BAB II TINJAUAN PUSTAKA

Transkripsi

1 9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori Uang Fiat Dari artikel yang ditulis Sutan Dijo (2010) uang fiat adalah alat tukar yang tidak mempunyai nilai intrinsik. Nilai intrinsik adalah nilai yang berasal dari karakteristik fisik yang dimilikinya. Nilai nominal uang fiat ditentukan oleh produsennya yaitu Bank Sentral dan pemerintah. Sedangkan nilai yang sebenarnya tergantung dari total jumlah nominal uang yang tersedia untuk bertransaksi dan nilai riil barang dan jasa yang tersedia ditransaksikan dengan uang tersebut. Uang fiat biasanya berupa uang kertas dan uang koin logam. Selain uang fiat yang mempunyai bentuk fisik, ada juga uang fiat yang tidak mempunyai bentuk fisik yaitu uang giral. Uang giral adalah uang yang diciptakan oleh bank sentral (uang primer) dan bank umum (uang sekunder). Contoh uang giral antara lain rekening giro atau tabungan yang dapat ditukarkan dengan uang fisik sewaktu waktu dengan menggunakan cek. Dijo (2010) juga menerangkan walaupun uang fiat tidak memiliki nilai intrinsik, ia mempunyai fungsi dan kekuatan sebagai alat tukar. Kekuatan dan fungsi tersebut berasal dari otoritas yang dimiliki oleh pemerintah yang 9

2 10 dilekatkan kepada uang tersebut. Pemerintah menetapkan diri sebagai pemegang monopoli untuk memproduksi uang Mata Uang Dolar Amerika Dolar AS adalah mata uang resmi Amerika Serikat. Dolar AS juga digunakan secara luas di dunia internasional sebagai kurs cadangan devisa di luar AS. Penerbitan uang dolar AS dikontrol oleh sistem perbankan Federal Reserve. Beberapa negara lainnya menggunakan dolar AS sebagai mata uang resmi mereka, dan banyak lainnya yang memperbolehkannya digunakan dalam kapasitas legal de facto (id.wikipedia.org). Setelah Perang Dunia II, nilai Dolar AS mengacu pada nilai emas. Pada tahun 1960 pengeluaran pemerintah meningkat, sehingga menyebabkan keraguan kemampuan Amerika Serikat mempertahankan pertukaran ini. Saat itu saham emas menyusut karena bank investor mulai menukarkan mata uang dolar dengan emas dan menyebabkan nilai dolar menurun. Dan akhirnya pada tahun 1971 Presiden Nixon memberhentikan pertukaran emas karena kemungkinan Amerika Serikat tidak dapat menebus dolar dan mengalami kegagalan dalam menghadapi krisis mata uang negara berkembang (Barsamian dan Liem, 2008:54). Setelah itu, Federal Reserve yang merupakan penanggungjawab dalam mempertahankan nilai mata uang Dolar AS terus meningkatkan jumlah uang beredar yang mengakibatkan stagflasi dan penurunan nilai Dolar AS. Stagflasi atau stagflation berasal dari kata stagnation dan inflation. Kata ini

3 11 digunakan pertama kali oleh McLeod di parlemen Inggris tahun Pemicu stagflasi adalah Producer Price Index (PPI) di Amerika yang menunjukkan kenaikan yang tajam di atas perkiraan pasar (Iqbal, 2009:183) Mata Uang Euro Pembentukan mata uang Euro dan Perjanjian Maastricht terkait dengan adanya suatu kesepakatan dalam pertemuan negara-negara Eropa di Roma pada taun 1957 yang merencanakan terbentuknya pasar bersama dan penyatuan militer. Perencanaan ini diharapkan dapat berfungsi ganda yaitu, meningkatkan perdagangan dan usaha perlindungan terhadap negara-negara Eropa dari kerugian hasil Dolar dalam sistem moneter internasional. Secara giral, mata uang ini mulai dipakai sejak tanggal 1 Januari 1999, tetapi secara fisik baru dipakai pada tanggal 1 Januari 2002 (Winantyo dkk, 2008:68). Negara-negara pengguna mata uang Euro adalah : Tabel 2.1. Negara Negara Pengguna Mata Uang Euro No. Tanggal Nama Negara Keterangan Jerman Barat Perancis Menandatangani Treaty of Paris dan mengawali Italia April 1951 pembentukan The European Belanda Coal and Steel Community Belgia (ECSC) Luxemburg 2. Tahun Januari Januari 1995 Denmark Irlandia Inggris Yunani Spanyol Portugis Austria Finlandia Ikut bergabung dalam keanggotan European Union (EU)

