Mei 08, 2013 D A I L Y R E P O R T WEI Closing Net Chg %Chg %Ytd P/E Americas INDU Index 15,056.20 87.31 0.58 14.90 14.57 SPX Index 1,625.96 8.46 0.52 14.01 15.87 CCMP Index 3,396.63 3.657 0.11 12.49 27.56 IBOV Index 56,274.66 844.78 1.52 (7.67) 121.99 EMEA UKX Index 6,557.30 35.84 0.55 11.18 16.83 CAC Index 3,921.32 14.28 0.37 7.70 16.69 RTSSTD Index 9,612.61 4.04 0.04 (4.85) 4.93 IBEX Index 8,544.00 40.2 0.47 4.61 #N/A N/A FTSEMIB Index 17,121.87 258.88 1.54 5.21 75.34 AEX Index 356.48-0.96-0.27 4.02 13.71 SMI Index 7,977.54 50.2 0.63 16.93 20.15 Asia / Pacific NKY Index 14,248.89 68.65 0.48 37.07 29.12 HSI Index 23,047.09 132 0.58 1.72 10.50 SHCOMP Index 2,235.57 4.456 0.20 (1.48) 11.99 TWSE Index 8,229.54 66.48 0.81 6.88 23.49 KOSPI Index 1,958.29 3.94 0.20 (1.94) #N/A N/A JCI Index 5,042.79 50.918 1.02 16.82 19.17 SET Index 1,601.15 22.2 1.41 15.03 18.15 PCOMP Index 7,146.12-24.53-0.34 22.94 22.82 SENSEX Index 19,888.95 215.31 1.09 2.38 16.51 FSSTI Index 3,396.25 13.09 0.39 7.24 13.85 Description Market Capitalization (IDR Trillion) Transaction Volume (Million Shares) Transaction Value (IDR million) Value/ shares (IDR) Foreign Net (IDR Million) Commodities Nickel (US$/Ton) Copper (US$/Ton) Tins (US$/Ton) Oil (US$/BBL) (*) Gold (USD/OZ) CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Code Last 4,830.98 8,182.09 Previous %Chg 4,812.25 0.00 5,482.85 0.49 4,745.04 0.21 865.43-0.19 357.63 372.80-0.04 5,739.73 701.50 Gas (US$/MMBTU) 4.97 Coal (US$/Ton) (**) 90.65 Last Previous %Chg 16,380.00 16,660.00-1.68 7,465.00 7,540.00-0.99 23,000.00 23,230.00-0.99 97.19 97.07 0.12 4.29 15.96 91.70-1.15 1,575.90 1,599.52-1.48 845.00 835.00 1.20 2,382.00 2,337.00 1.93 Last % Conv. (US$) change (Rp) Last (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 44.31-0.02 10,786.16 10,750.00 *) per share **) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT Today Stock Pick Rec TP (in Rp) PT Bank Rakyat Indonesia BUY 11,000 PT Nippon Indosari Corporindo BUY 10,500 PT Bumi Serpong Damai BUY 2,800 PT Exploitasi Energi Indonesia (CNKO) BUY 447 Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities : www.bnisecurities.co.id RESEARCH TODAY MARKET VIEW Pada hari ini penguatan indeks diperkirakan masih berlanjut akibat sentimen positif regional INDUSTRI /COMPANY UPDATE PT Exploitasi Energi Indonesia Tbk (CNKO) Investasi Rp 1,6 triliun. BUY. Analyst : Thendra Crisnanda Obligasi PT Nippon Indosari Corporindo (ROTI) mendapat peringkat (rating) idaa. BUY. Analyst: Norico Gaman PT Smart Tbk (SMAR) membukukan penurunan laba bersih 15,5% YoY untuk kuartal I 2013. HOLD. Analyst: Yasmin Soulisa No Stock Top Value (IDR) 1 LPKR IJ 344,131,043,328 2 BMRI IJ 283,739,553,792 3 BBRI IJ 251,749,924,864 4 TRAM IJ 218,431,782,912 5 TLKM IJ 185,636,667,392 No Stock Top Volume (Shares) 1 PNLF IJ 429,174,000.00 2 LPKR IJ 243,903,500.00 3 ENRG IJ 238,229,500.00 4 ELTY IJ 237,850,500.00 5 META IJ 204,413,000.00 No Top Gainers % change 1 GMTD IJ 25 2 LPLI IJ 25 3 MLIA IJ 25 4 PLAS IJ 23.08 5 LPPS IJ 18.6 No Top Losers % change 1 JKSW IJ -30.83 2 INDX IJ -25 3 WICO IJ -17.53 4 HDTX IJ -12 5 CNTX IJ -8.2 No Leading Movers % change 1 BBRI IJ 2.72 2 BMRI IJ 1.99 3 GGRM IJ 3.09 4 KLBF IJ 3.70 5 ASII IJ 0.71 No Lagging Movers % change 1 UNTR IJ -2.55 2 INDF IJ -1.35 3 BTPN IJ -2.52 4 INCO IJ -1.80 5 CPIN IJ -0.50 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 3-Jan 26-Mar 16-Jun 6-Sep 27-Nov 17-Feb 9-May 30-Jul 20-Oct 10-Jan 2-Apr Volume (RHS) (Bn Shares) JCI (LHS) 14,990 12,310 9,630 6,950 4,270 1,590
