BAB 1 PENDAHULUAN. yang akan semakin cepat mengikuti perubahan tekhnologi yang akan juga

Transkripsi

1 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Proses globalisasi ekonomi adalah perubahan perekonomian dunia yang mendasar atau struktural, dan proses ini akan terus berlangsung terus dengan laju yang akan semakin cepat mengikuti perubahan tekhnologi yang akan juga semakin cepat dan peningkatan serta perubahan pola kebutuhan masyarakat dunia. Perkembangan ini telah meningkatkan kadar hubungan saling ketergantungan ekonomi dan juga mempertajam persaingan antar negara, tidak hanya dalam perdagangan internasional, tetapi juga dalam investasi, keuangan, dan produksi. Pasar modal merupakan suatu saran bagi pelaku usaha untuk memperolehdan untuk melakukan ekspansi perusahaanya dari investor yang memiliki dana lebih sehingga investor tersebut masuk ke pasar modal untuk memperoleh keuntungan dari dan lebihnya sehingga menimbulkan timbal balik yang positifantara para pelaku usaha dengan para investor. Secara umum pasar merupakan tempat bagi perusahaan dalam membiayai kegiatan perusahaannya. Bagi kalangan masyarakat yang memiliki dana dan berminat untuk menanamkan dananya yang salah satu adalah dalam bentuk saham. Properti merupakan salah satu sektor yang sangat penting bagi kehidupan manusia. Dalam melaksanakan aktivitasnya sehari-hari, manusia tidaklah lepas dari sektor inidan yang paling penting adalah rumah atau apartemen tempat ia tinggal. Menurut Undang-Undang Pasar Modal No.8 tahun 1995, pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek,

2 perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang di terbitkannya, serta lembaga profesi yang berkaitan dengan efek. Oleh karena itu, pasar modal memiliki fungsi sebagai lembaga perantara (intermediaries) ini menunjukkan peran penting pasar modal dalam menunjang perekonomian karena pasar modal dapat menghubungkan perusahaan-perusahaan yang membutuhkan peningkatan dan yang digunakan untuk mengembangkan usahanya dengan investor yang memiliki kelebihan dana. Dengan berkembangnya pasar modal akan mendorong pula kemajuan ekonomi suatu negara. Saham adalah surat berharga dalam bentuk piagam atau sertifikat yang memberikan pemegangnya bukti atas hak-hak dan kewajiban menyangkut andil kepemilikan dalam suatu perusahaan. Harga saham merupakan salah satu indikator keberhasilan pengelolaan perusahaan atau kinerja perusahaan. Jika harga saham selalu mengalami kenaikan, maka investor atau calon investor menilai bahwa perusahaan berhasil dalam mengelola usahanya. Kepercayaan tersebut bermanfaat bagi emiten, semakin banyak yang percaya terhadap suatu emiten maka keinginan untuk berinvestasi pada emiten akan semakin kuat. Semakin banyak permintaan saham pada suatu emiten maka semakin naik harga sahamnya. Efek yang terjadi di pasar modal, bahwa harga saham akan selalu berfluktuasi. Fluktuasi ini tergantung akan penawaran dan permintaan terhadap saham tersebut. Harga saham akan cenderung naik apabila suatu saham mengalami kelebihan permintaan, dan akan cenderung turun apabila suatu saham mengalami kelebihan penawaran. Hal ini disebabkan oleh sifat-sifat komoditas yang sangat sensitif terhadap perubahan yang terjadi, baik itu perubahan di dalam negeri maupun

3 perubahan di luar negeri, perubahan dalam bidang politik, ekonomi, moneter, undang-undang atau peraturan pemerintah. Tujuan sebuah perusahaan menerbitkan saham adalah untuk mendapatkan tambahan modal dari investor, dan meningkatkan nilai perusahaan. Para investor membeli saham dengan tujuan untuk mendapat keuntungan atas aset dan profit perusahaan tersebut berdasarkan jumlah saham yang dimilikinya. Keuntungan lain juga dapat diperoleh investor, jika menjual saham dengan harga yang lebih tinggi dari harga beli. Dan saham properti bisa menjadi pilihan- pilihan yang tepat dalam kondisi perekonomian saat ini karena return yang diterima oleh investor cukup tinggi sehingga menjadi daya tarik tersendiri. Properti khususnya perumahan merupakan kebutuhan papan yang merupakan salah satu kebutuhan dasar (primer) manusia, disamping akan kebutuhan pangan dan sandang, sehingga setiap orang harus berhubungan dengan bagian properti yang satu ini. Pada kondisi perekonomian yang terjadi, semua orang harus memiliki rumah tempat ia tinggal untuk memenuhi salah satu kebutuhan utama. Pertumbuhan sektor selain itu, sektor industri dapat di jadikan sebagai salah satu tolak ukur untuk menilai pertumbuhan ekonomi di suatu negara. Sektor ini juga berpengaruh terhadap sektor ekonomi lainnya. Perusahaan yang melakukan go public atau menjual sahamnya kepada masyarakat tentunya akan menimbulkan dampak positif atau negatif bagi perusahaan tersebut. Dampak positif bagi perusahaan yang go public yaitu dapat meningkatkan likuiditas, meningkatkan potensi pasar, dan diversifikasi terhadap resiko portofolio perusahaan tersebut. Selain dampak positif kegiatan go public atau menjual saham kepada masyarakat tentunya juga menimbulkan dampak

