Skripsi ANALISIS PENGARUH PRAKTIK MANAJEMEN LABA INCOME INCREASING DAN INCOME DECREASING TERHADAP REAKSI PASAR DAN RISIKO PASAR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Dading Tirta Pradipta 04.60.0169 Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2008
Skripsi dengan judul : ANALISIS PENGARUH PRAKTIK MANAJEMEN LABA INCOME INCREASING DAN INCOME DECREASING TERHADAP REAKSI PASAR DAN RISIKO PASAR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh : Dading Tirta Pradipta 04.60.0169 Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing; Semarang, 9 September 2008 Pembimbing Linggar Yekti Nugraheni, SE., Mcomm, Akt
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : 17 Oktober 2008 skripsi dengan judul : ANALISIS PENGARUH PRAKTIK MANAJEMEN LABA INCOME INCREASING DAN INCOME DECREASING TERHADAP REAKSI PASAR DAN RISIKO PASAR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh : Dading Tirta Pradipta 04.60.0169 Tim penguji Dr.Andreas Lako,SE,MSi,Akt Yusni Warastuti,SE,MSi LinggarYekti N,SE,MComm Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata Dr.Andreas Lako,SE,MSi,Akt
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : ANALISIS PENGARUH PRAKTIK MANAJEMEN LABA INCOME INCREASING DAN INCOME DECREASING TERHADAP REAKSI PASAR DAN RISIKO PASAR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijazah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata Semarang, 17 Oktober 2008 Yang menyatakan, Dading Tirta Pradipta Saksi-saksi Dr.Andreas Lako,SE,MSi LinggarYekti N,SE,MComm,Akt Yusni Warastuti,SE,MSi
ABSTRAKSI Penelitian ini meneliti mengenai pengaruh manajemen laba dengan metode income increasing dan income decreasing terhadap reaksi pasar dan risiko pasar pada perusahaan manufaktur yang listing di Bursa Efek Indonesia selama kurun waktu tahun 2004-2006. Manajemen Laba dihitung menggunakan proksi discretionary accrual dimana didapat 120 perusahaan yang melakukan praktik income decreasing dan 138 perusahaan melakukan praktik income increasing. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa baik perusahaan yang melakukan praktik income increasing maupun income decreasing sama-sama direaksi negatif oleh pasar, selanjutnya perusahaan yang melakukan praktik income increasing mempunyai risiko negatif dan perusahaan yang melakukan praktik income decreasing mempunyai risiko positif. Keyword: Income Increasing, Income Decreasing, Reaksi Pasar, Risiko Pasar xiii
Halaman Persembahan dan Motto Jika Engkau Menemui Masalah sebarapapun Besarnya, HADAPI dan SELESAIKAN Sebab Tuhan Selalu Beserta Kita Janganlah hendaknya kamu kuatir tentang apapun juga, tetapi nyatakanlah dalam segala hal keinginanmu kepada ALLAH dalam doa dan permohonan dengan ucapan syukur (Filipi 4: 6) Kupersembahkan skripsi ini untuk : Yesus Kristus juru selamatku Bunda Maria Pelindung dan Penolongku Papa, mama, adik-ku, dan seluruh keluarga yang tercinta Elizabeth Andini yang tersayang Teman-teman yang kubanggakan Universitas Katolik Soegijapranata Semarang xiv
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Yesus Kristus, atas segala berkat karunia dan kasih yang dilimpahkannya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan baik. Kasih-Nya selalu penulis rasakan setiap saat dalam hidup sehari-hari dengan penuh suka dan duka. Penulisan skripsi ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat untuk menyelesaikan Progam Sarjana Strata 1 (S1) pada fakultas ekonomi, Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Selama dalam proses penulisan skripsi hingga selesainya skripsi ini, penulis telah sangat banyak menerima bantuan, semangat, dorongan dan kasih dari mereka yang telah memberikan perhatian kepada penulis. Sejujurnya, rasa terima kasih tidaklah cukup untuk mereka yang telah banyak memberikan bantuan kepada penulis, hanya Tuhan yang akan memberikan kelimpahan kasih dan karunia kepada mereka. Pada kesempatan ini penulis tidak lupa menyampaikan terima kasih sebesarbesarnya kepada : 1. Bapak Dr. Andreas Lako selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 2. Ibu Yusni Warastuti SE.,Msi.,Akt selaku ketua jurusan akuntansi. 3. Ibu Linggar Yekti Nugraheni, SE., Mcomm, Akt, selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan penulisan skripsi ini dengan sabar dan perhatian hingga terselesaikannya skripsi ini. 4. Papa, mama, eyang, dan seluruh keluarga yang telah memberikan bantuan berupa doa, dorongan, kesabaran dan perhatian kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini. xv
