D A I L Y R E P O R T

Maret 22, 2013 D A I L Y R E P O R T WEI Closing Net Chg %Chg %Ytd P/E Americas INDU Index 14,421.49-90.24-0.62 10.05 14.05 SPX Index 1,545.80-12.91-0.83 8.39 15.24 CCMP Index 3,222.60-31.591-0.97 6.73 24.31 IBOV Index 55,576.67-453.36-0.81 (8.82) 23.18 EMEA UKX Index 6,388.55-44.15-0.69 8.32 18.19 CAC Index 3,774.85-54.71-1.43 3.67 14.54 RTSSTD Index 9,899.36-17.13-0.17 (2.01) 5.00 IBEX Index 8,351.20-65.1-0.77 2.25 28.82 FTSEMIB Index 15,935.99-79.99-0.50 (2.07) 82.07 AEX Index 352.41-1.96-0.55 2.83 12.45 SMI Index 7,762.30-85.4-1.09 13.78 20.04 Asia / Pacific NKY Index 12,469.80-165.89-1.31 19.96 25.06 HSI Index 22,225.88-30.56-0.14 (1.90) 10.47 SHCOMP Index 2,324.24 6.867 0.30 2.43 11.16 TWSE Index 7,811.63-0.21 0.00 1.46 23.89 KOSPI Index 1,954.01 3.19 0.16 (2.16) 50.57 JCI Index 4,802.67-28.834-0.60 11.26 18.95 SET Index 1,529.52-14.15-0.92 9.88 17.56 PCOMP Index 6,472.98 53.36 0.83 11.36 20.89 SENSEX Index 18,792.87-91.32-0.48 (3.26) 15.95 FSSTI Index 3,267.65 19.25 0.59 3.18 10.77 Description Market Capitalization (IDR Trillion) Transaction Volume (Million Shares) Last 4,684.01 7,082.62 Transaction Value (IDR million) 6,799.33 Value/ shares (IDR) 960.00 Foreign Net (IDR Million) 10.63 Commodities Nickel (US$/Ton) 16,815.00 Copper (US$/Ton) 7,620.00 Tins (US$/Ton) 22,600.00 Oil (US$/BBL) (*) 92.96 Gas (US$/MMBTU) 6.13 Coal (US$/Ton) (**) 90.65 Gold (USD/OZ) 1,606.83 CPO PALMROTT(USD/ton) 850.00 CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,442.00 (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Code Previous %Chg 4,675.67 0.00 6,443.10 0.10 5,696.47 0.19 884.12 0.09 (253.28) -1.04 Last Previous %Chg Last % Conv. (US$) change (Rp) 16,630.00 1.11 7,530.00 1.20 22,845.00-1.07 92.16 0.87 6.09 0.72 91.70-1.15 1,612.75-0.37 840.00 1.19 2,415.00 1.12 Last (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 43.08 0.00 10,470.59 10,550.00 *) per share **) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT Today Stock Pick Rec TP (in Rp) PT Kalbe Farma (KLBF) BUY 1,500 PT Japfa Comfeed Indonesia (JPFA) BUY 10,000 PT. Unilever Indonesia (UNVR) BUY 28,000 PT. Intiland Development (DILD) NEUTRAL - Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities : www.bnisecurities.co.id RESEARCH TODAY MARKET VIEW IHSG hari ini diperkirakan akan terkoreksi INDUSTRI /COMPANY UPDATE JPFA menganggarkan belanja modal sebesar Rp 1 triliun pada FY13. BUY. Analyst: Norico Gaman DILD Operasikan Lima Jaringan Budget Hotel. NEUTRAL. Analyst: Thendra Crisnanda No Stock Top Value (IDR) 1 BMRI IJ 373,061,091,328 2 ASII IJ 283,550,187,520 3 BBRI IJ 238,250,049,536 4 LPKR IJ 226,753,544,192 5 MLPL IJ 211,335,938,048 No Stock Top Volume (Shares) 1 BIPI IJ 878,612,500.00 2 BRAU IJ 415,993,000.00 3 MLPL IJ 329,699,000.00 4 ENRG IJ 235,189,500.00 5 BKSL IJ 207,460,000.00 No Top Gainers % change 1 PTSP IJ 25 2 KONI IJ 20 3 MICE IJ 15.69 4 BBLD IJ 12.31 5 MLPL IJ 9.84 No Top Losers % change 1 PNSE IJ -21.79 2 TGKA IJ -10.81 3 LAPD IJ -10.53 4 MCOR IJ -9.09 5 BISI IJ -7.53 No Leading Movers % change 1 EMTK IJ 3.17 2 UNVR IJ 2.14 3 BBRI IJ 1.37 4 PGAS IJ 1.36 5 TLKM IJ 1.13 No Lagging Movers % change 1 BMRI IJ -7.79 2 ASII IJ -4.55 3 BBCA IJ -4.12 4 CPIN IJ -2.76 5 PTBA IJ -2.46 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 3-Jan Volume (RHS) (Bn Shares) JCI (LHS) 14,990 12,310 9,630 6,950 4,270 1,590