4 negatif bagi perusahaan. Dampak negatif dari perusahaan yang melakukan go public yaitu harus membuat laporan keuangan rutin kepada Bursa Efek Indonesia setiap tahun, perusahaan go public mudah diketahui data dan manajemennya oleh para kompetitornya, dan keterbatasan kekuasaan pemilik. Tingkat likuiditas suatu perusahaan akan mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut. Semakin tinggi tingkat likuiditas suatu perusahaan, ketertarikan investor untuk menanamkan modalnya akan semakin besar hal ini akan mendorong harga saham tersebut naik, sedangkan jika tingkat likuiditas perusahaan rendah maka tingkat ketertarikan investor juga rendah sehingga akan mendorong harga saham perusahaan menurun sebab tingkat likuiditas suatu perusahaan dijadikan oleh para investor sebagai alat untuk mengukur kinerja suatu perusahaan. Di Bursa Efek Indonesia, pada perusahaan propertitahun 2010 sampai dengan tahun 2015 terjadi fluaktif harga saham yaitu harga saham yang tidak stabil. Menurut Jocko Collaghan sebagai global mining leader di PWC (Pricewaterhouse Coopers) menyatakan bahwa banyak pemegang saham berfokus pada dana jangka pendek, yang berdampak pada ketersediaan modal untuk diinvestasikan yang mengakibatkan terbatasnya dana untuk pertumbuhan perusahaan. Berikut adalah daftar harga saham pada perusahaan properti:

5 Tabel 1 Data Harga Saham Perusahaan Properti Tahun (Satuan Rupiah) No Nama Perusahaan Harga Saham Agung Podomoro Land Tbk Alam Sutra Realty Tbk Bakrieland Development Tbk Bekasi Asri Pemula Tbk Bhuwanatala Indah Permai Tbk Bukit Darmo Property Tbk Bumi Citra Permai Tbk Bumi Serpong Damai Tbk Ciputra Development Tbk Ciputra Property Tbk Ciputra Surya Tbk Cowell Development Tbk Danayasa Arthatama Tbk Duta Anggada Realty Tbk Duta Pertiwi Tbk Fortune Mate Indonesia Tbk Indonesia Prima Property Tbk Intiland Development Tbk Jaya Real Property Tbk Kawasan Industri Jababeka Tbk Lamicitra Nusantara Tbk Lippo Cikarang Tbk Lippo Karawaci Tbk Metroplitan Kenjana Tbk Moderndland Realty Tbk Pakuwon Jati Tbk Panca Wiratama Sakti Tbk Perdana Gapuraprima Tbk Ristia Bintang Mahkotasejati Tbk Roda Vivatex Tbk Sentul City Tbk Summerecon Agung Tbk Suryamas Dutamakmur Tbk Sumber: Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia - STIESIA Di pasar modal harga saham suatu perusahaan tentunya akan mengalami fluktuasi harga. Fluktuasi tersebut dipengaruhi banyak faktor antara lain nilai

6 tukar, tingkat suku bunga, inflasi, tingkat pertumbuhan ekonomi, indeks saham regional, dan harga bahan bakar minya di pasar internasional. Faktor mikro laba bersih per saham, deviden per saham, dan nilai buku persaham. Dari berbagai jenis faktor yang mempengaruhi harga saham suatu perusahaan, maka yang akan di bahas dalam penelitian ini adalah nilai tukar, tingkat suku bunga dan inflasi. Terdapat dua penjelasan kenaikan suku bunga dapat mendorong harga saham kebawah. Pertama, kenaikan suku bunga mengubah peta hasil investasi. Kedua, kenaikan suku bunga akan memotong laba perusahaan. Hal ini terjadi dengan dua cara. Kenaikan suku bunga akan meningkatkan beban bunga emiten,sehingga labanya bias terpangkas. Selain itu ketika suku bunga tinggi, biaya produksi akan meningkat dan biaya produk akan lebih mahal sehingga konsumen akan menunda pembeliannya dan menyimpan dana di bank. Akibatnya, penjualan perusahaan akan menurun dan ini akan menyebabkan akan penurunan laba sehinga akan menekan harga saham. Peristiwa yang cenderung mendorong tingkat harga gejolak inflasi. Inflasi sangat terkait dengan penurunan kemampuan daya beli, baik individu maupun perusahaan, yang merupakan peristiwa yang penting dan dijumpai di hampir semua negara di dunia. Tingkat suku bunga merupakan proksi bagi investor dalam menentukan tingkat return yang disyaratkan atas surat investasi. Semakin tinggi tingkat suku bunga, semakin pula return yang disyaratkan investor selanjutnya akan berpengaruh harga- harga saham di pasar. Tingkat suku bunga yang terlalu tinggi akan mempengaruhi nilai sekarang (present value) aliran kas perusahaan,

