Skripsi Pengaruh Rasio Keuangan dan Arus Kas Operasi Terhadap Tingkat Pengembalian Investasi Saham Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Margaretha Dian Kurniawati 02.60.0083 Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2007
Skripsi dengan judul: Pengaruh Rasio Keuangan dan Arus Kas Operasi Terhadap Tingkat Pengembalian Investasi Saham Oleh: Margaretha Dian Kurniawati 02.60.0083 Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing: Semarang, 17 April 2007 Pembimbing Yusni Warastuti,SE., Msi.
Summary Pengaruh Rasio Keuangan dan Arus Kas Operasi Terhadap Tingkat Pengembalian Investasi Saham Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Margaretha Dian Kurniawati 02.60.0083 Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2007
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : Selasa, 15 Mei 2007 skripsi dengan judul: Pengaruh Rasio Keuangan dan Arus Kas Operasi Terhadap Tingkat Pengembalian Investasi Saham Oleh: Margaretha Dian Kurniawati 02.60.0083 Tim Penguji Theresia DH, SE.MSI.AKT. H. Sri Sulistyanto, SE.MSI. Yusni Warastuti,SE.MSI Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi Unika soegijapranata Sentot Suciarto A.,Ph.D. iii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul: Pengaruh Rasio Keuangan dan Arus Kas Operasi Terhadap Tingkat Pengembalian Investasi Saham Benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata. Semarang, 15 Mei 2007 Yang menyatakan, Margaretha Dian Kurniawati iv
Abstrak Penelitian ini menguji secara empiris pengaruh rasio keuangan dan arus kas operasi terhadap tingkat pengembalian investasi saham yang berupa dividen tunai dan diukur dengan menggunakan dividend payout ratio. Untuk mengetahui adakah pengaruh rasio keuangan dan arus kas operasi terhadap tingkat pengembalian investasi saham dengan menggunakan regresi linier berganda. Dividend payout ratio merupakan variabel dependen yang dipengaruhi oleh return on investment, current ratio, debt to equity ratio, arus kas operasi yang merupakan variabel independen. Hasil yang diperoleh dalam penelitian ini adalah adanya pengaruh yang signifikan dari return on investment dan debt to equity ratio, serta arus kas operasi terhadap dividend payout ratio. Secara bersama-sama variabel independen mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen. Keyword: Dividen, return on investment, current ratio, debt to equity ratio, arus kas operasi v
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan rahmatnya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian skripsi yang berjudul Pengaruh Rasio Keuangan dan Arus Kas Operasi Terhadap Tingkat Pengembalian Investasi Saham. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Topik tersebut dipilih karena rasio keuangan dan arus kas operasi merupakan suatu alat untuk mengukur tingkat pengembalian investasi saham yang berupa dividen tunai, dimana tingkat pengembalian itu sendiri diukur dengan menggunakan dividend payout ratio. Skripsi ini berhasil menemukan bukti empiris bahwa return on investment, debt to equity ratio dan arus kas operasi mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap dividend payout ratio. Dalam proses penyusunan proposal ini banyak pihak yang membantu, memberikan dorongan dan petunjuk yang sangat berarti. Oleh karena itu pada kesempatan ini peneliti mengucapkan terima kasih kepada: 1. Drs.A.Sentot Suciarto,Ph.D. selaku dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang atas ijinnya kepada penulis untuk menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi. 2. Yusni Warastuti,SE..MSi. selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan petunjuk, saran, dorongan dan dukungan serta yang selalu bersedia meluangkan waktu untuk berdiskusi dan membimbing penulis sehingga penulis dapat cepat menyelesaikan studi. 3. Theresia Dwi Hastuti,SE.,MSi.,Akt. Dan H.Sri Sulistyanto,SE.,MSi. Selaku dosen penguji yang telah memberikan petunjuk dan saran-saran dalam menyelesaikan studi. 4. Mama serta Kakak-kakakku yang selalu memberikan dorongan dan mendukung penulis dalam menyelesaikan studi, serta atas dukungan doa. 5. Litan atas perhatian dan dorongannya, serta waktu yang telah disediakan untuk membantuku dalam menyelesaikan skripsi ini. vi
6. Teman-temanku Akuntansi 02 (Nila, Lucia, Evlyn, Inge, Henny, Dewi) atas dorongan, bantuan serta persahabatan yang terjalin selama penulis menyelesaikan studi. 7. Semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung dalam menyelesaikan studi. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa proposal ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu segala saran dan kritik yang bersifat membangun dari berbagai pihak sangatlah penulis harapkan guna menyempurnakan penulisan selanjutnya. Akhir kata, penulis mengharapkan semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang memerlukan. vii
DAFTAR ISI Halaman Judul Halaman Persetujuan.. Halaman Pengesahan.. Pernyataan Keaslian Skripsi... Abstrak Kata Pengantar Daftar Isi. Daftar Tabel Daftar Lampiran. i ii iii iv v vi viii x xi Bab I PENDAHULUAN A. Latar Belakang. 1 B. Rumusan Masalah 5 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian 5 D. Sistematika Penulisan.. 7 Bab II LANDASAN TEORI A. Laporan Keuangan... 8 B. Dividen 13 C. Arus Kas.. 15 D. Analisa Rasio Keuangan. 19 E. Profitabilitas 22 F. Likuiditas 23 viii
G. Leverage. 25 H. Penelitian Terdahulu... 26 I. Pengembangan Hipotesis 27 J. Kerangka Pikir... 34 Bab III METODE PENELITIAN A. Populasi dan Sampel Penelitian. 35 B. Sumber dan Jenis Data... 37 C. Definisi Operasional... 37 D. Alat Analisis Data... 39 Bab IV HASIL dan ANALISIS DATA A. Analisis Deskriptif Variabel.. 46 B. Menilai Kelayakan Model 1. Uji Normalitas... 47 2. Uji Multikolinearitas. 49 3. Uji Autokorelasi... 49 4.Uji Heterokedastisitas 50 C. Pengujian Hipotesis 51 Bab V PENUTUP A. Kesimpulan 55 B. Saran.. 55 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN ix
DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Statistik Deskripsi.. 46 Tabel 4.2 Hasil Belum Normal.. 48 Tabel 4.3 Uji Normalitas 48 Tabel 4.4 Uji Multikolinearitas.. 49 Tabel 4.5 Nilai Durbin Watson Hasil Regresi serta Nilai d u Tabel 50 Tabel 4.6 Uji Heterokedastisitas. 51 Tabel 4.7 Uji Hipotesis... 51 Tabel 4.8 Model Summary. 54 Tabel 4.9 Anova.. 54 x
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran I Lampiran II Lampiran III Lampiran IV Lampiran V Lampiran VI : Tabel Observasi : Daftar Data-data Perusahaan : Output Regresi dan Explore Pada Data Belum Normal : Output Regresi dan Explore setelah Data Normal : Output Regresi setelah Mengabsolute Res_1 : Output Deskriptive Statistics xi