ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2013-2015 Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Diajukan Oleh : HEMA HIMAWAN NIM. 2010-11-123 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2017
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2013-2015 Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Pembimbing I Dra. Hj. PANCA WINAHYUNINGSIH, MM NIDN. 0608086402 ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO : Barang siapa yang taat kepada Allah dan Rasul-Nya dan bertaqwa kepada-nya, maka mereka adalah orang-orang yang mendapat kemenangan. (QS. An-Nuur ayat 52) Jika engkau menghendaki datangnya pemberian Allah kepadamu, maka bersungguhsungguhlah dalam membuktikan kefakiran dan kesusahanmu. (Al Hakim) PERSEMBAHAN 1. Kedua Orang tuaku 2. Istri dan Anakku tercinta 3. Teman-temanku 4. Almamater UMK iii
KATA PENGANTAR Puji syukur hanya kepada Allah SWT, Rabb semesta alam, karena atas limpahan rahmat dan karunia-nya sampai saat ini penulis masih diberikan nikmat iman dan islam. Sungguh pertolongan dan kasih sayang-nya sungguh besar sehingga dapat tersusun skripsi yang berjudul ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2013-2015. Dalam menyusun skripsi ini, penulis telah mendapatkan bantuan, pengarahan, dorongan, dan motivasi dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada : 1. Bapak Dr. Suparnyo, SH, M.S. selaku Rektor Universitas Muria Kudus. 2. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 3. Bapak Noor Azis, SE, MM, selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 4. Ibu Dra. Hj. Panca Winahyuningsih, MM selaku dosen pembimbing I skripsi yang telah meluangkan waktu, memberikan bimbingan, masukan, arahan, dan motivasi demi terwujudnya skripsi ini. 5. Ibu Indah Dwi Prasetyaningrum, SE, MM selaku dosen pembimbing II skripsi yang telah meluangkan waktu, memberikan bimbingan, masukan, arahan, dan motivasi demi terwujudnya skripsi ini. iv
6. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi, khususnya Jurusan Manajemen Universitas Muria Kudus atas segala ilmu yang telah diberikan. 7. Kepada pihak-pihak lain yang tidak mungkin disebutkan satu persatu yang telah memberikan dorongan baik secara langsung maupun tidak langsung atas kelancaran penyusunan tugas penelitian skripsi ini. Penulis sadar dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, kritik dan saran sangat penulis harapkan sebagai masukan yang berharga. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat serta menambah pengetahuan bagi pembaca dan semua pihak yang berkepentingan. Kudus, 2017 Penulis, Hema Himawan NIM. 2010-11-123 v
ABSTRAK ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2013-2015 Hema Himawan NIM. 2010-11-123 Pembimbing 1. Dra. Hj. Panca Winahyuningsih, MM 2. Indah Dwi Prasetyaningrum, SE, MM Penelitian ini bertujuan menganalisis perkembangan kinerja keuangan perusahaan rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan analisis Economic Value Added (EVA) serta menentukan perusahaan yang mempunyai nilai tambah yang lebih tinggi dengan menggunakan analisis Economic Value Added (EVA). Penelitian ini selama periode tahun 2013-2015 dengan metode penelitian studi kasus ( Case Study). Sampel dalam penelitian ini sebanyak 4 perusahaan rokok. Pengumpulan data meliputi dokumentasi. Pengolahan data menggunakan editing, dan tabulating. Analisis data meliputi analisis deskriptif, dan analisis kuantitatif perhitungan EVA (Economic Value Added). Berdasarkan hasil kesimpulan dan pembahasan maka dapat ditarik kesimpulan bahwa perkembangan kinerja keuangan perusahaan rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan analisis Economic Value Added (EVA) menghasilkan bahwa PT. Bentoel Internasional Investama Tbk (RMBA) mengalami perkembangan penurunan (39,89%) pada tahun 2014, tahun 2015 menurun sebesar (13,33%). PT. Hanjaya Mandala Sampoena Tbk (RMBA) mengalami perkembangan meningkat (3,84%) pada tahun 2014, tahun 2015 menurun sebesar (76,65%). PT. Gudang Garam Tbk (RMBA) mengalami perkembangan meningkat 19,64% pada tahun 2014, tahun 2015 meningkat sebesar 6,14%, PT. Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) mengalami penurunan (33,63%) pada tahun 2014, tahun 2015 meningkat sebesar 10,90%. Perusahaan yang mempunyai nilai tambah lebih tinggi adalah PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP) mempunyai nilai tertinggi dengan nilai EVA tahun 2013 sebesar 4.764.231, tahun 2014 sebesar 4.947.343, dan tahun 2015 sebesar 1.155.147, manajemen telah berhasil memperbesar profit perusahaan daripada modal yang harus disediakan perusahaan. Kata kunci : Kinerja Keuangan, Economic Value Added (EVA). vi
ABSTRACT ANALYSIS OF CORPORATE FINANCIAL PERFORMANCE WITH THE METHOD OF ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) ON THE CIGARETTE COMPANIES LISTED The INDONESIA STOCK EXCHANGE in the PERIOD 2013-2015 Hema Himawan NIM. 2010-11-123 Advisor 1. Dra. Hj. Panca Winahyuningsih, MM 2. Indah Dwi Prasetyaningrum, SE, MM This research aims to analyze the financial performance of the development cigarette companies were listed on the Indonesia stock exchange by using the analysis of the Economic Value Added (EVA) as well as determining the companies having higher added value by using the analysis of the Economic Value Added (EVA). This research during the period 2013-2015 with the method of case study research (Case Study). The sample in this research four cigarette companies. Data collection includes documentation. Data processing using the editing, and tabulating. Data analysis includes descriptive analysis, quantitative analysis and calculation of the EVA (Economic Value Added). Based on the conclusions and the discussion so it can be drawn the conclusion that the development of the financial performance of the cigarette companies were listed on the Indonesia stock exchange by using the analysis of the Economic Value Added (EVA) results that PT Bentoel International Investama Tbk (RMBA) experienced a decrease in development (39,89%) in 2014, 2015 declined by (13,33%). PT Hanjaya Mandala Sampoena Tbk (RMBA) experienced increased development (3,84%) in 2014, 2015 declined by (76,65%). PT Gudang Garam Tbk (RMBA) experienced increased development 19.64% in 2014, 2015 6,14%, increased by PT. Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) decline (33,63%) in 2014, 2015 increased by 10.90%. Companies that have a higher added value are PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. (HMSP) has the highest value with the value of the EVA of 4,764,231 by 2013, 2014 amounting to 4,947,343, and the 2015 amounting to 1,155,147, management has managed to enlarge the profit the company rather than the capital of the company must be provided. Keywords: Financial performance, Economic Value Added (EVA). vii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... MOTTO DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... ABSTRAK... ABSTRACT... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... BAB I. PENDAHULUAN... 1.1. Latar Belakang... 1.2. Ruang Lingkup... 1.3. Perumusan Masalah... 1.4. Tujuan Penelitian... 1.5. Kegunaan Penelitian... BAB II. TINJAUAN PUSTAKA... 2.1. Kinerja Keuangan Perusahaan... 2.2. Analisis Rasio Keuangan... 2.3. Konsep Economic Value Added (EVA)... 2.4. Tinjauan Penelitian Terdahulu... 2.5. Kerangka Pikir... i ii iii iv vi vii viii xi xii 1 1 4 5 6 7 8 8 9 9 14 18 viii
Halaman BAB. III. METODE PENELITIAN... 3.1. Rancangan Penelitian... 3.2. Variabel Penelitian... 3.3. Jenis dan Sumber Data... 3.4. Populasi dan Sampel... 3.5. Pengumpulan Data... 3.6. Pengolahan Data... 3.7. Analisis Data... BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN... 4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian... 4.2. Penyajian Data... 4.3. Analisis Data... 4.4. Pembahasan... BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN... 5.1. Kesimpulan... 5.2. Saran... DAFTAR PUSTAKA... 21 21 23 23 24 24 25 25 29 29 35 43 50 57 57 58 59 LAMPIRAN ix
DAFTAR TABEL Tabel 1. 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. Penerimaan Cukai Tahun 2013-2015 (dalam Triliun)... Laba Bersih Sebelum Pajak Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... Laba Bersih Sebelum Pajak Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... Total Hutang (Liabilities) Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... Ekuitas (Shareholders s Equity) Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... Halaman 4 35 36 38 39 4.5. Hutang Jangka Pendek Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 40 4.6. Beban Bunga (Biaya Bunga) Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 41 4.7. Beban Pajak Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 42 4.8. Nopat Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 43 4.9. Invested Capital Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 45 x
4.10. WACC (Weight Average Cost of Capital) Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 46 4.11. Capital Charges Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 47 4.12. EVA (Economic Value Added) Perusahaan Rokok di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 49 xi
Gambar 2.1. 2.2. DAFTAR GAMBAR Kekuatan Besar EVA... Kerangka Pikir Penelitian... Halaman 14 19