Perkembangan Persiapan Penerbitan Obligasi Daerah

Transkripsi

1 Penerbitan Obligasi Daerah DKI Jakarta Perkembangan Persiapan Penerbitan Obligasi Daerah DKI Jakarta

2 Agenda 1. Visi dan misi DKI Jakarta 2. Usulan proyek utk membangun Daerah 3. Keuntungan dari Obligasi Daerah 4. Prinsip Obligasi Daerah 5. Prosedur persiapan Obligasi Daerah 6. Langkah berikutnya

3 1. Visi dan Misi DKI Jakarta Visi RPJMD : Jakarta nyaman dan sejahtera untuk semua Pemahaman: Nyaman: aman, tertib, tentram dan damai Sejahtera: kehidupan penduduk Jakarta sehat, layak dan manusiawi

4 1. Visi dan Misi DKI Jakarta Kenyamanan dan Kesehteraan Saat Ini Mercer Quality of Living Index 2009 (New York = 100) Misi Pembangunan Yangon Vientiane (Laos) Hanoi Jakarta Manila Bangkok Kuala Lumpur Singapore

5 1. Visi dan Misi DKI Jakarta Misi Pembangunan 1. Good governance 2. Melayani masyarakat 3. Pemberdayaan masyarakat 4. Membangun prasarana dan sarana kota 5. Menciptakan lingkungan kehidupan kota dlm mendorong pertumbuhan dan kesejahteraan Program Dedicated: proyek skala besar, berdampak luas kpd kepetingan publik

6 1. Visi dan Misi DKI Jakarta (Belanja Program Dedicated) Sumber dana utk proyek besar: -APBD Pembiayaan masa depan: - Pinjaman - Obligasi Daerah Proyeksi Tahun (Rupiah trilyun) 4,96 5,53 6,14 6,78 7,49 3,

7 2. Inventarisasi Proyek yang diusulkan dibiayai melalui Obligasi Daerah (Melayani Masyarakat dan Menciptakan LH) PELAYANAN PRIMA Rumah Sakit Umum Pasar Rebo Rumah Susun Penjaringan LINGKUNGAN HIDUP Terminal Bus Pulo Gebang Jaringan Air Limbah Casablanca

8 2. Inventarisasi Proyek yang diusulkan dibiayai melalui Obligasi Daerah (Kesiapan Proyek) Untuk semua proyek: 1. Tidak ada keperluan utk pembebasan lahan 2. Tidak ada keperluan utk relokasi 3. Studi kelayakan sudah ada 4. Keterkaitan langsung dengan RPJMD 5. Kewenangan utk proyek jelas DKI Jakarta Semua proyek siap untuk pelaksanaan mulai 2011

9 2. Inventarisasi Proyek yang diusulkan dibiayai melalui Obligasi Daerah (Proyek Pelayanan Prima 1: RSU Pasar Rebo) Uraian Pelaksana Keterkaitan dengan RPJMD Konstruksi Trauma Unit (140 tempat tidur + ICU) Dinas Kesehatan DKI Peningkatan layanan pend. miskin Peningkatan derajat kesehatan Masy. Biaya investasi Manfaat Rp 220 milyar Pelayanan kesehatan terjangkau untuk penduduk miskin Peningkatan pendapatan RSU

10 2. Inventarisasi Proyek yang diusulkan dibiayai melalui Obligasi Daerah (Proyek Pelayanan Prima 2: RS Tanah Pasir ) Uraian Pelaksana Keterkaitan dengan RPJMD Biaya investasi Manfaat Konstruksi 7 Tower Block (1.792 unit) Dinas Perumahan & Gedung Pemda Provinsi DKI Jakarta Peningkatan kualitas pemukiman dan perbaikan kampungasyarakat Rp 500 milyar Pelayanan perumahan terjangkau untuk penduduk miskin Peningkatan pendapatan

11 2. Inventarisasi Proyek yang diusulkan dibiayai melalui Obligasi Daerah Proyek Lingkungan Hidup 1: Terminal Pulo Gebang Uraian Pelaksana Keterkaitan dengan RPJMD Biaya investasi Manfaat Expansi terminal antar kota Dinas Perhubungan DKI Pembangunan transportasi, Pengembangan Sentra Primer Timur RRp 757 milyar Peningkatan kualitas udara Pengurangan macet lalulintas Peningkatan pendapatan

