Global Indices Closing Change %Chg %Ytd P/E Americas INDU Index 24,033.36 389.17 1.65 (2.77) 19.41 SPX Index 2,614.45 32.57 1.26 (2.21) 21.07 CCMP Index 6,941.28 71.163 1.04 0.55 29.49 IBOV Index 84,623.46-42.98-0.05 10.76 21.31 EMEA UKX Index 7,030.46-26.15-0.37 (8.55) 13.02 CAC Index 5,152.12-15.18-0.29 (3.02) 16.01 RTSSTD Index 14,869.25 61.75 0.42 8.75 7.37 IBEX Index 9,549.60-50.8-0.53 (4.92) 13.98 FTSEMIB Index 22,510.33 99.18 0.44 3.01 3.88 AEX Index 528.48-1.04-0.20 (2.96) 15.64 SMI Index 8,630.93-110.04-1.26 (8.00) 28.76 Asia / Pacific NKY Index 21,357.77 65.48 0.31 (6.18) 15.68 HSI Index 30,244.22 64.12 0.21 1.09 12.70 SHCOMP Index 3,136.63-26.546-0.84 (5.16) 15.86 TWSE Index 10,821.53-66.74-0.61 1.68 15.31 KOSPI Index 2,435.14-7.29-0.30 (1.31) 17.49 JCI Index 6,229.01-11.558-0.19 (1.99) 21.52 SET Index 1,765.24-17.04-0.96 0.66 17.73 PCOMP Index 8,048.72 9.27 0.12 (5.96) 21.89 SENSEX Index 33,370.63 115.27 0.35 (2.01) 22.77 FSSTI Index 3,405.35-6.8-0.20 0.07 11.11 Description Last Previous %Chg Market Capitalization (IDR Trillion) 6,929.94 6,942.37-0.18 Transaction Volume (Million Shares) 6,204.00 5,925.03 4.71 Transaction Value (IDR Million) 4,883.00 4,401.67 10.94 Stocks Value (IDR) 787.07 742.89 5.95 Net Foreign (IDR Million) (384,202.38) (243,802.13) 57.59 Commodities Last Previous %Chg Nickel (US$/Ton) 13,465.00 13,300.00 1.24 Copper (US$/Ton) 6,796.00 6,714.00 1.22 Tins (US$/Ton) 21,200.00 21,100.00 0.47 Oil (US$/BBL) (*) 63.51 63.01 0.79 Gas (US$/MMBTU) 3.53 2.47 43.04 Coal (US$/Ton) (**) 92.00 92.25-0.27 Gold (USD/OZ) n.a n.a n.a CPO PALMROTT(USD/ton) n.a n.a n.a CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,434.50 2,393.50 1.71 (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Last (US$) % Conversition Last (IDR) Code (US$) Chg (IDR) Telkom TLK US 26.66 1.06 9,076.70 3630.00 Company/Industry Updates Recommendation TP (IDR) PT Total Bangun Presada Tbk (TOTL) NOT RATED - PT Soechi Lines Tbk (SOCI) BUY 485 PERKIRAAN PASAR HARI INI Penguatan IHSG Terbatas Ditengah Tingginya Volatilitas Global Pada Selasa kemarin (3/4), indeks global ditutup bervariasi. Di bursa AS, Dow menguat ke level 24.033 (+1,65%) dan Nasdaq menguat 1,04% ke level 6.941. Sementara di bursa Eropa, DAX melemah 0,78% ke level 12.002 dan FTSE 100 melemah ke level 7.030 (-0,37%). Di bursa Asia, Hang Seng ditutup menguat 0,29% ke level 30.180, sedangkan Nikkei melemah ke level 21.292 (-0,45%). Sementara itu di bursa komoditas dan pasar uang, harga minyak WTI berada di level US$ 63,41 per barel dan nilai Rupiah (IDR) kemarin ditutup melemah terhadap dolar AS (USD) ke level IDR 13.764 per USD. Indeks global bergerak mixed ditengah kekhawatiran akan perang dagang antara China dan AS. Pemerintahan AS akan menerapkan bea masuk sebesar 25% terhadap 1.300 produk teknologi industri, transportasi, dan medis dari China dengan nilai US$ 50 miliar. Sebelumnya, China menerapkan tarif impor terhadap 128 barang impor dari AS senilai US$ 3 miliar sebagai balasan terhadap kebijakan AS yang menerapkan bea impor baja dan aluminium AS. Kekhawatiran akan perang dagang ini menekan pergerakan indeks zona Eropa kemarin. Sedangkan, indeks AS kemarin menguat seiring dengan ekspektasi membaiknya kinerja emiten AS di 1Q18. Pada bursa domestik, IHSG ditutup melemah 11 poin ke level 6.229 (-0,19%) seiring dengan pelemahan pada mayoritas bursa Asia. Indeks melemah ditengah kekhawatiran investor terhadap perang dagang antara AS dan China. Selain itu, pergerakan IHSG kemarin juga dibebani oleh aksi jual investor asing yang kembali mencatatkan penjualan bersih (net sell) senilai Rp384,2 miliar dengan penjualan saham paling banyak di TLKM. Kendati demikian, kami memperkirakan IHSG hari ini berpotensi menguat seiring dengan ekspektasi adanya peralihan dari safe assets ke risky assets yang terlihat dari penguatan indeks AS yang diikuti dengan kenaikan yield US treasury. Akan tetapi, penguatan ini cenderung terbatas karena masih tingginya volatilitas pasar global karena kekhawatiran terhadap perang dagang. Adapun pilihan saham kami untuk sesi perdagangan hari ini antara lain: ASII, ADRO, dan ITMG dengan pergerakan indeks dalam rentang 6.182 6.275. Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN PT Total Bangun Persada Tbk (TOTL) Raih Kontrak Baru Rp 280 Miliar. NOT RATED. Analyst: Maxi Liesyaputra. PT Soechi Lines Tbk (SOCI) Mencatatkan Kinerja Positif di FY17. BUY. Analyst: Thennesia Debora. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas : www.bnisekuritas.co.id
RINGKASAN BERITA PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) meraih pendapatan bersih Rp16,30 triliun hingga 31 Desember 2017 naik dari pendapatan bersih Rp14,14 triliun pada periode sama tahun sebelumnya. PT Bumi Resources Tbk (BUMI) meraih laba yang dapat didistribusikan ke entitas induk sebesar US$373,25 juta di 2017 atau naik signifikan dari laba US$67,69 juta di 2016. PT Trada Alami Minera Tbk (TRAM) mengalami penurunan rugi neto menjadi US$2,04 juta hingga 31 Desember 2017 dibandingkan rugi neto US$16,75 juta di periode sama tahun sebelumnya. PT Indomobil Sukses International Tbk (IMAS) meraih pendapatan sebesar Rp15,35 triliun hingga 31 Desember 2017 naik tipis dibandingkan pendapatan Rp15,04 triliun di 2016. PT Pelat Timah Nusantara Tbk (NIKL) menganggarkan belanja modal (capital expenditure/capex) sebesar US$9,7 juta tahun ini. Dana tersebut digunakan untuk mendukung bisnis perusahaan pada tahun 2018. PT Indosat Ooredoo Tbk (ISAT) membukukan laba bersih Rp1,13 triliun atau naik 2,8% dibandingkan laba bersih periode sama tahun sebelumnya. (Sumber: IQ Plus) 40,000,000 20,000,000 0-20,000,000-40,000,000-60,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 3/01/2017 16/01/2017 27/01/2017 9/02/2017 23/02/2017 8/03/2017 21/03/2017 4/04/2017 18/04/2017 4/05/2017 18/05/2017 2/06/2017 15/06/2017 6/07/2017 19/07/2017 1/08/2017 14/08/2017 28/08/2017 11/09/2017 25/09/2017 6/10/2017 19/10/2017 1/11/2017 14/11/2017 27/11/2017 11/12/2017 22/12/2017 9/01/2018 22/01/2018 2/02/2018 15/02/2018 1/03/2018 14/03/2018 27/03/2018 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 No Stock Top Value (IDR) 1 BBCA IJ 263,424,376,832 2 ASII IJ 228,312,301,568 3 PGAS IJ 214,204,661,760 4 TLKM IJ 208,361,046,016 5 BMRI IJ 185,954,238,464 No Stock Top Volume (Shares) 1 MYRX IJ 401,473,900.00 2 RIMO IJ 395,498,800.00 3 TRAM IJ 382,013,400.00 4 IIKP IJ 336,108,800.00 5 BUMI IJ 335,088,700.00 No Top Gainers % Change 1 BAPA IJ 34.74 2 BUDI IJ 34.4 3 KOBX IJ 25.29 4 HELI IJ 25 5 RELI IJ 24.79 No Top Losers % Change 1 GDYR IJ -19.33 2 HDFA IJ -14.15 3 LION IJ -10 4 GOLD IJ -9.43 5 TELE IJ -8.82 No Leading Movers % Change 1 ASII IJ 1.66 2 PGAS IJ 3.46 3 SMGR IJ 2.59 4 RODA IJ 23.85 5 INCO IJ 4.53-80,000,000 8,000 7,000 6,000 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 0 13,900 13,800 13,700 13,600 No Lagging Movers % Change 1 HMSP IJ -1.70 2 TLKM IJ -1.09 3 ITMG IJ -5.76 4 BBNI IJ -1.15 5 INDF IJ -2.72 5,000 13,500 4,000 13,400 13,300 3,000 13,200 2,000 1,000 13,100 13,000 12,900 0 12,800 2
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Total Bangun Persada Tbk (TOTL) Raih Kontrak Baru Rp 280 Miliar Pada 1Q18 TOTL membukukan kontrak baru sejumlah Rp 280 miliar dibandingkan target FY18 sejumlah Rp 4 triliun. Manajemen masih optimis untuk dapat mencapai target tersebut karena perseroan sedang mengikuti sejumlah tender senilai Rp 6,3 triliun. Perusahaan menargetkan pendapatan sejumlah Rp 3,1 triliun pada FY18, naik 5,44% YoY. Opini Analis: Pencapaian kontrak baru TOTL pada 1Q18 baru mencapai 7% dai target FY18. Perusahaan harus melakukan berbagai hal yang lebih optimal untuk dapat mencapi target kontrak baru pada FY18, meski TOTL memiliki kualitas produk yang bagus dalam pengerjaan proyek gedung premium. Saat ini, saham TOTL diperdagangkan pada forward 2018E PER dan PBV masing-masing sebesar 8,8x dan 2,1x. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) Berita: PT Soechi Lines Tbk (SOCI) Mencatatkan Kinerja Positif di FY17 Kinerja perusahaan di FY17: pendapatan naik menjadi US$ 138,8 juta (+6,6% YoY) dan laba bersih naik tipis 1,8% YoY menjadi US$ 21,6 juta. Opini Analis: Kami menilai positif kinerja perusahaan di FY17. Pendapatan dari segmen charter masih mendominasi pendapatan perusahaan di FY17 yakni mencapai 69,6% terhadap total pendapatan. Pendapatan segmen charter perusahaan naik 8,9% YoY menjadi US$96,6 juta. Demikian halnya dengan pendapatan dari segmen spot naik menjadi US$21,3 juta (+21,9% YoY). Kami optimis bahwa permintaan terhadap jasa kapal perusahaan akan meningkat di tahun ini seiring dengan kenaikan pertumbuhan permintaan terhadap minyak dan gas. Saat ini, perusahaan memiliki 39 kapal tanker dengan tingkat utilisasi sekitar 80%. Bisnis shipping masih mendominasi pendapatan perusahaan dengan kontribusi diatas 80% dari total pendapatan. Sementara itu kontribusi dari bisnis shipyard masih minim. Saat ini perusahaan tengah menyelesaikan 3 proyek pembangunan kapal dari 7 proyek dengan sisa kontrak senilai US$20 juta. Kedepannya kami melihat bahwa potensi pengembangan bisnis shipyard perusahaan masih besar seiring dengan dukungan dari pemerintah melalui program tol laut dan aturan untuk penggunaan kapal berbendera Indonesia di perairan Indonesia. Oleh karena itu, kami masih merekomendasikan BUY untuk SOCI dengan target harga (TP) sebesar Rp485 per lembar saham untuk 12 bulan mendatang dengan PE18E sebesar 7,9x dan PBV18E sebesar 0,8x. Income Statement (USD Mn) 2014 2015 2016 2017E 2018F Revenue 127.48 141.83 130.29 139.59 141.80 GOGS (76.17) (90.12) (82.21) (78.04) (84.75) Gross Profit 51.31 51.71 48.07 61.55 57.05 Total Operating Expense (6.69) (8.13) (10.26) (9.50) (10.40) Operating Profit 44.62 43.58 37.82 52.06 46.65 Financing costs (9.64) (6.78) (14.60) (16.95) (14.27) Other Income (Charges) net (1.16) (1.00) 2.62 0.89 3.98 Income before income tax benefit 35.21 42.40 23.77 40.71 41.07 EBITDA 57.26 58.73 53.18 64.39 59.87 Net Income 33.20 40.92 21.20 38.00 38.21 EPS (in USD) 0.00470 0.00580 0.00300 0.00538 0.00541 3
Balance Sheet (USD Mn) 2014 2015 2016 2017E 2018F Cash and cash equivalents 20.37 10.89 3.71 16.54 24.92 Accounts receivables 6.32 13.00 25.36 28.68 28.37 Short-Term Investments 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Inventories 12.97 10.03 6.25 7.31 7.19 Other Current Assets 11.38 19.35 23.58 23.52 24.93 Total Current Assets 51.04 53.27 58.90 76.06 85.40 Accumulated Depreciation 77.93 88.62 91.02 103.35 116.58 Total Non-Current Assets 390.62 459.62 497.45 528.17 559.12 Total Assets 441.66 512.90 556.35 604.23 644.52 Short Term Debt 50.28 69.34 68.79 70.97 73.48 Total Current Liabilities 82.21 113.29 92.02 100.12 104.43 Long Term Debt 120.85 119.99 167.07 164.98 162.77 Total Non-Current Liabilities 121.65 120.93 168.97 166.21 163.99 Total Liabilites 203.87 234.22 260.98 266.33 268.41 Total 237.79 278.67 295.37 337.90 376.11 Net Debt/(Cash) 150.76 178.43 232.15 219.41 211.34 Net Working Capital (1.26) (1.57) 31.97 30.36 29.54 Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) 4
TARGET HARGA SAHAM 5
TARGET HARGA SAHAM 6
TEAM Phone : +62 21 25543946 (Hunting) Fax : +62 21 57935831 Email : research@bnisekuritas.co.id Website : www.bnisekuritas.co.id Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 7
EQUITY TEAM CM : +62 21 25543946 (Hunting) Fax No : +62 21 57935831 Entis Sutisman ext. 3945 entis@bnisekuritas.co.id Head of Domestic Department Teguh Hendro ext. 3948 teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Trader Dharmawan P. ext. 3916 prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Trader Putri Erinasari ext. 3920 putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Trader Fian Pusparini ext. 3958 fian@bnisekuritas.co.id Head of Domestic Sales Dini Desita ext. 3981 dinidesita@bnisekuritas.co.id Domestic Sales Danovan Yazir ext. 3929 danovan@bnisekuritas.co.id Domestic Sales Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext. 3917 ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext. 3984 p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext. 2084 hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext. 2078 hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext. 2111 fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext. 2081 m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext. 2079 fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext. 2091 rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext. 2090 agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext. 2088 ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext. 2082 edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext. 2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext. 2083 nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext. 2086 arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext. 2085 rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext. 2102 allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext. 2136 melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext. 2064 yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 8
MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: http://www.bnisekuritas.co.id JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890 Fax: (62-21) 6123806 e-mail: manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464 Fax: (62-21) 58357465 e-mail: bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910 Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032 Fax: (62-274) 584023 e-mail: jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525 Fax: (62-271) 729668 e-mail: solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912 Fax: (62-31) 5318425 e-mail: surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430 Fax: (62-341) 356876 e-mail: malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616 Fax: (62-61) 4579656 e-mail: medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969 Fax: (62-711) 319663 e-mail: plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698 Fax: (62-761) 856279 e-mail: pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107 BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.