BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Kerangka Pikiran Untuk memilih suatu saham, biasanya seorang investor harus mengetahui faktor-faktor fundamental apa saja yang dapat mempengaruhi harga saham itu sendiri dan bukan berdasarkan kabar yang tidak jelas. Oleh sebab itu, dalam menganalisa pergerakan saham sehari-hari, informasi fundamental seperti laporan keuangan memiliki peranan yang sangat penting sekali. Pada penelitian ini, penulis bermaksud untuk mencari hubungan antara profitabilitas suatu perbankan dengan pergerakan harga saham. Yang termasuk dalam profitabilitas ialah; rasio Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE). Dengan mengumpulkan semua informasi yang ada seperti laporan keuangan perusahaan dan pergerakan harga saham maka data tersebut dapat diolah. Data laporan keuangan digunakan untuk mencari hasil dari rasio profitabilitas tersebut dan pergerakan harga saham digunakan sebagai pembanding terhadap hasil dari rasio profitabilitas. Setelah semua didapat, maka akan dicoba untuk dilakukan analisis mencari hubungan antara profitabilitas dengan pergerakan harga saham. Untuk mencari hubungan ini, penulis menggunakan bantuan program software Microsoft Excel dan software SPSS Statistic 14. Setelah dilakukan perhitungan maka penulis mencoba menarik suatu kesimpulan dari hasil yang telah didapat melalui perhitungan tersebut. 49
50 dibawah ini: Untuk lebih jelasnya, langkah-langkah tersebut dapat dilihat pada gambar Gambar 3.1 Kerangka Pikiran Penelitian
51 3. Metode Penelitian Pada penelitian ini, penulis menggunakan dua metode pengumpulan data, yaitu: 1. Penelitian Lapangan Penulis melakukan penelitian langsung terhadap objek penelitian di lapangan, dalam hal ini www.finance.yahoo.com dan Bursa Efek Indonesia (www.bei.co.id), serta website setiap bank, untuk memperoleh data yang diperlukan.. Penelitian Kepustakaan Penulis mencari aspek teoritis dari literatur yang mendukung dan berhubungan dengan masalah yang diangkat oleh penulis dalam penelitian. 3.3 Variabel Penelitian 1. Analisis profitabilitas Merupakan suatu analisis untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba selama periode tertentu yang dalam penelitian ini merupakan variabel independen. Variabel independen atau bebas adalah variabel yang mempengaruhi variabel lain. Yang termasuk dalam variabel ini adalah metode NPM, ROE, ROA.. Pergerakan harga saham Pergerakan harga saham adalah harga yang berfluktuasi yang dipengaruhi oleh ukuran profitabilitas yang merupakan variabel dependen. Variabel
5 dependen atau terikat adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel yang lain. 3.4 Hipotesis Penelitian Hipotesis yang digunakan dalam penelitian ini adalah untuk menguji apakah terdapat pengaruh yang signifikan dari keseluruhan variabel independen terhadap variabel dependen. Sehingga dapat dijabarkan hipotesis-hipotesis yang akan diuji pada penelitian sebagai berikut: 1. Ho : Tidak ada hubungan yang signifikan antara Net Profit Margin (NPM) Ha : Ada hubungan yang signifikan antara Net Profit Margin (NPM). Ho : Tidak ada hubungan yang signifikan antara Return On Assets (ROA) Ha : Ada hubungan yang signifikan antara Return On Assets (ROA) 3. Ho : Tidak ada hubungan yang signifikan antara Return On Equity (ROE) Ha : Ada hubungan yang signifikan antara Return On Equity (ROE)
53 4. Ho : Tidak ada hubungan yang signifikan antara Size, Return On Equity (ROE) Ha : Ada hubungan yang signifikan antara Size, Return On Equity (ROE) 3.5 Uji Hipotesis Pengujian hipotesis adalah suatu prosedur yang akan menghasilkan suatu keputusan, yaitu keputusan gagal menolak (fail to reject) atau menolak hipotesis ini. Dalam penelitian tesis ini, digunakan prosedur pengujian hipotesis seperti berikut: 1. Menentukan formulasi hipotesisnya o Hipotesis nol (Ho) o Hipotesis alternatif (Ha). Menentukan taraf kesalahan dan taraf kepercayaan Taraf kesalahan adalah batas toleransi dalam menerima kesalahan dari hasil hipotesis terhadap nilai parameter populasinya. Suatu kesimpulan dari data sampel yang akan diberlakukan untuk populasi mempunyai peluang kesalahan dan kebenaran (kepercayaan) yang dinyatakan dalam bentuk persentase. Jika peluang kesalahan 5%, maka taraf kepercayaan 95%. Peluang kesalahan dan kepercayaan ini disebut dengan level of significant atau tingkat signifikasi. Suatu hipotesis dengan taraf kesalahan 1% berarti jika penelitian dilakukan pada 100 sampel yang diambil dari populasi yang sama, akan terdapat satu kesimpulan yang salah yang diberlakukan untuk populasi. Jadi, signifikan
