ANALISIS RASIO KEUANGAN YANG MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI (STUDI PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI) PERIODE

Transkripsi

1 ANALISIS RASIO KEUANGAN YANG MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI (STUDI PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI) PERIODE SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Sebagai Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1 Oleh : LAELA MUKARROMAH PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2016 i

2 ANALISIS RASIO KEUANGAN YANG MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI (STUDI PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI) PERIODE SKRIPSI Oleh : LAELA MUKARROMAH Diperiksa dan Disetujui oleh : pembimbing I, (Erny Rachmawati, SE., MM) ii

3 HALAMAN PENGESAHAN ANALISIS RASIO KEUANGAN YANG MEMPENGARUHI PERINGKAT OBLIGASI (STUDI PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI) PERIODE Oleh : LAELA MUKARROMAH Telah dipertahankan di depan Panitia Ujian Skripsi Pada hari: Jum at, 19 Februari 2016 SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI Ketua Dekan, Sekertaris Ketua Program Studi Akuntansi S1 (Akhmad Darmawan, SE., M.Si) NIK Penguji I Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak., CA NIP Penguji II (Erny Rachmawati, SE., MM) NIK Penguji III (Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si) NIK (Dr. Novi Dirgantari, SE.,M.Si) NIK Mengetahui: Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto Akhmad Darmawan, SE., M.Si NIK iii

4 SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Yang bertanda tangan di bawah ini, saya: Nama : Laela Mukarromah NIM : Program Studi Fakultas Universitas : Akuntansi S1 : Ekonomi dan Bisnis : Muhammadiyah Purwokerto Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain. Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Purwokerto, 19 Februari 2016 Yang menyatakan, (Laela Mukarromah) NIM iv

5 PERSEMBAHAN Ucapan dan rasa sukur kepada Allah SWT atas segala kebaikan yang telah dicurahkan kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul: Analisis Rasio Keuangan yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi (Studi Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI) Periode Skripsi ini saya persembahkan untuk: 1. Kedua orang tua Bapak. Anwarudin Jamil dan Ibu. Mum fiah yang selalu mendo akan anaknya, selalu memberikan semangat, motivasi dan dorongan, selalu mengusahakan untuk kebaikan dan keberhasilan anaknya bukan hanya untuk sampai di titik ini tapi juga untuk setiap langkah-langkah yang akan ditempuh selanjutnya. 2. Kakek (Nur Hamid), Kakak (Wahid Fajar Ahsani), Kakak Ipar (Na imah) dan Saudara yang selalu memberikan do a dan semangat yang tak ada hentinya demi terselesaikannya skripsi ini. 3. Pembimbing saya Erny Rachmawati, SE.,MM yang selalu memberikan dorongan dan motivasi yang luar biasa pengaruhnya untuk memacu diri bahwa kita bisa melakukannya. 4. Murbaghdo Aji Prabowo yang senantiasa mendo akan dan memberikan semangat dengan penuh kesabaran yang tiada henti. 5. Sahabat terbaik (Rensi, Bunga, Putri, Rimat) yang selalu ada, selalu mendoakan, selalu mendukung tanpa kenal batas yang selalu menemani disetiap perjalanan. v

6 6. Sahabat Kos (Venti, Lidiya, Anisa, Noni, Silvi) yang selalu memberikan do a dan semangatnya. 7. Teman-teman BKC teruntuk Coach Harris Arfan Setiadi dan Anggota BKC (Jaya, Firman, Dharma, Reza, Sidiq, Iqbal, Frika, Malla, Erika, Hepy, Etik, Mawadah, Alif, Eksayuda, Rizkiana, Vani, Yuni, Mas Edi, Mas Ibnu, Mas Irwan) yang telah mendo akan dan memberikan semangat demi terselesaikannya skripsi ini. 8. Teman-teman jurusan Akuntansi Angkatan 2012 terutama untuk kelas Akuntansi A yang telah memberikan do a serta dukungannya. 9. Teman-teman KKN 2015 (Indah, Gusti, Tegar, Nisa, Rizka, Ragil, Ade, Danang, Putra) yang telah memberikan semangat dan do anya. vi

7 MOTTO Sesungguhnya ilmu adalah cahaya Dunia adalah ladang bagi manusia untuk bercocok kebaikan guna mencapai derajat sebaik-baiknya di mata Allah SWT Sabar, ikhlas, dan istiqomah dalam menjalani hidup Allah SWT adalah sebaik-baik pelindung vii

8 ABSTRAK Peringkat obligasi sangat bermanfaat bagi investor dan emiten, yaitu dengan memberikan informasi tentang kemampuan perusahaan dalam dalam melunasi obligasi yang diterbitkan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh leverage,likuiditas dan profitabilitas terhadap peringkat obligasi. Dalam penelitian ini leverage diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), likuiditas diproksikan dengan Current Ratio (CR) dan Profitabilitas diproksikan dengan Return On Assets (ROA). Penelitian ini menggunakan ketentuan peringkat obligasi dari PT PEFINDO. Pengumpulan data menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria perusahaan perbankan yang menerbitkan laporan keuangan untuk periode dan perusahaan yang menilai data berkaitan dengan leverage, likuiditas dan profitabilitas. Metode analisis yang digunakan adalah regresi logistik dengan tingkat signifikan (α) 0,05. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi dengan nilai signifikan 0,93 yang berarti lebih besar dari 0,05, likuiditas berpengaruh teradap peringkat obligasi dengan nilai signifikan 0,021 yang berarti lebih kecil dari 0,05 dan profitabilitas tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi dengan nilai signifikan 0,768 yang berarti lebih besar dari 0,05. Kata kunci : Peringkat Obligasi, leverage, likuiditas dan profitabilitas viii

