BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

Transkripsi

1 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum PT Astra Otoparts Tbk (Astra Otoparts) adalah perusahaan komponen otomotif terkemuka Indonesia yang memproduksi dan mendistribusikan suku cadang kendaraan bermotor baik kendaraan roda dua maupun roda empat. Sejarah Astra Otoparts bermula dari didirikannya PT Alfa Delta Motor pada tahun 1976, yang bergerak di perdagangan otomotif, perakitan mesin dan konstruksi. Setelah mengalami berbagai perubahan dan pergantian nama perusahaan, akhirnya pada tahun 1997 berganti nama menjadi PT Astra Otoparts dan pada tahun 1998 mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta (sekarang Bursa Efek Indonesia) dengan kode transaksi: AUTO. Sejak saat itu PT Astra Otoparts menjadi perusahaan publik dengan nama PT Astra Otoparts Tbk. Di bidang manufaktur, Astra Otoparts memiliki 4 unit bisnis, 12 anak perusahaan konsolidasi, 20 entitas asosiasi dan ventura bersama, 1 penyertaan saham perusahaan, serta 10 cucu perusahaan yang aktif. Produk komponen Perseroan dan rangkaiannya (assemblies) didistribusikan secara langsung ke pasar OEM dan ke pasar REM di dalam dan luar negeri melalui unit bisnis perdagangan Astra Otoparts. Pabrikan otomotif terkemuka yang menjadi pelanggan Perseroan diantaranya adalah Toyota, Daihatsu, Isuzu, UD Trucks, Chevrolet, Hino, Honda, Hyundai, Kia, Mazda, Mercedes-Benz, Mitsubishi, 40

2 41 Perodua, dan Suzuki untuk kendaraan roda empat; dan Honda, Yamaha, Suzuki, Kawasaki, dan TVS untuk kendaraan roda dua. ( Di bidang perdagangan, Astra Otoparts memiliki unit bisnis domestik, unit bisnis internasional, dan unit bisnis retail yang mendistribusikan komponen otomotif ke pasar suku cadang pengganti. Perseroan memiliki jaringan distribusi domestik yang luas, mencakup 50 main dealers, 24 kantor penjualan, dan toko suku cadang yang tersebar di seluruh Indonesia. Produk Perseroan tidak hanya menguasai pasar dalam negeri tetapi juga telah merambah ke lebih dari 30 negara di Timur Tengah, Asia Oceania, Afrika, Eropa, dan Amerika, serta memiliki kantor perwakilan di Dubai. ( Beberapa anak perusahaan merupakan perusahaan patungan dengan sejumlah produsen komponen terkemuka dari Jepang, Cina, Eropa dan Amerika, seperti Aisin Seiki, Aisin Takaoka, Akashi Kikai Seisakusho, Akebono Brake, Asano Gear, Daido Steel, Denso, DIC Corporation, GS Yuasa, Juoku Technology, Kayaba, Keihin Seimitsu Kogyo, Mahle, NHK Precision, Nippon Gasket, Nittan Valve, Pirelli, SunFun Chain, Toyoda Gosei, Toyota Industries, Visteon, dan AktiebolagetSKF. Suku cadang kendaraan bermotor produk Astra Otoparts diserap pasar segmen pabrikan otomotif atau Original Equipment for Manufacturer (OEM) dan segmen pasar suku cadang pengganti atau Replacement Market (REM). Pelanggan Astra Otoparts di segmen OEM diantaranya adalah Toyota, Daihatsu,

3 42 Isuzu, UD Trucks, Mitsubishi, Suzuki, Honda, Yamaha, Kawasaki, dan Hino. Sedangkan di segmen REM, produk Astra Otoparts sudah didistribusikan ke seluruh pelosok Nusantara, melalui 70 jaringan distribusi (48 diler di area luar Jawa-Bali dan 22 kantor penjualan di area Jawa-Bali) dan toko suku cadang. Produk Astra Otoparts tidak hanya menguasai pasar dalam negeri tetapi juga telah merambah ke lebih dari 40 negara di Timur Tengah, Asia Oceania, Afrika, Eropa, dan Amerika. Astra Otoparts memiliki dua kantor perwakilan masingmasing di Singapura dan Dubai. AOP memenuhi segala kebutuhan pelanggan dengan menyediakan inovasi, nilai tambah dan produk yang berorientasi pasar. Sebagai tambahan kepada pelanggan OEM, AOP juga menyediakan pelayanan kepada masyarakat luas lewat Shop&Drive jaringan retail modern. Target utama dari jaringan ini adalah untuk mendukung pengembangan bisnis otomotif dari PT. Astra Otoparts untuk memenuhi segala jenis kebutuhan otomotif yang ada di Indonesia. Selama lima tahun terakhir yaitu pada tahun 2008 sampai 2013 Astra Otoparts telah membukukan kinerja keuangan yang solid, diantaranya ditandai dengan penjualan yang terus meningkat, walaupun kondisi ekonomi dan industri otomotif tidak selalu menggembirakan. Keuntungan bersih Astra Otoparts selama tiga tahun terakhir berada di atas 1 triliun rupiah mengindikasikan kinerja yang konsisten dan berkelanjutan. Dengan profil keuangan yang sehat dan portofolio bisnis yang beragam, Astra Otoparts akan terus bertumbuh menjadi pemasok komponen otomotif kelas dunia. (company profile, 2014).

