PEMODELAN JUMLAH UANG BEREDAR

Transkripsi

1 PEMODELAN JUMLAH UANG BEREDAR Hotniar Siringoringo Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma Jl. Margonda Raya No. 100 Depok ABSTRAK Jumlah uang beredar dalam suatu kurun waktu tertentu sangat penting dalam perekonomian suatu negara. Jumlah uang beredar dapat menggeser kondisi perekonomian dari baik ke buruk atau sebaliknya. Kebijakan moneter dapat dilakukan dengan membuat kebijakan yang berhubungan dengan jumlah uang beredar. Banyak faktor yang mempengaruhi jumlah uang beredar. Ada 6 faktor yang digunakan dalam tulisan ini yang mempengaruhi jumlah uang beredar. Korelasi parsial Pearson digunakan untuk mengukur kekuatan hubungan linear dan regresi berganda digunakan untuk menguji hubungan kausal dan pemodelan. Berdasarkan uji korelasi parsial, ada dua variabel yang mempunyai hubungan linier lemah yaitu variabel tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat berupa kredit dan variabel tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya. Berdasarkan regresi, kedua variabel ini juga memberikan pengaruh yang tidak signifikan terhadap jumlah uang beredar. Empat variabel lainnya, yaitu aktiva luar negeri bersih, tagihan bersih kepada pemerintah, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat berupa kredit, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya mempunyai hubungan linear kuat dengan jumlah uang beredar. Menggunakan regresi, keempat metode ini juga memberikan pengaruh yang nyata terhadap jumlah uang yang beredar. Faktor lain yang tidak masuk ke dalam keenam faktor tersebut (faktor yang tidak terukur) juga signifikan. Kata Kunci : Uang Beredar, Multikolinearitas, Tagihan PENDAHULUAN Jumlah uang yang beredar biasa disebut juga dengan penawaran uang. Penawaran uang dalam suatu kurun waktu tertentu sangat penting dalam perekonomian suatu negara. Jumlah uang beredar merupakan variabel ekonomi agregatif, yang dipengaruhi beberapa faktor. Jumlah uang beredar dapat menggeser kondisi perekonomian dari baik ke buruk atau sebaliknya. Pemerintah dalam suatu negara punya tugas untuk menjaga perekonomian dalam keadaan stabil. Menggunakan kebijakan moneter salah satunya, pemerintah dapat menjalankan fungsi penstabilan perekonomian. Kebijakan moneter dapat dilakukan dengan membuat kebijakan yang berhubungan dengan penawaran uang. Kebijakan itu bisa bersifat konstraksi atau ekspansi. Pada situasi krisis moneter seperti 160 JURNAL EKONOMI & BISNIS NO. 3, Jilid 8, Tahun 2003

2 yang dialami Indonesia sejak akhir tahun 1997 sampai saat ini, pemerintah mungkin akan mengambil kebijakan konstraksi, yaitu menarik uang dari peredaran. Hal ini dilakukan karena laju inflasi yang cukup tinggi. Kebijakan konstraksi atau ekspansi dapat dilakukan kalau pemerintah dapat menentukan faktor-faktor yang mempengaruhi jumlah uang beredar dan dapat memodelkan hubungan tersebut. Pemodelan ini penting dilakukan, sehingga untuk setiap kebijakan yang digariskan, dengan model yang ada, pemerintah dapat memprediksi jumlah uang beredar di masyarakat. Tujuan Tulisan ini bertujuan untuk menguji hubungan kausal antara jumlah uang beredar dengan faktor-faktor yang mempengaruhi. Tulisan ini juga bertujuan untuk membuat modal uang beredar dengan faktor-faktor yang mempengaruhinya. KERANGKA TEORI Melalui kebijakan moneter, pemerintah diasumsikan mampu mempengaruhi jumlah uang yang beredar di masyarakat. Empat cara yang dapat pemerintah gunakan untuk mempengaruhi jumlah uang yang beredar, yaitu kebijakan diskonto, operasi pasar terbuka, manipulasi rasio simpanan legal (legal reserve) dan kontrol kredit selektif. Bank sentral dapat mengubah tingkat diskonto; apabila tingkat diskonto dinaikkan maka jumlah uang nominal yang beredar cenderung turun. Sebaliknya, jika tingkat diskonto turun, maka jumlah uang nominal yang beredar cenderung naik. Operasi pasar terbuka dilakukan dengan menjual atau membeli obligasi di pasar bebas. Penjualan surat obligasi oleh pemerintah bertujuan untuk mengurangi jumlah uang beredar. Peningkatan jumlah uang beredar di pasar bebas dilakukan dengan membli surat obligasi. Manipulasi rasio legal reserve dilakukan dengan mempengaruhi rasio simpanan legal minimum. Rasio simpanan legal minimum adalah angka banding minimum antara uang tunai dengan kewajiban giral bank. Pemerintah dapat menciptakan uang yang lebih banyak daripada sebelumnya jika rasio simpanan legal minimum diturunkan. Sebaliknya, jumlah uang beredar dapat dikurangi dengan menaikkan rasio simpanan legal minimum. Faktor keempat, kontrol kredit selektif, menggunakan moral suasion sebagai salah satu bentuk pengawasan. Bank sentral pada moral suasion, secara informal mempengaruhi kebijakan bank-bank umum, khususnya mengenai kebijakan dalam perkreditan. Selain keempat cara tersebut, jumlah uang beredar dalam masyarakat juga dapat dipengaruhi neraca pembayaran luar negeri negara yang bersangkutan. Jumlah uang beredar juga dipengaruhi aktiva luar negeri bersih, tagihan bersih kepada pemerintah, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit dan lainnya, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit dan lainnya. Faktor yang terakhir inilah yang akan dibahas dalam tulisan ini METODE PENELITIAN a. Variabel Penelitian Variabel penelitian adalah jumlah uang beredar, aktiva luar negeri bersih, tagihan bersih kepada pemerintah, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit dan lainnya, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit dan lainnya, dan lainnya. Jumlah uang beredar merupakan variabel terikat (dependen), sedangkan tujuh variabel lainnya merupakan variabel bebas (independen). 161 JURNAL EKONOMI & BISNIS NO. 3, Jilid 8, Tahun 2003

3 H 01 H 11 H 02 H 12 H 03 H 13 H 04 H 14 H 05 H 15 H 06 H 16 H 07 H 17 b. Hipotesa Penelitian : Aktiva luar negeri bersih tidak mempengaruhi jumlah uang beredar. : Aktiva luar negeri bersih mempengaruhi jumlah uang beredar : Tagihan bersih kepada pemerintah tidak mempengaruhi jumlah uang beredar. : Tagihan bersih kepada pemerintah mempengaruhi jumlah uang beredar : Tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit tidak mempengaruhi jumlah uang beredar. : Tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit mempengaruhi jumlah uang beredar : Tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat bentuk lainnya tidak mempengaruhi jumlah uang beredar. : Tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat bentuk lainnya mempengaruhi jumlah uang beredar : Tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit tidak mempengaruhi jumlah uang beredar. : Tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit mempengaruhi jumlah uang beredar : Tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit bentuk lainnya tidak mempengaruhi jumlah uang beredar. : Tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit bentuk lainnya mempengaruhi jumlah uang beredar : Faktor lainnya tidak mempengaruhi jumlah uang beredar. : Faktor lainnya mempengaruhi jumlah uang beredar c. Data Data yang digunakan merupakan data sekunder, diambil dari situs Data tersebut menggunakan skala pengukuran rasio, jumlah uang beredar dan data faktor-faktor yang mempengaruhi. Data diberikan per bulan, mulai dari Oktober 2001 asmpai oktober d. Pengolahan Data Pengolahan data menggunakan alat bantu SPSS. Hubungan kausal akan diuji menggunakan regresi linier berganda. PEMBAHASAN a. Koefisien Korelasi Korelasi Pearson digunakan untuk mengukur keeratan hubungan antara variabel terikat jumlah uang beredar dengan ketujuh variabel bebasnya. Angka korelasi ini dapat dilihat pada Tabel 1. Korelasi antara jumlah uang beredar dengan aktiva luar negeri bersih sebesar Angka ini menunjukkan hubungan positif dan kuat, artinya naiknya aktiva luar negeri bersih akan menaikkan jumlah uang beredar atau turunnya aktiva luar negeri bersih akan menurunkan jumlah uang beredar. Koefisien korelasi jumlah uang beredar dengan tagihan bersih kepada pemerintah sebesar Hubungan kedua variabel kuat tapi tidak searah. Keeratan hubungan jumlah uang beredar dengan tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit sebesar Angka ini menunjukkan bahwa kenaikan tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit akan menaikkan jumlah uang beredar. Koefisien korelasi jumlah uang beredar dengan tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya sebesar Hubungan kedua variabel kuat dan searah. Koefisien korelasi jumlah uang beredar de- SIRINGORINGO, JUMLAH UANG BEREDAR 162 halaman 162

4 ngan tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit sebesar Angka ini menunjukkan bahwa keeratan hubungan kedua variabel kuat dan searah. Koefisien korelasi jumlah uang beredar dengan tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya sebesar Angka ini menunjukkan bahwa keeratan hubungan kedua variabel kuat dan searah. Koefisien korelasi jumlah uang beredar dengan faktor selain faktor di atas sebesar Angka ini menunjukkan bahwa keeratan hubungan jumlah uang beredar dengan faktor selain faktor yang diteliti lemah dan berlawanan arah. Koefisien korelasi antara variabel bebas juga diukur dan lengkapnya dapat dilihat pada Tabel 1. Uji hipotesa keeratan hubungan antara variabel untuk hampir semua variabel kecuali antara variabel faktor lainnya bersih terhadap ketujuh variabel lainnya mempunyai signifikansi kurang dari 0.05 (default SPSS). Hal ini menunjukkan bahwa ada hubungan yang signifikan antara masing-masing variabel yang bersesuaian, misalnya antara variabel jumlah uang beredar dengan aktiva luar negeri bersih, dan seterusnya. Tabel 1. Koefisien Korelasi antar variabel menggunakan Korelasi Pearson. Y X 1 X 2 X 3 X 4 X 5 X 6 X 7 Y X X X X X X X b. Model Hubungan kausal antara jumlah uang beredar sebagai variabel terikat dengan variabel bebas aktiva luar negeri bersih, tagihan bersih kepada pemerintah, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit dan lainnya, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit dan lainnya, dan variabel lainnya bersih akan diukur dan diuji menggunakan regresi. Simbol-simbol yang digunakan adalah sebagai berikut: Simbol X 1 X 2 X 3 X 4 X 5 X 6 X 7 Penjelasan Aktiva luar negeri bersih Tagihan bersih kepada pemerintah Tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat berupa kredit Tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya Tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit Tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya Faktor lainnya bersih Koefisien korelasi berganda jumlah uang beredar dengan ketujuh variabel prediktornya adalah Koefisien determinasi bergandanya sebesar atau 97.3 %, artinya 97.3% variasi yang terjadi dalam jumlah uang yang beredar dapat dijelaskan oleh variabel aktiva luar negeri bersih, tagihan bersih kepada pemerintah, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa 163 JURNAL EKONOMI & BISNIS NO. 3, Jilid 8, Tahun 2003

