaikan laporan tugas akhir yang berjudul Pengaruh Leverage Operasi dan Leverage Keuangan Terhadap Risiko Sistematis studi kasus pada Perusahaan Manufaktur. Tugas akhir adalah sebagian persyaratan akademik yang harus dipenuhi oleh setiap mahasiswa untuk dapat menyelesaikan strata 1 di program studi Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta. Selama menyelesaikan tugas akhir, saya telah banyak mendapat bantuan, bimbingan, dan pengarahan dari berbagai pihak. Untuk itu, dengan segenap hati saya mengucapkan banyak terima kasih kepada : 1. Bpk Drs. Asmai Ishak, M.Bus, Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia. 2. Bpk Zainal Mustafa El Qadri, Dr.,M selaku dosen pembimbing akademik. 3. Bu Kartini Dra., M.Si selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu dan segalanya untuk kelancaran pembuatan tugas akhir ini. 4. Bpk dan Ibu penjaga perpustakaan serta Bpk dan Ibu penjaga BEJ. 5. Mami dan Papi tercinta yang telah memberikan support dan dukungannya baik moril maupun materiil. 6. Kakak dan adik - adik tercinta yang selalu menghibur, sehingga tidak pernah ada kata patah semangat dalam mengerjakan tugas akhir ini. 7. Sahabat sahabat terbaik, Pipit, Rida, Andri, Ika, Vini dan teman teman seperjuangan lain yang saling memberikan semangat dan bantuan dari mulai berjalannya tugas akhir sampai laporan tugas akhir dapat terselesaikan. 8. Wikan Pinandhito, terima kasih atas support dan dukungannya serta telah memberi semangat dalam hidup dengan kata kata penuh sayang yg tidak pernah terlupakan sehingga tugas akhir ini dapat terselesaikan tepat waktu. 9. Pakde Bagio dan Pak Tris yang telah membantu dengan semangat dan dukungan moral. ix

8 10. Dan pihak pihak lain yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu. Semoga amal dan doa yang telah mereka diberikan mendapatkan imbalan pahala dari Allah swt. Amin. Akhir kata, saya berharap semoga laporan tugas akhir ini dapat bermanfaat khususnya bagi saya sendiri dan bagi semua pihak yang membutuhtkan. Wassalamu alaikum wr.wb. Yogyakarta, 20 Desember 2009 Penyusun x