4 43 PT Astra Otoparts Tbk didirikan berdasarkan akta notaris No. 50 tanggal 20 September 1991 dari Rukmasanti Hardjasatya, S.H., notaris di Jakarta, dengan nama PT Federal Adiwiraserasi. Akta pendirian ini disahkan oleh Menteri kehakiman Republik Indonesia dalam surat keputusan No. C HT TH.92 tanggal 11 Pebruari 1992 serta diumumkan dalam berita Negara No. 39 tambahan No tanggal 15 Mei Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dengan akta notaris No. 50 tanggal 11 Mei 2000 dari Sutjipto, S.H., notaris di Jakarta, terutama mengenahi pengeluaran saham dan efek ekuitas. Perubahan anggaran dasar tersebut telah memperoleh persetujuan Menteri Hukum dan Perundangan dengan surat keputusan No. C HT TH.2000 tanggal 13 Juni 2000 dan diumumkan dalam berita Negara Republik Indonesia No. 26 Tambahan No. 118 tanggal 30 Maret Sesuai dengan pasal 3 anggaran dasar perusahaan, ruang lingkup kegiatan perusahaan terutama bergerak dalam perdagangan suku cadang kendaraan bermotor baik lokal maupun ekspor dan menjalankan usaha dalam bidang industri logam, suku cadang kendaraan bermotor dan industri plastik. Perusahaan memulai kegiatan komersianya pada tahun 1991 dan memiliki devisi perdagangan yang beroperasi di Singpura. Saat ini kegiatan pemasaran perusahaan meliputi dalam negeri dan luar negeri termasuk Asia dan Timar Tengah. Perusahaan berdomisili di Jakarta dan tergabung dalam kelompok usaha Astra Grup. Pabrik perusahaan berlokasi di Jakarta dan Bogor dan kantor

5 44 pusatnya beralamat di jalan Raya Pegangsaan Dua Km. 2,2, Kelapa Gading, Jakarta. Gambar 1 Struktur Perusahaan dalam Group Sumber : PT Astra Otoparts Tbk merupakan perusahaan Astra Motor IV dalam Astra Group bidang otomotif. Berikut visi dan misi dari PT Astra Otoparts Tbk : Visi Perusahaan Menjadi supplier komponen otomotif kelas dunia sebagai mitra usaha pilihan utama di Indonesia dengan dukungan kemampuan engineering yang handal. Misi Perusahaan Mengembangkan industry komponen otomotif yang handal dan kompetitif, serta menjadi mitra strategis bagi para pemain industry otomotif di Indonesia dan regional serta menjadi warga usaha yang bertanggung jawab dan memberikan kontribusi positif kepada stakeholders.

6 45 B. Statistik Deskriptif Variabel penelitian ini terdiri dari variabel dependen dan variabel independen. Penelitian ini menggunakan financial performance sebagai variabel dependen, sedangkan variabel independen yang digunakan good corporate governance meliputi kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris independen, dan komite audit. Data yang digunakan adalah data laporan keuangan perusahaan. Sampel perusahaan yang digunakan pada penelitian yaitu PT Astra Otoparts Tbk selama delapan periode, yaitu dari tahun 2008 sampai tahun Dari sampel tersebut yang kemudian akan digunakan untuk memberikan gambaran umum dari variabel penelitian pada perusahaan PT Astra Otoparts Tbk. Gambaran umum dapat diperoleh dengan menggunakan statistik deskriptif. Hasil dari pengujian statistik deskriptif tersaji pada tabel berikut: Tabel 1 Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation kin keuangan Y 8 3,2 25,0 14,750 7,3749 Kep Inst X1 8 80,0 95,6 89,538 7,9187 Kom Indep X2 8 30,0 40,0 33,700 3,2733 Kom Audit X ,50,535 Valid N (listwise) 8 Sumber : Output SPSS 20 Penjelasan masing-masing variabel sesuai hasil pengujian statistik deskriptif pada tabel 4 adalah sebagai berikut:

7 46 1. Kinerja Keuangan Dalam penelitian ini kinerja keuangan yang digambarkan cash flow return on asset (CFROA) diukur dengan jumlah persentase dari Laba Sebelum Bunga dan Pajak setelah dikurangi depresiasi terhadap jumlah-jumlah aset yang dimiliki, formula cash flow return on asset (CFROA) adalah sebagai berikut : CFROA EBIT Dep Assets (Rumus 1) Keterangan : CFROA = Cash Flow Return on Assets EBIT = Laba Sebelum Bunga dan Pajak Dep = Depresiasi Assets = Total Aktiva CFROA pada tahun 2008 dihitung dengan hasil sebagai berikut : Ebit + Dep CFROA = Assets = = 0,19503= 19,5% CFROA pada tahun 2009 dihitung dengan hasil sebagai berikut : Ebit + Dep CFROA = Assets = = 0,20466= 20,5%

8 47 CFROA pada tahun 2010 dihitung dengan hasil sebagai berikut : Ebit + Dep CFROA = Assets = = 0,25006 = 25% CFROA pada tahun 2011 dihitung dengan hasil sebagai berikut : Ebit + Dep CFROA = Assets = = 0,18065 = 18% CFROA pada tahun 2012 dihitung dengan hasil sebagai berikut : Ebit + Dep CFROA = Assets = = 0,14286 = 14% CFROA pada tahun 2013 dihitung dengan hasil sebagai berikut : Ebit + Dep CFROA = Assets = = 0,09695 = 10%

9 48 CFROA pada tahun 2014 dihitung dengan hasil sebagai berikut : Ebit + Dep CFROA = Assets = = 0,07699 = 8% CFROA pada tahun 2015 dihitung dengan hasil sebagai berikut : Ebit + Dep CFROA = Assets = = 0,03154 = 3% Dari perhitungan diatas maka data yang diperoleh dari Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian dan Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian untuk memperoleh nilai cash flow return on asset (CFROA) sebagai berikut : Tabel 2 Kinerja Keuangan Perusahaan ( Dinyatakan dalam jutaan Rupiah ) Tahun CFROA Ebit Dep Asset ,5% ,5% % % % % % % (Bersambung)

10 49 (Sambungan) Nilai tertinggi % Nilai terendah % Rata-rata % Sumber : Data sekunder yang diolah, 2017 Dari data kinerja keuangan pada tabel 5 yang terjadi pada PT Astra Otoparts Tbk dapat dilihat bahwa pada tahun 2010 nilai cash flow return on asset (CFROA) merupakan nilai tertinggi yaitu 25% dibandingkan tahun lainnya hal ini menunjukkan kemampuan aset perusahaa senilai (dalam jutaan rupiah) mampu menghasilkan laba operasi (dalam jutaan rupiah) dari laba sebelum pajak bunga & pajak (dalam jutaan rupiah) ditambah depresiasi (dalam jutaan rupiah). Grafik 1 Kinerja Keuangan Perusahaan Sumber : Data sekunder yang diolah, 2017 Berdasarkan grafik 1 tersebut diatas, tahun 2015 memiliki nilai terendah dari cash flow return on asset (CFROA) pada PT Astra Otoparts Tbk yaitu 3%, hal ini menunjukkan kemampuan aset perusahaan senilai (dalam

