SAMPEL SOALAN PEPERIKSAAN (Sukatan lama dan baru) SOALAN (Sukatan lama) Pusat Perubatan Mawar Putih (PPMP) adalah sebuah pusat persenderian dan sedang mempertimbangkan projek mengadakan perkhidmatan pakar dengan mengambil (membeli) lima orang doctor pakar dari Kolej Perubatan Tasik Timur (KPTT). Jika doctor-doktor pakar itu diperoleh, PPMP perlu membayar pampasan kepada KPTT serta menyediakan prasarana dan kemudahan seperti yang berikut. Doktor pakar (bayaran kepada KPTT) RM3,400,000 Tanah dan kemudahan RM 100,000 Pembinaan prasarana RM1,000,000 Pembinaan peralatan makmal RM 500,000 Yang berikut adalah data tambahan yang dikumpulkan untuk membantu PPMP membuat keputusanya. (1) Kos operasi tahunan: Gaji doctor pakar RM500,000 Gaji kakitangan RM300,000 Belanja operasi yang lain RM300,000 (2) PPMP perlu mengubah suai dan memperbaiki bangunan serta membeli peralatan makmal yang baru pada akhir tahun kelima. Ini memerlukan kos tambahan sebanyak RM800,000. (3) Hasil tahunan: Caj rawatan RM1,500,000 Sewa makmal RM 500,000 (4) Kos modal PPMP ialah 16% Rundingan awal antara pihak pengurusan PPMP dengan doctor-doktor pakar yang terlibat menunjukkan bahawa doctor-doktor tersebut berminat menyertai PPMP dengan syarat (i) perkhidmatan mereka adalah secara kontrak tetap selama 10 tahun, dan (ii) semua prasarana, kemudahan, dan peralatan mesti dijual kepada mereka selepas tamat kontrak dengan harga RM5 juta. Dikehendaki: (a) (i) Hitung nilai kini bersih bagi projek yang akan dilaksanakan oleh Pusat Perubatan Mawar Putih (ii) Nyatakan sama ada Pusat Perubatan Mawar Putih patut melaksanakan projek KVK Tutorial Centre 1
tersebut berdasarkan kaedah kadar pulangan dalaman. (iii) Jika doctor-doktor pakar itu menghendaki supaya semua prasarana, kemudahan, dan peralatan dijual kepada mereka dengan harga RM2.5 juta, patutkah tawaran ini dipersetujui oleh Pusat Perubatan Mawar Putih? (iv) Berapakah harga yang paling rendah yang boleh diterima oleh Pusat Perubatan Mawar Putih untuk penjualan semua prasarana, kemudahan, dan peralatan pada akhir tahun kesepuluh? (b) Bincangkan dua kelebihan dan dua kelemahan penggunaan teknik-teknik aliran tunai terdiskaun untuk membuat analisis dan keputusan pelaburan modal (i) Hitung nilai kini bersih bagi projek. Jalan kerja: 1. Pelaburan asal pada tahun 0 = RM5,000,000. 2. Aliran tunai bersih tahunan: Hasil tahunan RM2,000,000 (-) kos operasi tahunan 1,100,000 900,000 3. Hasil jualan pada tahun 10 = RM5,000,000 Tahun Aliran tahun Faktor Nilai kini bersih Diskaun pada 16% 0 (5,000,000) 1.000 (5,000,000) 1 900,000 0.8621 775,890 2 900,000 0.7432 668,880 3 900,000 0.6407 576,630 4 900,000 0.5523 497,070 5 900,000 0.4761 428,490 6 900,000 0.4104 369,360 7 900,000 0.3538 318,420 8 900,000 0.3050 274,500 9 900,000 0.2630 236,700 10 5,900,000 0.2267 1,337,530 Nilai kini bersih RM483,470 (ii) Oleh kerana Nilai kini bersih adalah positif, ini bererti bahawa kadar pulangan dalaman adalah lebih daripada kadar modal PPMP iaitu 16%. Maka, projek ini patut diterima. (iii) Nilai kini bagi aliran tunai bersih pada tahun 10: (900,000 + 2,500,000) X 0.2267 = 770,780 KVK Tutorial Centre 2
Nilai kini bersih = Nilai kini semua aliran tunai bersih masa hadapan Pelaburan Asal = (nilai kini tahun 1 hingga 9 + nilai kini tahun 10) Pelaburan Asal = (4,145,940 + 770,780) 5,000,000 = 4,916,720 5,000,000 = -RM83,280 Tawaran ini tidak boleh dipersetujui oleh Pusat Perubatan Mawar Putih kerana nilai kini bersih adalah negatif. (iv) Harga yang paling rendah yang boleh diterima oleh PPMP adalah: Nilai kini tahun 10 yang diperlukan: = 5,000,000 4,145,940 = RM854,060 Harga yang paling rendah = (854,060/0.2267) 900,000 = 3,767,358 900,000 = RM2,867,358 (v) Kelebihan 1. Mengambilkira nilai masa wang di mana nilai wang masa hadapan didiskaunkan kepada nilai kini untuk dibandingkan dengan nilai kini pelaburan asal. 2. Keseluruhan usia ekonomi pelaburan diambilkira. Ia bererti pengiraan keuntungan atau kerugian projek adalah lebih tepat. Kelemahan 1. Sukar untuk menentukan kadar diskaun kerana elemen-elemen risiko masa hadapan sukar diramal. 2. Tidak boleh digunakan untuk perbandingan apabila usia atau saiz pelaburan adalah berbeza. KVK Tutorial Centre 3
SOALAN (Sukatan baru) (c) (i) Hitung nilai kini bersih projek dengan menggunakan kadar diskaun 12%. Tahun Aliran tunai bersih Faktor diskaun Nilai kini (12%) 0 (1,000,000) 1.000 (1,000,000) 1 220,000 0.8929 196,438 2 247,000 0.7972 196,908 3 250,000 0.7118 177,950 4 265,000 0.6355 168,075 5 281,000 0.5428 152,527 Nilai kini bersih (108,102) Projek kaedah baru ini mempunyai nilai kini berish yang negatif. Maka, projek ini tidak wajar diterima. Projek tidak akan memberi keuntungan kepada perniagaan. KVK Tutorial Centre 4
(ii) Hitung tempoh bayar balik projek Tahun Aliran tunai bersih Aliran tunai bersih kumulatif 0 (1,000,000) (1,000,000) 1 220,000 (780,000) 2 247,000 (533,000) 3 250,000 (283,000) 4 265,000 (180,000) 5 281,000 101,000 Tempoh bayar balik projek = 4 tahun + (180,000 / 281,000) = 4 + 0.641 = 4.641 tahun (iii)nyatakan dua kelemahan menggunakan kaedah tempoh bayar balik 1. Tidak mengambilkira aliran tunai selepas tempoh bayar balik. Maka, kesan keseluruhan atas untung tidak dinilaikan dengan betul 2. Tidak mengambilkira kos modal, iaitu nilai masa wang 3. Tempoh bayar balik minima sukar ditentukan kerana ia adalah subjektif 4. Lebih menekankan kepada kecairan pelaburan daripada keuntungan dari pelaburan KVK Tutorial Centre 5