L A P O R A N H A R I A N

13 November, 2013 L A P O R A N H A R I A N WEI Penutupan Prb %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 15,750.67-32.43-0.21 20.20 15.29 SPX Index 1,767.69-4.2-0.24 23.94 16.74 CCMP Index 3,919.92 0.13 0.00 29.82 23.60 IBOV Index 51,804.33-819.54-1.56 (15.01) 49.92 EMEA UKX Index 6,726.79-1.58-0.02 14.06 16.80 CAC Index 4,263.78-26.36-0.61 17.10 18.35 RTSSTD Index 10,213.76-7.46-0.07 1.11 3.73 IBEX Index 9,707.60-81.9-0.84 18.86 56.55 FTSEMIB Index 19,005.02-102.83-0.54 16.79 402.78 AEX Index 393.38-2.07-0.52 14.79 16.38 SMI Index 8,261.31-18.89-0.23 21.09 19.39 Asia / Pacific NKY Index 14,570.97-17.71-0.12 40.17 21.15 HSI Index 22,901.41-168.44-0.73 1.08 10.37 SHCOMP Index 2,126.77 17.301 0.82 (6.27) 10.64 TWSE Index 8,195.26 12.7 0.16 6.44 22.98 KOSPI Index 1,987.37-8.11-0.41 (0.48) 20.53 JCI Index 4,380.64-61.084-1.38 1.48 18.89 SET Index 1,413.08 7.17 0.51 1.52 15.52 PCOMP Index 6,324.17 58.94 0.94 8.80 18.77 SENSEX Index 20,281.91-209.05-1.02 4.40 17.55 FSSTI Index 3,180.25-6.47-0.20 0.42 13.62 Deskripsi Terakhir Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 4,320.28 Volume Transaksi (Juta Saham) 3,736.54 Nilai Transaksi (IDR Juta) 4,521.70 Nilai/ saham (IDR) 1,210.13 Net Asing (IDR Juta) (463,287.50) Sebelumnya %Prb 4,376.58-0.013 3,665.60 0.02 4,491.22 0.01 1,225.23-0.01 (869,362.88) -0.47 Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 13,630.00 13,750.00-0.87 Tembaga/Copper (US$/Ton) 7,120.00 7,173.00-0.74 Timah/Tins (US$/Ton) 22,700.00 22,945.00-1.07 Minyak/Oil (US$/BBL) (*) 93.04 95.14-2.21 Gas (US$/MMBTU) 4.40 4.58-3.96 Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) 81.90 80.60 1.61 Emas/Gold (USD/OZ) 1,267.12 1,268.00-0.07 CPO PALMROTT(USD/ton) 913.75 902.50 1.25 CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,599.00 2,528.00 2.81 (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Code Terakhir % Konversi (US$) Prb (Rp) Terakhir (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 38.26 0.00 11,107.83 2,225.00 *) per share **) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT Saham Pilihan Hari Ini Rekomendasi TP (Rp) PT Semen Indonesia BUY 25,000 PT Telekomunikasi Indonesia BUY 3,000 PT Vale Indonesia BUY 2,900 RISET PERKIRAAN PASAR HARI INI Bursa saham Indonesia hari ini diprediksi akan bergerak melemah PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Volume penjualan semen PT Semen Indonesia (SMGR) naik sebesar 15,2% yoy menjadi 20,95 juta ton selama 10M13. BUY. Analyst: Norico Gaman PT Vale Indonesia Tbk (INCO) mengumumkan pembagian dividen interim 2013 sebesar US$25 juta. BUY. Analyst: Yasmin Soulisa No Stock Top Value (IDR) 1 BMRI IJ 441,735,708,672 2 BBRI IJ 292,610,113,536 3 TRAM IJ 240,820,256,768 4 ASII IJ 170,065,707,008 5 BBCA IJ 154,574,929,920 No Stock Top Volume (Shares) 1 TRAM IJ 157,294,000.00 2 TMPI IJ 146,572,000.00 3 META IJ 116,090,500.00 4 BUMI IJ 115,864,000.00 5 ASRI IJ 115,588,500.00 No Top Gainers % change 1 SSTM IJ 33.65 2 BBRM IJ 14.08 3 KBLM IJ 10 4 KBLV IJ 9.09 5 MYRXP IJ 5.56 No Top Losers % change 1 STTP IJ -17.95 2 INPP IJ -16.13 3 FISH IJ -15.22 4 APII IJ -11.54 5 MTFN IJ -9.8 No Leading Movers % change 1 PGAS IJ 2.02 2 JSMR IJ 4.85 3 ITMG IJ 4.75 4 SMAR IJ 5.51 5 AALI IJ 1.70 No Lagging Movers % change 1 BBRI IJ -3.80 2 BMRI IJ -3.75 3 ASII IJ -2.22 4 BBCA IJ -1.95 5 BBNI IJ -4.42 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 1,590 1-Jan 11-Mar 20-May 29-Jul 7-Oct 16-Dec 24-Feb 5-May 14-Jul 22-Sep Volume (RHS) (Bn Shares) JCI (LHS) 14,990 12,310 9,630 6,950 4,270 Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities : www.bnisecurities.co.id