11 50 jutaan rupiah) menghasilkan laba operasi (dalam jutaan rupiah) dari laba sebelum bunga dan pajak (dalam jutaan rupiah) ditambah depresiasi (dalam jutaan rupiah). Nilai rata- rata cash flow return on asset (CFROA) pada PT Astra Otoparts Tbk yaitu 11%. Hal ini berarti selama 6 tahun dari tahun 2008 hingga 2013 merupakan kinerja keuangan dengan nilai cash flow return on asset (CFROA) diatas rata-rata, sedangakan 2 tahun dari 2014 hingga 2015 merupakan kinerja keuangan dibawah rata-rata. Dari data kinerja keuangan yang digambarkan dalam cash flow return on asset (CFROA) pada tabel 4 diatas menunjukkan bahwa setiap tahun PT Astra Otoparts Tbk selalu menambah aset perusahaan sehingga depresiasinya semakin besar namun laba sebelum bunga & pajak semakin rendah, hal ini menunjukkan bahwa kemampuan aset PT Astra Otoparts Tbk dalam menghasilkan laba operasi mengalami peningkatan di tahun 2008 dan 2009, tetapi dari tahun 2010 hingga tahun 2015 mengalami penurunan laba operasi. 2. Kepemilikan Institusional Kepemilikan institusional adalah proporsi kepemilikan saham yang dimiliki institusional yang diukur dalam persentase saham yang dimiliki oleh investor institusional dalam suatu perusahaan (Pohan, 2008). Kepemilikan institusional seperti kepemilikan saham oleh bank, dana pensiun, perusahaan asuransi, perseroan terbatas dan lembaga keuangan lainnya (Aini dan Cahyonowati, 2010). Dalam penelitian ini kepemilikan institusional diukur dengan jumlah persentase dari kepem\ilikan saham yang dimiliki oleh institusi

12 51 terhadap jumlah saham yang beredar, data diperoleh dari Catatan atas Laporan Keuangan di bagian Modal Saham. Tabel 3 Kepemilikan Institusional Perusahaan Tahun Kep. Inst (%) , , , , , Nilai Tertinggi 95,65 Nilai Terendah 80 Rata- rata 87,86 Sumber : Data sekunder yang diolah, 2017 Dari data kepemilikan institusional PT Astra Otoparts Tbk pada tabel 6 dapat dilihat bahwa pada tahun nilai kepemilikan institusional yang tertinggi terjadi pada tahun dengan nilai 95,65%, sedangkan pada tahun nilai kepemilikan institusional nilai terendah yaitu 80%. Nilai rata-rata kepemilikan intitusional pada PT Astra Otoparts Tbk yaitu sebesar 87,86%. Hal ini menunjukkan selama 5 tahun yaitu tahun 2008 hingga tahun 2012 memiliki kepemilikan institusional dengan nilai diatas rata-rata, sedangkan 3 tahun dari tahun 2013 hingga tahun 2015 memiliki nilai kepemilikan institusional dibawah rata-rata selama 8 tahun.

13 52 Grafik 2 Kepemilikan Institusional Sumber : Data sekunder yang diolah, 2017 Dari grafik 2 menunjukkan kepemilikan institusional PT Astra Otoparts Tbk sebagian besar dimiliki oleh institusi dari saham yang beredar, hal ini menunjukkan tingkat pengendalian terhadap manajemen yang cukup tinggi sehingga menimbulkan pengawasan yang lebih besar oleh pihak investor institusional sehingga dapat menghalangi perilaku opportunistic. 3. Komisaris Independen Pohan (2008) mendefenisikan komisaris independen adalah sebagai seorang yang tidak terafiliasi dalam segala hal dengan pemegang saham (pemilik institusional), tidak memiliki hubungan afiliasi dengan direksi atau dewan komisaris serta tidak menjabat sebagai direktur pada suatu perusahaan. Berdasarkan tentang Peraturan Nomor I-A tentang Pencatatan Saham Dan Efek Bersifat Ekuitas selain Saham Yang Diterbitkan Oleh Perusahaan Tercatat peraturan Bursa Efek Jakarta (BEI) Nomor Kep-305/BEJ/ mewajibkan

14 53 perusahaan yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk memilki komisaris independen sekurang-kurangnya 30% dari seluruh jajaran anggota dewan komisaris. Komisaris independen dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan persentase dari jumlah komisaris independen terhadap jumlah dewan komisaris perusahaan. Proporsi jumlah komisaris independen pada PT Astra Otoparts ditunjukkan tabel berikut ini : Tahun Tabel 4 Komisaris Independen Perusahaan Jumlah Komisaris Independen Jumlah Anggota Dewan Komisaris Proporsi Dewan Komisaris ,33% ,33% ,00% ,00% ,33% ,36% ,00% ,33% Nilai Tertinggi % Nilai Terendah % Rata-rata ,84% Sumber : Data sekunder yang diolah, 2017 Pada tabel 7 Proporsi jumlah komisaris independen pada PT Astra Otoparts yang memiliki nilai tertinggi selama 8 tahun yaitu tahun 2011 dengan proporsi 40% dengan jumlah komisaris independen 4 orang dan jumlah anggota dewan komisaris 10 orang, hal ini menunjukkan jumlah pihak yang bertindak independen

15 54 untuk perusahaan semakin besar sehingga semakin sedikit pengaruh berbagai pihak yang memiliki kepentingan dalam PT Astra Otoparts Tbk. Grafik 3 Komisaris Independen Sumber : Data sekunder yang diolah, 2017 Pada grafik 3 tersebut diatas menunjukkan proporsi jumlah komisaris independen pada PT Astra Otoparts Tbk memiliki nilai terendah selama 8 tahun adalah di tahun 2010 dan tahun 2014 yaitu 30% dengan jumlah komisaris independen 3 orang dan jumlah anggota dewan komisaris 10 orang. Yang berarti jumlah pihak yang bertindak independen untuk perusahaan sesuai dengan peraturan Bursa Efek Jakarta (BEI) Nomor Kep-305/BEJ/ yang mensyaratkan komisaris independen minimal 30% dari jumlah anggota dewan komisaris. Untuk nilai rata-rata proporsi komisaris independen pada PT Astra Otoparts Tbk adalah 33,84%, dengan rata-rata jumlah komisaris independen berjumlah 3 orang dan jumlah anggota dewan komisaris berjumlah 10 orang. Hal ini berarti

