BAB III METODE PENELITIAN A. Waktu dan Tempat Penelitian Penelitian ini dimulai pada bulan Oktober 2016 dan diperkirakan akan selesai pada bulan September 2017. Lokasi penelitian ini bertempat di Bursa Efek Indonesia (BEI). Tabel 1 Jadwal Penelitian Tahapan Penelitian Okt Nov Des Mar Apr Mei Jun Sep Pengajuan Judul Penyelesaian Proposal Bimbingan Proposal Seminar Proposal Pengumpulan Data Pengolahan Data Menganalisis Hasil Olah Data Penyampaian Hasil Penelitian B. Desain Penelitian Penelitian ini merupakan penelitian event study, yaitu penelitian yang bertujuan untuk menguji kandungan informasi berdasarkan suatu peristiwa (event) yaitu ex-dividend date, sehingga peneliti dapat melihat perbedaan return saham dari peristiwa tersebut menggunakan desain penelitian komparatif, yaitu penelitian yang bertujuan untuk membandingkan. Adapun yang akan dibandingkan dalam penelitian ini adalah return saham 15 hari sebelum ex-dividend date dan 15 hari sesudah ex-dividen date mengacu kepada penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Siaputra dan Atmadja, 2007). 40
41 t -15 t 0 t 15 Gambar 1 Periode Perbandingan Return Saham Sebelum dan Sesudah Ex-Dividend Date C. Definisi dan Operasional Variabel Return saham adalah tingkat pengembalian atas suatu investasi saham. Untuk menghitung return saham digunakan harga saham harian masing-masing perusahaan pada saat close price. Return saham dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut: R it = - - Keterangan: R it = return harian saham i periode t P it = harga harian saham i periode t P it-1 = harga saham masing-masing perusahaan periode t-1 Tabel 2 Definisi dan Operasional Variabel Variabel Definisi Pengukuran Skala Return Saham Return saham adalah tingkat pengembalian atas suatu investasi saham. R it = - - Rasio
42 D. Populasi dan Sampel Penelitian Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan industri property, real estate, and building construction yang terdaftar (listing) di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan metode purposive sampling, dengan kriteria sebagai berikut: 1. Perusahaan tidak sedang dalam proses delisting dari industri property, real estate and building construction di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013. 2. Perusahaan membagikan dividen kepada pemegang saham pada tahun 2013. 3. Harga saham harian dan tanggal ex-dividend date atas dividen yang dibagikan di tahun 2013 tersedia di bursa atau media masa. Dari kriteria yang ditetapkan tersebut, didapatkan 23 perusahaan industri property, real estate and building construction yang memenuhi kriteria menjadi sampel penelitian. Tabel 3 Sampel Penelitian Kriteria Seluruh perusahaan industri property, real estate, and building construction yang listing di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013 Dikurangi perusahaan industri property, real estate, and building construction yang tidak memenuhi kriteria pengambilan sampel Jumlah Perusahaan 54 (31) Sampel Penelitian 23 Sumber:www.idx.co.id (data diolah)
43 E. Teknik Pengumpulan Data Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah studi kepustakaan/dokumentasi yang merupakan teknik pengumpulan data sekunder, yaitu teknik pengumpulan data yang diperoleh secara tidak langsung melalui media perantara (pihak kedua). Penelitian ini membutuhkan data laporan keuangan perusahaan untuk melihat tanggal ex-dividend dan nilai dividen yang dibagikan perusahaan. Laporan keuangan diperoleh dari Bursa Efek Indonesia melalui situs www.idx.co.id. Selain itu diperlukan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) untuk mengukur return saham antara sebelum dan sesudah ex-dividend date. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) didapat dengan mengakses situs www.finance.yahoo.com. F. Metode Analisis Data 1. Analisis Deskriptif Analisis deskriptif adalah sebuah analisis yang memberikan gambaran mengenai suatu keadaan tentang data atau hasil pengamatan yang telah dilakukan dengan cara mengumpulkan, meringkas, dan menyajikan suatu data sehingga memberikan hasil yang berguna. Tujuannya adalah untuk memberikan gambaran mengenai suatu data agar data yang disajikan dapat dipahami dan informatif bagi orang yang membacanya.
44 2. Analisis Kualitas Data Analisis kualitas data menggunakan uji normalitas yang bertujuan untuk menguji apakah data yang digunakan telah terdistribusi secara normal. Pengujiannya menggunakan Kolmogorov-Smirnov dengan asumsi normalitas pada angka signifikansi (sig 2-tailed) > 0,05, begitu juga sebaliknya. Hipotesis: Ho : Data terdistribusi normal Ha : Data tidak terdistribusi normal Statistika Uji : Kolmogorov-Smirnov Kriteria Uji : a. Jika sig > 0,05 maka Ho diterima b. Jika sig < 0,05 maka Ho ditolak 3. Analisis Beda Rata-Rata a. Uji t (Paired Sample t-test) Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji beda rata-rata dua sampel berpasangan (paired sample t-test), yaitu metode analisis data yang bertujuan untuk menguji ada atau tidaknya perbedaan mean untuk dua sampel bebas (independen) yang berpasangan. Adapun yang dimaksud berpasangan adalah data pada sampel kedua merupakan perubahan atau perbedaan dari data sampel pertama. Pengujian ini dilakukan untuk melihat apakah terdapat perbedaan return saham sebelum dan sesudah exdividend date dengan angka signifikansi lebih besar dari alpha 0,05 atau (sig 2-tailed) > 0,05.
45 Hipotesis : Ho : µ 1 - µ 1 = 0, Artinya tidak terdapat perbedaan return saham sebelum dan sesudah ex-dividen date. Ha : µ 1 - µ 1 0, Artinya terdapat perbedaan return saham sebelum dan sesudah ex-dividen date. Statistika Uji : Uji t (Paired Sampel t Test) Kriteria Uji : 1) Jika sig > 0,05 maka Ho diterima 2) Jika sig < 0,05 maka Ho ditolak b. Uji Wilcoxon Uji wilcoxon merupakan uji statistik non parametrik yang digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya perbedaan rata-rata dua sampel yang saling berpasangan, sehingga uji wilcoxon seringkali digunakan sebagai alternatif dari paired sample t-test ketika data penelitian tidak berdistribusi normal, dimana data yang tidak berdistribusi normal dianggap tidak memenuhi kriteria dalam pengujian statistik parametrik khususnya paired sample t-test. Sehingga, perlu adanya tindakan yang harus dilakukan peneliti agar data penelitian yang dikumpulkan masih tetap dapat di uji atau di analisis, yaitu dengan menggunakan metode statistik non parametrik.
46 Hipotesis : Ho : X 1 = X 2, Artinya tidak terdapat perbedaan return saham sebelum dan sesudah ex-dividen date. Ha : X 1 X 2, Artinya terdapat perbedaan return saham sebelum dan sesudah ex-dividen date. Statistika Uji : Uji Wilcoxon Kriteria Uji : 1) Jika sig (2-tailed) > 0,05, maka Ho diterima 2) Jika sig (2-tailed) < 0,05, maka Ho ditolak