T O D A Y M A R K E T V I E W Pada hari ini penguatan indeks diperkirakan masih berlanjut akibat sentimen positif regional Tadi malam indeks Dow Jones sempat menembus level psikologis 15.000 dimana Dow Jones ditutup menguat sebesar 0,58% ke level 15.056 yang didukung oleh optimisme pelaku pasar melihat kinerja keuangangn emiten di Amerika Serikat (AS) dan zona eropa yang membaik serta rencana pemotongan suku bunga oleh bank sentral Australia. Hal tersebut turut memberikan sentimen positif bagi bursa eropa sehingga sebagian besar bursa eropa pada hari kemarin ditutup dalam teritori positif. Pada hari ini bursa Asia tampaknya turut mengalami penguatan seiring berita positif dari bursa AS dan zona eropa serta rencana bank sentral Jepang untuk meningkatkan stimulus agar dapat memperkuat pertumbuhan ekonomi di negara tersebut. Perbaikan kinerja ekonomi Jepang diharapkan pula dapat mendorong pertumbuhan ekonomi di kawsan Asia menjadi lebih baik dari yang diperkirakan pasar. Karena itu indeks harga saham gabungan (IHSG) pada hari ini diprediksi masih akan melanjutkan penguatannya. Meskipun Indonesia mengalami penurunan outlook peringkat utang oleh beberapa lembaga pemeringkat internasioanl, IHSG tampaknya terus melaju kuat dimana pada hari kemarin IHSG menguat secara substansial sebesar 1,02% ke level 5.042. Kami perkirakan IHSG pada hari ini akan naik menguji level psikologis 5.050 dan tidak menutup kemungkinan membentuk level tertinggi terbarunya di atas 5.062 dengan pergerakkannya dalam kisaran 5.040 5.080. Saham saham sektor barang konsumsi, infrasturktur, perbankan, dan aneka industri berpeluang mengalami penguatan akibat aksi beli para pelaku pasar. Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) 2
N E W S H I G H L I G H T PT Arwana Citramulia Tbk (ARNA), memproyeksikan laba bersih semester I 2013 mencapai Rp 135,4 miliar, atau 54% dari total target laba bersih tahun ini sebesar Rp 250 miliar. Pencapaian laba bersih itu sejalan dengan peningkatan volume penjualan dan efisiensi produksi. Laba bersih PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (INKP) tumbuh tertinggi dibanding PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (TKIM), PT Toba Pulp Lestari Tbk (INRU), dan PT Suparma Tbk (SPMA) pada kuartal I 2013 secara tahunan. Sepanjang kuartal I 2013 Indah Kiat membukukan laba bersih Rp 47,5 miliar, tumbuh signifikan sebesar 803,8% dari periode yang sama tahun sebelumnya. PT Modernland Realty Tbk (MDLN), diperkirakan mencatat kenaikan rasio utang kena bunga menjadi 1,9 kali dari 0,6 kali, apabila menerbitkan obligasi senilai US$ 300 juta. Manajemen perseroan akan meminta persetujuan pemegang saham dalam rapat umum pemegang saham luar biasa (RUSPLB) pada 3 Juni 2013. PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) berencana menaikan harga jual gas dari beberapa blok yang dioperasikan, setelah menaikan harga jual gas produksi Blok Gebang. Perseroan masih mengkaji beberapa