P E R K I R A A N P A S A R H A R I I N I Bursa saham Indonesia hari ini diprediksi akan bergerak melemah Indeks Dow Jones pada perdagangan kemarin Selasa (12/11/2013) ditutup melemah 0,21% ke level 15.750,70 sementara indeks S&P ditutup melemah 0,24% ke level 1.767,69. Indeks melemah ditengah membaiknya pendapatan korporasi dan perbaikan ekonomi yang memicu spekulasi The Fed akan mulai mengurangi stimulus bulan depan. Membaiknya data perekonomian Amerika seperti data tenaga kerja yang dirilis Jumat lalu semakin mengindikasikan perbaikan ekonomi negara itu. Hal ini yang direspon secara negatif oleh para pelaku pasar bahwa The Fed telah memiliki pijakan untuk mengurangi stimulus. Sementara itu, bursa eropa pada perdagangan Selasa sebagian besar ditutup dalam teritori negatif. Indeks FTSE ditutup melemah sebesar 0,02% ke level 6.726,79 sementara indeks DAX ditutup melemah 0,34% ke level 9.076,48. Pasar melemah merespon sentimen dari bursa Amerika dan kabar dari China yang tidak secara detail menjelaskan kebijakan reformasi ekonomi mereka dibawah kepresidenan Xi Jinping. Para pengambil kebijakan yang tergabung dalam Komite sentral Partai Komunis menjelaskan bahwa pasar harus dapat berperan secara decisive dalam pengalokasian sumber sumber ekonomi. Sementara itu bursa asia pada pagi hari ini dibuka dalam teritori negatif. Indeks Nikkei dibuka melemah 0,25% ke level 14.551,50. Pasar melemah merespon sentimen negatif dari kemungkinan dimulainya tapering bulan depan oleh The Fed. Sedangkan bursa saham Indonesia hari ini diprediksi akan bergerak melemah. Dinaikkannya suku bunga oleh Bank Indonesia sebesar 25 bps ke level 7,5% menjadi sentimen negatif terhadap saham saham sektor perbankan, properti, dan sektor pembiayaan yang pada akhirnya akan berdampak pada IHSG secara keseluruhan. Indeks diprediksi akan berada di rentang 4.350 4.445 dengan support di level 4.350. Saham pilihan untuk hari ini diantaranya LSIP, HRUM, ITMG. Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisecurities.co.id) 2

R I N G K A S A N B E R I T A PT Grand Kartech Tbk (KRAH), menargetkan perluasan pabrik existing di Karawang, Jawa Barat, selesai dan mulai beroperasi pada kuartal I tahun depan. Perluasan tersebut akan menambah kapasitas produksi Grand Kartech sebesar 50% menjadi 450 ton per bulan. KRAH menargetkan penambahan kapasitas hasil perluasan pabrik mulai beroperasi pada Januari Februari 2014. Perluasan pabrik tersebut menggunakan dana hasil penawaran umum saham perdana (initial public offering/ipo) sebesar Rp 45 miliar. PT Holcim Indonesia Tbk (SMCB), mencatat penurunan laba bersih tertinggi di antara emiten semen hingga kuartal III 2013. Penurunan laba itu terjadi seiring dengan peningkatan beban biaya bahan baku dan beban keuangan terkait pembangunan pabrik baru perseroan di Tuban, Jawa Timur. Peningkatan beban bahan baku dan transportasi mempengaruhi penurunan laba kotor perseroan yang tercatat turun 0,7% menjadi Rp 2,27 triliun di kuartal III 2013. Sementara pendapatan bersih hanya meningkat 5,5% menjadi Rp 6,83 triliun juga mengindikasikan perlambatan di sektor konstruksi. Belanja teknologi informasi PT Indosat Tbk (ISAT) akan meningkat pada 2014. Kenaikan ini didorong peningkatan bisnis dan tren bring your own device (BYOD). Setiap tahun belanja TI perseroan mengalami kenaikan. Namun perseroan enggan menyebutkan estimasi persentase kenaikan belanja TI pada tahun depan ini. PT Ciputra Development Tbk (CTRA), akan merevisi target penjualan pemasaran (marketing sales) tahun ini sebesar Rp 1 triliun menjadi Rp 9 triliun. Revisi tersebut dilakukan karena penjualan properti perseroan menurun dalam satu bulan terakhir. Penjualan properti menurun sejak Bank Indonesia menerapkan kebijakan tentang uang muka progresif atau loan to value (LTV) bagi rumah kedua seterusnya, serta pembatasan pengajuan kredit pemilikan rumah (KPR) inden. PT Elnusa Tbk (ELSA), berpotensi meningkatkan kontribusi bisnis jasa penunjang minyak dan gas (downstram oil and gas support services/dos) seiring pembentukan anak usaha baru, PT Elnusa Trans Samudera. Elnusa Trans Samudera didirikan untuk menggarap bisnis jasa penunjang bagi perusahaan yang beroperasi di lepas pantai seperti perusahaan minyak dan gas (migas) yang belum tergarap. Source : Investor Daily, Kontan, Indonesia Finance Today, Inilah 3

