BAB I PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Penelitian

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Indonesia merupakan salah satu negara berkembang, dari tahun ke tahun jumlah penduduk Indonesia terus mengalami pertumbuhan. Pertumbuhan penduduk tersebut menimbulkan dampak bagi perekonomian Indonesia. Beberapa aspek yang dapat mempengaruhi perekonomian Indonesia dilihat dari beberapa sektor yaitu sektor barang konsumsi, sektor pertambangan, sektor transportasi dan infrastruktur, sektor properti dan real estate, dan sektor keuangan. Namun dari berbagai sektor tersebut, dapat dilihat bahwanya sektor pertambangan masih menjadi penggerak pembangunan nasional ; di Indonesia. Menurut Staf Kementerian Energi Sumber Daya Mineral, Syawaluddin Lubis mengatakan, sektor pertambangan masih akan menjadi salah satu penggerak pembangunan daerah, apalagi Indonesia masih mempunyai keunggulan komparatif dari sisi sumber daya mineral, asalkan dikelola secara professional. ( Perkembangan industri pertambangan dari dulu hingga sekarang masih menjadi primadona di beberapa daerah di Indonesia. Hal tersebut menjadikan industri pertambangan menjadi salah satu pilar pembangunan ekonomi nasional. Industri pertambangan Indonesia diperkirakan akan tumbuh pesat dalam lima tahun kedepan dan menjadi sektor yang semakin strategis bagi Indonesia ( Berkembangnya industri pertambangan tak luput dari ketertarikan investor untuk berinvestasi di sektor pertambangan di Indonesia baik investor asing maupun investor luar negeri. Selain itu pengelolaan yang baik pada Sumber Daya Alam (SDA) di indonesia juga menjadi faktor penunjang yang menjadikan industri pertambangan di Indonesia semakin

2 strategis dan memiliki peran signifikan dalam pembangunan nasional. Industri pertambangan merupakan asset nasional yang harus didukung oleh semua pihak untuk dapat terus berkiprah dalam perkembangan ekonomi. Sektor pertambangan memiliki daya saing tinggi dan tidak hanya mampu bersaing di tingkat nasional namun juga mampu bersaing di tingkat global. Beberapa perusahaan pertambangan mulai mengerjakan proyek di berbagai negara. Industri pertambangan sendiri merupakan lini dari rangkaian aktivitas industri penambangan yang meliputi ekplorasi survey, alat berat, transportasi, konsultasi, dan infrastruktur pendukung pertambangan. Himpunan pemerhati lingkungan hidup mencatat beberapa potensi dalam industri pertambangan. Diantaranya ; potensi batubara di Indonesia yang menduduki peringkat ke-6 dunia dengan jumlah produksi mencapai 246 juta ton, potensi minyak bumi dan gas alam masing-masing menduduki peringkat ke-21 dengan produksi 1juta barrel/hari dan gas alam pada posisi ke-8 di dunia dengan produksi 7,2 tfc, potensi nikel menduduki peringkat ke-8 cadangan nikel dunia. ( Adapun data mengenai jumlah produksi industri pertambangan pada tahun 2011 yang dilansir oleh Media Penilai edisi September 2013 yang mencatat bahwa produksi batubara menjadi sektor yang mempunyai peningkatan signifikan serta jumlah produksi paling tinggi yaitu ton pada tahun ( Dari data-data diatas dapat menunjukkan bahwa industri pertambangan Indonesia dapat bersaing di kancah global dan menduduki peringkat tidak lebih dari peringkat ke-10 di dunia. Serta menjadikan batubara sebagai sektor dengan produksi terbesar. Selain itu batubara juga menjadi komponen yang yang memiliki peningkatan konsumsi 2,5% di dunia pertahun. Hal tersebut menjadi pendorong bila pada masa mendatang produksi batu bara diperkirakan akan terus meningkat tidak hanya untuk memenuhi kebutuhan konsumsi dalam negeri (domestik) tetapi juga untuk memenuhi kebutuhan luar negeri (ekspor).

