PENILAIAN KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN RASIO KEUANGAN DAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PT. ULTRA JAYA MILK INDUTRY TBK DAN PT. NIPPON INDOSARI CORPINDO TBK PERIODE TAHUN 2009-2011 Pembimbing Bambang Darmadi.SE., MM MEITA RESTU UTAMI 21208434
LATAR BELAKANG Salah satu persyaratan yang harus dimiliki perusahaan dalam menjalankan kegiatan usahanya adalah keharusan memiliki konsep dan mekanisme kerja dengan sistem perencanaan yang matang dan terpadu, guna mencapai sasaran yang diinginkan. Tingginya tingkat persaingan dan pertumbuhan dunia usaha menciptakan suatu kondisi dimana hanya perusahaan yang mempunyai kinerja yang efektif dan efisien saja yang mampu bertahan. Karenanya diperlukan suatu strategi yang tepat agar tujuan perusahaan dapat dicapai secara maksimal. Oleh karena itu, pengukuran kinerja perusahaan akan sangat berguna untuk mengetahui kelemahan dan kemampuan perusahaan dalam bidang keuangan. Dengan demikian pihak manajemen perusahaan akan dapat mengambil kebijakan-kebijakan yang tepat, yang diharapkan dapat memaksimalkan keuntungan perusahaan. Tentunya untuk menilai kinerja perusahaan diperlukan suatu informasi yang relevan dan alat ukur kinerja perusahaan yang tepat. Analisis terhadap kinerja keuangan terdiri dari berbagai macam teknik dengan menggunakan rasio keuangan dan Economic Value Added (EVA). Rasio keuangan dapat memperoleh informasi dan memperoleh penilaian terhadap kondisi kinerja keuangan suatu perusahaan dalam satu periode tertentu. Dengan menggunakan analisis rasio keuangan ini kita dapat mengetahui keadaan perusahaan jika ditinjau dari likuditas, solvabilitas, profitabilitas dan aktivitas perusahaan.
Rumusan Masalah dan Batasan Masalah Rumusan Masalah Bagaimana kinerja keuangan pada PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk dan PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk jika diukur dengan menggunakan rasio keuangan (Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Aktivitas) dari periode tahun 2009 sampai dengan 2011? Bagaimana kinerja keuangan pada PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk dan PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk jika diukur dengan menggunakan Economic Value Added (EVA) dari periode tahun 2009 sampai dengan 2011? Batasan Masalah Batasan masalah pada penelitian ini adalah berdasarkan laporan keuangan PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk dan PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk dari periode tahun 2009 sampai dengan 2011 dengan menggunakan Rasio Keuangan (Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Aktivitas) dan Economic Value Added (EVA)
Tujuan Penelitian Untuk mengetahui kinerja keuangan pada PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk dan PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk jika diukur dengan menggunakan rasio keuangan (Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Aktivitas) dari periode tahun 2009 sampai dengan 2011. Untuk mengetahui kinerja keuangan pada PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk dan PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk jika diukur dengan menggunakan analisis Economic Value Added (EVA) dari periode tahun 2009 sampai dengan 2011. Objek Penelitian Objek yang diteliti adalah PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk dan PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk yang bergerak disektor makanan dan minuman yg terdaftar di BEI (BursaEfek Indonesia). DATA Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif, yaitu data yang disajikan dalam bentuk angka. Dan juga data sekunder, yaitu data yang telah dikumpulkan oleh BEI dan dipublikasikan kepada masyarakat pengguna data. Data tersebut terdiri dari: sejarah singkat perushaan dan laporan keuangan (neraca, posisi keuangan dan laba rugi)
HASIL PENELITIAN Hasil Perhitungan Rasio Keuangan PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk Rasio 2009 2010 2011 Likuiditas CR (%) 212 % 200 % 152 % Solvabilitas DAR (%) 31 % 35% 36% DER (%) 45% 54% 55% Profotabilitas NPM (%) 4% 6% 5% ROA (%) 4% 5% 5% Aktivitas TATO (kali) 0 0 0
HASIL PENELITIAN Perhitungan NOPAT PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk Tahun EBIT Tax 1-Tax NOPAT 2009 98.278.800.561 39% 61% 59.950.068.340 2010 202.923.541.697 47% 53% 107.549.477.099 2011 156.817.906.428 35% 65% 101.931.639.178
