LAMPIRAN V SURAT EDARAN BANK INDONESIA NOMOR 16/23/DPM TANGGAL 24 DESEMBER 2014 PERIHAL OPERASI PASAR TERBUKA LAMPIRAN V PEMBELIAN DAN PENJUALAN SBN SECARA OUTRIGHT DARI BANK INDONESIA DI PASAR SEKUNDER... 2 I. CONTOH PERHITUNGAN PEMENANG LELANG PENJUALAN SBN... 2 II. CONTOH PERHITUNGAN PEMENANG LELANG PEMBELIAN SBN... 3 III. PERHITUNGAN HARGA SETELMEN PEMBELIAN/PENJUALAN SBN. 4 A. Rumus perhituga Harga Setelme per uit:... 4 B. Cotoh perhituga Harga Setelme per uit:... 5
2 PEMBELIAN DAN PENJUALAN SBN SECARA OUTRIGHT DARI BANK INDONESIA DI PASAR SEKUNDER I. CONTOH PERHITUNGAN PEMENANG LELANG PENJUALAN SBN SOR da Multiple Yield utuk SUN INDOGB 29 09/14 Target Idikatif : Rp1,5 Triliu Target Yield : 8,405% (99,80%) Ricia Peawara: No Nomial Peawara Yield Price RRT Yield RRT Price Hasil Nomial Dimeagka (Rp Miliar) 1. 100,00 100,00 5,00 8,35 99,90 8,35000 99,90000 100,00 100,00 2. 150,00 250,00 12,50 8,35 99,90 8,35000 99,90000 150,00 250,00 3. 100,00 350,00 17,50 8,35 99,90 8,35000 99,90000 100,00 350,00 4. 50,00 400,00 20,00 8,41 99,80 8,35688 99,88750 44,23 394,23 5. 400,00 800,00 40,00 8,41 99,80 8,38094 99,84375 353,85 748,08 6. 500,00 1.300,00 65,00 8,41 99,80 8,39019 99,82692 442,31 1.190,38 7. 250,00 1.550,00 77,50 8,41 99,80 8,39258 99,82258 221,15 1.411,54 8. 100,00 1.650,00 82,50 8,41 99,80 8,39333 99,82121 88,46 1.500,00 9. 200,00 1.850,00 92,50 8,42 99,70 8,39628 99,80811 0 1.500,00 10. 150,00 2.000,00 100,00 8,42 99,70 8,39810 99,80000 0 1.500,00 Jumlah peawara yag masuk melebihi target idikatif, maka tidak semua peserta memeagka lelag. Pemeag lelag ditetuka 1. Pemeag lelag adalah peserta yag megajuka peawara dega yield yag sama atau lebih kecil dari SOR (Stop Out Rate) yaitu 8,405% (harga = 99,80%). Dega demikia pemeag lelag adalah peserta yag megajuka peawara yield yag sama dega da lebih kecil dari 8,405%, yaitu peserta 1 s.d. peserta 8; 2. Peserta 4 s.d. peserta 8 memeagka lelag secara proporsioal sesuai bobot jumlah peawara masig-masig dibadigka jumlah peawara utuk yield 8,405%. Ricia jumlah yag dimeagka secara proporsioal dapat dilihat pada tabel di atas. Cotoh perhituga utuk ilai omial yag dimeagka peserta 4 adalah Peserta 4 = (50 : (1.650-350)) x (1.500-350) = Rp44 miliar. II. Cotoh
3 II. CONTOH PERHITUNGAN PEMENANG LELANG PEMBELIAN SBN SOR da Multiple Yield utuk SUN INDOGB 12 10/10 Target Idikatif : Rp 1,5 Triliu Target Yield : 8,405% (99,80%) Ricia Peawara: No Nomial Kumulati f Peawara Yield Price RRT Yield RRT Price Nomial Dimeagka 1. 100,00 100,00 5,00 8,42 99,70 8,42057 99,70000 100,00 100,00 2. 200,00 300,00 15,00 8,42 99,70 8,42057 99,70000 200,00 300,00 3. 150,00 450,00 22,50 8,42 99,70 8,42057 99,70000 150,00 450,00 4. 50,00 500,00 25,00 8,42 99,70 8,42057 99,70000 50,00 500,00 5. 400,00 900,00 45,00 8,41 99,80 8,41365 99,74444 347,83 847,83 6. 500,00 1.400,00 70,00 8,41 99,80 8,41056 99,76429 434,78 1.282,61 7. 250,00 1.650,00 82,50 8,41 99,80 8,40972 99,76970 217,39 1.500,00 8. 