SKRIPSI PENILAIAN TINGKAT KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ALTMAN Z-SCORE PADA PERUSAHAAN KONTRUKSI

Transkripsi

1 SKRIPSI PENILAIAN TINGKAT KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ALTMAN Z-SCORE PADA PERUSAHAAN KONTRUKSI BANGUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE OLEH: PUTRI NANDA SIREGAR Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Medan 2011

2 PERNYATAAN Dengan ini, saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul: Penilaian Tingkat Kebangkrutan Perusahaan Dengan Metode Altman Z-Score Pada Perusahaan Kontruksi Bangunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode , adalah benar hasil karya sendiri dan judul dimaksud belum pernah dimuat, dupublikasikan, atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks penulisan skripsi level Program S1 Ekstensi Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh, telah dinyatakan dengan jelas, benar adanya. Dan apabila di kemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh universitas. Medan, Juni 2011 Yang membuat pernyataan, PUTRI NANDA SIREGAR NIM:

3 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb, Penulis mengucapkan syukur ke hadirat Allah SWT atas limpahan rahmatnya maka penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Penilaian Tingkat Kebangkrutan Perusahaan Dengan Metode Altman Z-Score Pada Perusahaan Kontruksi Bangunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Penulisan skripsi ini bermanfaat untuk menambah wawasan dan pengetahuan penulis khususnya mengenai masalah yang diangkat dalam penelitian ini. Selain itu penelitian ini dilaksanakan dalam memenuhi salah satu syarat untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi pada. Penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah memberikan bantuan, bimbingan, dan petunjuk baik yang berupa material maupun immaterial, karena tanpa bantuan mereka maka skripsi ini tidak akan dapat diwujudkan. Ucapan terima kasih penulis ucapkan kepada: 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M, Ak selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi.

4 3. Bapak Drs. Chairul Nazwar, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing penulis yang telah meluangkan waktu dan pikiran untuk membimbing, memberikan banyak saran dan ilmu, serta dukungan semangat kepada penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. 4. Bapak Drs. Rustam, M.Si, Ak selaku Dosen Pembanding I, beserta Bapak Drs. Sucipto, M.M, Ak selaku Dosen Pembanding II yang telah memberikan koreksi, saran dan masukan bagi penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. 5. Seluruh Dosen Pengajar Fakultas Ekonomi khususnya Program Studi Akuntansi yang telah banyak memberikan ilmu, nasehat, dan arahan kepada penulis selama masa perkuliahan, serta kepada seluruh Staff dan Pegawai Fakultas Ekonomi. 6. Ayahanda dan Ibunda penulis (Muhammad Asmar Siregar, S.sos dan Masdewi Pulungan), terima kasih atas kasih sayang, doa, dan dukungannya kepada penulis. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan baik dari isi maupun penulisan, namun penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi sempurnanya penulisan skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak khususnya pembaca. Medan, Juni 2011 Penulis PUTRI NANDA SIREGAR NIM:

5 ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui tingkat kebangkrutan perusahaan dengan metode Altman Z-Score pada Perusahaan Kontruksi Bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Total Nilai Z-Score sebagai variabel independen dan Tingkat Kebangkrutan Perusahaan sebagai variabel dependen. Dimana Nilai Z- Score diukur dengan Rasio yang ditemukan oleh Altman yang terdiri dari 5 (lima) rasio yaitu Working Capital to Total Assets Ratio (X 1 ), Retained Earnings to Total Assets Ratio (X 2 ), Earnings Before Interest and Taxes to Total Assets Ratio (X 3 ), Market Value Eguity to Book Value of Total Debt Ratio (X 4 ), Sales to Total Assets Ratio (X 5 ). Metode penelitian yang digunakan adalah dengan teknik penentuan sampel secara purposive sampling dan diperoleh sebanyak 6 (enam) perusahaan yang akan menjadi objek penelitian. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan dari masing-masing perusahaan sampel yang dipublikasikan melalui situs dan Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Data diambil dari laporan tahunan Perusahaan Kontruksi Bangunan yang go public dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 3 (tiga) tahun periode 2007 sampai dengan Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Metode Altman Z-Score tersebut dapat diimplementasikan dalam mendeteksi kemungkinan terjadinya kebangkrutan pada perusahaan Kontruksi Bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode Altman Z-Score tersebut mampu mengelompokkan perusahaan Kontruksi Bangunan pada 3 (tiga) kategori, yaitu tidak bangkrut, rawan bangkrut dan bangkrut. Penilaian terhadap 6 (enam) perusahaan kontruksi bangunan dengan menggunakan metode Altman Z-Score menunjukkan % atau 1 perusahaan dikategori bangkrut pada tahun 2007,2008 dan Sedangkan yang masuk kategori rawan bangkrut sebanyak % atau 4 perusahaan pada tahun 2007,2008 dan 2009, serta 16.66% atau 1 perusahaan pada tahun 2007,2008 dan 2009 dikategori perusahaan tidak bangkrut. Perusahaan Kontruksi Bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia berpotensi mengalami kebangkrutan selama periode 2007 sampai dengan Kata Kunci : Altman Z-Score, Tingkat Kebangkrutan, Kontruksi Bangunan