P E R K E M B A N G A N I N D U S T R I / P E R U S A H A A N Volume penjualan semen PT Semen Indonesia (SMGR) naik sebesar 15,2% yoy menjadi 20,95 juta ton selama 10M13 Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) Pandangan Analis : Selama sepuluh bulan terkahir ini (10M13) SMGR mencatat pertumbuhan volume penjualan semen sebesar 15,2% yoy menjadi 20,95 juta ton dari 18,19 juta ton pada 10M12. Pertumbuhan tersebut relatif lebih tinggi bila dibandingkan dengan pertumbuhan konsumsi industri sebesar 6,4% dari 44,83 juta ton menjadi 47,69 juta ton pada periode yang sama. Komposisi penjualan semen SMGR sebanyak 98,6% untuk kebutuhan domestik dan sisanya untuk keperluan ekspor. Sementara itu kontribusi penjualan semen terutama di pulau Jawa masih mendominasi sebesar 56,16% terhadap konsumsi semen domestik sebanyak 47,15 juta ton. Kemudian diikuti konsumsi semen di Sumatera, Kalimantan, Sulawesi, Nusa Tenggara, Maluku, dan Papua. Kami menilai bahwa kinerja usaha SMGR terus membaik yang didukung oleh strategi pemasaran yang agresif di tengah tengah pertumbuhan industri semen yang relatif lemah akibat perlambatan pertumbuhan ekonomi nasional. Kami memprediksi hingga akhir tahun ini (FY13) SMGR dapat meningkatkan nilai penjualannya sebesar 30,0% menjadi Rp 25,1 triliun dan laba bersihnya membaik senesar 36,4% yoy menjadi Rp 6,0 triliun. Saat ini SMGR memiliki valuasi nilai PER 2013 sebesar 13,3x dan nilai PBV 2013 sebesar 3,9x dimana nilai price earnings growth (PEG) 2013 masih sebesar 0,37x atau masih di bawah PEG normal 1,0x. Kami memberikan rekomendasi BUY untuk saham SMGR dengan target harga (TP) sebesar Rp 25.000 per saham. Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id) 4

P E R K E M B A N G A N I N D U S T R I / P E R U S A H A A N PT Vale Indonesia Tbk (INCO) mengumumkan pembagian dividen interim 2013 sebesar US$25 juta Analyst: Yasmin Soulisa (yasmin@bnisecurities.co.id) Berita : Dewan Komisaris INCO telah menyetujui usulan Direksi untuk membagikan dividen interim tahun 2013 sebesar US$0,00252 per saham setara dengan Rp29,2 per saham atau dalam jumlah keseluruhan sekitar US$25 juta. Dividen akan dibayarkan pada tanggal 18 Desember 2013 kepada pemegang saham yang namanya tercatat dalam Daftar Pemegang Saham pada tanggal 4 Desember 2013. Bila pembayaran dividen ini ditambahkan dengan dividen final tahun 2012 yang dibayarkan pada Mei 2013 sebesar US$0,00252 per saham, maka total pembayaran dividen Perseroan di tahun 2013 adalah kurang lebih sebesar US$50 juta. Pandangan Analis : Berdasarkan laporan keuangan 9M13, INCO memiliki kas dan setara kas US$221,3 juta. Jumlah tersebut meningkat dibandingkan 9M12 yang sebesar US$172,2 juta. Total Dividend Payout Ratio (DPR) 2013 mencapai 74%. Kemarin harga saham INCO ditutup di level Rp2.400 per saham sehingga dividen interim yang akan dibagikan memiliki yield 1,2%. Kami menilai pembayaran dividen tersebut mencerminkan kuatnya posisi dan komitmen Perseroan terhadap pemegang saham. Langkah ini juga diharapkan dapat menambah ketertarikan investor terhadap saham INCO yang telah terkoreksi sepanjang tahun ini ditengah lesunya sektor pertambangan logam. Kami merekomendasikan BUY dengan target harga Rp2.900 per saham untuk tahun 2014. Kami melihat meski pertumbuhan masih akan tetap flat di tahun depan, namun kinerja perseroan tetap baik terutama didukung oleh efisiensi biaya. Saat ini INCO diperdagangkan dengan PE 34x dan PBV 1,2x setara dengan rata rata industri yaitu PE 34x dan PBV 1,3x. Analyst: Yasmin Soulisa (yasmin@bnisecurities.co.id) 5