3 Mengingat sumber daya batubara Indonesia yang masih melimpah di lain pihak harga BBM yang tetap tinggi, menuntut industri yang selama ini berbahan bakar minyak untuk beralih menggunakan batubara. Namun pada nyatanya produksi batubara di Indonesia lebih banyak dikirim untuk memenuhi kebutuhan luar negeri dibandingkan pemenuhan kebutuhan dalam negeri. Seperti yang dikemukakan Dewan Energi Nasional (DEN), bahwa produksi batubara di Indonesia yang mencapai 400 juta ton per tahun hanya 20% yang digunakan untuk konsumsi dalam negeri selebihnya 80% dari hasil produksi di ekspor untuk pemenuhan kebutuhan luar negeri ( Hal tersebut menjadikan potensi sektor batubara di Indonesia menduduki peringkat ke-2 terbesar di dunia sebagai eksportir sejumlah 203 juta ton. Posisi pertama ditempati Australia (252 juta ton), China sebagai produsen batubara terbesar didunia hanya menempati peringkat ke 7 sebagai eksportir (47 juta ton). ( Pertumbuhan yang baik pada industri pertambangan khususnya sektor batubara mengharuskan perusahaan mampu untuk terus bertahan dan berkembang. Untuk itu perusahaan perlu mengembangkan strategi dan memperbaiki kinerjanya. Kondisi suatu perusahaan dapat dikatakan baik dapat tergambar dari kondisi keuangan perusahaan. Untuk menilai kinerja keuangan suatu perusahaan dapat dilihat dari laporan keuangan perusahaan. Laporan keuangan adalah informasi keuangan yang disajikan oleh manajemen dari suatu perusahaan kepada pihak eksternal dan internal yang juga digunakan sebagai alat untuk berkomunikasi antara data keuangan serta aktivitas dengan pihak pihak yang berkepentingan. Sebagai alat untuk berkomunikasi maka laporan keuangan haruslah diolah sebaik mungkin sehingga dapat dijadikan informasi yang akurat dan berguna bagi pihak-pihak yang berkepentingan. Bagi pihak internal laporan keuangan dapat digunakan sebagai pertimbangan dalam pengambilan keputusan, sedangkan, bagi pihak eksternal laporan keuangan digunakan untuk menjadi tolak ukur untuk melihat kondisi performa perusahaan.

4 Dalam melakukan penelitian perusahaan untuk menilai bagaimana kinerja perusahaan tersebut, ukuran yang biasa digunakan dinyatakan dengan rasio finansial. Perhitungan dengan rasio keuangan ini memang mudah, namun rasio keuangan mempunyai berberapa kelemahan. Kelemahan utama dari analisis rasio keuangan antara lain mengabaikan adanya biaya modal, kontribusi fixed asset, dan nilai kapitalisasi pasar atas saham yang diterbitkan sehingga sulit untuk mengetahui apakah perusahaan telah menciptakan nilai atau tidak. Selain itu, rasio keuangan hanya mengukur tingkat profitabilitas, likuiditas dan solvabilitas perusahaan (Sugiono, 2009). Untuk mengatasi permasalahan pada analisis rasio tersebut munculah pendekatan baru yang berbasiskan nilai tambah (value added) yang menyatakan bahwa kesejahteraan hanya dapat tercipta jika perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi (operating cost) dan biaya modal (cost of capital). (Syahlina, ISSN 2013). Dengan konsep nilai tambah yang meliputi Financial Value Added (FVA), dan Refined Economic Value Added (REVA) sebagai alat pengukur kinerja pada perusahaan industri batubara diharapkan mampu mencapai hasil yang realistis dan mendukung penyajian laporan keuangan, sehingga dapat memberikan kemudahan dalam pengambilan keputusan untuk berinvestasi maupun untuk peningkatan kinerja perusahaan. Metode Financial Value Added dipilih untuk digunakan dalam pengukuran kinerja keuangan perusahaan karena FVA merupakan metode yang lebih mempertimbangan kontribusi fixed asset dalam menghasilkan keuntungan bersih. (Poerwati & Zuliyati, 2008). Sedangkan, pemilihan metode Refined Economic Value Added (REVA) digunakan dalam penelitian ini karena, menurut Bacidore (1997) yang dikutip dari Abu Bakar (2010) REVA lebih tepat digunakan untuk pengukuran kinerja keuangan dibandingkan EVA dengan mempertimbangkan sudut pandang pemegang saham terhadap perusahaan. Dalam perhitungan REVA memakai komponen yang sama seperti dalam perhitungan EVA, namun dibedakan dalam memperlakukan modal. EVA menggunakan nilai buku ekonomis (economic book