54 adalah kemampuan untuk digeneralisasikan dengan kesalahan tertentu. Ada hubungan atau perbedaan signifikan berarti hubungan itu dapat digeneralisasikan. 3. Menentukan kriteria pengujian Merupakan bentuk pembuatan keputusan dalam hal gagal menolak atau menolak hipotesis Ho dengan cara membandingkan nilai hitung dengan nilai tabel atau dengan menggunakan probabilitas. 4. Melakukan uji statistik Uji statistik yang dilakukan dalam penelitian ini adalah uji regresi linier (uji korelasi, t test, f test) dan jika ternyata ada variabel yang mempunyai hubungan signifikan maka akan dilakukan uji regresi regresi berganda. Pengujian hipotesis dengan t-test Untuk menguji hipotesis ada atau tidaknya pengaruh variabel independen secara parsial terhadap pergerakan harga saham digunakan t-test, yaitu dengan membandingkan signifikansi t-hitung dan signifikansi t-tabel dengan tingkat kepercayaan 95% (α = 5%). Uji t-test dapat dinotasikan sebagai berikut: t = r n - 1- r Nilai dari t adalah dengan menggunakan tabel t dimana n- sebagai degree of freedom, n adalah jumlah sampel dan r adalah koefisien korelasi berdasarkan sampel historis. Nilai kritis dari t dicari dengan menggunakan tabel t dengan n- sebagai degree of freedom.
55 a) Jika p < 0.01 berarti variabel independen tersebut berpengaruh sangat signifikan b) Jika p < 0.05 berarti variabel penjelas tersebut berpengaruh terhadap pergerakan harga saham. c) Jika p > 0.05 berarti variabel independen tersebut tidak berpengaruh apa-apa Pengujian hipotesis dengan f-test Untuk menguji ada tidaknya pengaruh signifikan variabel rasio profitabilitas secara keseluruhan terhadap pergerakan harga saham digunakan f test, yaitu dengan membandingkan signifikansi F hitung (p) dan signifikansi F tabel dengan tingkat kepercayaan 95%. Rumus F test: R k (1- R (n - k -1) F = ) a) Jika p < 0.01 berarti variabel independen tersebut berpengaruh sangat signifikan b) Jika p < 0.05 berarti variabel penjelas tersebut berpengaruh terhadap pergerakan harga saham. c) Jika p > 0.05 berarti variabel independen tersebut tidak berpengaruh apa-apa
56 5. Membuat kesimpulan Merupakan penetapan keputusan dalam hal gagal ditolak atau menolak Ho sesuai dengan kriteria pengujian. 3.6 Populasi dan Sampel Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan go public yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan go public yang termasuk dalam sektor industri perbankan dari tahun 003 sampai tahun 007 agar dapat diperbandingkan secara apple to apple dengan jumlah sembilan badan usaha, yaitu: a) PT. Bank Central Asia Tbk b) PT. Bank UOB Buana Tbk c) PT. Bank Negara Indonesia Tbk d) PT. Bank Nusantara Parahyangan Tbk e) PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk f) PT. Bank Mandiri Tbk g) PT. Bank Lippo Tbk h) PT. bank Pan Indonesia Tbk i) PT. Bank NISP Tbk
57 3.7 Teknik Sampling Teknik sampling merupakan suatu cara mengambil sampel yang representatif dari populasi. Pengambilan sampel ini harus dilakukan sedemikian rupa sehingga diperoleh sampel yang benar-benar dapat mewakili dan dapat menggambarkan keadaan populasi yang sebenarnya. Menurut Riduwan, secara umum, teknik sampling dibagi menjadi dua macam, yaitu: 1. Probability sampling Merupakan teknik sampling dengan memberikan peluang yang sama pada setiap anggota populasi untuk dipilih menjadi anggota sampel. Contohnya: simple random sampling, area sampling, dan lain-lain.. Non probability sampling Merupakan teknik yang tidak memberikan kesempatan atau peluang yang sama pada setiap anggota populasi untuk dijadikan anggota sampel. Contohnya: sampling sistematis, sampling kuota, dan lain-lain. Pada penelitian ini, penulis menggunakan teknik yang kedua, yaitu non probability sampling, karena penulis membutuhkan atau mengambil sampel yang sesuai dengan kriteria penulis.