4 12 Swedia 5. 1 Januari 2007 Slovenia 6. 1 Januari 2008 Siprus Malta Januari 2009 Slovakia Estonia Andorra 8. - Monako San Marino Vatikan 9. - Montenegro Kosovo Beberapa negara kecil yang memakai Euro Daerah yang diperbolehkan juga memakai Euro Dinar Emas Dinar emas berdasarkan Hukum Syari ah Islam adalah koin emas yang memiliki kadar 22 karat emas (91,70%) dengan berat 4,25 gram (Wakala Induk Nusantara, 2009). Kaum Muslimin menggunakan emas dan perak berdasarkan beratnya dan Dinar Dirham yang digunakan merupakan cetakan dari bangsa Persia. Koin awal yang digunakan oleh kaum Muslimin merupakan duplikat dari Dirham perak Yezdigird III dari Sassania, yang dicetak dibawah otoritas Khalifah Utsman radhiyallahu anhu. Yang membedakan dengan koin aslinya adalah adanya tulisan Arab yang berlafazkan Bismillah. Sejak saat itu tulisan Bismillah dan bagian dari Al Qur an menjadi suatu hal yang lazim ditemukan pada koin yang dicetak oleh Kaum Muslimin (id.wikipedia.org). Dikutip dari artikel Wakala Induk Nusantara (Oktober 2009), Dinar Emas dan Dirham Perak karena terbuat dari logam mulia yaitu emas dan perak, memiliki sifat universal. Karenanya, sejak pertama kali dicetak kembali pada tahun 1992 di Granada Spanyol, kaum muslimin di berbagai tempat lain telah pula mencetak dan mengedarkan Dinar dan Dirham. Selain di Indonesia, Dinar dan

5 13 Dirham juga beredar di Malaysia, Dubai, Afrika Selatan, Maroko, Spanyol, Jerman, Inggris, Swiss, dan Amerika Serikat. Pada Ramadhan 1431 H, Pemerintahan Kelantan, Malaysia secara resmi meluncurkan Dinar dan Dirham. Sebelumnya, pada awal Juni 2010 Shaykh Dr Abdalqadir as Sufi, ulama yang mengajarkan kembali tentang penerapan Dinar Dirham secara resmi telah meluncurkan berlakunya Dinar, Dirham serta Fulus kepada umat Islam sedunia di Cape Town, Afrika Selatan Lindung Nilai (Hedging) Hedging adalah lindung nilai terhadap perubahan mata uang dan biasanya digunakan industri export import yang melibatkan penggunaan mata uang yang berbeda. Menurut fatwa ulama syariah antar bangsa, hedging hanya dibenarkan untuk tujuan (1) melindungi penjual dan pembeli komoditi dari resiko perubahan nilai mata uang (risk management), atau lebih dikenal dengan manajemen resiko yakni proses keseluruhan untuk mengidentifikasi, mengendalikan dan meminimalkan pengaruh dari ketidakpastian suatu kejadian, (2) mengurangi resiko yang dihadapi suatu perusahaan dan untuk meminimalkan kerugian keuangan yang mungkin timbul akibat suatu transaksi bisnis (Dewan Syariah Nasional, 2002).

6 14 Gambar 2.1. Ilustrasi Lindung Nilai Perusahaan perusahaan besar memiliki cara untuk melindungi aset dengan lindung nilai. Misal sebuah perusahaan memiliki utang dalam bentuk valuta asing dengan waktu jatuh tempo lima tahun yang akan datang. Perusahaan akan meneken kontrak pembelian valuta asing pada nilai yang disepakati, dengan tanggal realisasi sesuai jatuh tempo utang. Dalam proses tersebut tentu ada biaya, tetapi biaya tersebut tidak menjadi masalah dalam perusahaan besar. Lebih baik membayar biaya yang dapat diprediksikan daripada menanggung risiko yang tidak terbatas (Tanuwidjaja, 2009:22). Bagi masyarakat kecil, sulit untuk melakukan lindung nilai seperti halnya perusahaan besar karena aset yang dimiliki terbatas serta rumitnya lindung nilai yang dilakukan oleh suatu perusahaan besar. Karena itu, lindung nilai yang