5 value) sedangkan REVA menggunakan nilai pasar badan (market value of the firm), karena dianggap lebih mencerminkan pemegang saham. Adapun beberapa emiten utama yang menjadi penggerak utama sektor pertambangan antara lain PT Adaro Energy Tbk (ADRO), PT Harum Energy Tbk (HRUM), PT Samindo Resources Tbk (MYOH) serta Bukit Asam Tbk (PTBA). ( : 2014) Dari empat perusahaan penggerak utama sektor pertambangan menurut vibiznews.com diambil dua perusahaan yang terdaftar di LQ45 yaitu PT Adaro Energy Tbk dan PT Harum Energy Tbk. PT. Adaro Energy Tbk terdaftar di LQ45 pada periode Agustus 2009-Januari 2010 sampai dengan periode Agustus Januari 2015, sedangkan PT. Harum Energy Tbk terdaftar di LQ45 pada periode Agustus 2011-Januari 2012 sampai dengan periode Agustus 2014-Januari Dua perusahaan raksasa batubara yang menyumbang banyak manfaat untuk perekonomian nasional Indonesia. PT Adaro Energy Tbk dengan kode ADRO ini merupakan salah satu perusahaan batubara terbesar di Indonesia. PT Adaro Energy Tbk yang berlokasi penambangan di Kalimantan Selatan. Kinerja PT. Adaro Energy pada semester pertama tahun 2012, laba bersih ADRO sedikit turun sebesar 3% y-o-y menjadi USD 260,1 juta. Demikian mengutip keterbukaan informasi di Bursa Efek Indonesia (BEI). Selain itu, penurunan ini disebabkan terutama dengan adanya kenaikan biaya. Sepanjang semester pertama tahun 2012 beban pajak Adaro Energy adalah sebesar USD 226,1 juta atau menngkat 3,7% y-o-y. Biaya operasional selama semester pertama 2012 meningkat 25% y-o-y menjadi USD 76,9 juta, terutama disebabkan naiknya biaya karyawan. Di sisi lain, pendapatan bersih perseroan pada semester pertama tahun 2012 tumbuh 9,1% y-o-y menjadi USD juta, peningkatan ini didorong oleh kenaikan harga jual batubara dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Untuk total aset pada akhir semester pertama tahun 2012, meningkat sebesar 36,6% menjadi USD 6,8 miliar. ( : 2012)