12 2. Inventarisasi Proyek yang diusulkan dibiayai melalui Obligasi Daerah Proyek Lingkungan Hidup 2: Air Limbah Casablanca Uraian Pelaksana Keterkaitan dengan RPJMD Biaya investasi Manfaat Konstruksi sistem air limbah di Segitiga Emas PD. Pal Jaya Penanggulangan polusi Rp. 253 milyar Peningkatan kesehatan umum Peningkatan pendapatan

13 2. Inventarisasi Proyek yang diusulkan dibiayai melalui Obligasi Daerah (Ringkasan Biaya Proyek) (Rp milyar) Terminal Pulo Gebang 757 RS Tanah Pasir 500 Air Limbah Casablanca RSU Pasar Rebo Jumlah investasi: Rp 1,7 trilyun

14 2. Inventarisasi Proyek yang diusulkan dibiayai melalui Obligasi Daerah Kelayakan Proyek Semua Proyek Layak secara Ekonomis tapi tidak Layak secara Finansial Layak Manfaat Ekonomi (EIRR) Tidak Layak Subsidi DKI Jakarta Manfaat Keuangan (FIRR) >20% <5%

15 2. Inventarisasi Proyek yang diusulkan dibiayai melalui Obligasi Daerah Pendanaan Proyek Keperluan dana: Rp 1,7 trilyun Sumber dana: 1. Pendapatan proyek: tidak cukup 2. Swasta: tidak tertarik (tidak layak secara finansial) 3. SiLPA: tidak sesuai (pengeluaran dalam satu tahun, tapi manfaat proyek tahun) 4. Pinjaman atau obligasi daerah

16 3. Keuntungan dari Obligasi Daerah Obligasi Daerah dibanding Pinjaman Bank Dua keuntungan utama 1. Tingkat Bunga 2. Jangka Waktu (variabel) (tetap) Obligasi Daerah Pinjaman Bank Obligasi Daerah Pinjaman Bank 12-14% 9-11% 5-7 thn 12 thn

17 3. Keuntungan dari Obligasi Daerah Obligasi Daerah dibanding Pinjaman Bank Tingkat bunga Jangka waktu Waktu persiapan Biaya tetap (%) Besaran pinjaman Pinjaman Bank Obligasi 12-14%, variabel 9-11%, tetap 5-7 thn thn < 6 bulan > 6 bulan < 1% 2,5-3% 0-5 trn 0,8-1,5 trn Dasar utk pembayaran APBD APBD

18 Ringkasan dan Kesimpulan Keuntungan utama dibanding pinjaman bank: - - Tingkat bunga yang tetap dan lebih kecil Jangka waktu lebih lama tetapi keuntungan tersebut membutuhkan biaya Keuntungan dari Obligasi Daerah Periode persiapan lebih lama Biaya tetap lebih tinggi Obligasi Daerah pilihan terbaik untuk proyek: - berskala besar, - dengan umur ekonomis jangka panjang, - yang tidak layak finansial, hanya ekonomis

19 3. Keuntungan dari Obligasi Daerah Pinjaman Komersial, Softloan atau Obligasi? Keperluan dana > 0,8 trn? Ya Jangka waktu proyek > 7 tahun? Ya Obligasi Proyek (revenue bond) Ya Tidak Tidak Proyek Layak secara Ekonomis? Ya Proyek Layak secara Finansial? Pinjaman Komersial Tidak Tidak Batal proyek Keperluan dana > 0,8 trn? Ya Jangka waktu proyek > 7 tahun? Ya Obligasi Daerah (general bond) Tidak Tidak ada (subsidi APBD) Tidak Softloan (bila ada!)

20 4. Prinsip Obligasi Daerah Persyaratan PMK 147/2006 tentang Obligasi Daerah: - Proyek harus menghasilkan pendapatan (tetapi tidak full cost-recovery) dan memberikan manfaat kepada masyarakat Daya tarik bagi investor terhadap obligasi DKI adalah terhadap arus pendapatan DKI secara keseluruhan, tidak terbatas pada arus pendapatan proyek saja

21 4. Prinsip Obligasi Daerah Gambaran Umum Pinjaman jangka panjang - Dari: investor publik (pemegang obligasi) - Kepada: Pemerintah Daerah (penerbit obligasi) - Diselenggarakan oleh: arranger (penjamin emisi) 1 Guaranteed Disbursement 2 Penjualan Obligasi di Pasar Modal Penerbit Obligasi (DKI Jakarta) Penjamin Emisi (mis: Danareksa) Pemegang Obligasi (mis: dana pensiun) 3 Pengembalian Pinjaman Pengembalian Pinjaman