16 55 terdapat tahun dimana PT Astra Otoparts Tbk memiliki jumlah proporsi komisaris independen di atas rata-rata yaitu tahun 2011 dan tahun Dan 6 tahun memiliki nilai di bawah rata-rata yaitu tahun,2008, 2009, 2010, 2012, 2014, dan Dari tabel 7 mengenai proporsi jumlah komisaris independen selama 8 tahun, PT Astra Otopart Tbk tidak pernah dibawah yang disyaratkan oleh Bursa Efek Indonesia dengan minimal proporsi komisaris independen 30% dari jumlah anggota dewan komisaris. 4. Komite Audit Ikatan Komite Audit (IKAI) mendefinisikan komite audit adalah suatu komite yang bekerja secara profesional dan independen yang dibantu oleh dewan komisaris dan dengan demikian tugasnya adalah membantu dan memperkuat fungsi dewan komisaris dalam menjalankan fungsi pengawasan atas proses pelaporan keuangan, manajemen resiko, pelaksanaan audit, dan implementasi dari corporate governance di perusahaan-perusahaan. Tugas Komite Audit adalah memberikan pendapat profesional yang independen kepada Dewan Komisaris terhadap laporan atau hal-hal yang disampaikan oleh Direksi. Tata kelola perusahaan ( Corporate governance ) memiliki keterkaitan dengan kinerja keuangan perusahaan. Variabel ini diukur dengan menggunakan variabel dummy. Jika perusahaan memiliki komite audit paling sedikit 3 akan diberi kode 1 sedangkan jika perusahaan memiliki komite audit kurang dari 3 akan diberi kode 0.

17 56 Tabel 5 Komite Audit Perusahaan Tahun Komite Audit Rata-rata 0,67 Standar Deviasi 0,52 Sumber : Data Diolah Dari data komite audit pada tabel 8 dapat dilihat bahwa pada tahun perusahaan memiliki komite audit yang telah memenuhi Peraturan BAPEPAM Nomor Kep-29/PM/2004 tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit (bagi perusahaan publik) dan Keputusan Menteri BUMN Nomor KEP-103/MBU/2002 tentang Pembentukan Komite Audit Bagi Badan Usaha Milik Negara (bagi BUMN), komite audit terdiri dari sedikitnya tiga orang, diketuai oleh komisaris independen perusahaan dengan dua orang eksternal yang independen. Pada tahun perusahaan tidak memenuhi peraturan BAPEPAM Nomor KEP-29/PM/2004 tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit (bagi perusahaan publik) dan Keputusan Menteri BUMN Nomor KEP-103/MBU/2002 tentang Pembentukan Komite Audit Bagi Badan Usaha Milik Negara (bagi BUMN).

18 57 C. Uji Asumsi dan Kualitas Instrumen Penelitian 1. Uji Normalitas Uji normalitas bertujuan untuk menguji variabel dependen dan independen dalam model regresi, variabel residual memiliki distribusi normal (Ghozali, 2006). Maka asumsi normalitas pada regresi linear adalah pada residual bukan variabelnya. Data yang baik dalam penelitian merupakan data yang berdistribusi normal. Uji normalitas data menggunakan Uji Kolmogorov-Smirnov dengan data unstandardized hasil regresi linier. Dikatakan data terdistribusi normal jika nilai Asymp.sig > 0,05, adapun pengambilan keputusan dalam uji normalitas yaitu : H0 : Jika nilai signifikansi > 0,05, maka data tersebut berdistribusi normal Ha : Jika nilai signifikansi < 0,05, maka data tersebut tidak berdistribusi normal Hasil uji normalitas data menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov adalah sebagai berikut: Tabel 6 Uji Kolmogorov-Smirnov One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 8 Normal Parameters a,b Most Extreme Differences Mean 0E-7 Std. Deviation 2, Absolute,268 Positive,268 Negative -,214 Kolmogorov-Smirnov Z,758 Asymp. Sig. (2-tailed),614 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Sumber: Hasil analisis dengan program SPSS 20, diolah oleh peneliti

19 58 Pada tabel 9 tersebut diatas menunjukkan nilai hasil uji normalitas diperoleh nilai aysmp.sig mempunyai nilai > 0,05 yaitu 0,614, maka semua data tersebut berdistribusi normal dan penelitian tidak mengandung masalah ketidaknormalan data. Maka dapat dinyatakan hipotesis nol tidak dapat ditolak (H0 diterima). Hal ini berarti model regresi dipergunakan dalam penelitian ini layak dipakai untuk analisis selanjutnya, karena tidak ada perbedaan yang nyata antara klasifikasi yang diamati. 1. Uji Linieritas Uji linearitas digunakan untuk melihat spesifikasi model yang digunakan sudah benar atau tidak. Uji linearitas bertujuan untuk mengetahui apakah dua variabel mempunyai hubungan yang linear atau tidak secara signifikan. Signifikansi Tabel ANOVA menunjukkan besarnya angka probabilitas atau signifikansi pada perhitungan ANOVA. Nilai yang tertera digunakan untuk uji kelayanan Model Analisis (dimana sejumlah variabel x mempengaruhi variabel y) dengan ketentuan angka probabilitas yang baik untuk digunakan sebagai model regresi harus < 0,05. Pengambilan keputusan dalam uji linieritas yaitu : H0 : Sig. hitung > Sig. Penelitian, model analisis dianggap tidak layak Ha : Sig. hitung < Sig. Penelitian, model analisis dianggap layak Hasil uji linearitas adalah sebgai berikut :

20 59 Tabel 7 Uji Linieritas ANOVA Table Sum of df Mean F Sig. Squares Square kin keuangan Y * Kep Inst X1 Between Groups (Combined) 298, ,153 9,049,022 Linearity 296, ,678 17,999,008 Deviation from Linearity 1, ,628,099,766 Within Groups 82, ,483 Total 380,720 7 Sumber: Hasil analisis dengan program SPSS 20, diolah oleh peneliti Berdasarkan tabel 10 dari hasil uji linearitas diperoleh nilai signifikansi < 0,05 yaitu 0,008 sehingga H0 ditolak dan Ha diterima, hal ini berarti model analisis dianggap layak. 2. Uji Multikolinieritas Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah ditemukan adanya korelasi antar variabel independen. Model yang baik adalah model yang tidak terjadi korelasi antar variabel independennya. Multikolinearitas adalah kondisi terdapatnya hubungan linier yang tinggi antara masing-masing variabel independen dalam model regresi. Pengambilan keputusan dalam uji multikolinearitas dilakukan dengan dua cara yaitu : a. Nilai Tolerance H0 Ha : Jika nilai tolerance > 0,10 maka tidak terjadi multikolinearitas terhadap data yang di uji. : Jika nilai tolerance < 0,10 maka terjadi multikolinearitas terhada data yang di uji.