6 Pada tahun berikutnya emiten pertambangan batubara PT. Adaro Energy Tbk (ADRO) membukukan laba bersih 2013 turun 40% menjadi USD 299 juta dari tahun 2012 sebesar USD 383 juta. Seperti yang diungkapkan oleh Presiden Direktur dan CEO PT. Adaro Energy Tbk Garibaldi Thohir bahwa harga batu bara terus menerima tekanan pada pada tahun 2013, terutama karena kelebihan pasokan di pasar batubara dan harga domestik yang lebih rendah di China. Selain itu menurut Thorir penurun laba bersih pada tahun 2013 juga disebabkan oleh penurunan harga jual rata-rata. Selain itu pendapatan usaha bersih perseroan juga menurun 12% dari USD 3,72 miliar menjadi USD 3,28 miliar. Sedangkan beban pokok pendapatan menurun tipis dari USD 2,68 miliar menjadi USD 2,54 miliar. ( 2014). Ditengah sulitnya batubara, PT. Adaro Energy Tbk (ADRO) terus berusaha menggenjot bisnisnya, sampai akhir 2014, volume penjualan batubara naik 6,63% dari 53,47 juta ton menjadi 57,02 ton. Untuk penjualannya, ADRO banyak menyasar pasar Indonesia dan India. Selain itu produksi batubara ADRO mengalami peningkatan, ADRO memproduksi 56,21 juta ton batubara, atau naik 7,47% dari 52,3 juta ton di Hasil produksi tersebut melampaui target yang dibuat perseroan yang hanya berkisaran juta ton. Pendapatan usaha ADRO mampu naik dari US$ 2,43 miliar ke posisi US$ 2,5 miliar. Adanya kenaikan tersebut juga di dukung oleh kinerja kontraktor yang baik dan kondisi cuaca yang normal. ( : 2015) Selain dari PT Adaro Energy Tbk penggerak utama sektor pertambangan juga disumbang oleh kinerja baik dari PT Harum Energy Tbk. PT Harum Energy Tbk mencetak kinerja yang baik pada tahun 2012 dimana PT Harum Energy Tbk mencatat kenaikan laba bersih untuk kuartal pertama 2012 sebesar Rp511,69 miliar atau 35,6% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu dilevel Rp377,34 miliar. Dalam laporan yang dirilis perusahaan, laba dasar per saham tercatat naik dari Rp114,46 per

7 saham menjadi Rp156,84 per lembar. Kenaikan laba dilaporkan didukung oleh penjualan batu bara yang naik, menjadi Rp2,64 triliun batu bara yang terdiri dari ekspor sebesar Rp2,61 triliun atau Rp25,25 miliar. Pada periode sebelumnya penjualan tercatat mencapai Rp1,47 triliun dan menjadikan total pendapatan perusahaan mencapai Rp2,68 triliun atau naik dari Rp1,51 triliun pada periode sebelumnya. Selain dari penjualan batu bara, perusahaan juga mendapat pendapatan dari hasil sewa kapal time charter dan freight charter sebesar Rp20,92 miliar dan sewa alat berat sebesar Rp19,38 miliar. Dengan beban pokok perusahaan mencapai Rp1,81 triliun, laba kotor Harum Energy tercatat menjadi Rp872,34 miliar. Laba ini lebih tinggi dari periode sebelumnya yang sebesar Rp6628,9 miliar. Laba sebelum pajak naik menjadi Rp189,1 miliar dari Rp480,22 miliar pada kuartal pertama 2011 yang mencapai Rp669,38 miliar untuk kuartal pertama tahun ini. Laba bersih tercatat mencapai Rp511,69 miliar. Total liabilitas dan ekuitas perseroan naik menjadi USD 538,63 juta pada 2012 dari periode sama tahun sebelumnya USD 507,68 juta. Kas dan setara kas perseroan turun menjadi USD 162,32 juta pada 2012 dari periode sama tahun sebelumnya USD 183,15 juta. Jumlah aset perusahaan per Maret 2012 mencapai Rp5,46 triliun, naik dari level terakhirnya di 2011 sebesar Rp4,64 triliun dengan total kewajiban mencapai Rp1,52 triliun. ( : 2013) Sepanjang 2013 PT Harum Energy Tbk dan Entitas Anak mencatatkan penurunan pada pendapatan yang cukup drastis. Pendapatan tercatat menjadi USD837 juta dibandingkan periode sebelumnya USD1,04 miliar. Dalam keterangan tertulis yang dipublikasikan, penurunan pada pendapatan menekan perolehan laba perseroan, sehingga pada periode Desember 2013 menjadi USD49,58 juta, atau turun 69,3 persen dari sebelumnya USD161,67 juta. Turunnya laba perseroan juga disebabkan oleh kenaikan rugi selisih kurs perseroan per Desember 2013 menjadi USD1,01 juta dari sebelumnya USD20,34 ribu. Kendati demikian, jumlah kas dan setara kas perseroan naik menjadi USD181,35 juta per Desember 2013 dari USD162,32 juta di periode sama tahun sebelumnya.. Di sisi lain, jumlah aset perseroan mengalami