RESEARCH TEAM Research Division : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935831 E mail : research@bnisecurities.co.id Norico Gaman ext. 3934 norico@bnisecurities.co.id Head of Research Investment Strategy, Banking, Telco, Cement, Airline Heru Irvansyah ext. 2030 heru.irvansyah@bnisecurities.co.id Economist Thendra Crisnanda ext. 2098 thendra@bnisecurities.co.id Analyst Automotive, Heavy Equipment, Property, Infrastructure, Oil and Gas Yasmin Soulisa ext. 3987 yasmin@bnisecurities.co.id Analyst Coal and Metal Mining, Plantation Andri Zakarias ext. 2054 andri.zakarias@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Ankga Adiwirasta Venia Allani Meissalina ext. 3986 ankga.adiwirasta@bnisecurities.co.id Research Analyst ext. 2050 venia@bnisecurities.co.id Research Assistant Dessy Lapagu ext. 2051 dessy@bnisecurities.co.id Research Assistant EQUITY TEAM CM : +62 21 25543946 Fax No : +62 21 57935831 Ronny Hari ext. 3929 ronny@bnisecurities.co.id Equity Division Head Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisecurities.co.id Channel Development Division Head Yulinda ext. 3950 yulinda@bnisecurities.co.id Institutional Sales Arif Irwanto ext. 3919 / 3960 airwanto@bnisecurities.co.id Retail Sales Achmadsyah ext. 3965 / 3966 achmadsyah@bnisecurities.co.id Retail Sales 6

MAIN OFFICE JAKARTA PT BNI SECURITIES Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76 78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62 21) 25543946 (Hunting) Fax: (62 21) 57935831 e mail: bnisec@bnisecurities.co.id (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id JAKARTA PT BNI Securities Sudirman Plaza Indofood Tower Lt.16 Jl. Jend. Sudirman Kav. 76 78 Jakarta 12910 Phone: (62 21) 25543946 Fax: (62 21) 57935831 e mail: wisma46@bnisecurities.co.id JAKARTA Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62 21) 6123804 5,62203890 Fax: (62 21) 6123806 e mail: manggadua@bnisecurities.co.id JAKARTA Puri Indah Ruko Puri Kencana Blok K6 2K Lt.2 Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62 21) 58357464 Fax: (62 21) 58357465 e mail: bnispuri@bnisecurities.co.id JAKARTA Central Park Central Park, Office Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Grogol Petamburan Phone: (62 21) 29034215 Fax: (62 21) 29034216 email: centralpark@bnisecurities.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung 40117 Phone: (62 22) 4213375 Fax: (62 22) 4220604 e mail: bnisbpk@bnisecurities.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta 55282 Phone: (62 274) 581001 584032 Fax: (62 274) 584023 e mail: jogja@bnisecurities.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62 271) 729667, 730525 Fax: (62 271) 729668 e mail: solo@bnisecurities.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62 31) 5320912 Fax: (62 31) 5318425 e mail: surabaya@bnisecurities.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62 341) 321214,321213,321430 Fax: (62 341) 356876 e mail: malang@bnisecurities.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5 6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar Bali Phone: (62 361) 264376, 2753389 Fax: (62 361) 229170 e mail: denpasar@bnisecurities.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan 20151 Phone: (62 61) 4579616 Fax: (62 61) 4579656 e mail: medan@bnisecurities.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang 30126 Phone: (62 711) 361969 Fax: (62 711) 319663 e mail: plb@bnisecurities.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62 761) 46757, 839698 Fax: (62 761) 856279 e mail: pekanbaru@bnisecurities.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62 431) 847256 Fax: (62 24) 847256 e mail: manado@bnisecurities.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62 651) 31109 Fax: (62 651) 31107 BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62 511) 3253735 Fax: (62 651) 3253754 e mail: banjarmasin@bnisecurities.co.id JAMBI Gd. BNI Cabang Jambi Jl. Dr. Soetomo No 20 Phone: (62 741) 34100 Fax: (62 651) 34104 e mail: jambi@bnisecurities.co.id Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. his document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. 7