58 3.8 Metode Analisis Langkah-langkah yang digunakan untuk menganalisis data dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Perhitungan rasio profitabilitas Ada tiga cara, yaitu: a. b. c. NPM ROA ROE laba bersih setelah pajak = penjualan laba bersih setelah pajak = total aktiva laba bersih setelah pajak = total ekuitas. Perhitungan pergerakan harga saham Dilakukan dengan cara mengambil harga di Bursa Efek Indonesia pada saat closing price atau harga penutupan. 3. Melakukan analisis regresi linear a. Korelasi Korelasi digunakan untuk menunjukkan ada atau tidaknya hubungan antara suatu variabel (variabel X) dengan variabel lainnya (variabel Y). dimana kecenderungan besarnya pengaruh korelasi antara dua variabel dapat dilihat melalui koefisien korelasinya yang dinotasikan dengan r, dimana:
59 a. r = 0 Menunjukkan tidak adanya hubungan korelasi antara dua variabel. b. r = 1 Menunjukkan adanya korelasi linier positif (+) sempurna antara dua variabel secara berbanding lurus. c. r = -1 Menunjukkan adanya korelasi linier negatif (-) sempurna antara dua variabel secara berbanding terbalik. Dan menggunakan rumusan koefisien korelasi pearson, maka rumus korelasi adalah: r = n ΣXY - ΣX ΣY {[(n ΣX ) - (ΣX) ] [(n ΣY ) - (ΣY) ]} Pengujian hipotesis yang akan dilakukan adalah: Ho : ρ = 0 (tidak ada hubungan antara variabel X dan variabel Y) Ha : ρ 0 (ada hubungan antara variabel X dan variabel Y) Dimana statistik uji yang digunakan dapat dirumuskan sebagai berikut: t (n-) = r 1- r n - hasil dari statistik uji ini kemudian dibandingkan dengan t (α/, n-) dengan nilai yang dapat dilihat pada tabel distribusi t.
60 b. Regresi Berganda Bilamana pengujian hipotesis yang dilakukan menunjukkan adnya pengaruh dari beberapa variabel-variabel bebasa sebagai predictor variables (variabel X) terhadap variabel terikat sebagai hasil estimasi (variabel Y), maka teknik regresi yang dilakukan merupakan regresi berganda (multiple regression), dengan rumusan sebagai berikut: Y = β 0 + β 1 X 1 + β X + β 3 X 3 + β 4 X 4 + ε Dimana: Y β 0 β 1, β, β 3, β 4 X 1 X X 3 ε = variabel terikat = konstanta = koefisien regresi = Variabel NPM = Variabel ROA = Variabel ROE = Standard Error Pengujian statistik yang digunakan adalah F-test dengan jumlah degree of freedom adalah n-1 dan degree of freedom untuk error adalah n-(k+1). Pengujian hipotesis adalah: Ho : β 1 = β = β 3 = β 4 = 0 (tidak ada pengaruh linier antara variabel-variabel X dan variabel Y) Ha : β i 0 (ada pengaruh paling sedikit satu variabel X terhadap variabel Y)
61 Untuk melihat besarnya pengaruh explanatory power masing-masing variabel Xi (variabel bebas) terhadap variabel Y (hasil estimasi) dapat dilakukan pengujian signifikansi parameter slope regresi individu dengan rumus: bi - 0 t [n-(k+ 1)] = S b i Dimana: t [n-(k+ 1)] bi = Distribusi t dengan degree of freedom adalah n-(k+1) =slope parameter ke-i S (bi) = standard error dari slope parameter ke-i