22 4. Prinsip Obligasi Daerah Penjualan Obligasi oleh Penerbit kpd Penjamin Langkah 1. Guaranteed Disbursement -Penjamin setuju dengan DKI untuk menjual obligasi kpd publik dengan persyaratan tertentu (mis. 11% bunga, jangka waktu 10 tahun) -Penjamin membayar DKI sebesar jumlah yg telah, disetujui sebelum penjualan obligasi kpd publik - DKI membayar upah kpd penjamin (2,5-3% nilai) CONTOH: 1 Guaranteed Disbursement 103 Penerbit Obligasi (DKI Jakarta) 3 Penjamin Emisi Pemegang Obligasi

23 Penjualan Obligasi oleh Penjamin kepada Publik Langkah 2. Penjualan obligasi di pasar modal Prinsip Obligasi Daerah Penjamin menjual obligasi kepada publik sesuai persyaratan yg telah disetujui (11% + 10 thn) Kondisi pasar dan peringkat kredit menentukan nilai yang dibayar oleh pemegang obligasi Perbedaan antara harga jual dengan guaranteed disbursement: keuntungan/kerugian penjamin CONTOH: 2 Penjualan Obligasi di Pasar Modal 102 Penerbit Obligasi (DKI Jakarta) Penjamin Emisi 98 Pemegang Obligasi

24 4. Prinsip Obligasi Daerah Pengembalian pinjaman oleh Penerbit Obligasi Langkah 3. Pengembalian pinjaman Penjamin menghimpun pengembalian pinjaman dari Penerbit dan dibayarkan kpd Pemegang Penerbit Obligasi umumnya membayar bunga (kupon) dua kali per tahun Penerbit Obligasi umumnya membayar pokok pada akhir jangka waktu (balloon payment) CONTOH: 3 Pembayaran Bunga Pembayaran Bunga Penerbit Obligasi (DKI Jakarta) Penjamin Emisi Pemegang Obligasi

25 4. Prinsip Obligasi Daerah Persyaratan Dana Cadangan PMK 147/2006, Pasal 14: Dana Cadangan Pembayaran Bunga (setiap 6 bulan) Pembayaran Bunga (setiap 6 bulan) Penerbit Obligasi (DKI Jakarta) Kontribusi ke Dana Cadangan (setiap 6 bulan) Dana Cadangan Pembayaran Pokok Pinjaman (stl 10 tahun) Penjamin Emisi Pemegang Obligasi Bunga atas Dana Cadangan APBD - - DKI membentuk Dana Cadangan Pendapatan bunga dari bentuk dana merupakan bagian dari APBD

26 5. Prosedur Persiapan Obligasi Daerah Pihak Terkait (1) Pihak yang Bertransaksi Penerbit Obligasi (DKI) Penjamin Pemegang Obligasi Peran Penerbitan dan pengembalian pinjaman Mengatur obligasi DKI Investasi dlm pinjaman DKI

27 5. Prosedur Persiapan Obligasi Daerah Pihak Terkait (2) Regulator Menteri Keuangan BAPEPAM LK Peran Verifikasi atas kepatuhan terhadap PMK 147/2006 (Rencana Penerbitan Obligasi) Verifikasi atas kepatuhan thd peraturan pasar modal Auditor Lembaga Pemeringkat BPK Peran Memberikan peringkat kredit Audit rekening DKI

28 5. Prosedur Persiapan Obligasi Daerah Persyaratan Audit Peringkat Kredit: Tidak wajib (tidak disebutkan dlm PMK147/2006) tetapi esensial (mengurangi tingkat bunga!) Hasil Audit Laporan Keuangan Obligasi perusahaan: Obligasi Daerah: WDP/WTP 3 tahun terakhir Belum diatur! Realistic scenario: WDP 2008, 2009 and 2010, penerbitan obligasi DKI pada tahun 2011

29 6. Langkah Berikutnya Ringkasan Roadmap Tahap 1 (-Mei 2010) Tahap 2 (Juni Sep 2010) Tahap 3 (Okt Des 2010) Tahap 4 (Jan Juni 2011) Persiapan RPOD oleh DKI Jakarta Penilaian RPOD oleh DepKeu Penasehat Transaksi oleh Adviser Penawaran Umum oleh Penjamin - Pembentukan TPOD - Persiapan RPOD - Peninjauan RPOD - Pengesahan RPOD - Diskusi dgn Penjamin potensial - Prakualifikasi/ tender untuk penunjukan Penjamin - Prospektus - Penilaian - Penelitian - Pemasaran - Penyerahan kpd BAPEPAM - Penawaran Umum