8 penurunan dari USD538,63 juta di 2012 menjadi USD480,62 juta di ( : 2014) Dari empat perusahaan penggerak utama sektor pertambangan menurut vibiznews.com diambil dua perusahaan yang terdaftar di LQ45 yaitu PT Adaro Energy Tbk dan PT Harum Energy Tbk. Dua perusahaan raksasa batubara yang menyumbang banyak manfaat untuk perekonomian nasional Indonesia. PT Adaro Energy Tbk dengan kode ADRO ini merupakan salah satu perusahaan batubara terbesar di Indonesia. PT Adaro Energy Tbk yang berlokasi penambangan di Kalimantan Selatan. Kinerja PT. Adaro Energy pada semester pertama tahun 2012, laba bersih ADRO sedikit turun sebesar 3% y-o-y menjadi USD 260,1 juta. Demikian mengutip keterbukaan informasi di Bursa Efek Indonesia (BEI). Selain itu, penurunan ini disebabkan terutama dengan adanya kenaikan biaya. Sepanjang semester pertama tahun 2012 beban pajak Adaro Energy adalah sebesar USD 226,1 juta atau menngkat 3,7% y-o-y. Biaya operasional selama semester pertama 2012 meningkat 25% y-o-y menjadi USD 76,9 juta, terutama disebabkan naiknya biaya karyawan. Di sisi lain, pendapatan bersih perseroan pada semester pertama tahun 2012 tumbuh 9,1% y-o-y menjadi USD juta, peningkatan ini didorong oleh kenaikan harga jual batubara dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Untuk total aset pada akhir semester pertama tahun 2012, meningkat sebesar 36,6% menjadi USD 6,8 miliar. ( : 2012) Pada tahun berikutnya emiten pertambangan batubara PT. Adaro Energy Tbk (ADRO) membukukan laba bersih 2013 turun 40% menjadi USD 299 juta dari tahun 2012 sebesar USD 383 juta. Seperti yang diungkapkan oleh Presiden Direktur dan CEO PT. Adaro Energy Tbk Garibaldi Thohir bahwa harga batu bara terus menerima tekanan pada pada tahun 2013, terutama karena kelebihan pasokan di pasar batubara dan harga domestik yang lebih rendah di China. Selain itu menurut Thorir penurun laba bersih pada tahun 2013 juga disebabkan oleh penurunan harga jual rata-rata.

9 Selain itu pendapatan usaha bersih perseroan juga menurun 12% dari USD 3,72 miliar menjadi USD 3,28 miliar. Sedangkan beban pokok pendapatan menurun tipis dari USD 2,68 miliar menjadi USD 2,54 miliar. ( 2014). Ditengah sulitnya batubara, PT. Adaro Energy Tbk (ADRO) terus berusaha menggenjot bisnisnya, sampai akhir 2014, volume penjualan batubara naik 6,63% dari 53,47 juta ton menjadi 57,02 ton. Untuk penjualannya, ADRO banyak menyasar pasar Indonesia dan India. Selain itu produksi batubara ADRO mengalami peningkatan, ADRO memproduksi 56,21 juta ton batubara, atau naik 7,47% dari 52,3 juta ton di Hasil produksi tersebut melampaui target yang dibuat perseroan yang hanya berkisaran juta ton. Pendapatan usaha ADRO mampu naik dari US$ 2,43 miliar ke posisi US$ 2,5 miliar. Adanya kenaikan tersebut juga di dukung oleh kinerja kontraktor yang baik dan kondisi cuaca yang normal. ( : 2015) Selain dari PT Adaro Energy Tbk penggerak utama sektor pertambangan juga disumbang oleh kinerja baik dari PT Harum Energy Tbk. PT Harum Energy Tbk mencetak kinerja yang baik pada tahun 2012 dimana PT Harum Energy Tbk mencatat kenaikan laba bersih untuk kuartal pertama 2012 sebesar Rp511,69 miliar atau 35,6% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu dilevel Rp377,34 miliar. Dalam laporan yang dirilis perusahaan, laba dasar per saham tercatat naik dari Rp114,46 per saham menjadi Rp156,84 per lembar. Kenaikan laba dilaporkan didukung oleh penjualan batu bara yang naik, menjadi Rp2,64 triliun batu bara yang terdiri dari ekspor sebesar Rp2,61 triliun atau Rp25,25 miliar. Pada periode sebelumnya penjualan tercatat mencapai Rp1,47 triliun dan menjadikan total pendapatan perusahaan mencapai Rp2,68 triliun atau naik dari Rp1,51 triliun pada periode sebelumnya. Selain dari penjualan batu bara, perusahaan juga mendapat pendapatan dari hasil sewa kapal time charter dan freight charter sebesar Rp20,92 miliar dan

10 sewa alat berat sebesar Rp19,38 miliar. Dengan beban pokok perusahaan mencapai Rp1,81 triliun, laba kotor Harum Energy tercatat menjadi Rp872,34 miliar. Laba ini lebih tinggi dari periode sebelumnya yang sebesar Rp6628,9 miliar. Laba sebelum pajak naik menjadi Rp189,1 miliar dari Rp480,22 miliar pada kuartal pertama 2011 yang mencapai Rp669,38 miliar untuk kuartal pertama tahun ini. Laba bersih tercatat mencapai Rp511,69 miliar. Total liabilitas dan ekuitas perseroan naik menjadi USD 538,63 juta pada 2012 dari periode sama tahun sebelumnya USD 507,68 juta. Kas dan setara kas perseroan turun menjadi USD 162,32 juta pada 2012 dari periode sama tahun sebelumnya USD 183,15 juta. Jumlah aset perusahaan per Maret 2012 mencapai Rp5,46 triliun, naik dari level terakhirnya di 2011 sebesar Rp4,64 triliun dengan total kewajiban mencapai Rp1,52 triliun. ( : 2013) Sepanjang 2013 PT Harum Energy Tbk dan Entitas Anak mencatatkan penurunan pada pendapatan yang cukup drastis. Pendapatan tercatat menjadi USD837 juta dibandingkan periode sebelumnya USD1,04 miliar. Dalam keterangan tertulis yang dipublikasikan, penurunan pada pendapatan menekan perolehan laba perseroan, sehingga pada periode Desember 2013 menjadi USD49,58 juta, atau turun 69,3 persen dari sebelumnya USD161,67 juta. Turunnya laba perseroan juga disebabkan oleh kenaikan rugi selisih kurs perseroan per Desember 2013 menjadi USD1,01 juta dari sebelumnya USD20,34 ribu. Kendati demikian, jumlah kas dan setara kas perseroan naik menjadi USD181,35 juta per Desember 2013 dari USD162,32 juta di periode sama tahun sebelumnya.. Di sisi lain, jumlah aset perseroan mengalami penurunan dari USD538,63 juta di 2012 menjadi USD480,62 juta di ( : 2014) Selain dari uraian diatas adapun data mengenai bagaimana hubungan pendapatan perusahaan dengan laba bersih dari masing-masing perusahaan tersebut. PT. Adaro Energy Tbk memiliki hubungan yang sama pada tiga tahun pertama. ADRO memiliki pendapatan tertinggi pada tahun 2011 hal tersebut juga terjadi pada

11 laba bersih di tahun 2011 yang mencapai nilai tertinggi pada Kemudian pada tahun 2012 pendapatan ADRO mengalami penurunan, hal tersbut juga selaras dengan penurunan yang terjadi pada laba bersih salah satu perusahaan batubara ini. Hubungan yang sama tidak terjadi pada dua tahun berikutnya, dimana perolehan pendapatan bersih yang kembali meningkat di tahun 2013, hal tersebut justru berbanding terbalik dengan perolehan laba bersih ADRO yang mengalami penurunan. Sama seperti tahun sebelumnya, pada tahun 2014 PT. Adaro Energy Tbk memperoleh peningkatan pada pendapatan, namun tidak diikuti oleh perolehan laba bersih, karena pada tahun 2014 laba bersih ADRO mengalami penurunan. Hal tersebut dapat dilihat dari grafik berikut : Grafik 1.1 Kondisi Pendapatan dan Laba Bersih ADRO Periode (dalam miliaran rupiah) Sumber : data diolah penulis Selanjutnya akan dilihat bagaimana hubungan antara pendapatan dan laba bersih yang diperoleh oleh PT. Harum Energy Tbk. Berbeda dengan PT. Adaro Energy Tbk, perusahaan berkode HRUM ini memliki hubungan yang sama pada tahun 2011 dan tahun Dimana pada tahun 2011 HRUM mengalami

12 peningkatan pada pendapatan yang juga diikuti dengan peningkatan pada laba bersih. Sedangkan pada tahun 2014 pendapatan HRUM mengalami penurunan, hal tersebut juga diikut dengan penurunan pada laba bersih. Pada tahun 2012 dan 2013 tidak terjadi hubungan yang sama antara pendapatan dan laba bersih pada PT. Harum Energy Tbk. Pada tahun 2012 dan 2013 pendapatan HRUM terus mengalami peningkatan hingga pada tahun 2013 HRUM memperoleh pendapatan tertinggi, sedangkan pada tahun 2012 dan 2013 laba bersih PT. Harum Energy Tbk mengalami penurunan terus menerus. Hubungan berikut dapat dilihat dari grafik dibawah ini sebagai berikut : Grafik 1.2 Kondisi Pendapatan dan Laba Bersih HRUM Periode (dalam miliaran rupiah) Sumber : data diolah penulis Dari uraian mengenai naik turunnya kinerja keuangan perusahaan serta adanya ketidak samaan hubungan antara pendapatan dan laba bersih kedua perusahaan, penulis tertarik untuk melakukan analisis kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode Financial Value Added (FVA) dan metode Refined

13 Economic Value Added (REVA) yang selanjutnya akan dilakukan perbandingan apakah terdapat perbedaan mengenai kinerja keuangan perusahaan pada PT. Adaro Energy Tbk. (ADRO) dan PT. Harum Energy Tbk. (HRUM). Maka dari itu penulis mengambil penelitian berjudul ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PT. ADARO ENERGY TBK. DAN PT. HARUM ENERGY TBK. DENGAN MENGGUNAKAN METODE FINANCIAL VALUE ADDED (FVA) DAN METODE REFINED ECONOMIC VALUE ADDED (REVA) PERIODE Identifikasi Masalah Berdasarkan latar belakang masalah yang telah dijelaskan sebelumnya maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Bagaimana perkembangan Financial Value Added (FVA) PT. Adaro Energy Tbk dan PT.Harum Energy Tbk periode ? 2. Bagaimana perkembangan Refined Value Added (REVA) pada PT. Adaro Energy Tbk dan PT.Harum Energy Tbk periode ? 3. Bagaimana perbandingan kinerja keuangan PT. Adaro Energy Tbk dengan PT. Harum Energy Tbk dengan menggunakan metode FVA dan REVA periode ? 1.3 Maksud dan Tujuan Penelian Maksud dari penelitian ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat untuk menempuh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Bisnis dan Manajemen Universitas Widyatama. Selain itu maksud dari penelitian ini adalah untuk menghitung serta