T O D A Y M A R K E T V I E W IHSG hari ini diperkirakan akan terkoreksi Angka pengangguran di AmerikaSerikat yang baru dirilis hari Kamis (21/3) kemarin, memberikan sinyal pemulihan di pasar tenaga kerja. Klaim pengangguran baru naik tipis 2.000 klaim dibandingkan minggu lalu menjadi 336.000 klaim, namun secara rata rata 4 minggu menunjukkan penurunan. Beberapa indicator perekonomian yang juga rilis kemarin antara lain data jumlah penjualan rumah existing yang meningkat 0,8% menjadi annualized 4,98 juta unit. Terlihat mulai terjadi peningkatan suplai rumah disaat harga rumah beranjak naik. Data peningkatan di sector perumahan tersebut akan menjadi pendorong tingkat kepercayaan konsumen. Indeks kondisi bisnis umum yang diwakili oleh Philadelphia Fed Survey tercatat diatas ekspektasi, yaitu di level 2. Level yang diatas 0 untuk pertama kalinya dalam tahun ini menunjukkan mulai stabilnya iklim bisnis di Amerika Serikat setelah mengalami kontraksi berturut turut sejak awal tahun 2013 (Januari : 5,8; Februari : 12,5). Sementara indeks awal manufaktur (Flash PMI ) berada di level 54,9 untuk bulan Maret, sesuai ekspektasi. Pertumbuhan manufaktur terlihat stabil dan kuat. Namun data data perekenomian yang cukup baik itu direspon negative oleh bursa Wall Street. Bursa ditutup negative setelah Bank Sentral Eropa (ECB) menyatakanakanmenghentikanpembiayaandaruratkepada bankbank di Siprus,kecuali Negara tersebut dapat mencapai kesepakatan mengenai dana talangan pada hari Senin mendatang. Krisis Siprus kembali memberikan kekhawatiran baru terhadap stabilitas zona eropa. Bursa Asia pagi ini mayoritas dibuka turun. Mata uang Yen kembali menguat tajam dan menekan saham saham eksportir di Jepang. IHSG hari ini diperkirakan akan terkoreksi. Analyst : Yasmin Soulisa (yasmin@bnisecurities.co.id) 2

N E W S H I G H L I G H T PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk (BEST) meraih laba bersih menjadi Rp470,35 miliar dari Rp119,56 miliar pada tahun 2011 atau meningkat sebesar 293,4% yoy. Bank Mandiri menyalurkan pembiayaan sebesar Rp600 miliar kepada PT Summarecon AgungTbk (SMRA), guna memenuhi kebutuhan modal kerja dan capital expenditure atau capex Summarecon Group. Bursa Efek Indonesia (BEI) memberikan sanksi peringatan tertulis pertama kepada PT Smartfren Telecom Tbk (FREN) terkait dengan keterlambatan pembayaran biaya pencatatan tahunan obligasi. PT Darya Varia Laboratoria Tbk (DVLA) berhasil meningkatkan penjualan bersih 2012 sebesar 20,86% menjadi Rp1,08 triliun, dibandingkan penjualan bersih di tahun sebelumnya Rp899,63 miliar di 2011. Pendapatan PT First Media Tbk (KBLV) dan Entitas Anak naik 26,88% per Desember 2012 menjadi Rp1,32 triliun dari periode yang sama 2011 sebesar Rp1,04 triliun. Laba yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) per Desember 2012 meningkat 52,95% menjadi Rp1.28 triliun atau Rp73,50 per saham. PT Timah Tbk (TINS) alami penurunan laba yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk per Desember 2012 sebesar 51,87% menjadi Rp431,57 miliar atau Rp86 per saham. PT Elang Mahkota Energy Tbk (EMTK) alami pertumbuhan laba bersih 431,95% per Desember 2012 menjadi Rp3,23 triliun atau Rp573,07 per saham. Source : Investor Daily, Kontan, Indonesia Finance Today 3