kemungkinan untuk meningkatkan harga jual gas dari beberapa blok yang dioperasikan. PT Trimegah Securities Tbk (TRIM) telah melakukan rights issue dengan menerbitkan saham baru sebanyak 3,45 miliar saham dengan target dana Rp 345,43 miliar. Rights issue yang dilakukan perusahaan ini mendapatkan minat yang tinggi dari pemegang saham lama. Unit Usaha Syariah PT Asuransi Allianz Life Indonesia, mencatat pertumbuhan pendapatan premi bruto sebesar 38% menjadi Rp 569,2 miliar sepanjang tahun lalu dibandingkan tahun sebelumnya Rp 411,8 miliar. Tingginya pertumbuhan premi tersebut didukung oleh kontribusi dari jalur distribusi bancassurance. Source : Investor Daily, Kontan, Indonesia Finance Today 3
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E PT Exploitasi Energi Indonesia Tbk (CNKO) Investasi Rp 1,6 triliun Analyst: Thendra Crisnanda (thendra@bnisecurities.co.id) News: PT Exploitasi Energi Indonesia Tbk (CNKO) menganggarkan capex senilai Rp 1,6 triliun pada tahun 2013. Dana tersebut rencananya akan digunakan untuk pengembangan tujuh anak usaha di sektor pertambangan, infrastruktur serta pembangunan PLTU Rengat dan Tembilahan berkapasitas 2 x 7 MW. Dana ekspansi tersebut berasal dari kas internal dan eksternal. Analyst view : Konsep bisnis pengembangan yang dilakukan CNKO menjadi suatu langkah strategis yang tepat bagi perseroan untuk pertumbuhan bisnis yang baik pada masa mendatang karena ditengah memburuknya harga komoditas batubara, perseroan mempunyai value creation dengan pengembangan PLTU. Dengan pengembangan PLTU, perseroan mendapatkan kontrak penjualan listrik jangka panjang dengan PLN yang berdampak pada stabilnya revenue stream perusahaan. Kerjasama dengan Huadian yang merupakan BUMN China yang akan semakin dapat memperkuat baik dari sisi permodalan CNKO dan juga teknologi pembangkit listrik. Semakin baiknya bisnis perseroan saat ini didukung dengan konsep bisnis yang memiliki intergrasi dari hulu dan hilir tentunya dapat menjadi suatu pilihan investasi yang menarik saat ini. Oleh karena itu, kami tetap merekomendasikan BUY untuk saham CNKO dengan TP Rp 447 per lembar saham untuk 6 bulan mendatang dengan PE13 sebesar 29,89x dan PBV13 sebesar 2,39x. Analyst: Thendra Crisnanda (thendra@bnisecurities.co.id) 4
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E Obligasi PT Nippon Indosari Corporindo (ROTI) mendapat peringkat (rating) idaa Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) Analyst view : PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) memberikan rating idaauntuk obligasi ROTI dimana nilai maskimum obligasi tersebut sebesar Rp 1 triliun. Rating tersebut mencerminkan kondisi perusahaan yang solid dalam memproduksi roti dalam skala besar dan ditopang oleh arus kas perusahaan yang kuat. Pada sisi lain rating ROTI menunjukkan pula ketatnya persaingan bisnis roti serta ketergantungan pada harga bahan mentah dan harga pengepakan bahan mentah yang relatif fluktuatif. Kami menilai bahwa rating yang diperoleh ROTI oleh Pefindo memberikan gambaran umum terhadap kualitas obligasi yang diterbitkan perusahaan cukup bagus sehingga ROTI dapat memperoleh pendanaan melalui penerbitan obligasi dengan kupon bunga yang tidak terlalu tinggi. Kupon bunga yang tidak terlalu