SKRIPSI OLEH NATASHA PANCA NOVITASARI HUTABARAT

Transkripsi

1 SKRIPSI PENGARUH LABA BERSIH, ARUS KAS OPERASI, CURRENT RATIO DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH NATASHA PANCA NOVITASARI HUTABARAT PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014

2 ABSTRAK PENGARUH LABA BERSIH, ARUS KAS OPERASI, CURRENT RATIO, DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage terhadap kebijakan dividen baik secara simultan maupun secara parsial pada perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hipotesis dalam penelitian ini adalah Laba bersih, Arus Kas Operasi, Current ratio dan Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pengumpulan data dilakukan melalui studi dokumentasi yang bersumber dari Indonesian Capital Market Directory dan Penarikan sampel pada penelitian ini adalah didasarkan pada kriteria tertentu yang disesuaikan dengan tujuan penelitian. Desain penelitian yang digunakan adalah desain asosiatif kausal yaitu untuk mengetahui hubungan sebab akibat antara satu variabel dengan variabel yang lain. Metode analisis yang digunakan adalah Regresi Linier Berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Current Ratio, dan Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio pada perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan hasil penelitian secara parsial menunjukkan bahwa Laba Bersih, Arus Kas Operasi berpengaruh positif signifikan terhadap Dividend Payout Ratio, Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap Dividend Payout Ratio, dan Current Ratio berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Dividend Payout Ratio pada perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Nilai Adjusted R Square pada model regresi adalah 0,391, yang berarti bahwa Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Current Ratio, dan Debt to Equity Ratio mempengaruhi Dividend Payout Ratio sebesar 39,1%, dan sisanya 60,9% dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak termasuk dalam model penelitian ini. Kata Kunci : Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Kebijakan Dividen

3 ABSTRACT THE EFFECT OF NET EARNINGS, OPERATING CASH FLOW, CURRENT RATIO, AND DEBT TO EQUITY RATIO ON DIVIDEND POLICY IN CONSUMER GOODS INDUSTRY COMPANIES LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE The aim of this study was to analyze the effect of Profitability, Liquidity and Leverage on Dividend Policy in consumer goods industry companies listed in Indonesian Stock Exchange either simultaneously or partially. The hypothesis in this study was Net Earnings, Operating Cash Flow, Current Ratio and Debt to Equity Ratio have a significant effect on Dividend Payout Ratio in consumer goods industry companies listed in Indonesian Stock Exchange This study used the secondary data from Indonesian Capital Market Directory and The sampling was based on the criteria in accordance with the objectives of the study. This study used causal associative design to determine the causal relationship between a variable to another variable. The analytical method used was Multiple Linier Regression. The results showed that Net Earnings, Operating Cash Flow, Current Ratio and Debt to Equity Ratio simultaneously have a significant effect on Dividend Payout Ratio in consumer goods industry companies listed in Indonesian Stock Exchange. The partial test (t-test) showed that Net Earnings and Operating Cash Flow has significantly positive effect on Dividend Payout Ratio, Debt to Equity Ratio has significantly negative effect on Dividend Payout Ratio, and Current Ratio has unsignificantly negative effect on Dividend Payout Ratio in consumer goods industry companies listed in Indonesian Stock Exchange. The Adjusted R Square value of this regression model was which means that Net Earnings, Operating Cash Flow, Current Ratio, and Debt to Equity affect the Dividend Payout Ratio as much as 39.1%, and the remaining 60.9% is explained by other factors not included in this study. Keyword : Net Earnings, Operating Cash Flow, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, and Dividend Policy

4 KATA PENGANTAR Segala Puji dan Syukur atas limpahan kasih dan berkat yang telah dinyatakan Bapa Di Surga Yesus Kritus kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi. Skripsi ini berjudul Pengaruh Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selama penyusunan skripsi ini, Penulis telah banyak mendapat bantuan, bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak. Teristimewa Ayahanda Dj. Hutabarat, BE, MBA dan Ibundaku H.R. Pasaribu yang telah memberikan dorongan dan semangat yang tidak henti-hentinya, serta selalu mengiringi Penulis dengan doa hingga penulis dapat menyelesaikan perkuliahan. Pada kesempatan ini penulis tidak lupa mengucapkan terimakasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Univesitas Sumatera Utara. 3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan selaku Dosen

5 Pembimbing Akademik Penulis yang telah membantu dan mengarahkan penulis selama perkuliahan. 4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi. 5. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi. 6. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada Penulis. 7. Ibu Dr. Khaira Amalia F., SE, MBA, Ak selaku Dosen Pembanding yang telah banyak memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini. 8. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan. 9. Kakak-kakakku tersayang, Aurora Sabaria Estetika Hutabarat, SE., drg. Nancy Febrinawanty Hutabarat, Trisanti Lulu Adewana Hutabarat, SE., dan abangku tersayang Andre Saut Fajar Hamonangan Hutabarat, ST, M.Sc atas segala doa dan semangatnya selama ini untuk menyelesaikan skripsi ini. 10. Abang-abang iparku terkasih, Reynold Sitanggang, ST., dr. Panusunan Simatupang, dan Ricky Sitorus, ST, atas semua dukungan dan semangatnya selama ini. 11. Keponakan-keponakan kecilku tersayang, Dmitry, Dwayne, Akhaya dan Samantha, yang dengan segala kelucuannya selalu berhasil memberikan keceriaan dan semangat yang tiada henti bagiku.

6 12. Sahabat-sahabat terbaikku Andin, Ade, Dea, Sisi, Aa, Nanda, dan Bang Robi. Terima kasih atas segala bantuan doa dan semangat yang tiada henti, dan kepada teman-teman Manajemen 2010, terimakasih atas atas segala kerjasamanya selama masa perkuliahan kita ini. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca dan peneliti lainnya. Medan, Maret 2014 Penulis Natasha Panca Novitasari Hutabarat

7 DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii vi viii ix x BAB I BAB II PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 8 TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori Dividen Bentuk Dividen Prosedur Pembayaran Dividen Stabilitas Dividen Kebijakan Dividen Pengaruh Kebijakan Dividen Bagi Perusahaan Indikator Kebijakan Dividen Teori Kebijakan Dividen Bentuk Kebijakan Dividen Faktor yang Mempunyai Kebijakan Dividen Laba Bersih Arus Kas Operasi Current Ratio Debt to Equity Ratio Penelitian Terdahulu Kerangka Konseptual Hipotesis Penelitian BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian Tempat dan Waktu Penelitian Batasan Operasional Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 34

8 3.5. Populasi dan Sampel Penelitian Jenis dan Sumber Data Teknik Pengumpulan Data Metode Analisis Data Pengujian Hipotesis Uji F Uji t Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Heteroskedastisitas BAB IV BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Perusahaan Hasil Penelitian Analisis Deskriptif Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Heteroskedastisitas Analisis Persamaan Regresi Pengujian Hipotesis Uji Signifikansi Simultan (Uji F) Uji Signifikansi Parsial (Uji t) Koefisien Determinasi (R 2 ) Pembahasan Hasil Penelitian KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN... 75

9 DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 1.1. Laba Bersih Sektor Industri Barang Konsumsi Perusahaan yang Membagikan Dividen Kas Terbesar Pada Sektor Industri Barang Konsumsi Nilai Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Perusahaan yang Membagikan Dividen Kas Terendah Pada Sektor Industri Barang Konsumsi Nilai Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Penelitian Terdahulu Definisi Operasional Sampel Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Deskripsi Data Penelitian Hasil Uji One Sample Kolmogorov-Smirnov Test Hasil Uji Multikolinearitas Hasil Uji Durbin Watson Test Hasil Uji Runs Test Hasil Uji Breusch-Godfrey Test Hasil Uji Glejser Hasil Analisis Regresi Berganda Hasil Uji Statistik F (Anova Test) Hasil Uji Statistik t Hasil Uji Goodness Fit of Test... 64

10 DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1. Kerangka Konseptual Grafik Histogram Grafik Normal P-P Plot Grafik Scatterplot... 56

11 DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1. Perkembangan Laba Bersih (Rp. Milyar) yang Dihasilkan Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI selama Penentuan Target Populasi Data Variabel Dividend Payout Ratio ( ), Laba Bersih Arus Kas Operasi, Current Ratio dan Debt to Equity Ratio ( ) Hasil Statistik Deskriptif Pengujian Hipotesis Hasil Uji Asumsi Klasik... 82