ANALISIS MODEL INDEKS TUNGGAL SEBAGAI ALAT PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERGOLONG DALAM SAHAM LQ-45 SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Gelar Sarjana Ekonomi Oleh : Nama : Ronni Amri Muzakki NIM : 00.620.165 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2005
KATA PENGANTAR Segala puji hanya milik Allah SWT tuhan sekalian alam yang telah memberikan rahmat dan hidayah kepada semua hamba-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi yang berjudul Analisis Model Indeks Tunggal Sebagai Alat Pengambilan Keputusan Investasi Saham Pada Perusahaan Yang Tergolong Dalam Saham LQ 45 ini, ditulis dan diajukan untk memenui salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Dalam penyusunan skripsi ini, tentunya tidak terlepas dari hambtan dan rintangan. Berkat tuntunan-nya, disertai motivasi diri, bimbangan dan bantuan dari berbagai pihak, penulis akhirnya dapat menyelesaikan skripsi ini, meskipun masih banyak kesalahan dan kekurangan. Tenetunya penulis mengharapkan kritik dan saran yang sifatnya membangun dari semua pihak untuk lebih sempurnanya skripsi ini. Kepada semua pihak yang telah membantu dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini, penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Prof. Dr. Muhadjir Efendi, MM. Ap, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Drs. Wahyu Hidayat R, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Drs. A. Waluyo Jati, MM, selaku Ketua Jurusan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. 4. Dra. Hj. Siti Zubaidah MM, Ak, selaku dosen pembimbing yang telah membimbing dan mengarahkan dalam penulisan skripsi ini. 5. Drs. Setu Setyawan, MM, selaku dosen pembimbing yang telah membimbing dan mengarahkan dalam penulisan skripsi ini. 6. Drs. M. Faisal Abdullah, MM, selaku Ketua pengelola Pojok BEJ Universitas Muhammadiyah Malang, yang telah membantu dan memberikan ijin dalam penelitian ini. 7. Para dosen pengajar dan staf karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang yang telah bersama-sama membanguan wacana keilmuan dan keintelektualan di kampus tercinta. 8. Ayah dan Ibu tercinta yang telah memberikan do a, dukungan dan semua yang beliau miliki kepada Ananda serta kakak dan adikku semua yang memberikan spirit dan semangat dalam keceriaan, hingga terselesaikannya skripsi ini. 9. Teman- temanku yang selalu membantu dan menemaniku selama ini baik secara langsung maupun tidak langsung dalam penulisan ini. Malang, 23 April 2005 Penulis
DAFTAR ISI Halaman KATA PENGANTAR.. i DAFTAR ISI. iii DAFTAR GAMBAR... iv DAFTAR TABEL. v ABSTRAKSI viii ABSTRACT ix I. PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah. 1 B. Perumusan Masalah 4 C. Batasan Masalah.. 4 D. Tujuan dan Manfaat Penelitian.... 5 1. Tujuan Penelitian.... 5 2. Manfaat Penelitian. 5 II. TINJAUAN PUSTAKA. 6 A. Landasan Penelitian Terdahulu.. 6 B. Landasan Teori... 7 1. Investasi.. 7 2. Teori Portofolio.. 12 3. Return Saham. 23 4. Return Pasar 23 5. Return Bebas Risiko... 24 6. Risiko Total Saham 24 7. Model Indeks Tunggal... 25 iii
III. METODE PENELITIAN. 29 A. Jenis Penelitian 29 B. Populasi dan Sampel.. 29 1. Populasi.. 29 2. Sampel 29 C. Jenis dan Sumber Data 30 a. Jenis data. 30 b. Sumber data. 30 D. Teknik Analisa Data. 30 IV. HASIL PENELITIAN.. 37 A. Perusahaan Sampel Penelitian. 37 B. Analisis Data dan Pembahasan. 57 V. KESIMPULAN DAN SARAN. 73 A Kesimpulan.. 73 B. Saran 74 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN iv