tinggi akan membantu meringankan beban keuangan perusahaan ke depan. Sementara pendanaan melalui obligasi ini diharapkan mampu meningkatkan ekspansi usaha ROTI secara berkelanjutan sehinggga dapat memperkuat pertumbuhan pendapatan dan laba besrih perusahaan dalam jangka panjang. Kami memperkirakan bahwa ROTI mampu meningkatkan nilai penjualannya sebesar 35,0% yoy menajdi Rp 1,61 triliun dan memperkuat pertumbuhan laba bersih sebesar 55,0% yoy menjadi Rp 231,3 miliar pada FY13 sejalan dengan kuatnya permintaan konsumen terhadap produk ROTI. Saat ini perusahaan memiliki nilai PER 2103 dan PBV 2013 masing masing sebesar 39,8x dan 12,5x. Sementara nilai price earnings growth (PEG) 2013 sebesar 0,7x yang masih lebih rendah dari PEG normal 1,0x. Karena itu kami memberikan rekomendasi BUY untuk saham ROTI dengan target harga (TP) sebesar Rp 10.500 per saham untuk 12 bulan ke depan. Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) 5
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E PT Smart Tbk (SMAR) membukukan penurunan laba bersih 15,5% YoY untuk kuartal I 2013 Analyst: Yasmin Soulisa (yasmin@bnisecurities.co.id) News: Produsen kelapa sawit, SMAR, mencatat pendapatan sebesar Rp5,59 triliun, turun 28,6% dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya Rp7,83 triliun. Sejalan dengan penurunan pendapatan, beban pokok penjualan perusahaan juga turun 25,4% menjadi Rp4,47 triliun. Laba usaha mencapai Rp706,2 miliar, sementara tahun lalu hingga Rp916,9 miliar. Sementara laba bersih tercatat Rp555,56 miliar, lebih rendah 15,5%, dibandingkan periode yang sama 2012 yaitu Rp652,6 miliar. Analyst view : Dari sisi finansial, meski laba bersih menurun, namun efisiensi perusahaan di kuartal I 2013 meningkat. Net Operating Margin naik menjadi 12,6% dibandingkan dengan tahun 2011 yang sebesar 11,7%. Berdasarkan laporan tahunan 2012, Perseroan memiliki kebun sawit seluas 139.200 ha dan 15 pabrik pengolahan dengan total kapasitas sebesar 3,9 juta ton per tahun. SMAR juga menjual produk konsumen berbasis kelapa sawit yang dipasarkan dengan berbagai merek, seperti Filma dan Kunci Mas. Kami menilai kinerja perusahaan untuk kuartal pertama tahun ini masih baik, namun penurunan harga komoditas kelapa sawit internasional tahun ini berpotensi menekan laba bersih perseroan. Saat ini Kami belum memiliki valuasi untuk SMAR. Saat ini SMAR diperdagangkan dengan PE 9,5x lebih rendah dari rata rata industri yang sebesar 13x. Kami merekomendasikan HOLD untuk saham SMAR. Analyst: Yasmin Soulisa (yasmin@bnisecurities.co.id) 6
RESEARCH TEAM Research Dept. : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935831 E mail : research@bnisecurities.co.id Norico Gaman ext. 3934 norico@bnisecurities.co.id Head of Research Investment Strategy, Banking, Telco, Cement, Airline Heru Irvansyah ext. 2030 heru.irvansyah@bnisecurities.co.id Economist Thendra Crisnanda ext. 2098 thendra@bnisecurities.co.id Analyst Automotive, Heavy Equipment, Property, Infrastructure, Oil and Gas Yasmin Soulisa ext. 3987 yasmin@bnisecurities.co.id Analyst Coal and Metal Mining, Plantation Andri Zakarias ext. 2054 andri.zakarias@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Nadya Isnaeni ext. 2073 