BAB III METODE PENELITIAN A. Waktu dan Tempat Penelitian Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dimana data yang digunakan yaitu laporan keuangan tahunan (annual report) perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sektor construction, real estate and property dan mining and mining service (www.idx.co.id). Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Periode penelitian yang digunakan adalah lima tahun yaitu dari tahun 2012-2016. B. Desain Penelitian Dalam rangka penelitian ini penulis menggunakan metode kausalitas. Penelitian kausalitas dilakukan utuk mengukur kekuatan hubungan antara dua variabel atau lebih, dan menunjukkan arah hubungan antara variabel bebas dan variabel terikat. Pada penelitian ini metode kausalitas yang digunakan adalah suatu metode yang menjelaskan dan menguraikan mengenai pengaruh dan hubungan antara Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Nilai Perusahaan. 45
46 C. Definisi dan Operasionalisasi Variabel 1. Definisi Variabel Pada penelitian ini terdapat dua variabel yaitu, variabel dependen dan variabel independen. Variabel dependen yang digunakan adalah kinerja keuangan perusahaan, pertumbuhan perusahaan, dan nilai perusahaan. Sedangkan variabel Independen yang digunakan adalah intellectuall capital. a. Variabel dependen (Endogen) Variabel dependen, yaitu variabel yang nilainya dipengaruhi oleh variabel independen.variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel dependen pertama dalam penelitian ini adalah financial performance (PERF)/Kinerja Keuangan Perusahaan. Kinerja keuangan perusahaan adalah prestasi kerja yang telah dicapai oleh perusahaan dalam suatu periode tertentu dan tertuang pada laporan keuangan perusahaan yang bersangkutan (Munawir, 2006). Kinerja keuangan mencerminkan kemampuan perusahaan dalam mengelola dan mengalokasikan sumber dayanya. Kinerja keuangan merupakan hal penting yang harus dicapai oleh suatu perusahaan, dalam penelitian ini, kinerja keuangan perusahaan diukur dengan menggunakan return of asset (ROA). ROA adalah profitabilitas kunci yang mengukur jumlah profit yang diperoleh tiap rupiah aset yang dimiliki perusahaan. ROA memperlihatkan kemampuan perusahaan dalam melakukan efisiensi penggunaan total aset untuk operasional perusahaan (Chen et.al.,2005).
47 Menghitung Return on Asset (ROA) Laba Bersih Setelah Pajak Total Aset Variabel kedua adalah pertumbuhan perusahaan, pertumbuhan perusahaan merupakan kemampuan perusahaan untuk meningkatkan size (Kallapur dan Trombley, 2001) dalam Solikhah (2010). Keberhasilan pertumbuhan dan keberlangsungan perusahaan akan terwujud jika suatu perusahaan dapat mengelola sumber daya intelektual dengan maksimal. Dengan demikian, pemanfaatan sumber daya intelektual secara efektif dan efisien akan mendorong pertumbuhan perusahaan Pada penelitian ini pertumbuhan perusahaan diproyeksikan dengan pertumbuhan aktiva asset growth (AG). Pertumbuhan aktiva (AG) menunjukkan kenaikan aktiva dari tahun ke tahun. Menghitung Asset Growth (AG) Asset Tahun ke t x 1 Asset Tahun ke t-i 100%
48 Variabel dependen ketiga dalam penelitian ini adalah firms market value (Mval)/Nilai Perusahaan. Nilai perusahaan menggambarkan kondisi tertentu yang telah dicapai oleh suatu perusahaan sebagai bentuk kepercayaan dari masyarakat terhadap perusahaan setelah melalui proses kegiatan selama beberapa tahun, yaitu sejak perusahaan tersebut didirikan sampai pada saat ini. Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan, yang sering dikaitkan dengan harga saham. Suatu perusahaan dikatakan mempunyai nilai yang baik jika kinerja perusahaan juga baik. Nilai perusahaan dapat tercermin dari harga sahamnya, jika nilai sahamnya tinggi bisa dikatakan nilai perusahaan juga baik. Semakin tinggi nilai perusahaan maka semakin tinggi pula kemakmuran pemegang saham. Nilai perusahaan dapat dilihat dari harga yang dibayar investor atas sahamnya dipasar. Dalam penelitian ini, nilai perusahaan diukur dengan menggunakan price to book value (PBV). PBV merupakan rasio pasar yang digunakan untuk mengukur kinerja harga saham terhadap nilai bukunya (Ang. 1997). Sedangkan menurut Bringham dan Houston (2011). PBV merupakan hasil perbandingan antara harga saham dengan nilai buku saham. PBV yang tinggi akan membuat pasar percaya atas prospek perusahaan kedepan (Hermuningsih, 2011). Menghitung Price to Book Value Ratio ( PBV ) Harga Pasar Nilai Buku per Saham