6 ABSTRACT This study aims to determine the level of corporate bankruptcy using Altman Z-Score in Building Construction Companies that are listed in Indonesia Stock Exchange Period The variables used in this study were Total Value Z- Score as independent variables and the level of the Company as the dependent variable Bankruptcy. Where Value Z-Score is measured with the ratio found by Altman consisting of five (5) the ratio of Working Capital to Total Assets Ratio (X 1 ), Retained Earnings to Total Assets Ratio (X 2 ), Earnings Before Interest and Taxes to Total Assets Ratio (X 3 ), Market Value to Book Value of Eguity Total Debt Ratio (X 4 ), Sales to Total Assets Ratio (X 5 ). The method used is by sampling technique by purposive sampling and obtained as many as 6 (six) companies that will become the object of research. Data used in this research is financial statement from each sample companies, published online and Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Data taken from annual report Building Construction Companies that went public and listed on the Indonesia Stock Exchange for 3 (three) years period, 2007 to The results of this study indicate that the method of Altman Z-Score can be implemented in detecting the possibility of bankruptcy in the Building Construction companies listed in Indonesia Stock Exchange. Altman Z-Score method is able to classify companies Building Construction in 3 (three) categories, that is not bankrupt, insolvent and bankrupt-prone Assessment of 6 (six), building construction companies using Altman Z-Score showed 16.66%, or 1 categorized the company went bankrupt in the year and While the bankruptcy-prone category as much as 66.66% or 4 companies in and 2009, and 16.66%, or 1 company in the year and 2009 categorized the company is not bankrupt. Building Construction Companies that are listed in Indonesia Stock Exchange has the potential to bankrupt during the period 2007 to Keywords: Altman Z-Score, Level Bankruptcy, Building Construction

7 DAFTAR ISI PERNYATAAN... i KATA PENGANTAR... ii ABSTRAK... iv ABSTACK... v DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... ix DAFTAR GAMBAR... x DAFTAR LAMPIRAN... xi BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Tujuan Penelitian... 6 D. Manfaat Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis Perusahaan... 8 a. Pengertian Perusahaan... 8 b. Fungsi Perusahaan... 8 c. Definisi Perusahaan Kontruksi Kebangkrutan Perusahaan a. Pengertian Kebangkrutan Perusahaan... 12

8 b. Penyebab Kebangkrutan Perusahaan c. Permasalahan dalam Kesulitan Keuangan d. Informasi Tentang Kesulitan Keuangan Metode Altman Z-Score a. Pengertian Metode Altman Z-Score b. Penilaian Metode Altman Z-Score B. Tinjauan Peneliti Terdahulu C. Kerangka Konseptual III. METODE PENNELITIAN A. Desain Penelitian B. Populasi dan Sampel Penelitian C. Jenis dan Sumber Data D. Teknik Pengumpulan Data E. Metode Analisis Data F. Jadwal Penelitian IV. HASIL PENELITIAN A. Rasio KeuanganMetode Altman B. Tingkat Kebangkrutan Perusahaan Kontruksi Bangunan yang Terdafrtar Di Bursa Efek Indonesia Tahun Model Altman C. Pembahasan Hasil Penelitian Working Capital to Total Assets Ratio (X 1 ) Retained Earning to Total Assets Ratio (X 2 ) Earnings Before Interest and Taxes to Total Assets Ratio (X 3 )... 46

9 4. Market Value Equity to Book Value of Total Debt Ratio (X 4 ) Sales to Total Assets Ratio (X 5 ) Penilaian Tingkat Kebangkrutan Altman Z-Score V. KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Keterbatasan C. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN... 58

10 DAFTAR TABEL Nomor Judul Halaman Tabel 2.1 Tinjauan Peneliti Terdahulu Tabel 3.1 Daftar Nama Perusahaan Kontruksi Bangunan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tabel 3.2 Jadwal Penelitian Tabel 4.1 Rasio Keuangan Altman pada Perusahaan Kontruksi Bangunan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tabel 4.2 Nilai Altman Z-score Tabel 4.3 Working Capital to Total Assets Ratio (X 1 ) Tabel 4.4 Retained Earnings to Total Assets Ratio (X 2 ) Tabel 4.5 Earnings Before Interest and Taxes to Total Assets Ratio (X 3 ) Tabel 4.6 Market Value Eguity to Book Value of Total Debt Ratio (X 4 ) Tabel 4.7 Sales to Total Assets Ratio (X 5 ) Tabel 4.8 Penilaian Tingkat Kebangkrutan Altman Z-score pada Perusahaan Kontruksi Bangunan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode

11 DAFTAR GAMBAR Nomor Judul Halaman Gambar 2.2 Kerangka Konseptual...29

12 DAFTAR LAMPIRAN Nomor Judul Halaman Lampiran i Daftar Populasi dan Sampel Lampiran ii Perhitungan Working Capital to Total Assets Ratio (X 1 ) Tahun (Dalam Jutaan Rupiah) Lampiran iii Perhitungan Retained Earnings to Total Assets Ratio (X 2 ) Tahun (Dalam Jutaan Rupiah) Lampiran iv Perhitungan Earnings Before Interest and Taxes to Total Assets Ratio (X 3 ) Tahun (Dalam Jutaan Rupiah) Lampiran v Perhitungan Market Value Equity to Book Value of Total Debt Ratio (X 4 ) Tahun (Dalam Jutaan Rupiah) Lampiran vi Perhitungan Sales to Total Assets Ratio (X 5 ) Dalam Jutaan Rupiah) Lampiran vii Gambar Rasio Keuangan pada Perusahaan Kontruksi Bangunan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Diukur dengan Metode Altman Z-Score Lampiran viii Perhitungan Altman Z-Score Tahun Lampiran ix Tingkat Kebangkrutan Model Altman Tahun Lampiran x Nilai Cut-Off Z-Score Tahun Lampiran xi Nilai Cut-Off Z-Score Tahun Lampiran xii Nilai Cut-Off Z-Score Tahun