9 ABSTRACT Debenture level is Very useful to the investor and emiten which provide information about the company performance to pay off the issued debenture. This research aims to test the leverage variable, liquidity and profitability that could affect the debenture level. In this research, leverage was proxied by debt to equity ratio, liquidity was proxied by current ratio and profitability was proxied by return on assets. The research applied PEFINDO. Ltd. The data collection was purposive sampling using the criteria of banking companies published financial report in and the banking companies having the data related disclosure to the leverage, liquidity and profitability. The method of analysis used logistic regression with the significant level of (α) 0,05. The findings showed that leverage did not affect to the debenture level with the significant value of 0,93 more than 0,05. The liquidity affect to the debenture level with the significant value of 0,021 less than 0,05 and the profitability did not affect to the debenture level with the significant value 0,768 more than 0,05. Keywords : Debenture Level, Leverage, Liquidity and Profitability. ix

10 KATA PENGANTAR Assalamu alaikumwr.wb Alhamdulillahirrobbil alamin segala puji dan syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rakhmat, dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul: Analisis Rasio Keuangan yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi (Studi Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI) Periode Tugas akhir ini disusun guna memenuhi persyaratan akademis, untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini, masih banyak kelemahan dan kekurangan yang disebabkan oleh keterbatasan pengetahuan dan pengalaman penulis. yang memberikan bantuan serta dukungannya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Ucapan terimakasih dan penghargaan juga penulis sampaikan kepada: 1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, SH., M.H. 2. Bapak Akhmad Darmawan, SE.,M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto. 3. Ibu Erny Rachmawati, SE.,MM selaku dosen Pembimbing I yang telah meluangkan waktu dan senantiasa sabar serta ikhlas dalam memberikan bimbingan dan petunjuk dalam penyelesaian skripsi ini. x

11 4. Ibu Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si selaku dosen Penguji I yang telah meluangkan waktu dalam memberikan koreksi dan masukannya dalam penyelesaian skripsi ini. 5. Ibu Dr. Novi Dirgantari, SE.,M.Si selaku dosen Penguji II yang telah meluangkan waktu dalam memberikan koreksi dan masukannya dalam penyelesaian skripsi ini. 6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama menuntut ilmu. 7. Seluruh karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas bantuan yang telah diberikan kepada penulis. 8. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, terimakasih telah membantu proses penulisan skripsi ini. Semoga Allah SWT yang akan melimpahkan rakhmatnya kepada mereka Wassalamu alaikumwr.wb Purwokerto, 19 Februari 2016 Penulis, Laela Mukarromah NIM xi

12 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN... i ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN PERNYATAAN... iv HALAMAN PERSEMBAHAN... v HALAMAN MOTTO... vii ABSTRAK... viii ABSTRACT... ix KATA PENGANTAR... x DAFTAR ISI... xii DAFTAR TABEL... xvi DAFTAR GAMBAR... xvii DAFTAR LAMPIRAN...xviii BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Pembatasan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori Teori Keagenan Teori Sinyal xii

13 2.2 Definisi Obligasi Manfaat Obligasi Faktor-faktor Obligasi Peringkat bligasi PT PEFINDO Leverage Likuiditas Profitabilitas Kerangka Pemikiran Hipotesis Penelitian Pengaruh leverage terhadap peringkat obligasi Pengaruh likuiditas terhadap peringkat obligasi Pengaruh profitabilitas terhadap peringkat obligasi BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian Objek Penelitian Data yang diperlukan Jenis Data Metode pengmpulan data Populasi dan Sampel Populasi Sampel Teknik Sampling xiii

14 3.6 Definisi operasional Variabel Dependen Variabel Independen Leverage Likuiditas Profitabilitas Metode Analisis Data Analisis Statistik Deskriptif Regresi logistik Tahapan regresi logistik Uji Hosmer and Lemeshow Uji Overall Model Fit Uji Negelkerke s R Square Estimasi parameter dan interpretasinya Pengujian Hipotesis Pengujian hipotesis pertama Pengujian hipotesis kedua Pengujian hipotesis ketiga BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran umum objek penelitian Analisis Data Analisis deskriptif Uji Analisis Regresi Logistik xiv

15 Uji Hosmer and Lemeshow Uji Overall Model Fit Uji Negelkerke s R Square Estimasi parameter dan interpretasinya Pembahasan Pengujian hipotesis Pengujian hipotesis pertama Pengujian hipotesis kedua Pengujian hipotesis ketiga BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan Keterbatasan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xv

16 DAFTAR TABEL 2.1 Peringkat obligasi menurut PEFINDO Penelitian terdahulu Kategori peringkat obligasi Proses seleksi berdasarkan kriteria Daftar Perusahaan Analisis deskriptif Frekuensi peringkat obligasi Hasil Uji Hosmer and Lemeshow Hasil Uji Overall Model Fit Block Hasil Uji Overall Model Fit Block Hasil Uji Negelkerke s R Square Estimasi parameter dan interpretasinya xvi

17 DAFTAR GAMBAR 2.1 Model Penelitian xvii

18 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Perusahaan Perbankan Lampiran 2 Data Perhitungan Variabel Lampiran 3 Perhitungan Leverage Lampiran 4 Perhitungan Likuiditas Lampiran 5 Perhitungan Profitabilitas Lampiran 6 Peringkat Obligasi Lampiran 7 Hasil Uji Statistik Deskriptif Lampiran 8 Hasil Uji Hosmer And Lemeshow Lampiran 9 Hasil Uji Overall Model Fit Lampiran 10 Hasil Uji Negelkerke s R Square Lampiran 11 Estimasi Parameter Dan Interpretasinya xviii