5 kredit, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya, dan lainnya bersih. Variasi yang terjadi pada jumlah uang beredar sebesar 2.7% lainnya disebabkan oleh variabel yang tidak terjelaskan dalam tulisan ini. Tabel 2. Koefisien korelasi dan determinasi berganda Model R R kuadrat R Kuadrat disesuaikan Galat baku perkiraan Uji kelayakan model dilakukan menggunakan analisis sidik ragam. Dilihat dari Tabel 3 di atas, nilai statistik F lebih besar dari nilai F tabel. Hal ini menunjukkan bahwa paling tidak ada satu variabel bebas secara signifikan mempengaruhi variabel tidak bebas. Kelayakan model juga terlihat dari signifikansi yang kecil, hanya kurang dari Tabel 3. Analisis sidik ragam Jumlah Kuadrat Derajat bebas Kuadrat rata-rata F Taraf nyata Regression sisa Total Model linier berganda untuk jumlah uang beredar dengan metode enter ditunjukkan persamaan di bawah. Persamaan ini menunjukkan bahwa saat ketujuh variabel bebas dibuat 0, maka jumlah uang beredar di masyarakat sebesar milyar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas aktiva luar negeri bersih adalah 1.071, yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah aktiva luar negeri bersih akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan bersih kepada pemerintah adalah Artinya setiap kenaikan satu rupiah tagihan bersih kepada pemerintah akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit adalah 0.680, artinya setiap kenaikan satu rupiah tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya adalah , yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan kepada kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit adalah 0.53, yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah tagihan kepada kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar 0.53 rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya adalah 0.903, yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam SIRINGORINGO, JUMLAH UANG BEREDAR 164 halaman 164

6 bentuk lainnya akan menurunkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas faktor lainnya bersih adalah 0.939, yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah faktor lainnya bersih akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Y = X X X X X X X 7 Uji kelinearan masing-masing koefisien regresi pada taraf nyata (α) 0.05 adalah sebagai berikut: 1. Koefisien regresi aktiva luar negeri bersih tidak signifikan atau b 1 = 0 Koefisien regresi aktiva luar negeri bersih signifikan atau b 1 # 0 2. Koefisien regresi tagihan bersih kepada pemerintah tidak signifikan atau b 2 = 0; Koefisien regresi tagihan bersih kepada pemerintah signifikan atau b 2 # 0; 3. Koefisien regresi tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat kredit tidak signifikan atau b 3 = 0; Koefisien regresi tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat kredit signifikan atau b 3 # 0; 4. Koefisien regresi tagihan kepada lem-baga pemerintah dan BUMN pusat lain tidak signifikan atau b 4 = 0; Koefisien regresi tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat lain signifikan atau b 4 # 0; 5. Koefisien regresi tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan kredit tidak signifikan atau b 5 = 0; Koefisien regresi tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan berupa kredit signifikan atau b 5 # 0; 6. Koefisien regresi tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya tidak signifikan atau b 6 = 0; Koefisien regresi tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya signifikan atau b 6 # 0 7. Koefisien regresi lainnya bersih tidak signifikan atau b 7 = 0; Koefisien faktor lainnya bersih signifikan atau b 7 # 0; Dilihat dari tabel di bawah, signifikansi untuk koefisien regresi b 1, b 2, b 4, b 5 dan b 7 di bawah 0.05 kecuali untuk koefisien regresi b 3 dan b 6. Hal ini menunjukkan bahwa variabel aktiva luar negeri bersih, tagihan bersih kepada pemerintah, tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lain, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan berupa kredit dan faktor lainnya bersih secara signifikan mempengaruhi jumlah uang beredar. Variabel tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat berupa kredit dan variabel tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan lainnya tidak signifikan mempengaruhi jumlah uang beredar. Tabel 4. Koefisien dan signifikansi regresi. Koefisien t Taraf tidak standar nyata Korelasi Statistik kolinearitas B Galat baku Partial Part Tolerance VIF konstanta X X X JURNAL EKONOMI & BISNIS NO. 3, Jilid 8, Tahun 2003

7 X X X X Ada tidaknya multikolinearitas atau terjadinya korelasi di antara sesama variabel bebas perlu diuji. Pengujian multikolinearitas dilakukan menggunakan tolerance, VIF (Variance Inflation Factor), eigenvalue dan condition index. Default SPSS untuk tolerance adalah Angka di bawah toleransi itu menunjukkan adanya kolinearitas. Nilai toleransi semua variabel ada di atas , maak dilihat dari toleransi diantara sesama variabel bebas tidak terjadi kolinearitas. Nilai VIF hampir semuanya di atas 5, kecuali untuk variabel tagihan kepada berupa kredit. Semua avriabel mempunyai permasalahan multikolinearitas yang serius, kecuali variabel tagihan kepada berupa kredit. Menggunakan tabel di bawah, ada tidaknya multikolinearitas dilihat berdasarkan nilai eigenvalue dan condition index. Eigenvalue mendekati 0 menunjukkan adanya multikolinearitas. Menggunakan Tabel 8 di bawah, multikolinearitas terjadi apda ketujuh variabel bebas, eigenvalue mendekati 0. Dilihat dari condition index, ada multikolinearitas yang serius pada variabel tagihan bersih kepada pemerintah, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya, dan lainnya bersih; sedangkan pada variabel aktiva luar negeri bersih multikolinearitas tidak terjadi, karena batasan terjadinya multikolinearitas jika condition index melebih 15. Multikolinearitas akan menjadi permasalahan yang serius kalu condition index melebih 30. keenam variabel selain aktiva luar negeri bersih mempunyai condition index lebih dari 30, berkisar dari Tabel 5. Diagnosa kolinearitas Eigenvalue Condition Index Model Dimensi E E E E E E E Selang kepercayaan 95% untuk konstanta model regresi sebesar (dalam milyar). Selang kepercayaan 95% koefisien variabel aktiva luar negeri bersih adalah Variabel tagihan bersih kepada pemerintah mempunyai selang kepercayaan 95% untuk koefisiennya se- SIRINGORINGO, JUMLAH UANG BEREDAR 166 halaman 166

8 besar Tagihan kepada berupa kredit mempunyai selang kepercayaan 95% untuk koefisien regresinya sebesar sampai Tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya mempunyai selang kepercayaan 95% untuk koefisien regresinya sebesar sampai Selang kepercayaan 95% koefisien variabel tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan berupa kredit adalah Tabel 6. Selang kepercayaan konstanta dan koefisien penduga. 95% selang kepercayan untuk B Batas bawah Batas atas (Constant) X X X X X X X Variabel tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya mempunyai selang kepercayaan 95% untuk koefisiennya sebesar faktor lainnya bersih mempunyai selang kepercayaan 95% untuk koefisien regresinya sebesar sampai Selang kepercayaan ini menunjukkan kalau kita dapat meneliti kelompok-kelompok sampel dari populasinya yang menyebar secara normal, 95% dari sampelsampel itu nilainya akan berada pada kisaran tersebut. Adanya multikolienaritas dapat memberikan gambaran yang salah akan pengaruh variabel bebas terhadap variabel tidak bebas. Secara statistik, variabel bebas yang mempunyai multikolinearitas yang sangat serius akan dikeluarkan dari model. Selanjutnya model di atas direvisi dan dilakukan dengan menggunakan metode langkah mundur. Pengujian dilakukan dua tahap, dimana setiap tahapnya dikeluarkan variabel bebas yang memiliki masalah multikolinearitas yang sangat serius. Tahap pertama, variabel tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya dikeluarkan (X 6). Variabel tereliminasi karena memiliki statistik hitung t terkecil. Model kedua karenanya hanya memiliki 6 variabel bebas. Koefisien korelasi berganda masih sama, yaitu 0.990, tetapi koefisien determinasi menjadi 97.4%. Sebesar 97.4% variasi yang terjadi pada jumlah uang beredar dapat dijelaskan oleh keenam variabel bebasnya secara bersama-sama. Galat baku perkiraan sebesar , lebih kecil dari model 1. Dilihat dari galat bakunya, model 2 lebih tepat dibandingkan model 1, karena galat bakunya lebih kecil. Tabel 7. Ringkasan model. Model R R Kuadrat R kuadrat penyesuaian Galat baku perkiraan JURNAL EKONOMI & BISNIS NO. 3, Jilid 8, Tahun 2003

9 Model regresinya adalah: Y = X X X X X X 7 Persamaan ini menunjukkan bahwa saat keenam variabel bebas dibuat 0, maka jumlah uang beredar di masyarakat sebesar milyar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas aktiva luar negeri bersih adalah 1.066, yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah aktiva luar negeri bersih akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan bersih kepada pemerintah akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar.919 rupiah. Model ketiga dibentuk dengan mengeluarkan variabel X 3 (tagihan kepada dalam bentuk kredit). Jika dilihat tabelnya, variabel X 3 mempunyai statistik hitung t terkecil, sehingga variabel X 3 dikeluarkan dari model. Korelasi berganda model masih sama dengan model 1 dan 2, yaitu 0.990, koefisien determinasi menjadi adalah Artinya setiap kenaikan satu 97.5%. Variasi yang terjadi pada rupiah tagihan bersih kepada pemerintah akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit adalah 0.946, artinya setiap kenaikan satu rupiah jumlah uang beredar sebesar 97.5% dapat dijelaskan oleh kelima variabel bebasnya secara bersama-sama. Galat baku perkiraan semakin kecil yaitu , dengan demikian model ketiga ini lebih baik dibandingkan dengan model 1 dan 2. Model regresinya adalah: tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat yang berupa kredit akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar Y = X X X X X rupiah. Koefisien regresi varia- bel bebas tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya adalah , yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan kepada kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit Persamaan ini menunjukkan bahwa saat keenam variabel bebas dibuat 0, maka jumlah uang beredar di masyarakat sebesar milyar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas aktiva luar negeri bersih adalah 1.083, yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah aktiva luar negeri bersih akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan bersih kepada pemerintah adalah adalah.753, yang mempunyai arti setiap Artinya setiap kenaikan satu kenaikan satu rupiah tagihan kepada kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar.753 rupiah. Koefisien regresi variabel bebas faktor lainnya bersih adalah , yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah faktor lainnya bersih rupiah tagihan bersih kepada pemerintah akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya adalah , yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah tagihan kepada SIRINGORINGO, JUMLAH UANG BEREDAR 168 halaman 168

10 Lembaga pemerintah dan BUMN pusat dalam bentuk lainnya akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas tagihan kepada kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit adalah 0.824, yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah tagihan kepada kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien regresi variabel bebas faktor lainnya bersih adalah 0.960, yang mempunyai arti setiap kenaikan satu rupiah faktor lainnya bersih akan meningkatkan jumlah uang beredar sebesar rupiah. Koefisien korelasi parsial pada model 1 hampir semuanya di atas 0.5 dan positif, kecuali X 3 dan X 6. Koefisien korelasi parsial X 3 hanya dan X Kedua variabel ini tidak mempe-ngaruhi jumlah uang beredar secara kuat. Koefisien korelasi parsial pada model 2 hampir semuanya di atas 0.5 kecuali variabel X 7. Oleh karena itu, lima variabel bebas mempengaruhi jumlah uang beredar secara kuat dimana satu variabel mempunyai arah yang negatif dan empat lainnya mempunyai arah positif. Koefisien korelasi parsial pada model 3 semuanya di atas 0.5 dan positif. Artinya kelima variabel bebas dalam model mempengaruhi jumlah uang beredar secara kuat dan searah. Uji kelinearan masing-masing koefisien regresi pada taraf nyata (α) 0.05 untuk model 2, menunjukkan bahwa hampir semua koefisien regresi signifikan, kecuali b 3. Pada model 3 semua koefisien regresi signifikan, jauh di bawah Tabel 8. Koefisien dan signifikansi regresi. Model Koefisien tidak standar t Taraf nyata Korelasi Statistik kolinearitas 2 (Constant) parsial part tolerance VIF X X X X X X Model Koefisien tidak standar t Taraf nyata Korelasi Statistik kolinearitas 3 (Constant) X X X X X Tabel 9. Selang kepercayaan konstanta dan koefisien regresi penduga Model 95% selang kepercayaan untuk B 2 (Constant) X X X X X JURNAL EKONOMI & BISNIS NO. 3, Jilid 8, Tahun 2003

11 X (Constant) X X X X X Selang kepercayaan konstanta dan koefisien variabel model 1 sama dengan yang kita temukan pada model regresi dengan metode enter. Pada model 2, selang kepercayaan mengalami perubahan. Konstanta model regresi mempunyai selang kepercayaan 95% pada kisaran milyar sampai milyar. Selang kepercayaan 95% koefisien aktiva luar negeri bersih sebesar sampai Selang kepercayaan 95% koefisien tagihan bersih kepada pemerintah sebesar sampai Nilai koefisien tagihan kepada lembaga pemerintah dan BUMN pusat berupa kredit 95% terletak pada kisaran sampai Nilai koefisien tagihan kepada dalam bentuk lainnya 95% terletak pada kisaran Selang kepercayaan 95% koefisien variabel tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lain sebesar ; dan faktor lainnya bersih mempunyai selang kepercayaan untuk koefisiennya sebesar Selang kepercayaan konstanta dan koefisien regresi pada model 2 berubah lagi, setelah variabel tagihan kepada berupa kredit dikelaurkan dari model. Selang kepercayaan untuk konstanta model terletak pada Selang kepercayaan 95% variabel X 1 terletak pada Selang kepercayaan 95% variabel X 2 terletak pada Selang kepercayaan 95% variabel X 4 terletak pada Selang kepercayaan 95% varia-bel X 5 terletak pada Se-lang kepercayaan 95% variabel X 7 ter-letak pada PENUTUP Variabel Aktiva luar negeri bersih, tagihan bersih kepada pemerintah, tagihan kepada Lembaga pemerintah dan BUMN pusat bentuk lainnya, tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk kredit, serta variabel faktor lainnya mempengaruhi jumlah uang beredar secara signifikan. Variabel tagihan kepada yang berupa kredit dan tagihan kepada perusahaan swasta dan perorangan dalam bentuk lainnya tidak mempengaruhi secara nyata jumlah uang yang beredar. Multikolinear terjadi antara sesama variabel bebas. Dengan menggunakan metode langkah mundur, 2 variabel bebas dihilangkan dari model karena multikolinearitas. Model regresi linearnya akhirnya adalah: Y = X X X X X 7. DAFTAR PUSTAKA Bowerman, Bruce dan Richard T. O Connell Applied Statistics: Improving Business Precesses. Irwin, Toronto. SIRINGORINGO, JUMLAH UANG BEREDAR 170 halaman 170

12 Pengantar Ekonomi Makro. BPFE, Yogyakarta. Dornbusch, Rudiger dan Stanley Fisher Macroeconomics. McGraw- Hill Publishing Company, Singapura. Jörg Bibow The loanable funds fallacy: exercises in the analysis of disequilibrium. Cambridge Journal of Economics. Vol. 25, issue 2. Parkin, Michael dan Robin Bade Modern Macroenomics. Prentice- Hall, Kanada. Soediyono Reksoprayitno Ekonomi Makro: Analisis IS-LM dan Permintaan-Penawaran Agregatif. BPFE, Yogyakarta. 171 JURNAL EKONOMI & BISNIS NO. 3, Jilid 8, Tahun 2003