7 15 dapat dilakukan adalah menabung dalam bentuk emas. Emas adalah pelindung bagi nilai dan kekayaan. Biasanya semakin tinggi inflasi, semakin baik kenaikan harga emas. Emas nilainya cenderung stabil dan dianggap tidak punya efek inflasi atau zero inflation effect (Tanuwidjaja, 2009:22). Dalam lindung nilai, ada beberapa jenis lindung nilai yang dibedakan menurut waktu atau jatuh tempo lindung nilai, yaitu: 1. Futures Market Futures market pada awalnya digunakan untuk meminimalisir risiko ketidakpastian hasil panen dan mempertemukan kebutuhan antara petani dan pedagang. Ketidakpastian yang dimaksud adalah ketika terjadi kelangkaan hasil panen, harga panen akan menjadi sangat tinggi. Sedangkan jika hasil panen melimpah, harga panen akan cenderung turun. Untuk mengatasi risiko tersebut, petani dan pedagang bertemu sebelum hari panen tiba dan membuat suatu perjanjian atau kontrak berjangka yang disepakati bersama dan dilaksanakan untuk beberapa waktu kemudian. Pembayaran untuk waktu kemudian sesuai dengan isi perjanjian kontrak futures tersebut. Kontrak futures pada saat ini digunakan juga untuk perdagangan secara elektronik. Sehingga memungkinkan traders untuk memasuki arena perdagangan melalui perangkat komputer dan mempermudah untuk bertemu para penjual dan pembeli (Hull, 2008:3).

8 16 2. Futures Contract Hull (2008:1) menerangkan kontrak futures merupakan sebuah perjanjian untuk membeli atau menjual aset pada suatu periode waktu tertentu di masa yang akan datang dengan kepastian harga yang telah disepakati sebelumnya. Harga sebuah kontrak futures akan berlawanan dengan harga pada pasar spot, harga bisa lebih tinggi atau bisa juga lebih rendah. Mekanisme Futures Contract adalah pertama kali investor menyetorkan deposit sebagai initial margin dalam perdagangan futures selanjutnya. Kemudian investor akan melakukan kontrak futures dengan memperhatikan aset yang akan diperdagangkan, ukuran kontrak, price limit dan position limit. Nilai dari kontrak futures yang akan datang dipengaruhi oleh instrumen induknya yang ada di pasar spot. Pada kontrak futures diperlukan daily settlement dimana apabila nilai aset investor dibawah initial margin maka broker akan memberikan margin call pada investor tersebut (Madura, 2007:125). Kontrak futures dapat digunakan baik pada keuangan maupun komoditi. 3. Futures Contract Commodity Komoditi merupakan aset yang pertama kali diperdagangkan pada pasar futures. Secara hukum, penjual obyek futures berkewajiban untuk menyerahkan obyek kontrak kepada pembeli kontrak futures pada hari penyerahan (delivery date). Namun, pada kenyataannya banyak kontrak yang ditutupi posisinya sebelum delivery date sehingga tidak ada

9 17 penyerahan obyek kontrak. Investor yang melakukan kontrak futures, baik pada posisi short atau long dapat menutup kontraknya dengan mengambil posisi yang berlawanan dari awal kontrak sebelum delivery date (Ismiyanti dan Sasmita, 2011:57). Madura (2007) mengemukakan, perusahaan yang akan menjual suatu komoditi, untuk menutupi risiko penurunan harga, maka perusahaan tersebut hendaknya menjual kontrak futures (long position) yang sesuai dengan komoditi di spot atau setidaknya komoditi lain yang memiliki arah pergerakan harga searah dengan komoditi tersebut. Begitu juga sebaliknya, perusahaan yang akan membeli suatu komoditi, untuk menutupi risiko kenaikan harga, maka perusahaan tersebut hendaknya menjual kontrak futures (long position). 4. Forward Contract Kontrak forward hampir sama dengan kontrak futures pada perjanjian untuk membeli atau menjual aset pada suatu waktu tertentu di masa yang akan datang dengan harga tertentu. Perbedaannya adalah kontrak futures diperdagangkan pada lantai bursa sedangkan kontrak forward diperdagangkan pada pasar over-the-counter. Pasar ini merupakan pasar perdagangan alternatif yang menghubungkan dealers melalui jaringan telepon dan komputer sehingga tidak terjadi pertemuan secara fisik antar dealers (Hull, 2008:5)