HASIL PENELITIAN Perhitungan WACC PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk Komponen WACC 2009 2010 2011 Hutang Jangka Panjang 153.822.226.576 227.914.581.277 169.140.887.640 Ekuitas 1.191.583.178.276 1.301.123.426.259 1.402.446.699.852 Jumlah Hutang dan 1.732.701.994.634 2.006.595.762.260 2.179.181.979.434 Ekuitas Persentase hutang 9% 11% 8% atas Hutang dan Ekuitas Persentase ekuitas 69% 65% 64% atas Hutang dan Ekuitas Biaya Hutang 13% 7% 10% Biaya Ekuitas 5% 8% 7% WACC 5% 6% 5%
Perhitungan Cost of Capital PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk Tahun Cost of Capital = Total Hutang dan Ekuitas x WACC 2009 Cost of Capital = 1.732.701.994.634 x 5% = 80.050.832.152 2010 Cost of Capital = 2.006.595.762.260 x 6% = 119.793.767.007 2011 Cost of Capital = 2.179.181.979.434 x 5% = 115.060.808.514
Perhitungan EVA PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk Tahun EVA = NOPAT Cost of Capital 2009 EVA = 59.950.068.342-80.050.832.152 = -20.100.763.810 2010 EVA = 107.549.477.099-119.793.767.007 = -12.244.289.908 2011 EVA = 101.931.639.178-115.060.808.514 = -13.129.169.336
HASIL PENELITIAN Hasil Perhitungan Rasio Keuangan PT. Nippon Indosari CorpindoTbk Rasio 2009 2010 2011 Likuiditas CR (%) 144% 230% 128% Solvabilitas DAR (%) 52% 20% 28% DER (%) 107% 25% 39% Profotabilitas NPM (%) 12% 16% 14% ROA (%) 16% 18% 15% Aktivitas TATO (kali) 1 1 1
HASIL PENELITIAN Perhitungan NOPAT PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk Tahun EBIT Tax 1-Tax NOPAT 2009 80.491.181.202 29% 71% 57.148.738.653 2010 134.665.973.429 26% 74% 99.652.820.337 2011 154.948.034.286 25% 75% 116.211.025.715
HASIL PENELITIAN Perhitungan WACC PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk Komponen WACC 2009 2010 2011 Hutang Jangka Panjang 83.689.837.287 20.173.788.982 64.486.617.759 Ekuitas 167.840.012.695 455.452.430.838 546.441.182.786 Jumlah Hutang dan 346.977.673.235 568.265.341.826 759.136.918.500 Ekuitas Persentase Hutang 24% 4% 8% atas Hutang dan Ekuitas Persentase Ekuitas 48% 80% 72% atas Hutang dan Ekuitas Biaya hutang 11% 18% 0% Biaya Ekuitas 34% 22% 21% WACC 19% 18% 15%
Perhitungan Cost of Capital PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk Tahun Cost of Capital = Total Hutang dan Ekuitas x WACC 2009 Cost of Capital = 346.977.673.235 x 19% = 65.786.966.845 2010 Cost of Capital = 568.265.341.826 x 18% = 101.833.149.255 2011 Cost of Capital = 759.136.918.500 x 15% = 114.781.502.077
Perhitungan EVA PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk Tahun EVA = NOPAT Cost of Capital 2009 EVA = 57.148.738.653-65.786.966.845 = -8.638.228.192 2010 EVA = 99.652.820.337-101.833.149.255 = -2.180.328.918 2011 EVA = 116.211.025.715-114.781.502.077 = 1.429.523.638
PENUTUP KESIMPULAN 1.Dari hasil perhitungan rasio keuangan (Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas dan Aktivitas) pada PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk dan PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk dilihat secara keseluruhan menghasilkan hasil yang positif. 2. Dari hasil perhitungan EVA Selama periode tahun 2009-2011 PT. Ultra Jaya Milk Industry Tbk memperoleh hasil EVA yang negatif (EVA<0), sehingga dapat dikatakan tidak terjadi nilai tambah pada perusahaan. Perusahaan belum mampu menutupi semua biaya yg dikeluarkan untuk menghasilkan nilai tambah atau laba bagi para pemegang sahamnya. Sedangkan PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk memeproleh hasil EVA yang negatif (EVA<0) pada tahun 2009 dan 2010 tetapi pada tahun 2011 menunjukkan hasil yang positif. Sehingga selama dua tahun tersebut perusahaan belum bisa memberikan nilai tambahnya tetapi pada tahun 2011 perusahaan sudah bisa memberikan nilai tambah.
SARAN PT. Ultra Jaya Milk Industry diharapkan dapat mengurangi kewajiban/hutang dengan cara meningkatkan laba dan pendapatan perusahaan melalui promosi produk sehingga penjualan dapat meningkat serta efesiensi biaya. PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk diharapkan mampu mengurangi kewajiban/hutang dan juga mempertahankan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan nilai tambah/laba pada perusahaan dengan cara meningkatkan keuntungan (profit), mengurangi pemakaian modal, dan melakukan investasi pada proyek-proyek dengan tingkat pengembalian yang tinggi.