SKRIPSI. Nama : Irma Amelisa NIM : Program Studi Manajemen FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2017

Transkripsi

1 PENGARUH PREDIKSI KEBANGKRUTAN MODEL ALTMAN, MODEL SPRINGATE DAN MODEL GROVER TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN SUB SEKTOR PERKEBUNAN DI BURSA EFEK INDONESIA (Periode ) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi Manajemen Universitas Mercu Buana Jakarta Nama : Irma Amelisa NIM : Program Studi Manajemen FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2017

2 i

3 ii

4 KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan rahmat dan karunia-nya kepada peneliti, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul Pengaruh Prediksi Kebangkrutan Model Altman, Model Springate dan Model Grover Terhadap Return Saham Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Di BEI Periode Skripsi ini merupakan syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. Penulis menyadari sebagai manusia biasa dalam melakukan penelitian ini tidak lepas dari kesalahan dan kekurangan akibat keterbatasan pengetahuan serta pengalaman. Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, bantuan dan dukungan dari berbagai pihak, khususnya Bpk. Dr. Noor Prio Sasongko, ME selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan saran, waktu, bimbingan, semangat, pengetahuan, dan nasehat-nasehat yang sangat bermanfaat yang telah diberikan kepada penulis. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ucapkan terima kasih pada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini teruma kepada : 1. Bapak Dr.Ir.Arissetyanto Nugroho, MM Selaku Rektor Universitas Mercu Buana 2. Bpk Dr. Harnovinsah, Ak., M.Si., CA, Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. 3. Bpk Dudi Permana, MM., Ph.D, Selaku Ketua Program Studi Manajemen S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. v

5 4. Bapak Dr. Noor Prio Sasongko, ME, selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah banyak meluangkan waktu, tenaga, perhatian, kesabaran dan pemikirannya untuk terus memberikan bimbingan dan pengarahan yang bermanfaat kepada saya dalam penyusunan skripsi ini. 5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat kepada saya semasa kuliah. 6. Kedua Orang tua tercinta Bpk. Sugiyana dan Ibu. Sulimah yang selalu memberikan semangat, doa, dan dukungan moral maupun materil yang tiada henti hentinya kepada saya serta memberi semangat dan inspirasi dalam menyelesaikan skripsi ini. 7. Kakakku Rahmat Ogi Saputra dan Adikku Muhammad Fakhri Akmal yang selalu memberikan dukungan doa dan semangat selama penulis menyelesaikan skripsi ini. 8. Teman teman satu jurusan Manajemen khususnya Manajemen Keuangan dan khususnya kepada sahabatku Saimah yang selalu memberikan masukan, dukungan, dan semangat selama proses penyelesaian skripsi ini. 9. Teman teman satu dosen pembimbing, Tia, Arin, Mia, Wella, Andri, Indri, Latif yang selalu berjuang bersama dari awal sampai akhir dan memberi semangat sampai selesainya skripsi ini. 10. Sahabat-sahabatku di D remps, Risma, Winda, Inge, Maya, Bella dan Zahra yang selalu memberi dukungan dan menemani selama penulis menyelesaikan skripsi ini. vi

6 11. Teman teman SMP dan SMA yang telah memberikan masukan serta semangat selama proses penulisan skripsi ini. 12. Pihak pihak lain yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu. Terima kasih atas segala dukungan, motivasi dan doanya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna dikarenakan terbatasnya pengalaman dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran, masukan dan kritik yang membangun dari berbagai pihak. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat menambahy pengetahuan khususnya bagi penulis dan umumnya bagi pembaca. Akhir kata dengan segala ketulusan dan kerendahan hati, penulis mohon maaf apabila ada kesalahan dan kelemahan dalam skripsi ini. Jakarta, 9 Maret 2017 Irma Amelisa vii

7 DAFTAR ISI SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI... i LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI... ii ABSTRACT... iii ABSTRAK... iv KATA PENGANTAR... v DAFTAR ISI... viii DAFTAR TABEL... xvi DAFTAR GAMBAR... xvii DAFTAR LAMPIRAN... xviii BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Penelitian... 1 B. Rumusan Masalah... 9 C. Tujuan dan Kontribusi Penelitian Tujuan Penelitian Kontribusi Penelitian BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS 11 A. Kajian Pustaka Definisi Manajemen Keuangan Tujuan Manajemen Keuangan Fungsi Manajemen Keuangan Analisis Laporan Keuangan a. Tujuan Laporan Keuangan viii