10 18 5. Long Hedges Merupakan lindung nilai dimana posisi panjang diambil dalam kontrak berjangka. Suatu long hedging dikatakan tepat apabila perusahaan tahu bahwa ia harus memiliki aset tertentu dikemudian hari dan menutup harga sekarang. Maksudnya adalah jika perusahaan berencana membeli saham dimasa yang akan datang, tetapi perusahaan ingin memastikan harganya, maka perusahaan tersebut harus mengambil kontrak beli di masa yang akan datang. Sehingga, berapapun harga yang diperoleh pada saat jatuh tempo, perusahaan akan tetap membeli saham sesuai dengan harga yang telah ditetapkan sebelumnya (Hull, 2008:47). 6. Short Hedges Short hedges dikatakan sesuai bila hedger telah memiliki aset sendiri dan mengharapkan dapat menjual pada suatu waktu yang akan datang. Short hedges merupakan ketepatan dari hedger yang telah memiliki sejumlah aset dan akan menjual aset tersebut di masa yang akan datang dengan harga yang telah pasti (Hull, 2008:47). Short hedges juga dapat digunakan untuk aset yang tidak dimiliki pada saat ini, namun akan dimiliki pada suatu waktu dimasa yang akan datang. Sebagai contoh seoarang eksportir yang akan menerima dolar pada 5 (lima) bulan kedepan. Eksportir akan merealisasikan keuntungan jika nilai dolar menguat relatif terhadap rupiah. Posisi short futures akan menyebabkan kerugian jika nilai dolar mengalami penguatan dan memperoleh keuntungan jika nilai dolar mengalami penurunan.

11 Bukti Kestabilan Dinar Emas Ketika membahas tentang Koin Dinar Islam, itu pasti membicarakan tentang emas. Oleh karenanya segala sesuatu yang terjadi di dalam pasar emas, juga akan mempengaruhi Dinar Emas. Iqbal (2009) meringkaskan delapan hal yang harus diketahui tentang emas, yaitu: 1. Emas adalah komoditi yang spesial dan unik. Emas digali di perut bumi dan terakumulasi di permukaan. Emas tidak dikonsumsi, jadi jumlahnya terus bertambah. Meskipun demikian emas selalu menjadi barang langka karena seluruh emas yang ada di permukaan bumi saat ini diperkirakan hanya berkisar antara ton ton saja. 2. Suplai emas dunia terbatas pada yang berada di permukaan bumi. Karena tidak dikonsumsi, maka total supply emas diseluruh dunia sama dengan jumlah seluruh emas dipermukaan bumi. Kenaikan setiap tahun supply ini berkisar antaranya 1,5% - 1,7%. 3. Emas adalah uang sepanjang zaman. Emas selalu menjadi uang dalam sejarah manusia, diakui ataupun tidak. Fakta pemerintahan pemerintahan di dunia mengendalikan nilai uang kertasnya dengan mempengaruhi supply emas di pasar adalah sebuah pengakuan bahwa emas adalah uang yang sebenarnya. 4. Emas adalah alternatif dari US$ dan mata uang kertas lainnya. Seluruh mata uang kertas turun nilainya dari waktu ke waktu karena uang baru selalu bisa dicetak kapan saja dan berapa saja sesuai kehendak

12 20 pemerintah. Yang memiliki daya beli yang nyata adalah emas, bukan US$, Rupiah, atau mata uang kertas lain. 5. Daya beli emas stabil sepanjang zaman. 6. Nilai emas ditentukan oleh pasar. Meskipun pemerintahan di dunia berusaha memengaruhi harga emas dunia, kemampuan pemerintahan tersebut terbatas dan semakin lama semakin habis pengaruhnya. 7. Emas selalu dalam kondisi Bull Market Dalam jangka panjang, harga emas dapat naik 10 kali lipat dalam kurun waktu 14 tahun dan tidak ada yang menghalangi kenaikan harga emas tersebut. Tetapi dalam jangka pendek, harga emas selalu bergejolak naik turun seperti yang ada pada gambar grafik di bawah. Gambar 2.2. Grafik Harga Dinar 3 Tahun Terakhir

13 21 8. Beli emas dalam bentuk fisik ( berupa koin atau batangan ). Disarankan jangan hanya membeli emas dalam bentuk sertifikat dan mengandalkan sistem perdagangan modern yang menggantungkan emas pada surat berharga, surat hutang, dan sejenisnya. Penggunaan emas secara fisik jauh lebih aman untuk keperluan investasi dan lindung nilai. Dalam penelitian yang dilakukan oleh Dwi Safarina (2008) mendapatkan kesimpulan diantaranya: Dalam 3 periode waktu yang diteliti menunjukkan bahwa stabilitas daya beli dinar emas terhadap minyak dunia berbeda signifikan antara satu periode dengan periode yang lain. Perbedaan tersebut terjadi pada tiap periode. Namun pada periode 3 harga minyak dalam Dinar lebih berfluktuasi antara lain disebabkan oleh sistem moneter dunia yang tidak lagi memakai emas sebagai acuan. Pada periode setelah Bretton Wood System menunjukkan bahwa pergerakan nilai tukar Dolar Amerika Serikat, mata uang utama dunia (DXY Index), suku bunga Federal Reserves (Fedfund Rate), pertumbuhan ekonomi duna (MSDUWIL Index), dan tingkat inflasi Amerika (CPICHNG Index) mempunyai dampak yang signifikan terhadap pergerakan emas dunia. Mengenai daya beli uang Dinar Emas, dapat diketahui dari Hadits berikut: Ali bin Abdullah menceritakan kepada kami, Sufyan menceritakan kepada kami, Syahib bin Gharqadah menceritakan kepada kami, ia berkata:

14 22 Saya mendengar penduduk bercerita tentang Urwah, bahwa Nabi saw. memberikan uang satu Dinar kepadanya agar dibelikan seekor kambing untuk beliau. Lalu dengan uang tersebut ia membeli dua ekor kambing, kemudian ia jual satu ekor dengan harga satu Dinar. Ia pulang membawa satu Dinar dan satu ekor kambing. Nabi saw. mendoakannya dengan keberkatan dalam jual belinya. Seandainya Urwah membeli debupun, ia pasti beruntung. (HR Bukhari) Dari hadits tersebut dapat diketahui bahwa harga kambing yang wajar pada zaman Rasulullah S.A.W. adalah satu Dinar. Kesimpulan ini diambil dari fakta bahwa Rasulullah S.A.W. adalah orang yang adil, tentu beliau tidak akan menyuruh Urwah membeli kambing dengan uang yang kurang atau berlebih. Fakta kedua ketika Urwah menjual salah satu kambingnya, ia menjualnya dengan harga satu Dinar. Memang sebelumnya Urwah berhasil membeli dua kambing dengan harga satu Dinar. Ini karena kepandaiannya berdagang, sehingga dalam hadits tersebut ia didoakan secara khusus oleh Rasulullah S.A.W. Jika harga kambing berukuran sedang adalah satu Dinar, yang kecil setengah Dinar, dan yang besar dua Dinar pada zaman Rasulullah S.A.W. maka sekarangpun dengan harga setengah sampai dua Dinar (1 Dinar pada tanggal 5 Maret 2013 = Rp ,-) telah dapat membeli seekor kambing di manapun di seluruh dunia. Ini membuktikan bahwa setelah lebih dari 14 abad, daya beli Dinar Emas tetap stabil.