14 mengetahi apakah perusahaan tersebut mampu menciptakan nilai tambah (value added) untuk para penyandang dana ataukan tidak dan mengetahu perbandingan kinerja kedua perusahaan yang dilihat dari laporan keuangan masing-masing perusahaan dengan menggunakan metode Financial Value Added (FVA) dan Refined Economic Value Added (REVA). Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk memperoleh data-data dan informasi mengenai kinerja keuangan PT. Adaro Energy Tbk dan PT. Harum Energy Tbk berdasarkan metode REVA dan MVA. Selain itu tujuan dari penelitian adalah sebagai berikut : 1. Untuk mengetahui perkembangan Financial Value Added (FVA) pada PT. Adaro Energy Tbk dan PT. Harum Energy Tbk periode Untuk mengetahui perkembangan Refined Economic Value Added (REVA) pada PT. Adaro Energy Tbk dan PT. Harum Energy Tbk periode Untuk mengetahui perbandingan kinerja keuangan PT. Adaro Energy Tbk dan PT. Harum Energy Tbk dengan menggunakan metode FVA dan REVA periode ? 1.4 Manfaat penelitian Kegunaan dari penelitian ini diharapkan akan memberikan manfaat sebagai berikut : 1. Bagi Civitas Akademik Penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan keilmuan dan menjadi bahan referensi untuk penelitian-penelitian selanjutnya yang berkaitan dengan apa yang dibahas pada skirpsi ini. 2. Bagi Manajemen Perusahaan Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi masukan bagaimana mengukur kinerja perusahaan juga sebagai evaluasi dalam peningkatan kinerja.

15 3. Bagi Investor Dengan adanya penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat sebagai sumber informasi untuk mengambil keputusan investasi. 4. Bagi Peneliti Hasil penelitian ini diharapkan menjadi sarana untuk memperluas wawasan, pengetahuan, dan pemahaman peneliti sendiri dalam bidang manajemen keuangan khususnya mengenai masalah yang diteliti serta penerapan ilmu yang diperlajari selama masa perkuliahan pada permasalahan nyata. 1.5 Metodologi Penelitian Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif dan komparatif. Menurut Nazir (2011:54) metode deskriptif yaitu : Merupakan seuatu metode dalam meneliti status kelompok manusia, suatu objek, suatu set kondisi, suatu sistem pemikiran, ataupun suatu kelas peristiwa pada masa sekarang. adalah : Sedangkan menurut Nazir (2011:58) menyatakan bahwa metode komparatif Sejenis penelitian deskriptif yang ingin mencari jawaban secara mendasar tentang sebab-akibat, dengan menganalisis factor-faktor penyebab terjadinya ataupun munculnya suatu fenomena tertentu. Dalam penelitian ini, metode yang digunakan yaitu membandingkan dua kelompok data mengenai kinerja perusahaan yang diukur melalui metode Financial Value Added (FVA) dan Refined Economic Value Added (REVA) pada PT. Adaro Energy Tbk dan PT. Harum Energy Tbk. serta melakukan pengujian statistic untuk mengetahui perbandingan kinerja keuangan antara kedua perusahaan tersebut.

16 1.6 Lokasi dan Waktu Penelitian Untuk memperoleh data dan menjawab permasalahan yang akan diteliti, penulis melakukan pengumpulan data. Perolehan data dalam pengumpulan data dilakukan secara tidak langsung dimana data keuangan perusahaan diperoleh melalu laporan tahunan yang diterbitkan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) periode dari web dan situs resmi masing-masing perusahaan. Selain itu data yang diperoleh berasal dari buku dan sumber lainnya, seperti jurnal, dan internet. Penelitian ini dilaksanakan pada bulan September 2015 Februari 2016.