ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2007-2011 SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Disusunoleh : Aji Diarto Purnomo F0209008 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2013
MOTTO Sesungguhnya sesudah kesulitan Pasti ada kemudahan (QS Al Insyirah : 5) Segala sesuatu yang dikerjakan dengan iklas akan memberi nikmat lebih HALAMAN PERSEMBAHAN
Ku persembahkan karya ini dengan rasa cinta & kasih yang mendalam untuk : Ibuku tercinta, atas do a dan kasih sayangnya Adik2ku yang tersayang Dan untuk semua orang2 yang sudah aku kenal semoga sehat selalu ABSTRAK ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2007-2011 Aji Diarto Purnomo F0209008
Penelitian ini digunakan untuk menganalisis pengaruh Struktur aktiva (TA), Ukuran perusahaan (Size), Profitabilitas (ROA), Pertumbuhan pendapatan (RG),dan Likuiditas (QR) terhadap Struktur modal (DR) pada perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2011. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2011. Setelah melewati tahap purposive sampling, didapatkan 11 perusahaan dengan data sampel berupa laporan keuangan dan ringkasan kinerja keuangan. Teknik analisis yang digunakan pada penelitian ini adalah regresi berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji pengaruh secara bersama-sama dengan tingkat signifikansi 5%. Hasil menunjukkan bahwa struktur aktiva (TA) memiliki hubungan positif dan signifikan, Ukuran perusahaan (Size) memiliki hubungan negatif dan tidak signifikan, Profitabilitas (ROA) memiliki hubungan positif dan signifikan, Pertumbuhan pendapatan (RG) memiliki hubungan positif dan tidak signifikan, Likuiditas (QR) memiliki hubungan negatif dan tidak signifikan terhadap Struktur modal (DR). Kata Kunci: Struktur aktiva (TA), Ukuran perusahaan (Size), Profitabilitas (ROA), Pertumbuhan pendapatan (RG),dan Likuiditas (QR), Struktur modal (DR) ABSTRACT ANALYSIS OF FACTORS THAT AFFECT CAPITAL STRUCTURE IN INSURANCE COMPANIES THAT LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE DURING 2007-2011 Aji Diarto Purnomo F0209008
This study used to analize the effect of Tangibility asset (TA), Firm Size, Profitability(ROA), Revenue growth (RG),and Liquidity(QR) on Capital Structure in insurance companies that listed in Indonesia Stock Exchange during 2007-2011. The Population in this study are all insurance companies that listed ini Indonesia Stock Exchange during 2007-2011. After passing through the stage of pusposive sampling, it gained 11 companies with sample data that form in financial statements and summary financial performance during 2007-2011. The analysis technique that used in this study is multiple regression and hypothesis testing using the t-statistic for testing the partial regression coefficients and F-statistics to test together effect with a significance level at 5%. Results showed that Tangibility asset (TA), has positively and significant association, Firm Size has negatively and not significant association, Profitability(ROA) has positively and significant association, Revenue growth (RG) has positively and not significant association, Liquidity(QR) has negatively and not significant association with Capital Structure. Keywords: Tangibility asset (TA), Firm Size, Profitability(ROA), Revenue growth (RG),and Liquidity(QR), Capital Structure DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... ii HALAMAN PNGESAHAN... iii MOTTO... iv HALAMAN PERSEMBAHAN... v ABSTRAK... vi ABSTRACT... vii DAFTAR ISI... viii
KATA PENGANTAR... x DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiv BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 5 C. Tujuan Penelitian... 6 D. Manfaat Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 7 A. Landasan Teori... 7 B. Penelitian Terdahulu... 19 C. Kerangka Pemikiran... 22 D. Perumusan Hipotesis... 22 BAB III METODE PENELITIAN... 26 A. Desain penelitian... 26 B. Populasi dan Sampel Penelitian... 26 C. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data... 27 D. Devinisi Operasional Variabel... 28 E. Metode Analisis Data... 31 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN... 41 A. Deskripsi Objek Penelitian... 41 B. Statistik Deskriptif... 41 C. Uji Asumsi Klasik... 44 D. Hasil Uji Hipotesis... 51
E. Pembahasan... 56 BAB V PENUTUP... 62 A. Kesimpulan... 62 B. Keterbatasan Penelitian... 63 C. Saran... 64 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN KATA PENGANTAR Puji dan syukur saya ucapkan kepada Allah SWT atas segala karunia dan rahmat yang telah diberikan saya, sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2007-2011. Skripsi ini disusun guna memenuhi prasyarat menyelesaikan studi pada jenjang Strata (S1) di Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. Penulisan skripsi ini merupakan bentuk penerapan dari apa apa yang telah saya peroleh di Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. Keberhasilan penulisan skripsi ini bukan hanya karena kerja keras penulis semata, melainkan juga berkat dukungan dan bantuan dari segenap pihak. Dengan segala kerendahan hati, penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada:
1. Dr. Wisnu Untoro, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 2. Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 3. Dra. Mahastuti Agoeng, M. Si selaku Pembimbing Akademik dan Pembimbing Skripsi yang telah meluangkan waktu untuk member bimbingan, nasihat dan pengarahan dalam proses penulisan skripsi ini. 4. Segenap dosen dan staf pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 5. Semua pihak yang memberi bantuan dan dukungan untuk menyelesaikan skripsi ini. Semoga amalan baik yang diberikan akan memperoleh balasan rahmat dan karunia dari Allah SWT. Penulis menyadari sepenuhnya akan keterbatasan kemampuan, pengallaman, dan pengetahuan penulis, sehingga tidak menutup kemungkinan skripsi ini masih banyak kekurangan. Penulis berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat untuk semua pihak. Surakarta, Juni 2013 Penulis Aji Diarto Purnomo NIM. F0209008
DAFTAR TABEL Tabel Perusahaan Asuransi yang Menjadi Sampel... 29 Tabel 4.1 Hasil Analisis Deskriptif... 42 Tabel 4.2 Uji Normalitas Data... 44 Tabel 4.3 Uji Multikolinearitas... 47 Tabel 4.4 Uji Autokorelasi dan Uji R2... 48 Tabel 4.5 Durbin Watson pada 11 Perusahaan Asuransi... 48 Tabel 4.6 Hasil Runs test... 49 Tabel 4.7 Hasil Uji Glesjer... 51 Tabel 4.8 Hasil Uji F... 52 Tabel 4.9 Hasil Uji t... 54
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Modal dan Nilai Perusahaan Menurut Model MM-1... 12 Gambar 2.2 Modal dan Nilai perusahaan Menurut Model MM-2... 14 Gambar 2.3 Kerangka Pemikiran... 22 Gambar 4.1 Gambar Histogram... 45 Gambar 4.2 Normal Probability Plot... 46 Gambar 4.3 Uji Heteroskesdatisitas... 50
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1: Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian Lampiran 2: Struktur Modal Lampiran 3: Struktur Aktiva Lampiran 4: Ukuran Perusahaan Lampiran 5: Profitabilitas Lampiran 6: Pertumbuhan Pendapatan Lampiran 7: Likuiditas Lampiran 8: Tabel Lampiran 9: Gambar