15 Teori Akuntansi Pengertian akuntansi menurut American Accounting Association adalah Accounting as the process identifying, measuring, and communicating economic information to permit informed judgements and decisions by users of the information. Informasi ekonomi adalah informasi yang berkaitan dengan berbagai situasi yang melibatkan keterbatasan sumber daya. Proses akuntansi ini diakhiri dengan tersedianya laporan keuangan (en.wikipedia.org). Belkaoui (2000) mendefinisikan informasi akuntansi sebagai informasi kuantitatif tentang entitas ekonomi yang bermanfaat untuk pengambilan keputusan ekonomi dalam menentukan pilihan pilihan diantara alternatif alternatif tindakan. Penggunaan informasi akuntansi tersebut untuk perencanaan strategis, pengawasan manajemen dan pengawasan operasional (Sulfa, 2009:3). Informasi akuntansi pada dasarnya bersifat keuangan dan terutama digunakan untuk tujuan pengambilan keputusan, pengawasan, dan implementasi keputusan keputusan perusahaan (Arnold and Hope, 1990). Agar data keuangan dapat dimanfaatkan dengan baik oleh pihak internal maupun eksternal perusahaan, maka data tersebut harus disusun dalam bentuk bentuk yang sesuai (Sulfa, 2009:3) Penelitian Terdahulu Beberapa penelitian tentang lindung nilai, dinar emas, emas, dan yang terkait dengan penelitian ini yang telah dilakukan terlebih dahulu dan digunakan sebagai penelitian acuan, adalah:

16 24 No Nama Peneliti dan Metode Judul Penelitian Penelitian Hasil Penelitian 1. Nama : Dwi Safarina (2008) Judul : Mengukur Stabilitas Emas Sebagai Alternatif Nilai Statistik Deskriptif Hasil penelitian yang diperoleh adalah stabilitas daya beli Dinar Emas terhadap minyak dunia Tukar: Peluang dan berbeda secara signifikan antara Tantangan Bagi Perdagangan Internasional beberapa periode yang diteliti. Dinar Emas dapat dijadikan alternatif nilai tukar antar negara yang tergabung di dalam OKI. 2. Nama : Rika Triana (2009) Statistik Dari penelitian yang dilakukan Judul : Perbandingan Deskriptif risiko akan lebih kecil dalam Kestabilan dan Risiko Nilai perdagangan internasional jika Tukar Dolar AS, Euro, dan memakai Euro jika nilai Dinar Emas dalam tukarnya diukur memakai Denominasi Rupiah untuk rupiah, dan merupakan mata Pengambilan Keputusan uang yang stabil. Hedging dan Investasi 3. Nama : Nadhirah Nordin Kualitatif Konsep lindung nilai sesuai (2011) dengan syariah Islam. Tetapi Judul : Opsyen Sebagai instrumen derivatif yang Mekanisme Lindung Nilai digunakan harus dipahami agar dalam Kontrak Pertukaran tidak berlawanan dengan tujuan Mata Wang Islam akad. 4. Nama : Fitri Ismiyanti dan Hendra Ima Sasmita (2011) Statistik Deskriptif Dari penelitian yang dilakukan keduanya, rasio risiko yang Judul : Efektifitas Hedging, didapat olein lebih besar Kontrak Futures Komoditi daripada rasio risiko terhadap Emas dengan Olein emas. Tetapi penanganan risiko sistematis oleh hedger emas dan hedger olein sama sama efektif. 5. Nama : M. Bahrul Ilmi (2011) Kualitatif Didapatkan kesimpulan bahwa

17 25 Judul : Analisis Kelayakan Dinar dan Dirham layak jika Dinar dan Dirham Sebagai disebut sebagai mata uang Mata Uang Terhadap karena menurut standar mata Transaksi di Indonesia uang Dinar dan Dirham sudah memenuhi syarat tersebut. Tetapi karena masih sedikit negara pencetak Dinar dan Dirham juga karena peredaran uang fiat (uang kertas) masih sangat tinggi, masyarakat yang mengenal mata uang Dinar Emas dan Dirham Perak ini masih sangat sedikit 6. Nama : Satsya Yoga B. (2012) Judul : Analisis Nilai Hasil Statistik Deskriptif Untuk investasi jangka panjang, berinvestasi emas yang berupa Investasi Deposito Rupiah, Dinar Emas lebih Deposito Dolar Amerika dan menguntungkan karena dari Dinar Emas dengan Emas tahun ke tahun nilai emas Sebagai Alat Ukur semakin bertambah dan tetap stabil nilai kenaikannya. Dari beberapa penelitian yang telah dilakukan sebelumnya, ada beberapa hasil penelitian yang mempunyai kesimpulan yang sama. Kesimpulan tersebut menyatakan bahwa emas memiliki nilai yang stabil. Emas juga merupakan investasi yang paling menguntungkan. Karena jika menggunakan emas, nilainya akan terus bertambah dan kenaikannya selalu stabil. Bentuk investasi emas yang disarankan berupa koin Dinar Emas. Dinar Emas pernah digunakan sebagai alat tukar pada jaman Rasulullah S.A.W. Tetapi seiring berjalannya waktu dan pengaruh dari beberapa negara adidaya, koin Dinar Emas atau emas itu sendiri mulai tidak digunakan sebagai alat tukar dengan alasan persediaan emas dunia yang semakin menipis.