7 sehingga kesempatan- kesempatan investasi yang ada tidak menarik lagi. Tingkat suku bunga yang tinggi juga akan meningkatkan biaya modal yang akan di tanggung perusahaan dan juga akan menyebabkan return yang disyaratkan investor dari suatu investasi akan meningkat. Nilai tukar merupakan di dalam pertukaran dan dalam pertukaran antara dua macam mata uang yang berbeda, akan terdapat perbandingan nilai atau harga antar kedua mata uang tersebut. Perbandingan nilai inilah yang disebut kurs atau exchange rate. Dalam nilai tukar mempunyai hubungan dengan harga saham. Semakin tinggi harga saham akan semakin tinggi permintaan uang, sehingga hal ini akan menarik minat investor asing untuk menanamkan modalnya dan hasilnya terjadi apresiasi terhadap mata uang domestik. Inflasi sebagai proses kenaikan harga-harga umum barang secara terus menerus. Inflasi meningkatkan pendapatan dan biaya perusahaan. Jika peningkatan biaya produksi lebih tinggi dari peningkatan harga yang dapat di nikmati oleh perusahaan maka, profitabilitas perusahaan akan turun. Jika profit yang di peroleh lebih kecil, hal ini akan enggan menanamkan dananya di perusahaan tersebut sehingga harga saham menurun. Berdasarkan uraian latar belakang diatas, maka judul penelitian ini adalah Pengaruh tingkat Nilai Tukar Mata Uang, Inflasi, dan Suku bunga Terhadap Harga Saham Sektor Properti di Bursa Efek Indonesia.

8 1.2 Rumusan Masalah Berdasarkan latar belakang permasalahan yang diuraikan tersebut, maka penulisan rumusan permasalahan sebagai berikut: 1. Apakah nilai tukar mata uang berpengaruh terhadap harga saham pada sektor properti di Bursa Efek Indonesia? 2. Apakah inflasi berpengaruh terhadap harga saham pada sektor properti di Bursa Efek Indonesia? 3. Apakah suku bunga berpengaruh terhadap harga saham pada sektor properti di Bursa Efek Indonesia? 4. Manakah diantara nilai tukar mata uang, inflasi, dan suku bunga yang memiliki pengaruh dominan terhadap harga saham pada sektor properti di Bursa Efek Indonesia? 1.3 Tujuan Penelitian Berdasarkan latar belakang dan rumusan masalah yang telah di uraikan diatas, maka tujuan penelitian ini adalah antara lain : 1. Untuk mengetahui pengaruh nilai tukar mata uang terhadap harga saham pada sektor properti di Bursa Efek Indonesia. 2. Untuk mengetahui pengaruh inflasi terhadap harga saham pada sektor properti di Bursa Efek Indonesia. 3. Untuk mengetahui pengaruh suku bunga terhadap harga saham pada sektor properti di Bursa Efek Indonesia.

9 4. Untuk mengetahui diantara variabel nilai rukar mata uang, inflasi, dan suku bunga yang memiliki pengaruh dominan terhadap harga saham pada sektor properti di Bursa Efek Indonesia. 1.4 Manfaat Penelitian Berdasarkan rumusan masalah dan tujuan penelitian yang telah di uraikan diatas, maka hasil penelitian diharapkan dapat memberi manfaat yang diperoleh. 1. Kontribusi Praktis a. Diharapkan hasil penelitian dapat memberi masukan kepada manajemen keuangan perusahaan properti Tbk dalam menetapkan langkah dalam mengatur nilai tukar mata uang, inflasi, dan suku bunga terhadap harga saham. b. Dapat memberikan informasi terhadap investor sebagai pertimbangan dalam melakukan investasi. 2. Kontribusi Teoritis Diharapkan dapat berguna dan menjadi sumbangan pada ilmu, terutama dalam bidang manajemen keuangan yang dapat digunakan sebagai referensi bagi peneliti berikutnya. 1.5 Ruang Lingkup Penelitian ini memiliki batasan-batasan terhadap penelitian yang akan diteliti, sebagai berikut ini: 1. Dalam penelitian ini, penulis akan membatasi masalah agar terhindar dari pembahasan yang terlalu luas dan tidak terarah. Oleh karena itu, penulis akan

10 membatasi obyek yang diteliti pada perusahaan yang bergerak di bidang propertidi Bursa Efek Indonesia pada tahun Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai tukar mata uang, inflasi, suku bunga dan harga saham.

11