21 60 b. Nilai VIF (Variance Inflation Factor) H0 Ha : Jika nilai VIF < 10,00 maka tidak terjadi multikolinearitas terhadap data yang di uji. : Jika nilai VIF > 10,00 maka terjadi multikolinearitas terhadap data yang di uji. Untuk mengetahui apakah terdapat korelasi antar variabel independen, maka hasil dari uji multikolinieritas adalah sebegai berikut : Tabel 8 Uji Multikolinieritas Coefficients a Model Unstandardized Standardized T Sig. Collinearity Coefficients Coefficients Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF (Constant) -13,222 24,587 -,538,619 1 Kep Inst X1,487,226,523 2,156,097,421 2,378 Kom Indep X2 -,362,358 -,161-1,009,370,978 1,022 Kom Audit X3-6,885 3,358 -,499-2,050,110,418 2,393 a. Dependent Variable: kin keuangan Y Sumber: Hasil analisis dengan program SPSS 20, diolah oleh peneliti Dari hasil uji multikolinearitas tabel 11 di atas, dapat diketahui bahwa nilai tolerance masing-masing variabel > 0,10, sehingga keputusan H0 diterima dan Ha ditolak. Sementara itu, nilai VIF pada tabel uji multikolineritas tersebut diatas masing-masing variabel < 10,00, sehingga H0 diterima dan Ha ditolak. Dari pernyataan tersebut dapat disimpulkan bahwa uji multikolineritas terpenuhi, dan menunjukkan bahwa dalam penelitian ini tidak terjadi multikolineritas.

22 61 3. Uji Autokorelasi Uji autokorelasi adalah untuk melihat apakah terjadi korelasi antara suatu periode t dengan periode sebelumnya (t-1). Analisis regresi adalah untuk melihat pengaruh antara variabel bebas dengan variabel terikat dimana tidak boleh ada korelasi antara obeservasi dengan data observasi sebelumnya. Uji autokorelasi hanya dilakukan pada data times series. Hipotesis berikut yang akan diuji adalah : H0 Ha : Tidak ada autokorelasi : Ada autokorleasi Kriteria Uji Durbin-Watson menurut Gujarati (2006) yang digunakan untuk pengambilan keputusan ada atau tidaknya autokorelasi adalah sebagai berikut : 1. Jika nilai DW terletak antara batas atas (du) dan (4 - du), maka koefisien autokorelasi sama dengan nol, berarti tidak ada autokorelasi. 2. Jika nilai DW lebih rendah daripada batas bawah (dl), maka koefisien autokorelasi lebih besar daripada nol, berarti ada autokorelasi positif. 3. Jika nilai DW lebih besar daripada (4 - dl), maka koefisien autokorelasi lebih kecil daripada nol, berarti ada autokorelasi negatif. 4. Jika nilai DW terletak di antara batas atas (du) dan batas bawah (dl) ada DW terletak antara (4 - du) dan (4 - dl), maka hasilnya tidak dapat disimpulkan. Adapun hasil output uji durbin watson sebagai berikut:

23 62 Tabel 9 Uji Autokorelasi dengan Durbin Watson Test Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1,949 a,901,827 3,0698 1,822 a. Predictors: (Constant), Kom Audit X3, Kom Indep X2, Kep Inst X1 b. Dependent Variable: kin keuangan Y Sumber: Hasil analisis dengan program SPSS 20, diolah oleh peneliti Pada tabel 12 diatas menunjukkan nilai DW sebesar 1,822 dengan d tabel pada α=0,05 dan jumlah sampel (n) = 8, jumlah variabel bebas (k) = 3 maka diperoleh dl = 0,3674, du = 2,286, 4 du = 1,7134, 4 dl = 3,6326. Uji autokorelasi dengan durbin watson ini berada pada kriteria 4 (empat) dengan hasil nilai dl < DW <du yang artinya tidak dapat disimpulkan apakah H0 dan Ha di terima atau ditolak dengan Durbin Watson pada uji autokorelasi dalam penelitian ini. Dengan tidak menemukan kesimpulan yang pasti pada uji autokorelasi dengan Durbin Watson, maka peneliti pada model penelitian ini dilakukan dengan menggunakan uji Runs. Uji Runs dilakukan untuk data yang didapatkan secara berurutan. Uji Runs bertujuan untuk melihat keacakan suatu populasi. Pengambilan keputusan pada Uji Runs adalah sebagai berikut : H0 Ha : Jika nilai probabilitas > 0,05, sampel bersifat random : Jika nilai probabilitas < 0,05 sampel tidak bersifat random Hasil pengujian menggukan uji runs adalah sebagai berikut :

24 63 Tabel 10 Hasil Uji Runs Runs Test Unstandardized Residual Test Value a -,53360 Cases < Test Value 4 Cases >= Test Value 4 Total Cases 8 Number of Runs 5 Z,000 Asymp. Sig. (2-tailed) 1,000 a. Median Sumber: Hasil analisis dengan program SPSS 20, diolah oleh peneliti Dari hasil Runs Test diatas dilihat dari nilai Asymp. Sig (2-tailed) yaitu 1,000 > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi tersebut H0 diterima dan tidak terdapat autokorelasi. 5. Uji Heteroskedastisitas Uji Heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain berbeda maka disebut heteroskedastisitas (Ghozali, 2006:175). Uji Heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah terjadi atau tidaknya kesamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain didalam model regresi. Uji heteroskedastisitas dapat dilihat dari grafik scatterplot. Jika pada scatterplot titik-titik menyebar dan tidak membentuk pola yang jelas,