5. Elizabeth Andini Hapsariningrum yang dengan sabar, penuh perhatian mendampingi serta memotivasi penulis dalam suka dan duka untuk menyelesaikan penulisan skripsi ini. 6. Teman-temanku Anggun, mba Nila, Ity, Helen, Yunika, Nilam, Lisa, Liliana Wongso, Bruder William, Rosi, Maria Rani, dan semuanya yang telah memberikan bantuan dan dorongan kepada penulis dalam penulisan skripsi. 7. Beberapa pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu, yang telah ikut membantu kelancaran dalam menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu segala saran dan kritik yang membangun dari berbagai pihak sangatlah penulis harapkan. Akhir kata penulis mengucapkan banyak terima kasih dan mengharapkan semoga skripsi ini berguna bagi semua pihak dan dapat di manfaatkan sebaik-baiknya. Penulis xvi
Daftar Isi HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN... HALAMAN PENGESAHAN... PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... ABSTRAKSI... i ii iii iv v vi viii xii xiii BAB I : PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 6 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian 1.3.1 Tujuan Penelitian... 6 BAB II : LANDASAN TEORI 2.1 Manajemen laba 2.1.2 Pengertian manajemen laba... 8 2.1.3 Motivasi manajemen laba... 10 2.1.4 Teknik manajemen laba... 13 2.2 Discretionary accruals... 14 iii
2.3 PAT dan Agency Theory... 16 2.4 Pasar Modal 2.4.1 Pengertian Pasar Modal... 18 2.4.2 Jenis Pasar Modal... 19 2.5 Risiko dalam investasi 2.5.1 Pengertian Risiko dalam investasi... 21 2.5.2 Beta Saham sebagai Ukuran Risiko... 24 2.6 Teori dan Bukti Empiris Earnings Management.. 25 2.7 Penelitian Terdahulu... 26 2.8 Hipotesis I... 29 2.9 Hipotesis II... 31 2.10 Hipotesis III... 32 2.11 Kerangka Pemikiran Teoritis... 36 BAB III : METODOLOGI PENELTIAN 3.1 Populasi dan Sampel... 37 3.2 Sumber dan Jenis Data... 38 3.3 Teknik Pengumpulan Data... 38 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 38 3.5 Metode Analisis Data 3.5.1 Uji Asumsi Klasik... 41 3.4 Teknik Analisis Data... 44 BAB IV : ANALISA DAN PEMBAHASAN 4.1 Analisis Deskriptif iv
4.1.1 Model Regresi 1... 47 4.1.2 Model Regresi 2... 47 4.1.3 Model Regresi 3... 48 4.1.4 Model Regresi 4... 48 4.2 Pengujian Normalitas 4.2.1 Model Reaksi Pasar... 50 4.2.2 Model Risiko Pasar... 50 4.3 Uji Autokorelasi 4.3.1 Model Regresi 1... 51 4.3.2 Model Regresi 2... 51 4.3.3 Model Regresi 3... 52 4.3.4 Model Regresi 4... 52 4.4 Pengujian Heterokedastisitas 4.4.1 Model Regresi 1... 53 4.4.2 Model Regresi 2... 53 4.4.3 Model Regresi 3... 54 4.4.4 Model Regresi 4... 54 4.5 Pengujian Hipotesis 4.5.1 Manajemen laba income increasing berpengaruh negatif terhadap reaksi pasar... 55 4.5.2 Manajemen laba income decreasing berpengaruh positif terhadap reaksi pasar... 57 4.5.3 Manajemen laba income increasing berpengaruh v
positif terhadap risiko pasar... 58 4.5.4 Manajemen laba income decreasing berpengaruh negatif terhadap risiko pasar... 59 4.5.5 Pengaruh manajemen laba income increasing terhadap reaksi pasar berbeda signifikan dengan pengaruh manajemen laba income decreasing terhadap reaksi pasar... 60 4.5.6 Pengaruh manajemen laba income increasing terhadap risiko pasar berbeda signifikan dengan pengaruh manajemen laba income decreasing terhadap risiko pasar... 61 BAB V : PENUTUP 5.1 Kesimpulan... 63 5.2 Keterbatasan dan Saran... 64 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN vi