PENILAIAN KINERJA KEUANGAN PT. UNILEVER INDONESIA, Tbk DENGAN MENGGUNAKANMETODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) NAMA : Fairuz Dyasano Putri NPM : 29211081 JURUSAN : Ekonomi PEMBIMBING : Sri Sapto Darmawati, SE., MMSI.
LATAR BELAKANG *Pengukuran Kinerja Keuangan *Definisi dari Economic Value Added (EVA) *Studi kasus PT Unilever Indonesia, Tbk RUMUSAN MASALAH Bagaimana penilaian kinerja keuangan perusahaan berdasarkan laporan keuangan PT. Unilever, Tbk dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA)
TUJUAN PENELITIAN Untuk mengetahui kinerja keuangan dengan menggunakan pendekatan Economic Value Added (EVA) pada PT Unilever, Tbk. BATASAN MASALAH Alat ukur yang di gunakan untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan Economic Value Added (EVA). Laporan keuangan tahunan berupa neraca dan laporan laba rugi selama periode 2011 2013.
METODELOGI PENELITIAN Alat analisis NOPAT = laba bersih setelah pajak +biaya bunga Invested Capital = Total hutang & ekuitas pinjaman jangka pendek tanpa bunga WACC = {(D x rd (1 tax)} + (E x re) Tingkat modal (D) = (Total hutang : Total hutang & ekuitas) x 100% Biaya hutang (rd) = (Biaya bunga : Total hutang) x 100% Tingkat pajak (t) = (Beban Pajak : Laba sebelum pajak) x 100% Biaya ekuitas (re) = (Laba perlembar saham : Harga saham) x 100% Tingkat modal dari ekuitas (E) = (Total ekuitas : Total hutang & ekuitas) x 100% Capital changes = Invested Capital x WACC EVA = NOPAT Capital Changes Parameter penilaian EVA : Jika nilai EVA > 0 (positif) Jika nilai EVA < 0 (negatif) Jika nilai EVA = 0
Tabel 4.1. NOPAT PT. Unilever Indonesia, Tbk Periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Laba Bersih 5.461.876 5.191.646 205.764 Biaya Bunga 26.701 30.083 6.872 NOPAT 5.488.577 5.221.729 6.253.416
Tabel 4.2. Invested Capital PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Kas dan setara kas 336.143 229.690 261.202 WCR 1.149.358 1.031.775 862.306 Piutang hubungan istimewa Aktiva tetap 5.314.311 6.283.479 6.874.177 Goodwill 61.925 61.925 61.925 Aktiva lain lain 75.705 70.456 69.271 Invested Capital 6.937.442 7.677.325 8.128.881
Tabel 4.3. Tingkat modal dari hutang (D) PT. Unilever Indonesia, Tbk Periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Total hutang 6.801.375 8.016.614 9.093.518 Total hutang dan ekuitas 10.482.312 11.984.979 13.348.188 Tingkat modal dari hutang (D) 64,8843 % 66,8890 % 68,1254 %
Tabel 4.4. Biaya bunga & hutang (rd) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Biaya bunga 769 0 0 Total hutang 6.801.937 8.016.614 9.093.518 Biaya hutang (rd) 0,0113 % 0 0
Tabel 4.5. Tingkat pajak penghasilan (T) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Beban pajak 1.410.495 1.627.620 1.806.183 Laba sebelum pajak 5.574.799 6.466.765 7.158.808 Tingkat pajak penghasilan (T) 25,3012 % 25.1690 % 25,2302 %
Tabel 4.6. Biaya ekuitas (re) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Rumus 1 1` 1 Harga Saham (PER) 546 634 701 Biaya ekuitas (re) 0,1831 % 0.1578 % 0,1427 %
Tabel 4.7. Tingkat modal dari ekuitas (E) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Jumlah ekuitas 3.680.937 3.968.365` 4.254.670 Total hutang & ekuitas 10.482.312 11.984.979 13.348.188 Tingkat modal dari ekuitas (E) 35,1157 % 33.1111 % 31,8746 %
Tabel 4.8. Hasil perhitungan data untuk WACC PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) Tingkat modal dari hutang (D) 64,8843 % 66,8890 % 68,1254 % Biaya hutang (rd) 0,0113 % 0 0 Tingkat pajak (t) 25,3012 % 25,1690 % 25,2302 % Tingkat modal dari ekuitas (E) 35,1157 % 33,1111 % 31,8746 % Biaya ekuitas (re) 0,1831 % 0,1578 % 0,1427 % WACC 11,3943 % 5,225 % 4,549 %
Tabel 4.9. Biaya modal (Capital Changes) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) WACC 11,3943 % 5,225 % 4,549 % Invested Capital 6.937.442 7.677.325 8.128.881 Capital Changes 79.047.295,38 40.114.023,13 36.978.279,67
Tabel 4.10. Economic Value Added (EVA) PT. Unilever Indonesia, Tbk periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) NOPAT 5.448.577 5.221.729 6.253.416 Capital Changes 79.051.461,87 40.095.441,44 36.962.062,01 EVA 73.558.718,38 34.892.294,13 30.724.863,67
Tabel 4.11. Rangkuman Hasil Penelitian PT.Unilever Indonesia Tbk Periode 2011 2013 (Dalam Jutaan Rupiah) NOPAT Rp. 5.488.577 Rp. 5.221.729 Rp. 6.253.416 Invested Capital Rp. 6.937.442 Rp. 7.677.325 Rp. 8.128.881 Tingkat modal dari hutang (D) 64,8843% 66,8889% 68,1254% Cost of Debt (rd) 0,0113% 0 0 Persentase pajak penghasilan (t) 25,3012% 25,1690% 25,2302% Cost of Equity (re) 0,1831% 0,1578% 0,1427% Tingkat modal dari ekuitas (e) PEMBAHASAN 35,1157% 33,1111% 31,8746% Capital Changes Rp. 79.047.295,38 Rp. 40.114.023,13 Rp, 36.978.279,67 WACC 11,3943% 5,225% 4,549% EVA Rp. -73.558.718,38 Rp. -34.892.294,13 Rp. -30.724.863,67
KESIMPULAN *Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan bahwa PT. Unilever Indonesia Tbk telah menghasilkan (EVA) yang negatif berarti perusahaan tidak dapat menciptakan nilai ekonomis. *Karena nilai EVA < 0 berarti ada total biaya modal perusahaan lebih besar daripada laba operasi setelah pajak diperolehnya, sehingga kinerja keuangan perusahaan tersebut menjadi negatif atau tidak baik. SARAN Agar kinerja perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk dapat dikatakan baik, maka perusahaan tersebut harus meningkatkan kinerja perusahaan tersebut dengan menggunakan metode EVA. Hal ini dapat dilakukan dengan menurunkan biaya modal dan meningkatkan NOPAT.