I N D U S T R Y/ C O M P A N Y U P D A T E PT Japfa Comfeed Indonesia (JPFA) menganggarkan belanja modal sebesar Rp 1 triliun pada FY13. Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) Analyst View : JPFA menganggarkan belanja modal (capital expenditure/capex) sejumlah Rp 1 triliun pada tahun ini dimana sebanyak Rp 500 miliar akan diambil dari dana internal dan sisanya sebesar Rp 500 miliar diperoleh dari pinjaman bank. Sebanyak 60% daricapex tersebut akan digunakan untuk mengembangkan usaha pembibitan anak ayam usia sehari (day old chick/doc), 25% untuk ekspansi pakan ternak dan peternakan komersial, sisanya 15% untuk produksi dan budidaya perikanan. Selain itu JPFA berencana untuk melakukan stock split sebesar 1 : 5(1 saham lama untuk 5 saham baru)pada bulan ini. Sehingga rencana stock split tersebut akan meningkatkan likuiditas atau volume transaksi sahamnya di bursa saham. Kami menilai bahwa langkah ekspansi JPFA sangat bagus di tengah tengah permintaan konsumsi daging unggas yang terus mengalami peningkatan di dalam negeri. Oleh karena itu peningkatan produksi JPFA diharapkan mampu meningkatkan arus pendapatan perusahaan pada tahun ini. Perusahaan memperkirakan pertumbuhan pendapatan meningkat sebesar 11,8% yoy menjadi Rp 19 triliun pada FY 13 dari perkiraan Rp 17 triliun pada FY12. Namun kami prediksi bahwa pertumbuhan pendapatan perusahaan dapat meningkat sebesar 18% menjadi Rp 20,1 triliun sedangkan laba bersih diperkirakan tumbuh sekitar 22,0% yoy menjadi sekitar Rp 1,51 triliun dari perkiraan Rp 1,24 triliun pada periode yang sama. Saat ini JPFA memiliki valuasi nilai price earnings ratio (PER) 2013 dan price book value (PBV) 2013 masing masing sebesar17,1x dan 4,3x dimana nilai price earnings growth (PEG) masih sebesar 0,77x yang lebih rendah dari PEG normal 1,0x. Apabila menilai prospek usahanya yang bagus dan masih kuatnya pertumbuhan laba bersih perusahaan maka kami merekomendasikan BUY untuk saham JPFA dengan target harga Rp 10.000 per saham (Rp 2.000 per saham setelah stock split) untuk 12 bulan ke depan. 4

I N D U S T R Y/ C O M P A N Y U P D A T E DILD Operasikan Lima Jaringan Budget Hotel Analyst: Thendra Crisnanda (thendra@bnisecurities.co.id) News : PT Intiland Development Tbk (DILD) menargetkan pengoperasian 5 unit jaringan hotel Whiz pada tahun 2013 di lokasi Nusa Dua Bali, Kelapa Gading, Balikpapan, Cikarang dan Cikini. Hingga akhir tahun 2013, Intiwhiz rencanya akan memiliki 9 hotel. Perseroan juga menargetkan untuk melakukan ekspansi hingga 32 hotel pada tahun 2014 dimana biaya investasi satu hotel berkisar antara Rp 50 miliar Rp 70 miliar. Rata rata tingkat hunian (occupancy rate) untuk hotel DILD juga berkisar antara 70% 80%. Analyst View: Kami menilai bahwa rencana ekspansi yang dilakukan sangat baik seiring dengan masih tingginya permintaan hotel budget saat ini. Dengan pengoperasian Hotel budget ini juga akan menambah arus recurring income yang akan semakin memperkuat pertumbuhan kinerja perseroan di masa mendatang. Kami memiliki outlook yang positif untuk prospek DILD tetapi saat ini ini kami masih belum melakukan valuasi untuk DILD. Saat ini perseroan diperdagangkan pada current PE sebesar 34x dan PBV 1,6 x.rekomendasi : NEUTRAL. 5

