SKRIPSI ANALISIS FAKTOR FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL INDUSTRI ASURANSI TERBUKA DI INDONESIA OLEH ARUM NUR INDAH SARI 090502101 PROGRAM STUDI MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014
KATA PENGANTAR Puji Syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan kejernihan berfikir bagi penulis sehingga skripsi ini bisa terselesaikan. Salawat berangkaikan salam tak lupa pula penulis hadiahkan ke haribaan nabi besar junjungan kaum muslimin Muhammad SAW, semoga syafaat senantiasa tercurahkan kepada orang orang yang senantiasa meneladani beliau. Skripsi ini berjudul Analisis Faktor Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Industri Asuransi Terbuka di Indonesia. Penulis juga telah banyak memperoleh bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi. Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih kepada Ayahanda tercinta Wahyono Sugito yang telah memberikan dukungan baik bersifat finansial maupun nonfinansial, Ibunda tersayang Sugiyem dan juga kepada Ibu Uni. Penulis juga ingin mengucapkan terimakasih kepada : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE, M.Sc Ak, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME., selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan selaku Dosen Pembimbing, terimakasih atas waktu yang telah diluangkan, saran yang telah diberikan dan bimbingannya kepada penulis sehingga skripsi ini bisa terselesaikan. 3. Ibu Dra. Marhayanie M.Si, selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. i
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Suatera Utara. 5. Ibu Dra. Lisa Marina, M.Si., selaku Dosen Pembaca Penilai, terimakasih atas saran saran yang diberikan kepada penulis 6. Keluargaku tersayang, Kakanda Susilawati, Abangda Rohmat Gunawan, Abangda Sugiyarto, dan adik adikku Ryan dan Didi. 7. Nofemi Alkhansa sahabatku, terimakasih atas dukungan, keceriaan dan motivasi motivasi yang diberikan. Terimakasih kepada Susilawati, Kak Dewi Waty, Kak Dewi Anjar, Kak Rina, Kak Cynthia, Alisa, Veronicha, dan teman teman seperjuanganku yang tak bisa aku sebutkan satu persatu, tetaplah bersemangat hingga kemenangan kita raih lewat tangan tangan kita,see The Beyond The Eyes Can t See. 8. Ros Indah Mawarsari, Asih Yuli, Afrira, Afni, Yolanda, Clara dan teman temanku di Manajemen 2009 yang tidak bisa penulis sebutkan semuanya. Medan, Januari 2014 Penulis Arum Nur Indah Sari ii
ABSTRAK ANALISIS FAKTOR FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL INDUSTRI ASURANSI TERBUKA DI INDONESIA Tujuan penelitian ini ialah menguji pengaruh antara pertumbuhan penjualan, struktur aset, tingkat pengembalian aset dan umur perusahaan terhadap struktur modal. Pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan data sekunder yang di publikasikan di Indonesian Stock Exchange. Metode yang digunakan ialah analisis regresi berganda. Hasil dari penelitian ini adalah (1) terdapat pengaruh secara serempak dan signifkan dari pertumbuhan penjualan, struktur aset, tingkat pengembalian aset, umur perusahaan terhadap struktur modal. (2) pertumbuhan penjualan berpengaruh secara positif dan tidak signifikan terhadap struktur modal. (3) struktur aset berpengaruh secara negatif dan tidak signifikan terhadap struktur modal. (4) tingkat pengembalian modal berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap struktur modal dan (5) umur perusahaan berpengaruh secara negatif dan tidak signifikan terhadap struktur modal. Kata Kunci : Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aset, Tingkat Pengembalian Aset dan Umur perusahaan iii
ABSTRACT ANALYSIS OF FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE OF PUBLIC INSURANCE INDUSTRY IN INDONESIA The main objective of the study is to examine the impact of Growth Of Sales, Structure Asset, Return On Asset and Age on Capital Structure. Data is used secondary data that published in Indonesian Stock Exchange from 2008 2012. This analisys used multiple linear regression. The result of this study (1) There are impact and significant of Growth Of Sales, Structure Asset, Return On Assets and Age to Capital Structure. (2) This Impact Growth Of Sales is positive but not significant to Capital Structure. (3) This impact of Structure Asset is negatuve and not significant to Capital Structure. (4) This impact of return On Assets is negative an significant to Capital Structure (5) This impact of Age is negatif and not significant to Capital Structure. Keywords : Capital Structure, Growth Of Sales, Structure Assets, Return On Assets and Age iv
DAFTAR ISI Kata Pengantar... ABSTRAK... ABSTRACT... Daftar Isi... Daftar Tabel... Daftar Gambar... Daftar Grafik... i iii iv v viii ix x BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 9 1.3 Tujuan Penelitian... 9 1.4 Manfaat Penelitian... 9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 11 2.1 Tinjauan Pustaka... 11 2.1.1 Pengertian Asuransi... 11 2.1.2 Karakteristik Perusahaan Asuransi... 19 2.1.3 Peran dan Fungsi Industri Asuransi... 20 2.1.4 Definisi Struktur Modal... 23 2.2 Penelitian Terdahulu... 33 2.3 Kerangka Konseptual... 40 2.4 Hipotesis... 41 BAB III METODE PENELITIAN... 42 3.1 Jenis Penelitian... 42 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian... 42 v
3.3 Batasan Operasional... 42 3.4 Definisi Operasional... 43 3.5 Populasi dan Sampel Penelitian... 44 3.6 Jenis Data... 45 3.7 Metode Pengumpulan Data... 45 3.8 Teknik Analisa... 46 3.8.1 Uji Normalitas... 46 3.8.2 Uji Heterokedasitas... 46 3.8.3 Uji Multikolinearitas... 47 3.8.4 Koefisien Determinasi... 47 3.8.5 Uji F... 49 3.8.2 Uji T... 50 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 52 4.1 Sejarah Singkat Perusahaan... 52 4.2 Perkembangan Variable Growth of Sales, Structure Assets, ROA, Age Industri Asuransi Terbuka Indonesia... 60 4.3 Pengujian Hipotesis... 62 4.4 Uji Normalitas... 62 4.5 Uji Heterokedasitas... 64 4.5.1 Uji Glejser... 65 4.6 Uji Multikolinearitas... 65 4.7 Uji Determinan... 67 4.8 Annova (Uji F) Secara Serempak / Simultan... 68 4.9 Uji T, Uji Secara Parsial... 69 4.9.1 Pengaruh Growth Of Sales Terhadap Struktur Modal... 69 vi
4.9.2 Pengaruh Structure Assets Terhadap Struktur Modal... 70 4.9.3 Pengaruh Return On Assets Terhadap Struktur Modal.. 70 4.9.4 Pengaruh Age Terhadap Struktur Modal... 70 4.10 Analisis Regresi Linear Berganda... 71 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 74 5.1 Kesimpulan... 74 5.2 Saran... 74 DAFTAR PUSTAKA... 76 LAMPIRAN... 7 vii
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman Tabel 1.1 Perkembangan Growth Of Sales, Structure Assets, ROA and Age Industri Asuransi Terbuka di Indonesia... 8 Tabel 2.1 Tabel Penelitian Terdahulu... 36 Tabel 3.1 Sampel Industri Asuransi Terbuka di Indonesia... 44 Tabel 4.1 Perkembangan Growth Of Sales, Structure Assets, ROA and Age lima tahun terakhir... 60 Tabel 4.2 Variable Entered / Removed... 62 Tabel 4.3 One Sample Kolmogrov Smirnov... 63 Tabel 4.4 Tabel Uji Glejser... 65 Tabel 4.5 Tabel Coefficients Uji Multikolinearitas... 66 Tabel 4.6 Tabel Model Summary Uji Determinan... 67 Tabel 4.7 Tabel Annova... 68 Tabel 4.8 Tabel Coefficients Uji t... 69 Tabel 4.9 Tabel Analisis Regresi Linier Berganda... 71 viii
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Gambar Halaman Gambar 1.1 Kepemilikan Asuransi... 4 Gambar 2.1 Kerangka Konseptual... 40 ix
DAFTAR GRAFIK No.Grafik Judul Halaman Grafik 1.1 Pertumbuhan Asuransi... 3 Grafik 1.2 Tingkat Kepemilikan Asuransi... 5 Grafik 4.1 Normal Plot of Regression Standardized Residual... 63 Grafik 1.2 Scatterplot... 64 x