nadya.isnaeni@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Venia Allani Meissalina ext. 2050 venia@bnisecurities.co.id Research Assistant Dessy Lapagu ext. 2051 dessy@bnisecurities.co.id Research Assistant EQUITIES TEAM CM : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935831 Ronny Hari ext. 3929 ronny@bnisecurities.co.id Equity Division Head Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisecurities.co.id Channel Development Division Head Yulinda ext. 3950 yulinda@bnisecurities.co.id Institutional Sales Arif Irwanto ext. 3919 / 3960 airwanto@bnisecurities.co.id Retail Sales Achmadsyah ext. 3965 / 3966 achmadsyah@bnisecurities.co.id Retail Sales 7
MAIN OFFICE JAKARTA PT BNI SECURITIES Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76 78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62 21) 25543946 (Hunting) Fax: (62 21) 57935831 e mail: bnisec@bnisecurities.co.id (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id JAKARTA Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua, Jakarta Utara Phone: (62 21) 62203890 (Hunting) Fax: (62 21) 6123806 e mail: manggadua@bnisecurities.co.id JAKARTA Wisma 46 Wisma BNI 46 Lantai 31 Kota BNI Jl.Jend Sudirman Kav.1 Jakarta 10220 Phone: (62 21) 2515266 Fax: (62 21) 5749837 e mail: wisma46@bnisecurities.co.id JAKARTA Puri Indah Puri Niaga 3 Blok M8 No. 1B Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62 21) 58357464 Fax: (62 21) 58357465 e mail: puriindah@bnisecurities.co.id JAKARTA Central Park Central Park Office Tower Ground Floor Jl. Let. Jend. S Parman Kav 28, Jakarta 11470 Phone: (62 21) 29034215 Fax: (62 21) 29034216 email: centralpark@bnisecurities.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan No. 3 Phone: (62 22) 4213375 Fax: (62 22) 4213376 e mail: bdg_pk@bnisecurities.co.id YOGYAKARTA Gedung BNI, Jl. Laksda Adi Sucipto No.137 Phone: (62 274) 581001 Fax: (62 274) 584023 e mail: yogya@bnisecurities.co.id SOLO Jl. Slamet Riyadi No. 348 Phone: (62 271) 729667 Fax: (62 271) 729668 e mail: solo@bnisecurities.co.id MALANG Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62 341) 321214, 321213, 341430 Fax: (62 341) 356876 e mail: malang@bnisecurities.co.id DENPASAR Pertokoan Diponegoro Megah Blok. A5 A6, Lt. 2 Jl. Diponegoro No. 100 Denpasar Bali Phone: (62 361) 264376 Fax: (62 361) 229170 e mail: denpasar@bnisecurities.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12 Phone: (62 61) 4579616 Fax: (62 61) 4579656 e mail: medan@bnisecurities.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman No. 132, Kotak Pos 165 PLG Phone: (62 711) 3619662 Fax: (62 711) 3619663 e mail: plb@bnisecurities.co.id PEKANBARU BNI Cabang Pasar Pusat Jl.Jend Sudirman No.365 Pekanbaru 28282 Phone: (62 761) 46757, 839698 Fax: (62 761) 856279 e mail: pekanbaru@bnisecurities.co.id SEMARANG Thamrin Square Blok B5 Jl.MH Thamrin No.5 Semarang Phone: (62 24) 3566414 5, 64126413 7 Fax: (62 24) 3581713 e mail: bnissmg@bnisecurities.co.id ACEH Jl.KH Akhmad Dahlan No.111 Lt.2 Banda Aceh Phone: (62 651) 31109 Fax: (62 651) 31107 SURABAYA Jl. Pemuda No. 36 Phone: (62 31) 5320912 Fax: (62 31) 5318425 e mail: surabaya@bnisecurities.co.id Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. his document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. 8