100,00 1.750,00 87,50 8,35 99,90 8,40631 99,77714 0 1.500,00 9. 150,00 1.900,00 95,00 8,35 99,90 8,40186 99,78684 0 1.500,00 10. 100,00 2.000,00 100,00 8,35 99,90 8,39927 99,79250 0 1.500,00 Hasil Jumlah peawara yag masuk melebihi target idikatif, maka tidak semua peserta memeagka lelag. Pemeag lelag ditetuka 1. Pemeag lelag adalah peserta yag megajuka peawara dega yield yag sama atau lebih besar dari SOR (Stop Out Rate) yaitu 8,405% (harga = 99,80%). Dega demikia pemeag lelag adalah peserta yag megajuka peawara yield yag sama atau lebih besar dari 8,405%, yaitu peserta 1 s.d. peserta 7; 2. Peserta 5 s.d. peserta 7 memeagka lelag secara proporsioal sesuai bobot jumlah peawara masig-masig dibadigka jumlah peawara utuk yield 8,405%. Ricia jumlah yag dimeagka secara proporsioal dapat dilihat pada tabel di atas. Cotoh perhituga utuk ilai omial yag dimeagka peserta 5 adalah Peserta 5 = (400 : (1.650 500)) x (1.500 500) = Rp348 miliar. III. PERHITUNGAN
4 III. PERHITUNGAN HARGA SETELMEN PEMBELIAN/PENJUALAN SBN A. Rumus perhituga Harga Setelme per uit: 1. Dalam hal SUN berupa Obligasi Negara dega Kupo (termasuk ORI) Ps = P + AI dimaa, P 1 + + N i 1 + N a = d d F-1+ k-1+ E E = k 1 E i N c AI = N a E F 2. Dalam hal SUN berupa Obligasi Negara tapa kupo (zero coupo bod) c c Ps = N D ( 1+ i) 365 3. Dalam hal SUN berupa SPN N Ps = 1+ i x D 365 dimaa, Ps = Harga Setelme per uit N = Nilai omial SUN per uit AI = Buga Berjala (accrued iterest) per uit SUN c = Tigkat kupo (coupo rate) dalam persetase i = Imbal hasil sampai jatuh tempo (yield to maturity) dalam persetase sampai dega 5 (lima) desimal = Frekuesi pembayara kupo dalam setahu D a d = Jumlah hari sebearya (actual days) yag setelme sampai dega taggal jatuh tempo = Jumlah hari sebearya (actual days) yag dimulaiya periode kupo sampai dega taggal setelme = Jumlah hari sebearya (actual days) yag setelme sampai dega taggal pembayara kupo
5 E F k kupo berikutya = Jumlah hari sebearya (actual days) yag dimulaiya periode kupo sampai dega taggal pembayara kupo berikutya, dimaa pelaksaaa setelme terjadi = Jumlah frekuesi pembayara kupo yag tersisa dari taggal setelme sampai dega taggal jatuh tempo = 1, 2, 3,, F B. Cotoh perhituga Harga Setelme per uit: 1. SUN berupa Obligasi Negara dega Kupo (termasuk ORI) Pada taggal 14 Juli 20XX dega peyelesaia pada hari yag sama, Bak Idoesia membeli/mejual Obligasi Negara dega ilai omial per uit Rp 1.000.000,00 (satu juta rupiah) dega kupo sebesar 12,125% (dua belas koma seratus dua puluh lima perse) per tahu. Obligasi Negara ii jatuh tempo pada taggal 15 Februari 20XX da kupo dibayarka di belakag pada taggal 15 Februari da 15 Agustus setiap tahuya. Jika yield yag ditawarka sebesar 8,21000% (delapa koma dua puluh satu ribu perse) da setelme dilakuka pada taggal 14 Juli 20XX, maka harga setelme per uit SUN dihitug dega lagkah-lagkah N = Rp 1.000.000,00 (satu juta Rupiah) c = 12,125% (dua belas koma seratus dua puluh lima perse) i = 8,21000% (delapa koma dua puluh satu ribu perse) = 2 (dua) kali dalam satu tahu (semi aually) yaitu setiap taggal 15 Februari da 15 Agustus a = 149 (seratus empat puluh sembila) hari, yaitu jumlah hari sebearya yag dihitug sejak 1 (satu) hari sesudah taggal dimulaiya periode kupo (16 Februari 20XX) sampai dega taggal setelme (14 Juli 20XX) d = 32 (tiga puluh dua) hari yaitu jumlah hari sebearya (actual days) yag dihitug sejak 1 (satu hari) sesudah taggal setelme (15 Juli 20XX) sampai dega taggal pembayara kupo berikutya (15 Agustus 20XX) E = 181 (seratus delapa puluh satu) hari, yaitu jumlah hari sebearya yag dihitug sejak 1 (satu) hari sesudah taggal dimulaiya periode kupo sampai dega taggal pembayara kupo berikutya, dimaa pelaksaaa setelme terjadi (16 Februari 20XX sampai dega 15 Agustus 20XX) F = 4 (empat) kali, yaitu jumlah pembayara kupo yag tersisa dari taggal setelme sampai dega taggal
6 taggal jatuh tempo k = 1, 2, 3,, F Harga bersih per uit dihitug sebagai berikut : = Rp1.000.000 (1+,% + 12,125% Rp1.000.000 2 1+ 8,21% 2 Rp1.000.000 x 12,125% 2 = Rp880.027,69 + Rp226.910,54 Rp49.906,77 = Rp1.057.031,45 149 181 Dimaa buga berjala (accrued iterest) per uit dihitug AI = Rp1.000.000 x 12,125%/2 x 149/181 = Rp49.906,77 Harga Setelme per uit dihitug Ps = P + AI = Rp1.057.031,45 + Rp49.906,77 = Rp1.106.938,22 = Rp1.106.938,00 Jadi Harga Setelme per uit SUN setelah dibulatka adalah sebesar Rp1.106.938,00 (satu juta seratus eam ribu sembila ratus tiga puluh delapa rupiah). 2. SUN berupa Obligasi Negara tapa kupo (zero coupo bod) Pada taggal 14 Juli 20XX dega peyelesaia pada hari yag sama, Bak Idoesia membeli/mejual Obligasi Negara dega ilai omial per uit Rp1.000.000,00 (satu juta rupiah). Obligasi Negara ii jatuh tempo pada taggal 15 Februari 20XX. Jika yield yag ditawarka sebesar 12,50000% (dua belas koma lima perse) da setelme dilakuka pada taggal 14 Juli 20XX, maka harga setelme per uit Obligasi Negara dihitug dega lagkah-lagkah sebagai berikut: N = Rp1.000.000,00 i = 12,50000% D = 581 (lima ratus delapa puluh satu) hari, yaitu jumlah hari sebearya (actual days) yag dihitug sejak 1 (satu) hari sesudah taggal setelme (15 Juli 20XX) sampai dega taggal jatuh tempo (15 Februari 20XX) Rp1.000.000 Ps= (1+12,50000% Ps = Rp829.041,74 = Rp829.042,00 3. SUN
7 3. SUN berupa SPN Pada taggal 14 Juli 20XX dega peyelesaia pada hari yag sama, Bak Idoesia membeli/mejual SPN dega ilai omial per uit Rp1.000.000,00 (satu juta rupiah). SPN ii jatuh tempo pada taggal 18 Maret 20XX. Jika yield yag ditawarka sebesar 12,00000% (dua belas perse) da setelme dilakuka pada taggal 14 Juli 20XX, maka harga setelme per uit SPN dihitug dega lagkah-lagkah N = Rp1.000.000,00 i = 12,00000% D = 248 (dua ratus empat puluh delapa) hari, yaitu jumlah hari sebearya (actual days) yag dihitug sejak 1 (satu) hari sesudah taggal setelme (14 Juli 20XX) sampai dega taggal jatuh tempo (19 Maret 20XX) Ps= Rp1.000.000 1+(12,00000% 248 365 Ps = Rp924.612,42 = Rp924.612,00 KEPALA DEPARTEMEN PENGELOLAAN MONETER, FILIANINGSIH HENDARTA