25 64 maka tidak terjadi heteroskedastisitas. Hasil uji heteroskedastisitas menggunakan grafik scatterplot adalah sebagai berikut : Grafik 4 Hasil Uji Heteroskedastisitas Sumber: Output Analisis Data diolah dengan SPSS 20 Pada pola grafik 4 Scatterplot di atas terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak, baik di bagian atas angka 0 atau di bagian bawah angka 0 dari sumbu vertikal atau sumbu Y. Selain itu penyebaran titik- titik data tidak membentuk pola. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas dalam model regresi ini. 6. Hasil Analisis Regresi Berganda Regresi berganda dalam penelitian ini digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel Good Corporate Governance terhadap variabel Financial Performance kemudian membentuk model regresi dari persamaan struktural. Analisis regresi tersebut menghasilkan koefisien-koefisien regresi yang menunjukkan besar pengaruh dan arah hubungan sebab akibat antara variabel

26 65 bebas dengan variabel terikat. Hasil analisis regresi dapat dilihat pada tabel 14 berikut :

27 66 Tabel 11 Hasil Analisis Regresi GCG Terhadap CFROA Coefficients a Model Unstandardized Standardized T Sig. Collinearity Coefficients Coefficients Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF (Constant) -13,222 24,587 -,538,619 1 Kep Inst X1,487,226,523 2,156,097,421 2,378 Kom Indep X2 -,362,358 -,161-1,009,370,978 1,022 Kom Audit X3-6,885 3,358 -,499-2,050,110,418 2,393 a. Dependent Variable: kin keuangan Y Sumber: Output Analisis Data diolah dengan SPSS 20 Berdasarkan tabel 14 hasil analisis regresi berganda diperoleh perhitungan program statistik SPSS 20, koefisien untuk Kepemilikan Institusional (X1) sebesar 0,487, Proposi Dewan Komisaris Independen (X2) sebesar -0,362, dan Komite Audit (X3) sebesar -6,885, sehingga diperoleh persamaan regresi berganda sebagai berikut: CFROA = 13,222. 0,487 KEI - 0,362 KOI 6,885 KAU Dari persamaan di atas dapat dilihat bahwa nilai koefisien variabel bebas masing-masing adalah: 1. Nilai konstanta sebesar 13,222 menunjukkan jika variable independen pada regresi yaitu Kepemilikan Instusional, Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit bernilai nol, maka Financial Performance (Kinerja Keuangan) yang dimiliki perusahaan sampel adalah sebesar 13, Nilai koefisien regresi variabel Kepemilikan Instusional (X1) bernilai positif yaitu sebesar 0,487 dan nilai signifikan sebesar 0,097 artinya jika variabel Kepemilikan Institusional mengalami peningkatan sebesar 1 % sedangkan

28 67 Proposi Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit diasumsikan tetap, maka akan menyebabkan kenaikan Kinerja Keuangan (CFROA) sebesar 0,487. Nilai koefisien tersebut menunjukkan bahwa nilai Kepemilikan Institusional berpengaruh positif terhadap Kinerja Keuangan(CFROA). Hal ini menggambarkan ketika nilai Kepemilikan Instutisional naik, maka nilai Kinerja keuangan (CFROA) akan naik. c. Nilai koefisien regresi variabel Dewan Komisaris Independen (X2) sebesar -0,362, artinya jika variabel Dewan Komisaris Independen mengalami peningkatan sebesar 1 % sedangkan Kepemilikan Institusional dan Komite Audit diasumsikan tetap, maka akan menyebabkan penurunan Kinerja Keuangan (CFROA) sebesar 0,362. Nilai koefisien tersebut menunjukkan bahwa nilai Dewan Komisaris Independen berpengaruh negatif terhadap Kinerja keuangan (CFROA). Hal ini menggambarkan ketika nilai Proporsi Dewan Komisaris Independen naik, maka nilai Kinerja Keuangan (CFROA) akan turun. d. Nilai koefisien regresi variabel Komite Audit (X3) sebesar -6,885 artinya jika variabel Komite Audit mengalami peningkatan sebesar 1% sedangkan Kepemilikan Institusional dan Proposi Dewan Komisaris Independen diasumsikan tetap, maka akan menyebabkan penurunan Kinerja Keuangan (CFROA) sebesar 6,885. Nilai koefisien tersebut menunjukkan bahwa nilai Komite Audit berpengaruh negatif terhadap Kinerja Keuangan (CFROA). Hal ini menggambarkan ketika nilai Komite Audit naik, maka nilai Kinerja Keuangan (CFROA) akan turun.

29 68 A. Pengujian Hipotesis Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi dengan uji signifikansi parameter individual (uji statistik t) dan uji signifikansi simultan (uji statistik F). Uji signifikansi parameter individual (uji statistik t) digunakan untuk menguji pengaruh masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen. Teknik analisis dalam uji hipotesis ini dilakukan dengan menggunakan program SPSS version Uji Simultan (Uji F) Pengujian hipotesis yang dilakukan pada tahap ini adalah uji regresi dengan menggunakan uji statistik F atau Uji F (F test). Pengujian ini digunakan untuk mengetahui apakah semua variabel independen secara bersamaan dapat berpengaruh terhadap variabel dependen (goodness of fit model). Hasil pengujian secara simultan dengan uji F pada penelitian ini sebagai berikut: Tabel 12 Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression 343, ,341 12,133,018 b 1 Residual 37, ,424 Total 380,720 7 a. Dependent Variable: kin keuangan Y b. Predictors: (Constant), Kom Audit X3, Kom Indep X2, Kep Inst X1 Sumber: Output Analisis Data diolah dengan SPSS 20 Nilai F tabel ditentukan oleh:

