Asset Liabilities Management (ALMA) Foreign Exchange Management
Foreign Exchange Management Poundsterling Exchange of currencies on a specified date Counterparty B Counterparty A US Dollar
Trading Hours Valuta Asing Dalam dunia perdagangan internasional, foreign exchange market bekerja 24 jam sehari, 5 hari dalam seminggu. Jakarta Time: New Zealand opens 3 am Australia opens 4 am Japan opens 6 am Singapore + Hongkong 7 am London 3 pm New York 8pm 4am
Timbulnya Perdagangan Valuta Asing Forex trading dapat terjadi karena beberapa hal, yaitu: 1. Adanya perdagangan internasional (ekspor-impor) 2. Perbedaan mata uang 3. Pemenuhan kebutuhan dana (valas) 4. Pinjaman luar negeri 5. Menghindari tingkat risiko (hedging) 6. Mendapatkan keuntungan dari selisih kurs
Komponen Valas Bank Uang kertas yang ada di brankas bank Rekening bank yang ada di bank koresponden luar negeri Pinjaman yang ada di luar negeri Kontrak jual beli valas yang masih berlaku Uang muka dalam valas baik pada nasabah maupun karyawan
Pemenuhan Kebutuhan Dana Kebutuhan dana (likuiditas) dalam suatu valuta dapat dipenuhi melalui 2 cara, yaitu: 1. Forex Market 2. Money Market Karakteristik Forex Market: Tidak mempunyai tempat tertentu (central market place) Merupakan Electronic Market Sarana yang digunakan: telepon, telex, Reuters Monitor Dealing Screen (RMDS)
Pelaksanaan Transaksi: 1. Interbank Market 2. Retail Market Perdagangan Valuta Asing Tujuan dari Forex Market: 1. Trade Companies receiving payment in foreign currencies need to convert to their home currency Companies paying foreign business for goods and services 2. Capital Flows (investing) 3. Speculation to take advantage of changing exchange rate
Partisipan dalam Perdagangan Valas 1. Central Bank 2. Commercial Bank/Interbank market 3. Financial Institution 4. Brokers 5. Exporters & importers 6. Individual
Faktor-faktor yang Memengaruhi Forex Rate 1. Tingkat bunga dan inflasi 2. Central bank 3. Political development 4. Speculations 5. Supply and demand 6. Market sentiment
Jenis-jenis Transaksi Valas 1. Transaksi Tod Penyerahan (value date) sama dengan transaksi (deal date) 2. Transaksi Tom Penyerahan (value date) 1 hari kerja sesudah transaksi (deal date) 3. Transaksi Spot Penyerahan (value date) 2 hari kerja sesudah transaksi (deal date) 4. Transaksi Forward Penyerahan (value date) >2 hari kerja sesudah transaksi (deal date) 5. Transaksi Swap Pertukaran 2 valas melalui pembelian/ penjualan tunai (spot) dan penjualan/ pembelian berjangka (forward) dalam waktu bersamaan
Pembatasan dalam transaksi valas 1. Currency limit 2. Counterparty limit 3. Intraday limit 4. Overnight limit 5. Cut loss limit
Bid Rate & Offer/ Ask Rate BID adalah suatu harga di mana price maker (quoting bank) bersedia MEMBELI suatu mata uang asing terhadap mata uang lainnya. OFFER adalah suatu harga di mana price maker (quoting bank) bersedia MENJUAL suatu mata uang asing terhadap mata uang lainnya. Contoh EUR/USD 0.9167-72 USD/JPY 108.60-68 USD/DEM 2.1324-33 USD/IDR 8.100-200
Standard Quotation 1. USD sebagai reference currency USD ditulis di depan mata uang lain USD/ DEM 2,1324-33 artinya: USD 1 USD 1 = DEM 2,1324 (bid rate) = DEM 2,1333 (ask rate) 2. Non USD sebagai reference currency Berlaku untuk mata uang tertentu yaitu GBP, AUD, NZD, EUR
Standard Quotation (Lanj.) Penulisan quotation (kutipan): 1. Direct quotation: harga mata uang domestik / mata uang asing 2. Indirect quotation: harga mata uang asing/ mata uang domestik Contoh: Di Indonesia, direct quote IDR-USD ditulis Rp10.000,00/US$, indirect quote US$ 0,0001/Rp Istilah lain American terms (USD/ mata uang asing) European terms (mata uang asing/usd)
Standard Quotation (Lanj.) Apabila direct quote diubah menjadi indirect quote maka susunan kurs harus dibalik (bid rate menjadi offer rate dan sebaliknya) Contoh: Direct quote IDR/USD10.500-50 apabila diubah menjadi indirect quote $0,00009479-524 Bid rate diperoleh dari (1/10.550) dan offer rate dari (1/10.500)
Kurs Silang (Cross Rate) Adalah kurs suatu mata uang terhadap mata uang lainnya dimana reference dan non reference currency bukan USD. Contoh 1 : USD/IDR=8.900-50 EUR/USD=0,9670-80 Berapa EUR/IDR=?? Contoh 2: USD/JPY=108,20-30 USD/IDR=9.000-100 Berapa JPY/IDR =?? Contoh 3: Kurs Yen Jepang Y 135,62/$ Kurs Won Korea W 763,89/$ Berapa cross rate untuk Yen terhadap Won (Y/W)?
Kutipan Forward Dua bentuk kutipan forward: 1. Outright rate, misal kurs spot USD/DM ditulis $0,6341/DM. Kurs forward adalah: Forward 30 hari :0,6286 90 hari :0,6276 180 hari :0,6210 Dipakai untuk kepentingan pelanggan komersial 2. Swap rate, merupakan perbedaan antara kurs forward dan spot (points). Dipakai untuk keperluan komunikasi antar dealer valas atau di pasar antar bank
Forward Points Dapat berbentuk diskonto atau premium Diskonto terjadi bila suku bunga reference currency lebih tinggi dibanding non reference currency kurs forward< kurs spot Kurs spot forward points = kurs forward Premium terjadi bila suku bunga reference currency lebih rendah dibanding non reference currency kurs forward> kurs spot Kurs spot + forward points = kurs forward
Contoh Kutipan kurs outright L (Poudsterling) SFr (Franc Swiss) Jangka Waktu Beli Jual Beli Jual Spot $2,0015 $2,0030 $0,6963 $0,6969 30 hari 1,9996 2,0013 0,6967 0,6974 90 hari 1,9989 2,0008 0,6972 0,6982 180 hari 1,9973 1,9995 0,6988 0,7006 Kutipan swap rate dapat dihitung: Untuk L 30 hari: diskonto (kurs forward < kurs spot) Swap rate: 2,0015-1,9996 = 0,0019 (kurs beli) 2,0030-2,0013 = 0,0017 (kurs jual) Untuk SFr 30 hari: premium (kurs forward > kurs spot) Swap rate: 0,6967-0,6963 = 0,0004 (kurs beli) 0,6974-0,6969 = 0,0006 (kurs jual)
Contoh Kutipan swap rate Mata Uang Spot 30 hari 90 hari 180 hari L $2,0015-30 19-17 26-22 42-35 SFr $0,6963-69 4-6 9-14 25-38 Bila kurs beli > kurs jual maka forward diskonto (ex: 19-17) Bila kurs beli < kurs jual maka forward premium (ex: 4-6)
Forward Differential Points (Exchange Rate Differential Term) Forward Differential Points = SR x ID x Tenor Di mana: SR ID Tenor = spot rate 360 = interest rate differential (reference currencynon reference currency) = jangka waktu umur transaksi (hari) 360 = basis perhitungan 1 tahun (hari)
Bid/ Offer Forward Differential Points Forward differential (bid rate) = Spot rate x Interest Differential x Tenor 360 = bid rate (spot) x (RC borrow rate-nrc lending rate) x Tenor 360 Forward differential (ask rate) = Spot rate x Interest Differential x Tenor 360 = ask rate (spot) x (RC lending rate-nrc borrow rate) x Tenor 360 RC = reference currency NRC = non reference currency
Contoh USD interest rate 3 months 9.1/8% - 9% p.a. JPY interest rate 3 months 6.1/2% - 6.3/8% p.a. USD/JPY spot 120,85-95 Hitunglah: 1. Forward differential baik untuk bid maupun ask rate 2. Berapa kurs outright forward 3 bulan?
Direct quotation Persentase Forward Differential (Interest Differential Term) % FD = FR SR x 360 x 100 Indirect quotation SR % FD = SR FR x 360 x 100 Di mana: SR FR Tenor FR = spot rate = forward rate T T = jangka waktu umur transaksi (hari) 360 = basis perhitungan 1 tahun (hari)
Contoh Tabel kutipan kurs spot dan forward Y/$: Kutipan Y/$ $/Y Spot rate 155,65 0,0064246 Forward 30- hari 155,60 0,0064267 90- hari 155,50 0,0064309 180- hari 154,50 0,0064725 360- hari 153,50 0,0064725 Hitunglah interest differential untuk forward-30 hari dengan direct quotation maupun indirect quotation