RESEARCH TEAM Research Dept. : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935831 E mail : research@bnisecurities.co.id Norico Gaman ext. 3934 norico@bnisecurities.co.id Head of Research Investment Strategy, Banking, Telco, Cement, Airline Thendra Crisnanda ext 2098 thendra@bnisecurities.co.id Analyst Automotive, Heavy Equipment, Property, Infrastructure, Oil and Gas Yasmine Soulisa Ext 3987 yasmine@bnisecurities.co.id Analyst Coal and Metal Mining, Plantation Andri Zakarias ext. 2054 andri.zakarias@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Nadya Isnaeni ext. 2073 nadya.isnaeni@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Venia Allani Meissalina ext. 2050 venia@bnisecurities.co.id Research Assistant EQUITIES TEAM CM : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935831 Ronny Hari ext. 3929 ronny@bnisecurities.co.id Equity Division Head Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisecurities.co.id Channel Development Division Head Yulinda ext. 3950 yulinda@bnisecurities.co.id Institutional Sales Arif Irwanto ext. 3919 / 3960 airwanto@bnisecurities.co.id Retail Sales Achmadsyah ext. 3965 / 3966 achmadsyah@bnisecurities.co.id Retail Sales 6

MAIN OFFICE JAKARTA PT BNI SECURITIES Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76 78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62 21) 25543946 (Hunting) Fax: (62 21) 57935831 e mail: bnisec@bnisecurities.co.id (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id JAKARTA Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua, Jakarta Utara Phone: (62 21) 62203890 (Hunting) Fax: (62 21) 6123806 e mail: manggadua@bnisecurities.co.id JAKARTA Wisma 46 Wisma BNI 46 Lantai 31 Kota BNI Jl.Jend Sudirman Kav.1 Jakarta 10220 Phone: (62 21) 2515266 Fax: (62 21) 5749837 e mail: wisma46@bnisecurities.co.id JAKARTA Puri Indah Puri Niaga 3 Blok M8 No. 1B Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62 21) 58357464 Fax: (62 21) 58357465 e mail: puriindah@bnisecurities.co.id JAKARTA Central Park Central Park Office Tower Ground Floor Jl. Let. Jend. S Parman Kav 28, Jakarta 11470 Phone: (62 21) 29034215 Fax: (62 21) 29034216 email: centralpark@bnisecurities.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan No. 3 Phone: (62 22) 4213375 Fax: (62 22) 4213376 e mail: bdg_pk@bnisecurities.co.id YOGYAKARTA Gedung BNI, Jl. Laksda Adi Sucipto No.137 Phone: (62 274) 581001 Fax: (62 274) 584023 e mail: yogya@bnisecurities.co.id SOLO Jl. Slamet Riyadi No. 348 Phone: (62 271) 729667 Fax: (62 271) 729668 e mail: solo@bnisecurities.co.id MALANG Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62 341) 321214, 321213, 341430 Fax: (62 341) 356876 e mail: malang@bnisecurities.co.id DENPASAR Pertokoan Diponegoro Megah Blok. A5 A6, Lt. 2 Jl. Diponegoro No. 100 Denpasar Bali Phone: (62 361) 264376 Fax: (62 361) 229170 e mail: denpasar@bnisecurities.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12 Phone: (62 61) 4579616 Fax: (62 61) 4579656 e mail: medan@bnisecurities.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman No. 132, Kotak Pos 165 PLG Phone: (62 711) 3619662 Fax: (62 711) 3619663 e mail: plb@bnisecurities.co.id PEKANBARU BNI Cabang Pasar Pusat Jl.Jend Sudirman No.365 Pekanbaru 28282 Phone: (62 761) 46757, 839698 Fax: (62 761) 856279 e mail: pekanbaru@bnisecurities.co.id SEMARANG Thamrin Square Blok B5 Jl.MH Thamrin No.5 Semarang Phone: (62 24) 3566414 5, 64126413 7 Fax: (62 24) 3581713 e mail: bnissmg@bnisecurities.co.id ACEH Jl.KH Akhmad Dahlan No.111 Lt.2 Banda Aceh Phone: (62 651) 31109 Fax: (62 651) 31107 SURABAYA Jl. Pemuda No. 36 Phone: (62 31) 5320912 Fax: (62 31) 5318425 e mail: surabaya@bnisecurities.co.id Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. his document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. 7