30 69 F tabel = 5,79 diperoleh dari : (df1= k-1= 3-1= 2, α = 5%), k = jumlah variabel bebas (df2 n-k = 8-3 = 5, α = 5%), n = jumlah observasi Berdasarkan tabel 15 diperoleh nilai F hitung sebesar 12,133 > F Tabel sebesar 5,79 dengan taraf signifikansi sebesar 0,018 < α (0,05). Jadi H0 = tolak dan Ha = diterima, maka hipotesis yang menyatakan bahwa variabel Kepemilikan Instusional, Proporsi Dewan Komisaris Independen dan Komite Audit secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA), diterima. 2. Uji Parsial (Uji t) Uji statistik t menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen. Pada Uji t dilakukan untuk mengetahui pengaruh Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen dan Komite Audit terhadap Kinerja Keuangan (CFROA) secara parsial. Pengambilan keputusan didasarkan pada probabilitas signifikansi α 0,05. Untuk menentukan hasil uji t, maka pengambilan keputusan sebagai berikut : H0 : Jika t hitung < t tabel atau tingkat Signifikansi > α (0,05), kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris independen, dan komite audit tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA). Hi : Jika t hitung > t tabel atau tingkat signifikansi < α (0,05), kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris independen, dan komite audit

31 70 mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA). Hasil pengujian Uji t pada penelitian ini sebagai berikut :

32 71 Tabel 13 Uji t Coefficients a Model Unstandardized Standardized t Sig. Coefficients Coefficients B Std. Error Beta (Constant) -13,222 24,587 -,538,619 1 Kep Inst X1,487,226,523 2,156,097 Kom Indep X2 -,362,358 -,161-1,009,370 Kom Audit X3-6,885 3,358 -,499-2,050,110 a. Dependent Variable: kin keuangan Y Sumber: Output Analisis Data diolah dengan SPSS 20 Nilai t tabel ditentukan oleh: t tabel = 2,015 diperoleh dari : (df2 n-k = 8-3 = 5, α = 5%) n = jumlah observasi k = jumlah variabel bebas 1. Kepemilikan Institusional Variabel Kepemilikan Institusional mempunyai t hitung 2,156 > t tabel 2,015. Hal ini berarti bahwa H0 ditolak dan H1 diterima, sehingga hipotesis yang menyatakan bahwa kepemilikan institusional mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA), diterima.

33 72 3. Komisaris Independen Variabel proporsi komisaris independen mempunyai t hitung sebesar -1,009 < t tabel 2,015 dengan nilai tingkat signifikansi sebesar 0,370 > 0,05. Hal ini berarti bahwa H0 diterima dan H2 ditolak, sehingga hipotesis yang menyatakan bahwa proporsi komisaris independen tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA), diterima. 4. Komite Audit Variabel Komite Audit mempunyai t hitung sebesar -2,050 < t tabel 2,015 dengan nilai tingkat signifikansi sebesar 0,110 > 0,05. Hal ini berarti bahwa H0 diterima dan H3 ditolak, sehingga hipotesis yang menyatakan bahwa komite audit tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA), diterima. 1. Uji Koefisien Determinasi Koefisien determinasi (R 2 ) mencerminkan korelasi yang digunakan untuk mengetahui ada tidaknya hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol sampai satu. Nilai R 2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabelvariabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen. Hasil koefisien determinasi dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut :

34 73 Tabel 14 Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1,949 a,901,827 3,0698 a. Predictors: (Constant), Kom Audit X3, Kom Indep X2, Kep Inst X1 b. Dependent Variable: kin keuangan Y Sumber: Hasil analisis dengan program SPSS 20, diolah oleh peneliti Dari hasil pengujian SPSS 20 pada tabel 17 tersebut, menunjukkan bahwa besarnya kemampuan dari variabel Kepemilikan Institusional, Proporsi Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit terhadap Kinerja Keuangan (CFROA), dilihat dari nilai Adjusted R Square sebesar 0,827 atau 82,7%. Hal Ini berarti variabel independen (Kepemilikan Institusional, Proporsi Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit) mempengaruhi variabel dependen (kinerja keuangan (CFROA)) sebesar 82,7% dan selebihnya 17,3% dipengaruhi oleh faktor lainnya di luar variabel penelitian. B. Pembahasan Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan yang telah dikemukakan, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut, secara simultan, diperoleh bahwa nilai nilai F hitung sebesar 12,133 > F Tabel sebesar 5,79 dengan taraf signifikansi sebesar 0,018 < α (0,05). Jadi H0 ditolak dan H1 diterima, Hal ini menunjukkan bahwa Kepemilikan Instusional, Proporsi Dewan Komisaris Independen dan Komite Audit secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA) pada PT Astra Otoparts Tbk periode

35 74 Secara parsial, hubungan masing-masing variabel terhadap kinerja keuangan (CFROA) dijelaskan sebagai berikut: 1. Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Kinerja Keungan (CFROA) Kepemilikan institusional adalah besarnya jumlah saham yang dimiliki institusi dari total saham yang beredar. Menurut S. Beiner et al. (2003) pemegang saham yang jumlahnya besar ( large shareholder ) menggunakan kekuatan suara mereka untuk memperbaiki posisi mereka sendiri pada pengeluaran pemegang saham lainnya. Semakin besar kepemilikan institusional, maka kinerja keuangan akan semakin menigkat sehingga hipotesisnya adalah Kepemilikan Institusional mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA). Berdasarkan hasil pengolahan SPSS 20 pada tabel 16 dapat dilihat bahwa t hitung 2,156 > t tabel 2,015. Hal ini berarti bahwa H0 ditolak dan H1 diterima, kepemilikan institusional mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA). Jika dilihat dari pola hubungannya, maka pengaruhnya adalah positif. Artinya semakin tinggi kepemilikan saham oleh institusi, maka semakin tinggi kinerja keuangan. Hal ini sejalan dengan pandangan atau konsep bahwa konsep yang mengatakan kepemilikan institusional adalah pemilik sementara dan lebih memfokuskan pada laba jangka pendek (current earnings). Oleh karena investor institusional memiliki saham dalam jumlah yang besar, jika mereka melikuidasi sahamnya akan mempengaruhi nilai saham secara keseluruhan. Atas dasar prespektif inilah, diduga dalam rangka menghindari likuidasi investor manajer

