ABSTRAK Perusahaan adalah organisasi yang mencari keuntungan sebagai tujuan utamanya, oleh karena itu perusahaan harus memiliki pengendalian terhadap kegiatan operasional terutama berkaitan dengan keuangan perusahaan. Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan dan analisis rasio dapat menjadi salah satu alat untuk memprediksi kesulitan keuangan (financial distress), karena kebangkrutan tidak akan terjadi jika tanpa adanya penyebab kebangkrutan itu sendiri. Terdapat berbagai macam metode analisis kebangkrutan dari sektor keuangan, salah satunya adalah Metode Altman Z-score. Altman z-score digunakan untuk melihat nilai Z pada dua sampel yang berbeda, kemudian untuk lebih mendukung metode Altman maka di lakukan pengujina statistika. Hasil yang didapat dari dua pengujian Altman Z- Score dan statistika SPSS menunjukan bahwa terdapat perbedaan antara dua sampel. Sehingga peneliti melanjutkan penelitian dengan uji beda pada rasio-rasio yang terkandung didalam Altman Z-Score. Hasil yang didapat dapat disimpulkan bahwa hal yang harus lebih diperhatikan perusahaan adalah working capital, retained earnings, earnings before interest and taxes, market value equity to book value dan total assets. Kata-kata Kunci: Financial Distress, Rasio Keuangan, Altman Z-Score. iv
ABSTRACT The Company is a commercial organization as its primary purpose, therefore the company should have control over operational activities mainly related to corporate finance. The financial statements are part of the process of financial reporting and analysis ratios can be one tool to predict the financial difficulties (financial distress), because bankruptcy will not happen if the absence of the causes of bankruptcy itself. There are different methods of analysis of the bankruptcy of the financial sector, one of which is the method of Altman Z-score. Altman z-score is used to view the value of Z in two different samples, and to better support Altman then do pengujina statistics. The results of the two tests Altman Z-Score and SPSS statistics show that there are differences between the two samples. So the researchers went on to study at the different test ratios contained in the Altman Z-Score. The results can be concluded that it should be more aware of the company is working capital, retained earnings, earnings before interest and taxes, market value of equity to book value and total assets. Keywords: Financial Distress, Financial Ratios, Altman Z-Score. v
DAFTAR ISI ABSTRAK...iv ABSTRACT... v KATA PENGANTAR...vi DAFTAR ISI... viii DAFTAR TABEL...xi DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiii BAB 1... 1 1. Latar Belakang Penelitian... 1 2. Identifikasi dan Perumusan Masalah... 5 3. Tujuan Penelitian... 5 4. Manfaat Penelitian... 7 5. Sistematika Penulisan... 9 BAB 2... 12 2.1 Kajian Pustaka... 12 2.1.1 Laporan Keuangan... 12 2.1.2 Analisis Laporan Keuangan... 14 2.1.3 Financial Distress... 17 2.1.4 Prediksi Kebangkrutan... 21 2.2 Penelitian Terdahulu... 24 BAB 3... 26 3.1 Rerangka Pemikiran... 26 3.2 Model Penelitian... 29 3.3 Hipotesis Penelitian... 29 BAB 4... 31 4.1 Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel... 31 4.2 Metode Penelitian... 34 4.2.1 Metode Penelitian yang Digunakan... 34 4.2.2 Teknik Analisis... 35 4.3 Operasional Variabel... 37 BAB 5... 39 5.1 Hasil Penelitian... 39 5.1.1. Metode Altman Z-Score... 39 5.1.2. Uji Perbandingan... 43 5.1.3. Uji Hipotesis... 47 5.2 Pembahasan Hasil Penelitian... 48 5.3 Implikasi Manajerial... 54 BAB 6... 56 6.1 Kesimpulan... 56 6.2 Saran... 57 vii
DAFTAR PUSTAKA... 59 LAMPIRAN......61 viii
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Kategori Kesulitan Keuangan... 18 Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu... 24 Tabel 3.1 Kriteria Sampel Pertama... 32 Tabel 3.2 Sampel Pertama... 32 Tabel 3.3 Kriteria Sampel Kedua... 33 Tabel 3.4 Sample Kedua... 33 Tabel 3.5 Definisi Operasional Variabel... 37 Tabel 5.1 Nilai Kelompok A... 40 Tabel 5.2 Nilai Z kelompok B... 41 Tabel 5.3 Uji Normalitas Pada Masing-masing Kelompok Data... 43 Tabel 5.4 Uji Homogenitas Masing-masing Kelompok Perbandingan... 45 Tabel 5.5 Hasil Uji Perbandingan... 47 Tabel 5.6 Hasil Z-Score... 51 ix
DAFTAR GAMBAR Gambar 5.1 Hasil pada Kelompok A... 49 Gambar 5.2 Hasil pada Kelompok B... 50 x
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Data sampel pertama... L 1-1 Lampiran 2 Data Sampel kedua... L 2-1 Lampiran 3. Hasil Metode Altman Z-Score untuk sampel pertama... L 3-1 Lampiran 4. Hasil Metode Altman Z-Score untuk sample kedua... L 4-1 Lampiran 5. Hasil Pengujuan SPSS... L 5-1 xi