Scientific News Magazine Edisi Agustus 2016

Transkripsi

1 Pengaruh Brexit Terhadap IHSG dan Rupiah Luh Gede Krisna Dewi, S.E, M.Si, Ak Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Highlight Isu Brexit menjadi topik selama beberapa minggu di berbagai media dunia. Keputusan Inggris untuk keluar dari keanggotaan Uni Eropa membawa dampak besar bagi perekonomian negara tersebut. Pasar keuangan di Indonesia sempat mengalami gejolak sementara menanggapi isu ini. Adapun tulisan berikut akan mengulas tentang dampak Brexit terhadap nilai IHSG dan nilai rupiah sebagai indikator perkembangan pasar modal Indonesia. Kata kunci : Brexit, Indeks Harga Saham Gabungan, Luh Gede Krisna Dewi. All rights reserved Pendahuluan Sepanjang pekan bulan Juli ini media di seluruh dunia memberitakan tentang referendum Inggris untuk menentukan keanggotaannya di Uni Eropa (Eropean Union/EU). Referendum ini lebih dikenal dengan nama Brexit (berasal dari kata British/Britain dan Exit ). Istilah Brexit mulai muncul pada tahun 2012 ketika Perdana Menteri Inggris David Cameron mulai melakukan kampanye pemilihan Perdana Menteri. Istilah Brexit semakin popular di tahun 2013 ketika disahkannya Undang-undang Referendum. Referendum ini sudah diselenggarakan pada tanggal 23 Juni Ada dua opsi dalam referendum ini. Opsi pertama adalah Inggris tetap bertahan (remain) sebagai anggota Uni Eropa bersama dengan 27 negara lainnya. Opsi ini didukung oleh Partai Kemerdekaan Inggris (UK Independence Party) sebagai partai yang memenangkan pemilihan umum. Opsi kedua adalah Inggris keluar (withdrawal) dari keanggotaan Uni Eropa. Opsi ini didukung oleh Partai Buruh. Beberapa negara yang berada di bawah kekuasaan Inggris Raya seperti Wales, Skotlandia dan Irlandia ikut melakukan pemungutan suara dalam referendum ini. Beberapa alasan dikemukakan oleh kedua belah pihak yang mendukung masingmasing opsi. Pihak dengan opsi bertahan (remain) mengemukakan alasan utama Inggris harus tetap bergabung dalam Uni Eropa adalah kemudahan dalam menjual barang dan melakukan perdagangan antar anggota Uni Eropa dan dari sisi keamanan akan memberikan kepastian rasa aman bersama dengan 27 negara anggota lainnya. Pihak dengan opsi keluar (withdrawal) justru mempermasalahkan prinsip utama Uni Eropa free movement yang akan membawa dampak buruk bagi Inggris terutama berkaitan dengan migrasi penduduk. Free movement memberikan peluang bagi warga negara yang berasal dari negara-negara anggota Uni Eropa untuk memasuki wilayah Inggris dan bekerja di negara tersebut. Kondisi ini E-ISSN:

2 meyebabkan semakin meningkatkan persaingan antara tenaga kerja lokal dengan tenaga kerja asing. Pada akhirnya referendum dilaksanakan pada bulan Juni Hasil referendum ternyata sebanyak 52 persen rakyat Inggris Raya menginginkan Inggris keluar dari keanggotaan Uni Eropa dan sisanya 48 persen memilih untuk bertahan dalam keanggotaan Uni Eropa. Hasil pemungutan suara ini ternyata membawa dampak yang besar, tidak hanya bagi Inggris dan Uni Eropa, namun bagi seluruh dunia termasuk Indonesia. Di Inggris, hasil referendum ini disambut dengan melambatnya perekonomian dengan ditandai melemahnya nilai tukar mata uang poundsterling terhadap dolar Amerika. Penurunan nilai tukar ini dikatakan yang terburuk sejak tahun 1985 (BBC News, 2016). Penurunan nilai tukar poundsterling mencapai angka 10 persen. Hal ini dikhawatirkan membawa dampak peningkatan harga barang bagi penduduk Inggris sehingga semakin memperburuk kondisi ekonomi di negara tersebut. Pasar keuangan global juga mengalami guncangan akibat hasil jajak pendapat tersebut. Hal ini disebabkan karena posisi Inggris sebagai negara dengan pasar valuta asing terbesar di dunia. Pasca dilaporkannya hasil jajak pendapat yang memenangkan opsi withdrawal, beberapa indeks dunia mengalami perubahan atau koreksi. Perubahan ini ada yang menguntungkan dan ada juga membawa dampak penurunan. Bagi Amerika, kondisi pasar di Inggris pasca Brexit justru membawa keuntungan bagi pasar saham Amerika. Sedangkan bagi Asia khususnya Indonesia, hasil jajak pendapat ini membawa tekanan bagi pasar saham Indonesia. Melalui tulisan ini akan diulas dan dibahas secara lebih mendalam mengenai dampak keluarnya Inggris dari keanggotaan Uni Eropa terhadap Indeks Harga Saham Gabungan dan nilai tukar Rupiah di Indonesia. Berdasarkan uraian latar belakang dan permasalahan diatas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimana dampak hasil referendum Inggris dalam keanggotaan Uni Eropa (Brexit) bagi Indeks Harga Saham Gabungan dan nilai tukar Rupiah di Indonesia? Sehingga dapat dipaparkan bahwa tujuan dilakukannya penelitian ini adalah untuk mengetahui secara mendalam mengenai dampak hasil referendum Inggris dalam keanggotaan Uni Eropa (Brexit) pada Indeks Harga Saham Gabungan dan nilai tukar Rupiah. Uraian Isi Inggris memiliki hubungan kerjasama ekonomi yang penting bagi Indonesia. Nilai perdagangan kedua negara mencapai US$2,35 miliar, sementara investasi Inggris di Indonesia mencapai US$503,2 juta pada Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) mencatat realisasi investasi dari Inggris sepanjang kuartal I/2016 menduduki urutan ke-14 dari seluruh negara yang menanamkan modal asing di Indonesia atau sekitar US$54,87 miliar [1]. Hasil referendum keanggotan Inggris di Uni Eropa yang memilih opsi keluar (withdrawal) memberikan pengaruh pada nilai Indeks Harga Saham Gabungan. Indeks Harga Saham Gabungan adalah pergerakan-pergerakan harga untuk saham E-ISSN:

3 biasa dan saham preferen (Jogiyanto, 2015). Indeks ini diperlukan sebagai sebuah indikator untuk mengamati pergerakan harga dari sekuritas-sekuritas yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia. Pada tanggal 24 Juni 2016 atau sehari setelah hasil referendum diumumkan, nilai IHSG terkoreksi 39,74 poin atau sebesar 0,82% ke level Rp 4.834,57 [2]. Sentimen negatif ini muncul karena adanya kepanikan di kalangan investor karena keputusan Inggris untuk keluar dari Uni Eropa. Hasil referendum tersebut menyebabkan nilai tukar poundsterling terhadap dolar Amerika menurun dan adanya kekhawatiran terhadap neraca perdagangan Inggris dengan negara-negara Uni Eropa yang mengalami defisit. Hal ini memberikan sinyal negatif bagi perkembangan perekonomian Inggris pasca keluar dari Uni Eropa. Sebagai bentuk kepanikan terhadap hasil referendum tersebut, investor melakukan aksi jual sehingga menyebabkan nilai IHSG terkoreksi cukup besar. Investor lebih memilih untuk mengalihkan investasinya ke dalam bentuk emas dan valas selain poundsterling (dolar dan yen menjadi pilihan utama). Investasi ini dinilai lebih aman karena harga emas cenderung meningkat dan nilai dolar semakin menguat. Pengaruh Brexit terhadap nilai rupiah tampak pada terdepresiasinya nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika. Nilai tukar rupiah terdepresiasi sebesar 1,08% atau 143 poin ke Rp per dolar Amerika [1]. Hal ini juga dipicu oleh pelemahan nilai tukar poundsterling yang berdampak pada mata uang seluruh negara. Tabel 1. Nilai IHSG tanggal 24 Juni 2016 No. Date Index Code Previous Highest Lowest Close 1 24-Jun-16 COMPOSITE 4, , , , Jun-16 AGRI 1, , , , Jun-16 MINING 1, , , , Jun-16 BASIC-IND Jun-16 MISC-IND 1, , , , Jun-16 CONSUMER 2, , , , Jun-16 PROPERTY Jun-16 INFRASTRUC 1, , , , Jun-16 FINANCE Jun-16 TRADE Jun-16 MANUFACTUR 1, , , , Jun-16 LQ Jun-16 JII Jun-16 MBX 1, , , , Jun-16 DBX Jun-16 KOMPAS100 1, , , , Jun-16 BISNIS Jun-16 PEFINDO Jun-16 SRI-KEHATI Jun-16 ISSI Jun-16 IDX Jun-16 INFOBANK Jun-16 SMinfra Jun-16 MNC Jun-16 Investor Sumber: [2] Bentuk kepanikan investor di Indonesia ternyata hanya merupakan reaksi pasar sementara atau temporer. Sepekan setelah terkoreksi negatif, nilai IHSG kembali meningkat. Pada tanggal 27 Juni 2016, nilai IHSG Rp 4.971,58, mengalami peningkatan sebesar 2,83% [2]. Nilai tukar rupiah di pasar spot juga ditutup menguat 0,3 persen atau 40 poin ke Rp per dolar Amerika [3]. Investor mulai menyadari bahwa dampak Brexit adalah bersifat jangka panjang. Setelah hasil referendum diperoleh, keputusan Inggris untuk keluar dari keanggotaan Uni Eropa E-ISSN:

4 tidak bisa segera dilaksanakan. Masih ada jangka waktu dua tahun sebelum proses ini diselesaikan. Ketika investor menyadari mengenai ketidakpastian ini dan mulai bisa mengkalkulasi risiko yang mungkin timbul, kondisi pasar mulai stabil. Investor menilai gejolak yang terjadi di bursa saham pasca keputusan Brexit lebih disebabkan karena faktor sentimen dan bukan karena faktor fundamental. Sebagai investor yang shopisticated, seharusnya lebih mengutamakan menggunakan analisis fundamental dalam mengambil keputusan investasi. Analisis fundamental lebih memperhatikan faktor-faktor fundamental seperti dividend payout, pertumbuhan asset, leverage keuangan, likuiditas, ukuran asset, variabilitas laba dan beta akuntansi [4]. Tabel 2. Nilai IHSG tanggal 27 Juni 2016 No. Date Index Code Previous Highest Lowest Close 1 27-Jun-16 COMPOSITE 4, , , , Jun-16 AGRI 1, , , , Jun-16 MINING 1, , , , Jun-16 BASIC-IND Jun-16 MISC-IND 1, , , , Jun-16 CONSUMER 2, , , , Jun-16 PROPERTY Jun-16 INFRASTRUC 1, , , , Jun-16 FINANCE Jun-16 TRADE Jun-16 MANUFACTUR 1, , , , Jun-16 LQ Jun-16 JII Jun-16 MBX 1, , , , Jun-16 DBX Jun-16 KOMPAS100 1, , , , Jun-16 BISNIS Jun-16 PEFINDO Jun-16 SRI-KEHATI Jun-16 ISSI Jun-16 IDX Jun-16 INFOBANK Jun-16 SMinfra Jun-16 MNC Jun-16 Investor Sumber: [2] Kesimpulan Keputusan Inggris untuk keluar dari keanggotaan Uni Eropa membawa dampak yang cukup besar bagi perekonomian Inggris secara keseluruhan. Namun hasil referendum ini hanya memberikan dampak yang bersifat temporer bagi pasar keuangan di Indonesia. Gejolak pasar terjadi dikarenakan faktor sentimen dimana terjadinya pelemahan nilai tukar poundsterling terhadap dolar Amerika. Kondisi pasar yang demikian hanya terjadi selama hampir sepekan saja yakni sehari setelah keputusan referendum 24 Juni sampai dengan 27 Juni 2016, sebagai reaksi pasar E-ISSN:

5 atas keputusan tersebut. Investor banyak mengalihkan investasinya ke asset yang lebih aman seperti emas, obligasi dan valas (dolar dan yen). Kondisi pasar kembali menjadi stabil, dengan ditandai peningkatan nilai IHSG dan menguatnya nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika. Investor telah menyadari bahwa Brexit merupakan sebuah proses, dimana dampaknya bersifat jangka panjang. Artinya proses keluarnya Inggris dari keanggotaan Uni Eropa masih membutuhkan waktu yang lama. Investor mulai dapat mengkalkulasi kemungkinan risiko yang dihadapi ketika Inggris benar-benar telah terlepas dari Uni Eropa. Sehingga untuk hasil analisis yang lebih baik investor seharusnya lebih memperhatikan faktor-faktor fundamental perusahaan daripada menggunakan informasi yang bersifat teknikal. Referensi 1. Finansial E-paper Bisnis Indonesia. Diakses tanggal 20 Juli Statistik IDX. Diakses tanggal 25 Juli Market E-paper Bisnis Indonesia. Diakses tanggal 20 Juli Hartono, Jogiyanto. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kesepuluh. BPFE-Yogyakarta E-ISSN: