1. Investasi Penggantian Yaitu mengganti suatu aktiva yang sudah aus atau usang dengan aktiva yang baru jika produksi akan tetap dilanjutkan.

Transkripsi

1 PERTEMUAN XI METODE PENILAIAN INVESTASI DALAM AKTIVA TETAP (1) A. Tujuan Investasi Aktiva Tetap 1. Investasi Penggantian Yaitu mengganti suatu aktiva yang sudah aus atau usang dengan aktiva yang baru jika produksi akan tetap dilanjutkan. 2. Investasi Penambahan Kapasitas atau Investasi Penggantian Yaitu mengganti mesin yang lama dengan mesin baru yang mempunyai kapasitas lebih besar.

2 3. Investasi Penambahan Jenis Produk Baru Yaitu investasi untuk menghasilkan produk baru disamping tetap menghasilkan produk lama.

3 B. Metode Penilaian Investasi 1. Payback Period ( Periode Payback) Adalah suatu periode yang diperlukan untuk dapat menutup kembali pengeluaran investasi dengan menggunakan proceeds atau aliran kas netto (net cash flows) atau panjangnya waktu yang diperlukan agar dana yang tertanam pada suatu investasi dapat diperoleh kembali seluruhnya.

4 RUMUS : a. Jika proceeds setiap tahun sama Jumlah Investasi Payback Period = Proceeds Tahunanan CONTOH : Diketahui jumlah investasi Rp ,-, jumlah proceeds tahunan Rp ,- berapa besarnya payback period? Jawab: PP = / = 6 tahun

5 b. Jika proceeds setiap tahun tidak sama b -c Payback Period = t + d -c Dimana : t = tahun terakhir dimana jumlah cash inflow belum menutup jumlah investasi b = jumlah investasi c = kumulatif cash inflow pada tahun ke t d = jumlah kumulatif cash inflow pada tahun t+1

6 Contoh : Jumlah investasi Rp ,- yang diperkirakana mempunyai proceeds (cash inflow) selama umurnya adalah sbb: Tahun 1 Rp ,- Tahun 2 Rp ,- Tahun 3 Rp ,- Berapa besarnya payback period?

7 Jawab: Jumlah investasi...rp ,- Proceeds tahun 1...Rp ,- Belum tertutup...rp ,- Proceeds tahun 2...Rp ,- Belum tertutup...rp ,- Proceeds tahun 3...Rp ,- Surplus...Rp ,-

8 Maka : t = 2 b= Rp ,- c= Rp ,- d= Rp ,- sehingga : PP = 2+{ ( ) / ( )} PP = 2 +( / ) PP = 2 + 0,25 PP = 2,25 tahun atau 2 tahun 3 bulan

9 Kelebihan Payback Period : sederhana dan mudah dalam perhitungannya. Kelemahannya: 1. Mengabaikan penerimaan-penerimaan investasi atau proceeds yang diperoleh sesudah payback period tercapai, sehingga tidak dapat digunakan untuk mengukur tingkat provitabilitas, tetapi hanya sebagai alat rapidity atau kecepatan kembalinya dana 2. Metode payback period mengabaikan time value of money

10 2. Metode Present Value(NPV) Dengan adanya kelemahan dari metode Payback period maka dicarilah metode lain yang memperhatikan proceeds baik sebelum maupun sesudah sesudah tecapainya payback period maupun time value of money. Salah satu metode tersebut adalah net present value (NPV). NPV adalah salah satu dari teknik capital budgeting yang memperhitungkan nilai waktu uang. Rumus : NPV = PV dari proceeds PV dari outlays

11 Usulan investasi akan diterima jika jumlah PV dari keseluruhan proceeds yang diharapkan lebih besar daripada PV dari investasinya. Jika usul investasi lebih dari satu maka yang dipilih adalah yang mempunyai NPV terbesar. Atau : NPV positif - diterima Jika PV arus kas lebih tinggi dari PV investasi awal NPV negatif - ditolak Jika PV arus kas lebih kecil dari PV investasi awal

12 Contoh kasus Arus kas Sama Sutau perusahaan mempertimbangkan usulan proyek investasi sebesar Rp ,- tanpa nilai sisa dan arus kas pertahun sebesar Rp ,- selama 5 tahun dengan tingkat pengembalian yang disyaratkan 20 %. Nilai NPV= PV dari proceeds= x2,9906* =Rp ,- PV dari outlays...(rp ,-) NPV... Rp ,- * discount factor (DF) yang terdapat pada tabel bunga dengan tingkat bunga 20% pada deretan tahun ke-5 Usulan proyek ini lebih baik ditolak, karena NPV nya bernilai negatif.