36 75 akan melakukan tindakan manajemen laba yang pada akhirnya juga akan menurunkan kinerja mereka. Keberadaan pemilik institusional yang memiliki suara lebih besar cenderung untuk memperbaiki posisi dalam perusahaan tersebut dibandingnya dengan pemegang saham yang lainnya. 2. Pengaruh Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap Kinerja Keungan (CFROA) Ukuran Dewan Komisaris adalah jumlah Dewan Komisaris yang bertugas mengatur mekanisme pengendalian intern tertinggi yang bertanggung jawab untuk memonitor tindakan manajemen puncak (Wahyudi, 2010 :15). Jumlah dewan yang besar akan menigkatkan permasalahan komunikasi dan koordinasi dalam melakukan pengendalian manajemen untuk meningkatkan kinerja perusahaan. Semakin besar jumlah proporsi dewan komisaris independen, maka komunikasi dan koordinasi dengan dewan yang lain akan semakin sulit untuk pengendalian menghasilkan kinerja keuangan sehingga hipotesisnya adalah Proporsi Dewan Komisaris Independen tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA). Berdasarkan hasil pengolahan SPSS 20 pada tabel 16 variabel proporsi komisaris independen mempunyai t hitung sebesar -1,009 < t tabel 2,015 dengan nilai tingkat signifikansi sebesar 0,370 > 0,05. Hal ini berarti bahwa H0 diterima dan H2 ditolak. Hasil pengujian hipotesis menyimpulkan bahwa Proposi Dewan Komisaris Independen secara signifikan tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Kondisi ini juga ditegas dari hasil survey Asian Development Bank dalam

37 76 Boediono Gideon (2005) yang menyatakan bahwa kuatnya kendali pendiri perusahaan dan kepemilikan saham mayoritas menjadikan dewan komisaris tidak independen. Fungsi pengawasan yang seharusnya menjadi tanggungjawab anggota dewan menjadi tidak efektif. Keberadaan komisaris independen ini tidak dapat meningkatkan efektifitas monitoring yang dijalankan komisaris. Padahal menurut aturan bapepam, proposi komisaris independen terhadap total komisari adalah sebesar 30 persen dan menurut aturan PBI No.14 tahun 2006 menyatakan bahwa dewan komisaris terdiri komisaris dan komisaris independen, dimana setidaknya 50 persen dari jumlah anggota dewan komisaris adalah komisaris independen. Persoalan independensi juga muncul dalam hal penggajian dewan komisaris didasarkan pada prosentase gaji dewan komisaris. Kepemilikan saham yang terpusat dalam satu kelompok, dapat menjadi salah satu penyebab lemahnya posisi komisaris independen, karena pengangkatan posisi anggota komisaris independen diberikan sebagai rasa penghargaan semata maupun berdasarkan pada hubungan dekat. Bedasarkan fenomena tersebut, diduga menyebabkan komisaris independen tidak dapat memberikan konstribusi yang signifikan terhadap kinerja keuangan. Secara teoritis dewan komisaris yang berasal dari luar perusahaan atau outside director dapat mengurangi tindakan opotunis manajemen sehingga jika anggota dewan komisaris dari luar meningkatkan tindakan pengawasan akan berhubungan dengan makin rendahnya perilaku menyimpang yang dilakukan manajemen yang pada akhirnya meningkatkan kinerja (Cornett et al., 2006).

38 77 Proporsi dewan komisaris independen yang jumlahnya besar memungkinkan untuk terjadinya koordinasi yang kurang efektif dalam pengambilan keputusan dalam meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian Jensen dan Yermack, 1993 dalam Bugshan (2005:8) dengan meningkatnya jumlah dewan dan turunnya kemampuan dewan untuk mengendalikan manajemen, sehingga menimbulkan permasalahan agensi yang muncul dari pemisahan antara manajemen dan kontrol. Dengan demikian hasil penelitian ini sesuai dengan hasil yang dilakukan Kusumawati dan Riyanto (2005) juga menyatakan bahwa pengangkatan dewan komisaris independen oleh perusahaan mungkin hanya dilakukan untuk pemenuhan regulasi saja tapi tidak dimaksudkan untuk penegakan Good Coorporate Governance (GCC) di dalam perusahaan. 3. Pengaruh Komite Audit terhadap Kinerja Keungan (CFROA) Komite Audit yang bertanggung jawab untuk mengawasi laporan keuangan, mengawasi audit eksternal, dan mengamati sistem pengendalian internal. Komite Audit meningkatkan integritas dan kredibilitas pelaporan keuangan melalui: (1) pengawasan atas proses pelaporan termasuk sistem pengendalian internal dan penggunaan prinsip akuntansi berterima umum, dan (2) mengawasi proses audit secara keseluruhan. jumlah komite audit yang lebih sedikit, pengendalian internal akan menjadi lebih baik, meningkatkan kewaspadaan atas kegiatan dan keputusan dewan yang pada akhirnya akan meningkatkan profitabilitas perusahaan. Semakin sedikit jumlah komite audit, maka pengendalian internal akan lebih efektif atas kinerja keuangan dibandingkan jumlah komite audit dalam jumlah yang besar

39 78 sehingga hipotesisnya adalah Komite Audit tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA). Berdasarkan hasil pengolahan SPSS 20 pada tabel 16, variabel Komite Audit mempunyai t hitung sebesar -2,050 < t tabel 2,015 dengan nilai tingkat signifikansi sebesar 0,110 > 0,05. Hal ini berarti bahwa H0 diterima dan H3 ditolak, komite audit tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan (CFROA). Hasil penelitian ini menujukan bahwa komite audit belum efektif dalam mengurangi perilaku difungsional yang dilakukan oleh pihak manajemen. Komite audit yang berasal dari luar belum mampu melindungi kepentingan pemegang saham dari tindakan kecurangan yang dilakukan oleh pihak manajemen. Hal ini berarti komite audit yang ada di perusahaan sebagai salah satu mekanisme good coorperate governance belum mampu mengurangi tindakan manipulasi laba oleh manajemen. Semakin sedikit jumlah komite audit dalam suatu perusahaan akan semakin efektif dalam pengawasan atas proses pelaporan termasuk sistem pengendalian internal dan penggunaan prinsip akuntansi berterima umum, serta mengawasi proses audit secara keseluruhan. Cukup dengan memiliki integritas yang tinggi, kemampuan, pengetahuan dan pengalaman yang memadai dalam bidang tugasnya, serta mampu berkomunikasi dengan baik. Hal ini sejalan dengan hasil penelitian Hamdani dan Isnawati (2015) menyatakan bahwa komite audit tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Romano et al. (2012) menemukan bahwa terdapat hubungan negatif antara jumlah komite audit dengan kinerja keuangan perusahaan.