Global Indices Closing Change %Chg %Ytd P/E Americas INDU Index 23,644.19-458.92-1.90 (4.35) 19.10 SPX Index 2,581.88-58.99-2.23 (3.43) 20.80 CCMP Index 6,870.12-193.326-2.74 (0.48) 29.28 IBOV Index 84,666.44-699.12-0.82 10.82 21.05 EMEA UKX Index 7,056.61 11.87 0.17 (8.21) 13.07 CAC Index 5,167.30 36.86 0.72 (2.73) 16.06 RTSSTD Index 14,807.50-104.47-0.70 8.30 7.33 IBEX Index 9,600.40 45.4 0.48 (4.42) 14.06 FTSEMIB Index 22,411.15 79.79 0.36 2.55 3.88 AEX Index 529.52 2.52 0.48 (2.77) 15.70 SMI Index 8,740.97-15.15-0.17 (6.83) 29.12 Asia / Pacific NKY Index 21,076.02-312.56-1.46 (7.42) 15.48 HSI Index 30,093.38 70.85 0.24 0.58 12.63 SHCOMP Index 3,163.18-5.717-0.18 (4.35) 16.01 TWSE Index 10,888.27-31.22-0.29 2.31 15.41 KOSPI Index 2,421.25-22.91-0.94 (1.87) 17.32 JCI Index 6,240.57 51.584 0.83 (1.81) 21.48 SET Index 1,782.28 6.02 0.34 1.63 17.91 PCOMP Index 8,039.45 59.62 0.75 (6.06) 21.84 SENSEX Index 33,255.36 286.68 0.87 (2.35) 22.69 FSSTI Index 3,430.76 2.79 0.08 0.82 11.20 Description Last Previous %Chg Market Capitalization (IDR Trillion) 6,942.37 6,884.88 0.83 Transaction Volume (Million Shares) 5,925.00 5,967.35-0.71 Transaction Value (IDR Million) 4,402.00 6,059.02-27.35 Stocks Value (IDR) 742.95 1,015.36-26.83 Net Foreign (IDR Million) (243,802.13) 11,112.00-2,294.04 Commodities Last Previous %Chg Nickel (US$/Ton) 13,300.00 13,130.00 1.29 Copper (US$/Ton) 6,714.00 6,665.00 0.74 Tins (US$/Ton) 21,100.00 20,890.00 1.01 Oil (US$/BBL) (*) 63.01 64.94-2.97 Gas (US$/MMBTU) 2.47 2.72-9.27 Coal (US$/Ton) (**) 92.25 92.25 0.00 Gold (USD/OZ) n.a n.a n.a CPO PALMROTT(USD/ton) n.a n.a n.a CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,393.50 2,405.00-0.48 (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Last (US$) % Conversition Last (IDR) Code (US$) Chg (IDR) Stocks Code Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (IDR) Telkom TLK US 26.38-0.15 9,083.86 3670.00 Company/Industry Updates Recommendation TP (IDR) PT Metropolitan Land Tbk (MTLA) NOT RATED - PT Jasa Armada Indonesia Tbk (IPCM) NOT RATED - PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) HOLD 1,410 PERKIRAAN PASAR HARI INI IHSG Diperkirakan Akan Melemah Pada Senin kemarin (2/4), bursa Eropa masih ditutup sementara di bursa AS, Dow turun ke level 23.644 (-1,90%) dan Nasdaq melemah 2,74% ke level 6.870. Di bursa Asia, Hang Seng masih ditutup karena perayaan Jumat Agung, sedangkan Nikkei melemah ke level 21.388 (-0,31%). Sementara itu di bursa komoditas dan pasar uang, harga minyak WTI berada di level US$ 63,17 per barel dan nilai Rupiah (IDR) kemarin ditutup melemah terhadap dolar AS (USD) ke level IDR 13.753 per USD. Indeks AS melemah seiring dengan meningkatnya kembali kekhawatiran terhadap perang dagang antara AS dan China. China menerapkan tarif impor terhadap 128 barang impor dari AS senilai US$ 3 miliar sebagai balasan terhadap kebijakan AS yang menerapkan bea impor baja dan aluminium AS. Selain itu, AS juga akan mengenakan bea impor untuk barang-barang berteknologi tinggi dari China. Pekan ini, AS akan merilis daftar barang-barang impor asal China senilai US$ 50 miliar yang akan dikenakan bea masuk baru. Pada bursa domestik, IHSG ditutup menguat 51 poin ke level 6.240 (+0,83%) ditengah rilis data inflasi Maret 2018 yang lebih tinggi dari ekspektasi. Inflasi Indonesia di Maret 2018 naik menjadi 0,20% MoM; 3,40% YoY, lebih tinggi dari bulan sebelumnya yakni 0,17% MoM; 3,18% YoY. Selain itu, penguatan IHSG kemarin juga dibatasi oleh aksi jual investor asing yang mencatatkan penjualan bersih senilai Rp243,80 miliar dengan penjualan saham paling banyak di UNTR. Kami menilai indeks hari ini berpotensi melemah seiring dengan kekhawatiran investor terhadap perang dagang antara AS dan China. Selain itu, aksi jual investor asing kami nilai masih akan membebani pergerakan IHSG hari ini. Adapun pilihan saham kami untuk sesi perdagangan hari ini antara lain: ADRO, ASII, dan PTBA dengan pergerakan indeks dalam rentang 6.193 6.286. Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Laba bersih PT Metropolitan Land (MTLA) Naik 66% YoY di FY17. NOT RATED. Analyst: Maxi Liesyaputra. Pendapatan PT Jasa Armada Indonesia Tbk (IPCM) turun 7,5% YoY di FY17. NOT RATED. Analyst: Thennesia Debora. PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) membuka gerai baru. HOLD. Analyst: Dessy Lapagu. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas : www.bnisekuritas.co.id
RINGKASAN BERITA PT Nusantara Infrastructure Tbk (META) akan membagikan dividen interim tunai tahun buku 2018 kepada pemegang sahamnya sebesar Rp7 per lembar pada 27 April 2018. PT Gudang Garam Tbk (GGRM) raih kenaikan laba yang dapat didistribusikan kepada entitas induk sebesar 16,12% hingga 31 Desember 2017 menjadi Rp7,75 triliun atau Rp4.030 per saham dari laba Rp6,67 triliun atau Rp3.470 per saham tahun sebelumnya. PT Indofarma Tbk (INAF) meraih penjualan bersih Rp1,63 triliun hingga 31 Desember 2017 turun tipis dari Rp1,67 triliun di periode sama tahun sebelumnya. PT Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) meraih penjualan bersih sebesar Rp814,49 miliar hingga 31 Desember 2017 turun dari penjualan bersih Rp887,66 miliar di 2016. PT Eagle High Plantations Tbk (BWPT) alami penurunan rugi bersih yang dapat didistribusikan ke entitas induk menjadi Rp185,97 miliar hingga 31 Desember 2017 dari rugi bersih Rp389,74 miliar di periode sama tahun sebelumnya. Penjualan PT Dua Putra Utama Makmur Tbk (DPUM) mencapai Rp1,28 triliun hingga 31 Desember 2017 naik dibandingkan penjualan Rp966,88 miliar di 2016. (Sumber: IQ Plus) 40,000,000 20,000,000 0-20,000,000-40,000,000-60,000,000-80,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 3/01/2017 16/01/2017 27/01/2017 9/02/2017 23/02/2017 8/03/2017 21/03/2017 4/04/2017 18/04/2017 4/05/2017 18/05/2017 2/06/2017 15/06/2017 6/07/2017 19/07/2017 1/08/2017 14/08/2017 28/08/2017 11/09/2017 25/09/2017 6/10/2017 19/10/2017 1/11/2017 14/11/2017 27/11/2017 11/12/2017 22/12/2017 9/01/2018 22/01/2018 2/02/2018 15/02/2018 1/03/2018 14/03/2018 27/03/2018 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 No Stock Top Value (IDR) 1 BBRI IJ 246,684,516,352 2 TLKM IJ 233,261,514,752 3 ASII IJ 231,805,599,744 4 UNTR IJ 199,711,080,448 5 BBCA IJ 173,697,679,360 No Stock Top Volume (Shares) 1 RIMO IJ 709,466,700.00 2 BUMI IJ 507,478,700.00 3 MYRX IJ 486,300,200.00 4 IIKP IJ 315,727,300.00 5 TRAM IJ 202,440,000.00 No Top Gainers % Change 1 DYAN IJ 34.07 2 HELI IJ 24.84 3 JSKY IJ 24.67 4 RODA IJ 24.57 5 GDYR IJ 24.28 No Top Losers % Change 1 HDFA IJ -24.29 2 RELI IJ -22 3 SMRU IJ -16.67 4 INAF IJ -15.79 5 NIKL IJ -14.79 No Leading Movers % Change 1 HMSP IJ 3.27 2 ASII IJ 3.42 3 TLKM IJ 1.94 4 BMRI IJ 1.95 5 UNVR IJ 1.36 No Lagging Movers % Change 1 SMBR IJ -9.76 2 TPIA IJ -2.81 3 INAF IJ -15.79 4 NIKL IJ -14.79 5 SMAR IJ -13.17 8,000 JCI Index USDIDR 13,900 7,000 6,000 13,800 13,700 13,600 5,000 13,500 4,000 13,400 13,300 3,000 13,200 2,000 1,000 13,100 13,000 12,900 0 12,800 2
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Laba bersih PT Metropolitan Land (MTLA) Naik 66% YoY di FY17 MTLA mencatat kenaikan pendapatan 10,5% YoY menjadi Rp 1,3 triliun pada FY17. Beban langsung dan beban penjualan hanya naik 5,8% YoY menjadi Rp 446,6 miliar serta kenaikan beban usaha sebesar 6,1% YoY, sehingga laba usaha dapat meningkat 17,2% YoY menjadi Rp 546,2 miliar. Laba bersih perusahaan mengalami kenaikan yang sangat signifikan sebesar 66,5% YoY menjadi Rp 451,7 miliar pada FY17 terutama karena laba ventura bersama sejumlah Rp 112,3 miliar pada FY17 dibandingkan rugi ventura bersama sebesar Rp 1,3 miliar pada tahun sebelumnya. FY16 FY17 yoy Revenue 1,143.37 1,263.60 10.51% Operating profit 465.98 546.18 17.21% Net income 271.34 451.68 66.46% EPS (Rp) 35.45 59.00 Operating margin 40.75% 43.22% Net margin 23.7% 35.7% Opini Analis: Dengan kenaikan penjualan yang tidak terlalu signifikan sebesar 10,5% YoY, MTLA mampu mencatat kenaikan laba operasi yang lebih tinggi sebesar 17,2% YoY. Kenaikan tersebut juga disertai dengan kenaikan marjin operasi yang signifikan menjadi 43,2% pada FY17 dibandingkan 40,75% pada FY16. Beban keuangan relatif flat. Laba bersih MTLA mencatat lonjakan ditunjang oleh kenaikan pada laba ventura. Saat ini saham MTLA diperdagangkan dengan nilai PER sebesar 11,2x dan PBV sebesar 1,17x. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) Berita: Pendapatan PT Jasa Armada Indonesia Tbk (IPCM) turun 7,5% YoY di FY17 Kinerja perusahaan di FY17: pendapatan turun menjadi Rp765,3 miliar (-7,5% YoY) sementara laba bersih tumbuh menjadi Rp118,6 miliar (+1,3% YoY). Opini Analis: Kami menilai potensi pengembangan bisnis perusahaan masih cukup besar seiring dengan dukungan pemerintah untuk meningkatkan bisnis di sektor maritim. Selain itu, perusahaan saat ini juga sedang mengkaji bisnis pengangkutan ekspor. Kebijakan pemerintah yang mewajibkan kegiatan ekspor impor di perairan Indonesia untuk beras, CPO dan batubara harus menggunakan kapal berbendera Indonesia diperkirakan akan menjadi sentimen positif bagi pemain domestik salah satunya IPCM. Perusahaan berpotensi menjadi operator yang mengoperasikan kapal pengangkut batubara dan semen. Hingga pertengahan Maret kemarin, perusahaan telah memperoleh dua kontrak pemanduan dan penundaan kapal. Pada perdagangan Senin (2/4), harga saham IPCM menguat ke level Rp422 per lembar saham (+1,0%). Saat ini saham IPCM diperdagangkan dengan nilai PER sebesar 5,0x. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) 3
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) membuka gerai baru Opini Analis: Perusahaan membuka gerai ke-3 (YTD 2018) yang berlokasi di Teraskota (Tangerang) dengan luas 1.189 m² sehingga menambah total gerai menjadi 147 unit pada tahun ini. Selain itu, target ekspansi tahun ini akan didukung oleh alokasi belanja modal (capex) yang sama dengan tahun lalu yaitu sebesar Rp300 miliar. Perusahaan juga akan berusaha menaikkan kontribusi online platform (ruparupa.com) yang hingga saat ini baru berkontribusi sebesar 1% terhadap total pendapatan perusahaan. Saat ini saham ACES diperdagangkan pada PE sebesar 29,9x dan PBV sebesar 6,6x yang lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PE sebesar 35,3x namun lebih tinggi dari PBV sebesar 6,09x. Sementara itu, harga sahamnya telah terapresiasi hingga 17,75% secara YTD. Rekomendasi: HOLD dengan target harga (TP) sebesar Rp1.410 per saham. TP tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 3,68% dari harga penutupan sebesar Rp1.360 pada 2 April 2018. ACES (IDR bn) FY16 FY17 YoY Revenue 4,936 5,939 20.31% Gross Profit 2,352 2,835 20.54% Operating Income 881 968 9.97% Net Income 711 778 9.45% EPS (IDR) 41.69 45.62 9.43% Gross Margin 47.65% 47.73% 0.18% Operating Margin 17.84% 16.31% -8.60% Net Margin 14.40% 13.10% -9.03% FY16 FY17 Total Assets 3,731 4,429 18.70% Total Debt 682 918 34.59% Total 3,049 3,510 15.14% DER (x) 0.22 0.26 16.89% Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) 4
TARGET HARGA SAHAM 5
TARGET HARGA SAHAM 6
TEAM Phone : +62 21 25543946 (Hunting) Fax : +62 21 57935831 Email : research@bnisekuritas.co.id Website : www.bnisekuritas.co.id Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 7
EQUITY TEAM CM : +62 21 25543946 (Hunting) Fax No : +62 21 57935831 Entis Sutisman ext. 3945 entis@bnisekuritas.co.id Head of Domestic Department Teguh Hendro ext. 3948 teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Trader Dharmawan P. ext. 3916 prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Trader Putri Erinasari ext. 3920 putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Trader Fian Pusparini ext. 3958 fian@bnisekuritas.co.id Head of Domestic Sales Dini Desita ext. 3981 dinidesita@bnisekuritas.co.id Domestic Sales Danovan Yazir ext. 3929 danovan@bnisekuritas.co.id Domestic Sales Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext. 3917 ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext. 3984 p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext. 2084 hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext. 2078 hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext. 2111 fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext. 2081 m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext. 2079 fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext. 2091 rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext. 2090 agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext. 2088 ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext. 2082 edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext. 2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext. 2083 nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext. 2086 arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext. 2085 rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext. 2102 allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext. 2136 melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext. 2064 yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 8
MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: http://www.bnisekuritas.co.id JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890 Fax: (62-21) 6123806 e-mail: manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464 Fax: (62-21) 58357465 e-mail: bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910 Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032 Fax: (62-274) 584023 e-mail: jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525 Fax: (62-271) 729668 e-mail: solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912 Fax: (62-31) 5318425 e-mail: surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430 Fax: (62-341) 356876 e-mail: malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616 Fax: (62-61) 4579656 e-mail: medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969 Fax: (62-711) 319663 e-mail: plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698 Fax: (62-761) 856279 e-mail: pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107 BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.