18 26 Ditemukan juga hasil penelitian yang menyatakan mata uang Euro memiliki risiko yang lebih kecil dibandingkan dengan menggunakan Dolar Amerika dan Rupiah. Euro juga merupakan mata uang yang paling stabil saat ini. Jadi, Euro bisa dijadikan alternatif alat tukar utama dalam perdagangan internasional. Hal ini dikarenakan mata uang acuan utama yaitu Dolar Amerika mengalami ketidakstabilan selama beberapa tahun terakhir. Untuk itu, agar meminimalisir risiko akibat fluktuasi mata uang digunakan lindung nilai. Sebagian besar penelitian menyatakan, emas lebih baik dalam melindungi nilai. Untuk membuktikan pernyataan tersebut, dilakukanlah penelitian ini dengan menggunakan obyek penelitian Dolar Amerika, Euro, dan Dinar Emas Kerangka Pemikiran Lindung nilai atau hedging berarti membuka dua posisi yang berlawanan sehingga meskipun harga naik atau turun nilai yang akan dibayar tetap sama. Hedging juga dikenal dengan locking, istilah ini diambil karena saat seorang investor memakai teknik lindung nilai, posisinya terkunci sehingga nilai keuntungan dan kerugian selalu bergerak beriringan (Ishak dkk, 2011:8). Menurut Srie Nuning (2008) terjadinya krisis moneter dan ekonomi yang menimpa Indonesia membuat banyak orang kembali menengok emas sebagai mata uang. Nilai mata uang yang berlaku saat ini tidak berstandar pada nilai instrinsik yang dikandungnya. Implikasinya, nilai mata uang menjadi tidak stabil dan bergejolak.

19 27 Kerangka pemikiran penelitian ini menganalisis Dolar Amerika, Euro, dan Dinar Emas dengan alat ukur emas untuk mengetahui kelayakannya sebagai lindung nilai. Kerangka pemikiran yang digunakan : Gambar 2.3. Kerangka Pemikiran Dolar Amerika (US$) Euro ( ) Dibandingkan dengan Emas Analisa kelayakan Sebagai lindung nilai Dinar Emas Kehandalan nilai Informasi Akuntansi 2.6. Hipotesis Berdasarkan rumusan masalah yang telah dikemukakan pada bab sebelumnya, maka dapat diambil hipotesis sebagai berikut: 1. Ho 1 : Mata uang Dolar Amerika sebagai lindung nilai lebih baik hasilnya dibandingkan dengan mata uang Euro. Ha 1 : Mata uang Dolar Amerika sebagai lindung nilai tidak lebih baik hasilnya dibandingkan dengan mata uang Euro.

20 28 2. Ho 2 : Dinar Emas sebagai lindung nilai lebih baik hasilnya dibandingkan dengan mata uang Dolar Amerika. Ha 2 : Dinar Emas sebagai lindung nilai tidak lebih baik hasilnya dibandingkan dengan mata uang Dolar Amerika. 3. Ho 3 : mata uang Dolar Amerika dan mata uang Euro lebih stabil dibandingkan dengan Dinar Emas Ha 3 : mata uang Dolar Amerika dan mata uang Euro tidak lebih stabil dibandingkan dengan Dinar Emas. 4. Ho 4 : mata uang Dolar Amerika dan mata uang Euro lebih handal dibandingkan dengan Dinar Emas dalam Informasi Akuntansi. Ha 4 : mata uang Dolar Amerika dan mata uang Euro tidak lebih handal dibandingkan dengan Dinar Emas dalam Informasi Akuntansi.