49 b. Variabel Independen (Eksogen) Variabel independen yaitu variabel yang menjadi sebab terjadinya atau terpengaruhinya variabel dependen. Variabel independen yang digunakan adalah intellectual capital yang diukur dengan VAIC TM, dengan tiga komponennya yang diukur berdasarkan value added yang diciptakan oleh ketiga komponenya yaitu value added capital coefficient (VACA), value added human capital (VAHU), dan value added structural capital (STVA). Firer dan William (2003) menyebutkan dua kegunaan VAIC TM, yaitu VAIC TM menyediakan standar perhitungan yang mudah dan merupakan ukuran dasar yang konsisten sehingga memungkinkan analisis komparatif baik di perusahaan dan negara secara efektif. Dan data yang digunakan dalam perhitungan VAIC TM didasarkan pada laporan keuangan, yang biasanya diaudit oleh akuntan publik yang professional. Pada penelitian ini intellectual capital diproyesikan hanya menggunakan value added human capital (VAHU), VAHU menunjukkan berapa banyak value added dapat dihasilkan dengan dana yang dikeluarkan untuk tenaga kerja. Perusahaan tidak dapat menciptakan pengetahuan dengan sendirinya tanpa adanya inisiatif dari individu yang terlibat dalam proses organisasi. Human capital sangatlah penting bagi kelangsungan hidup perusahaan karena human capital merupakan aset perusahaan dan sumber inovasi yang menggabungkan sumber sumber ingtangible yang ada dalam diri anggota organisasi. Karyawan dengan human capital yang tinggi lebih memungkinkan untuk memberikan
50 pelayanan yang berkualitas sehingga dapat menarik pelanggan baru maupun. Tahapan perhitungan adalah sebagai berikut : (1) Menghitung value added (VA) Dimana : VA = OUTPUT INPUT Output Input Value added : total penjualan dan pedapatan lain : beban dan biaya-biaya (selain beban karyawan) : selisih antara output dan input (2) Menghitung Value Added Human Capital (VAHU) VAHU menunjukkan berapa banyak VA dapat dihasilkan denan dana yang dikeluarkan untuk tenaga kerja. Rasio ini menunjukkan kontribusi yang dibuat oleh setiap rupiah yang diinvestasikan dalam HC terhadap value added organisasi. VAHU = VA/HC Dimana : VAHU VA HC : Value Added Human Capital : rasio dari VA terhadap HC. :value added : Human Capital : beban karyawan. Beban karyawan dalam penelitian ini menggunakan jumlah beban gaji dan karyawan yang tercantum dalam laporan keuangan perusahaan.
51 2. Operasionalisasi Variabel Ringkasan variabel dan pengukuran masing-masing variabel dijelaskan dalam tabel sebagai berikut : Tabel 3.1 Definisi Operasionalisasi Variabel Operasional Variabel No Variabel/Indikator Rumus Skala 1 Intellectual Capital (VAIC ) VA ( Value Added) Output Input Rasio VAHU (Value Added Human Capital) VA/HC Rasio 2 Kinerja Keuangan Perusahaan / Financial Performance Return on Asset (ROA) Laba Bersih Setelah Pajak Total Aset Rasio 3 Pertubuhan Perusahaan / Growth Asset Growth (AG) Asset Tahun ket Asset Tahun ket-i 1 x 100% Rasio 4 Nilai Pasar Perusahaan / Firm' Market Value Price to Book Value Ratio (PBV) Harga Saham Nilai Buku Per saham Rasio D. Populasi dan Sampel Penelitian Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012-2016. Dari seluruh populasi yang ada akan diambil beberapa perusahaan untuk dijadikan sampel. Pengambilan sampel
52 dilakukan berdasarkan metode purposive sampling. Metode purposive sampling adalah metode pengumpulan sampel yang berdasarkan tujuan penelitian. Adapun kriteria sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : a. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. b. Perusahaan yang melaporkan Laporan Keuangannya dari tahun 2012 sampai dengan 2016 secara terus menerus. c. Perusahaan yang termasuk ke sektor industri dan industri Mining and Mining Service. Adapun proses pemilihan sampel dapat dilihat dalam tabel sebagai berikut : Tabel 3.2 Proses Pemilihan Sampel Penelitian No 1 Jumlah Kualifikasi Sampel Emiten Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 537 2 3 4 Perusahaan Yang Tidak Melaporkan Laporan Keuangan Tahun 2012, 2013, 2014, 2015 dan 2016 Secara Terus Menerus -452 Perusahaan Tidak Termasuk ke Dalam Industri dan Industri Mining and Mining Service -74 Jumlah perusahaan sampel yang digunakan 11 5 Tahun amatan 5 Jumlah data analisis 55
53 Dari tabel diatas 3.2 bisa dilihat terdapat 537 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sebanyak 452 perusahaan yang terdaftar tidak melaporkan Laporan Keuangan secara terus menerus selama tahun 2012, 2013, 2014, 2015, dan 2016, dan sebanyak 74 perusahaaan bukan merupakan industri yang dipilih oleh peneliti, peneliti hanya meneliti perusahaaan yang bergerak diindustri Construction dan Industri Mining and Mining Service. Dan berikut daftar 11 Perusahaan yang terdaftar di bursa efek indoneisa tersebut : Tabel 3.3 Tabel Sampel No. Kode Nama 1 ADHI 2 ANTM 3 GMTD Adhi Karya (Persero) Tbk Aneka Tambang (Persero) Tbk Gowa Makassar Tourism Development Tbk 4 LPCK Lippo Cikarang Tbk 5 LPKR Lippo Karawaci Tbk 6 NRCA 7 PLIN PT Nusa Raya Cipta Tbk. Plaza Indonesia Realty Tbk Mining & Mining Service High / Low IC Industies Low-IC
