BAB III METODE PENELITIAN A. Waktu dan Tempat Penelitian Penulis melakukan penelitian dengan menggunakan data-data keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Objek penelitian dalam penulisan skripsi ini adalah laporan keuangan serta beberapa catatan lain perusahaan industry food & beverages yang terdaftar di BEI. B. Jenis/ Desain Penelitian Dalam penelitian, penulis menggunakan jenis penelitian : 1. Kuantitatif, yaitu data berupa angka yang dapat dihitung, yang diperoleh dari laporan laporan keuangan perusahaan-perusahaan food&beverages yang terdaftar di BEI. Penelitian ini juga menggunakan Perhitungan Uji beda rata-rata antara ROA dengan EVA pada Perusahaan Food Beverages yang terdaftar di BEI dari tahun 2010-2014. 2. Data Kualitatif, yaitu data yang tidak berupa angka dan tidak dapat dihitung seperti sejarah singkat perusahaan dan struktur organisasi perusahaan. C. Variabel Penelitian Sugiyono (2011) menjelaskan bahwa variabel penelitian adalah suatu atribut atau sifat atau nilai dari orang, obyek atau kegiatan yang mempunyai 23
24 variasi tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya. Dalam penelitian ini terdapat dua variabel yaitu tentang analisa Return On Asset (ROA) dan Economic Value Added (EVA). D. Definisi Operasional & Pengukuran Variabel Untuk melakukan uji hipotesis variabel-variabel yang akan diteliti perlu diberikan batasan-batasan dan ditentukan indikator-indikatornya. Operasionalisasi Variabel Return On Asset (ROA) merupakan rasio antar laba bersih yang berbanding terbalik dengan keseluruhan aktiva untuk menghasilkan laba. ROA dapat dihitung dengan menggunakan rumus Laba Bersih x 100% Total Asset Economic Value Added (EVA) merupakan pengukuran kinerja perusahaan yang mempertimbangkan harapan-harapan para investor dan kreditur, dengan cara mengurangkan laba operasi bersih sesudah pajak (NOPAT) dengan biaya tahunan dari semua modal yang digunakan perusahaan. EVA dapat dihitung dengan menggunakan langkah-langkah sebagai berikut : = NOPAT (Net Operating Profit After Tax) = (EBIT T) Diketahui : EBIT (Earning Before Interest Tax) atau Laba sebelum bunga dan pajak T : Tax (Pajak)
25 Perhitungan Invested Capital (IC) Invested Capital = Jumlah Ekuitas Pemegang Saham + Jumlah hutang yang berbunga Menghitung WACC (Weighted Average Cost of Capital) WACC = [(Proporsi hutang dalam struktur modal x biaya hutang) (1- tingkat pajak) + (Proporsi ekuitas dalam struktur modal x biaya ekuitas)] Dimana : Proporsi hutang dalam struktur modal = Total Hutang x 100% Total hutang dan ekuitas Biaya hutang = Beban Bunga x 100% Total Hutang Proporsi ekuitas dalam struktur modal = Total Ekuitas x 100% Total hutang dan ekuitas Cost of Equity menggunakan metode CAPM dengan rumus : Biayaekuitas= Rf + β ( Rm-Rf) Dimana : 1. Risk Free rate = Rf Adalah tingkat bunga bebas resiko, dimana penanaman modal pada instrument bisnis yang mempunyai tahun bunga bebas resiko. Ini akan dapat dipastikan memperoleh keuntungan seperti yang diharapkan. 2. Return Market = Rm Adalah tingkat keuntungan portfolio pasar atau nilai keseluruhan pasar (Harapan pengembalian atas pasar saham). Return Market dapat
26 dihitung dengan melihat IHSG di website Yahoo Finance atau Dunia Investasi. Rumus Rm dapat dihitung dengan rumus : P-Pt- 1 Pt- 1 3. Beta = β Beta dapat dihitung dengan menggunakan rumus : β = n( Rm.Ri) ( Rm) ( Ri) n( Rm 2 ) ( Ri) 2 Beta suatu saham adalah suatu ukuran volatilitas saham tersebut terhadap rata-rata pasar saham. Dalam mencari beta, terlebih dahulu mencari Return Individual Tingkat Pajak (Tax) = Beban pajak x 100% Laba bersih sebelum pajak E. Populasi & Sampel 1. Populasi Populasi adalah semua individu atau unit unit yang menjadi objek penelitian. Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan food & beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). 2. Sampel Sampel adalah individu atau unit unit yang di ambil dari populasi. Sampel dalam penelitian ini adalah semua perusahaan food & beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
27 F. Jenis dan Sumber Data Data yang dipakai dalam penelitian iniadalah data sekunder yang diperoleh dari data antara lain laporan keuangan tahunan yang berupa neraca dan laporan laporan laba rugi periode 5 tahun dari 2010 2014. Model dalam penelitian ini menggunakan dua variable yang merupakan indikator pengukur Kinerja Keuangan Perusahaan yaitu Economic Value Added (EVA) dan Return On Assets (ROA). G. Teknik Pengumpulan Data Untuk mendapatkan dan memperoleh data-data yang diperlukan, maka penulis menggunakan teknik, yaitustudi Kepustakaan. Dalam penelitian ini penulis mempelajari teori yang bersumber dari buku, karya ilmiah dan website yang berhubungan dengan pokok pembahasan yang mempunyai relevansi dengan masalah yang diteliti dan dapat dipertanggungjawabkan kebenarannya. H. Metode Analisis Data Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan metode analisis komparatif yaitu menggambarkan perbandingan penilaian kinerja keuangan menggunakan metode ROA dan EVA pada perusahaan food & beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sebagaimana di bab 2 telah terpilih uji hipotesis H 0 : ROA = EVA. Untuk lebih jelas, perlu pengujian hipotesis t-statistik. Uji statistiknya adalah sebagai berikut :
28 tstatistik= x x 1 2 s1 n 2 2 s2 + n Diketahui : x 1 = ROA x 2 = EVA s 1 = Standar Deviasi ROA s 2 = Standar Deviasi EVA n = Jumlah data Hasil perhitungan dari statistik uji thitung kemudian dibandingkan dengan ttabel yang diperoleh dengan menggunakan tingkat signifikasi 5% (α=0,05). Pengujian hipotesis dilakukan dengan 2 pihak maka α yang digunakan adalah pengambilan kesimpulan sebesar 0,05. Yang berarti bahwa kemungkinan dari hasil penarikan kesimpulan memiliki taraf kepercayaan sebesar 95% atau toleransi kesalahan sebesar 5%. Adapun bentuk distribusinya adalah sebagai berikut: Gambar 3.1 Distribusi Penerimaan dan Penolakan Ho H 0 diterima H a ditolak
29 Berikut ini kriteria penolakan atau penerimaan hipotesis nol atau hipotesis alternatif dinyatakan sebagai berikut : Jika -t tabel t hitung +t tabel maka Ho diterima dan Ha ditolak, Jika t hitung -t tabel atau t hitung >+t tabel maka Ho ditolak dan Ha diterima.