Daftar Tabel Tabel 4.1.1 Perusahaan Sampel Penelitian.. 37 Tabel 4.1.2 Data Keuangan dan Rasio AALI... 39 Tabel 4.1.3 Data Keuangan dan Rasio ANTM. 40 Tabel 4.1.4 Data Keuangan dan Rasio ASSI 40 Tabel 4.1.5 Data Keuangan dan Rasio ASGR.. 41 Tabel 4.1.6 Data Keuangan dan Rasio AUTO. 42 Tabel 4.1.7 Data Keuangan dan Rasio BBCA. 43 Tabel 4.1.8 Data Keuangan dan Rasio BMTR. 43 Tabel 4.1.9 Data Keuangan dan Rasio GGRM. 44 Tabel 4.1.10 Data Keuangan dan Rasio GJTL. 45 Tabel 4.1.11 Data Keuangan dan Rasio HMSP 46 Tabel 4.1.12 Data Keuangan dan Rasio INDF. 42 Tabel 4.1.13 Data Keuangan dan Rasio ISAT. 47 Tabel 4.1.14 Data Keuangan dan Rasio MEDC 48 Tabel 4.1.15 Data Keuangan dan Rasio MLPL. 49 Tabel 4.1.16 Data Keuangan dan Rasio MPPA. 49 Tabel 4.1.17 Data Keuangan dan Rasio PNBN. 50 Tabel 4.1.18 Data Keuangan dan Rasio RALS. 51 Tabel 4.1.19 Data Keuangan dan Rasio RMBA 52 vi
Tabel 4.1.20 Data Keuangan dan Rasio SMGR 53 Tabel 4.1.21 Data Keuangan dan Rasio TINS.. 54 Tabel 4.1.22 Data Keuangan dan Rasio TLKM 54 Tabel 4.1.23 Data Keuangan dan Rasio TCPC. 55 Tabel 4.1.24 Data Keuangan dan Rasio UNTR. 56 Tabel 4.2.1 Daftar Return Realisasi dan Return Ekspektasi. 56 Tabel 4.2.2 Perhitungan IHSG dan Return Pasar.. 59 Tabel 4.2.3 Hasil Regresi antara Ri dan Rm... 60 Tabel 4.2.4 Daftar Beta, Sytematics Risk dan Unsystematics Risk 62 Tabel 4.2.5 Daftar Suku Bunga Deposito Bank Indonesia. 64 Tabel 4.2.6 Perhitungan Excess Ruturn To Beta Ratio 65 Tabel 4.2.7 Perhitungan Cut Off Point. 67 Tabel 4.2.8 Ranking Kandidat Portofolio. 68 Tabel 4.2.9 Perhitungan Proporsi Dana Masing-masing Saham.. 70 Tabel 4.2.10 Perhitungan Return Ekspektasi Portofolio.. 71 Tabel 4.2.11 Perhitungan Risiko Portofolio. 72 vii
Daftar Gambar Gambar 2.1 Risiko Sistemais, Risiko Tidak Sistematis dan Risiko Total 15 Gambar 2.2 Efficient Frontier... 17 Gambar 2.3 Portofolio Efisien dan Portofolio Optimal 19 v
Daftar Pustaka Anoraga, Pandji dan Piji Pakarti. 2001. Pengantar Pasar Modal. Penerbit Rineka Cipta, Semarang. Fabozzi, J Frank. 1999. Manajemen Investasi. Buku Satu. Edisi Indonesia. Penerbit Salemba Empat, Jakarta. Halim, Abdul. 1998. Analisis Investasi. Penerbit Salemba Empat, Jakarta. Harmono. 1999. Analisis Portofolio Saham Untuk Menentukan Return Optimal dan Risiko Minimal. UNAIR, Surabaya. Husnan, Suad dan Pudjiastuti,Enny. 1998. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Pertama. Penerbit UPP AMP YKPN, Yogyakarta. Husnan, Suad, 1998. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Kedua. Penerbit AMP,Yogyakarta. Indriantoro, Nur dan Supomo, Bambang. 1999. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi & Manajemen. Edisi Pertama. Penerbit BPFE-YOGYAKARTA, Yogyakarta. Jogiyanto, H.M. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Dua. Penerbit BPFE-YOGYAKARTA, Yogyakarta. Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Penerbit BPFE- YOGYAKRTA, Yogyakarta. Sharpe Willson F, Gordon, J. Alexander and Jaffery V Baileyn. 1997. Investment. Jilid I, Alih bahasa oleh Henry N dan Agustin. Penerbit Prehanlindo, Jakarta.
Sri Handaru, Yuliati. 1996. Manajemen Portofolio dan Analisis Investasi. Penerbit Andi, Yogyakarta. Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Penerbit BPFE-UGM, Yogyakarta. UMM. 2000. Pedoman Penulisan Skripsi. Penerbit Fakultas Ekonomi, Malang Warsono. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Penerbit Um Press, Malang. Widiastuti, Cristina R. 2000. Analisis Portofolio Saham Sebagai Dasar Pengambilan Investasi Saham. UMM, Malang.