54 8 PTBA Tambang Batubara Bukit Asam Tbk 9 PTPP PP (Persero) Tbk 10 SSIA 11 WSKT Sumber : www.idx.co.id Surya Semesta Internusa Tbk Waskita Karya (Persero) Tbk Mining & Mining Service Low-IC E. Tehnik Pengumpulan Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder yang digunakan adalah laporan keuangan di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2016. Teknik pengumpulan data menggunakan teknik dokumentasi, yaitu dengan melihat dokumen yang sudah terjadi (laporan keuangan) di Bursa Efek Indonesia. Metode pengumpulan data yang digunakan terutama dengan cara studi documenter dari Bursa Efek Indomesia untuk tahun 2012-2016 yang dilakukan dengan mengambil data laporan keuangan dari seluruh perusahaan yang terdaftar dalam BEI tahun 2012-2016. Penelitian juga dilakukan dengan menggunakan studi keputusan yaitu dengan membaca, mempelajari literature dan publikasi yang berhubungan dengan penelitian. F. Metode Analisis Metode analisis data yang digunakan untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini dengan pendekatan Partial Least Square (PLS). Penggunaan PLS disebabkan, karena model yang digunakan dalam penelitian ini
55 berbentuk model persamaan struktural. Sebelum melakukan analisis Partial Least Square (PLS) terlebih dahulu dilakukan analisis statistik deskriptif. 1. Statistik Deskriptif Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), minimum, maksimum dan standar deviasi (Ghozali, 2009). Gambaran data tersebut menghasilkan informasi yang jelas sehingga data tersebut mudah dipahami. Dalam penelitian ini, dengan melihat gambaran dari data-data yang ada, maka akan diperoleh informasi yang jelas mengenai pengaruh intellectual capital terhadap kinerja keuangan perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan nilai pasar perusahaan. 2. Uji Hipotesis Pengujian hipotesis penelitian dilakukan dengan menggunakan Partial Least Square (PLS). PLS adalah model persamaan struktural (SEM) yang berbasis komponen atau varian (variance). PLS merupakan pendekatan alternative yang bergeser dari pendekatan SEM yang berbasis covariance menjadi berbasis variance (Ghozali dan Latan, 2015). SEM yang berbasis covariance umumnya menguji kausalitas/teori, sedangkan PLS lebih bersifat predictive model. PLS lebih bersifat predictive model. PLS merupakan metode analisis yang powerfull (Ghozali, 2006), karena tidak didasarkan pada banyak asumsi, misalnya, data harus terdistribusi normal, dan sampel tidak harus
56 besar. Selain dapat digunakan untuk mengkonfirmasi teori, PLS juga dapat digunakan untuk menjelaskan ada tidaknya hubungan antar variabel. PLS merupakan metode pengukuran yang tidak mensyaratkan adanya asumsi distribusi tertentu untuk estimasi parameter, maka teknik parametrik untuk menguji atau mengevaluasi signifikansi tidak diperlukan (Chin 1998;Chin dan Newsted 1999 dalam Ghozali dan Latan, 2015). Model evalusi PLS dilakukan dengan menilai outer model dan inner model. Evalusi model pengukuran atau outer model dilakukan untuk menilai validitas dan reabilitas model (Ghozali dan Latan, 2015). Dalam penelitian ini tidak menggunakan outer model, hal tersebut dikarenakan setiap variabel hanya menggunakan satu indikator pengukur. Evaluasi model struktural atau inner model bertujuan untuk memprediksi hubungan antara variabel dependen dengan variabel independen (Ghozali dan Latan, 2015). Pengujian inner model atau structural model dilakukan untuk memprediksi hubungan antar variabel, nilai signifikansi dan R-square dari model penelitian. Model structural dievaluasi dengan melihat besarnya persentase variance yang dijelaskan yaitu dengan melihat nilai R-square untuk variabel dependen, Stone-Geiser Q-square test (Q 2 ) untuk menguji predictive relevance, dan uji t serta signifikansi dari koefisien parameter jalur struktural (Ghozali dan Latan, 2012).
57 Tabel 3.4 RULE OF THUMP EVALUASI MODEL STRUKTURAL Kriteria R-Square Rule of Thump 0.67, 0.33, dan 0,19 menunjukkan model kuat, moderate, dan lemah Q2 Predictive Relevance Q2 > 0 menunjukkan model mempunyai predictive relevance dan jika Q2 < 0 menunjukkan bahwa model kurang memiliki predictive relevance 0.02, 0.15 dan 0.35 menunjukkan lemah, moderate dan kuat Uji-T T-Value 1.65 (significance level = 10%), 1.96 (significance level = 5%), dan 2.58 (significance level = 1%) Sumber : Ghozali dan Latan, 2015