13 Contoh kasus Arus kas Berbeda: Suatu perusahaan sedang mempertimbangkan usulan proyek investasi sebesar Rp. 700 juta, dengan tingkat pengembalian yang disyaratkan 15 %, perkiraan arus kas pertahun Tahun Arus Kas 1 Rp. 300 juta 2 Rp. 250 juta 3 Rp. 200 juta 4 Rp. 150 juta 5 Rp. 100 juta

14 Jawaban Lihat nilai tabel nilai sekarang contoh : 15 % Tahun Arus kas Tingkat bunga Nilai sekarang (PV) (1) (2) (3) (4) = (2) x (3) 1 300,000, ,880, ,000, ,025, ,000, ,500, ,000, ,770, ,000, ,720,000 Total nilai sekarang (PV) 716,895,000 Investasi awal (OI) 700,000,000 Nilai sekarang bersih (NPV) 16,895,000 Nilai NPV positif sebesar Rp , maka usulan proyek investasi ini layak diterima

15 SOAL LATIHAN 1. Metode penilaian investasi yang menentukan lamanya waktu yang dibutuhkan untuk menutup pengeluaran investasi disebut : a. Payback period c. IRR b. NPV d. ARR e. Budget Kas 2. Diketahui besarnya NPV adalah Rp ,- ; PV dari proceed Rp ,- ; berapa besarnya PV dari outlays : a. Rp ,- c. Rp ,- b. Rp ,- d. Rp ,- e. Rp ,-

16 2. Diketahui besarnya NPV adalah Rp ,- ; PV dari proceed Rp ,- ; berapa besarnya PV dari outlays : a. Rp ,- c. Rp ,- b. Rp ,- d. Rp ,- e. Rp ,- 3. Diketahui payback period 3 tahun, jumlah proceed tahunan Rp ,- ; berapa besarnya jumlah investasi yang dibutuhkan : a. Rp ,- c. Rp ,- b. Rp ,- d. Rp ,- e. Rp ,-

17 3. Diketahui payback period 3 tahun, jumlah proceed tahunan Rp ,- ; berapa besarnya jumlah investasi yang dibutuhkan : a. Rp ,- c. Rp ,- b. Rp ,- d. Rp ,- e. Rp ,- 4. Diketahui Jumlah investasi Rp ,- yang diperkirakan mempunyai proceeds (cash inflow) selama umurnya adalah sbb: Tahun 1 Rp ,- Tahun 2 Rp ,- Tahun 3 Rp ,- Berapa lamanya payback period a. 2 tahun c. 3,5 tahun b. 3 tahun d. 2, 68 tahun e. 2,86 tahun

18 4. Diketahui Jumlah investasi Rp ,- yang diperkirakan mempunyai proceeds (cash inflow) selama umurnya adalah sbb: Tahun 1 Rp ,- Tahun 2 Rp ,- Tahun 3 Rp ,- Berapa lamanya payback period a. 2 tahun c. 3,5 tahun b. 3 tahun d. 2, 68 tahun e. 2,86 tahun 5. Suatu usulan investasi akan diterima jika : a. Nilai NPV positif dan Payback Period relatif panjang b. Nilai NPV positif dan Payback Period relatif pendek c. Nilai NPV negatif dan Payback Period relatif panjang d. Nilai NPV positif dan Payback Period relatif pendek e. Nilai NPV Negatif IRR rendah

19 5. Suatu usulan investasi akan diterima jika : a. Nilai NPV positif dan Payback Period relatif panjang b. Nilai NPV positif dan Payback Period relatif pendek c. Nilai NPV negatif dan Payback Period relatif panjang d. Nilai NPV positif dan Payback Period relatif pendek e. Nilai NPV Negatif IRR rendah 1. Metode penilaian investasi yang menentukan lamanya waktu yang dibutuhkan untuk menutup pengeluaran investasi disebut : a. Payback period c. IRR b. NPV d. ARR e. Budget Kas