8 5. Rasio Keuangan a. Rasio Likuiditas b. Rasio Solvabilitas (Leverage Ratio) c. Rasio Aktivitas (Activity Ratio) d. Rasio Profitabilitas e. Rasio Pertumbuhan (Growth Ratio) Kebangkrutan Analisis Model Kebangkrutan Altman Analisis Model Kebangkrutan Springate Analisis Model Kebangkrutan Grover Saham a. Pengertian Saham b. Return Saham Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Pengaruh Prediksi Kebangkrutan Terhadap Return Saham B. Hipotesis C. Kerangka Pemikiran BAB III METODE PENELITIAN A. Waktu dan Tempat Penelitian Waktu Penelitian Tempat Penelitian Penelitian B. Desain Penelitian C. Definisi dan Operasionalisasi Variabel ix

9 1. Definisi Variabel Operasionalisasi Variabel dan Skala Pengukuran Variabel D. Populasi dan Sampel Penelitian Populasi Sampel E. Teknik Pengumpulan Data F. Metode Analisis Data Analisis Deskriptif Prediksi Model Kebangkrutan a. Analisis Kebangkrutan Model Altman b. Analisis Kebangkrutan Model Springate c. Analisis Kebangkrutan Model Grover Analisis Statistik Deskriptif Analisis Kelayakan Data a. Uji Stasioneritas Analisis Regresi Data Panel a. Model Common Effect b. Model Fixed Effect c. Model Random Effect Pemilihan Model a. Uji Chow b. Uji Hausman Pengujian Hipotesis a. Secara Parsial (Uji t) x

10 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian Gambaran Obyek Penelitian B. Statistik Deskriptif Analisis Deskriptif Prediksi Model Kebangkrutan a. Nilai Z-score Altman b. Nilai Z-score Springate c. Nilai Z-score Grover Analisis Statistik Deskriptif C. Analisis Kelayakan Data Uji Stationeritas a. Uji Stasioneritas Return Saham b. Uji Stasioneritas Z-score Altman c. Uji Stasioneritas Z-score Springate d. Uji Stasioneritas Z-score Grover D. Analisis Regresi Data Panel Model Common Effect Model Fixed Effect Model Random Effect E. Pemilihan Model Regresi Data Panel Uji Chow F. Analisis Model Regresi Data Panel G. Pengujian Hipotesis xi

11 1. Secara Parsial H. Pembahasan Pengaruh Prediksi Model Kebangkrutan Altman Terhadap Return Saham Pengaruh Prediksi Model Kebangkrutan Springate Terhadap Return Saham Pengaruh Prediksi Model Kebangkrutan Grover Terhadap Return Saham BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii

12 DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Return Saham Perusahaan Sub Sektor Perkebunan... 3 Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel Penelitian Tabel 3.2 Daftar Sampel Perusahaan Perkebunan Tabel 4.1 Prediksi Kebangkrutan Model Altman Tabel 4.2 Prediksi Kebangkrutan Model Springate Tabel 4.3 Prediksi Kebangkrutan Model Grover Tabel 4.4 Ringkasan Nilai Z-score Altman, Springate dan Grover Tabel 4.5 Hasil Analisis Deskriptif Tabel 4.6 Unit Root Test Return Saham Tabel 4.7 Unit Root Test Z-score Altman Tabel 4.8 Unit Root Test Z-score Springate Tabel 4.9 Unit Root Test Z-score Grover Tabel 4.10 Unit Root Test 1st. Difference Z-score Grover Tabel 4.11 Common Effect Tabel 4.12 Fixed Effect Tabel 4.13 Random Effect Tabel 4.14 Uji Chow Tabel 4.15 Hasil Pemilihan Model Common Effect Tabel 4.16 Hasil Uji t xiii

13 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Rerangka Pemikiran Penelitian xiv

14 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Data nilai score kebangkrutan model Altman,Springate dan Grover Lampiran 2 Hasil Prediksi model kebangkrutan Altman Lampiran 3 Hasil Prediksi model kebangkrutan Springate Lampiran 4 Hasil Prediksi model kebangkrutan Grover Lampiran 5 Ringkasan Nilai Z-score Altman, Springate dan Grover Lampiran 6 Hasil Analisis Deskriptif Lampiran 7 Hasil Uji Stasioneritas Return Saham Lampiran 8 Hasil Uji Stasioneritas Model Kebangkrutan Altman Lampiran 9 Hasil Uji Stasioneritas Model Kebangkrutan Springate Lampiran 10 Hasil Uji Stasioneritas Model Kebangkrutan Grover Lampiran 11 Hasil Uji Stasioneritas Model Kebangkrutan Grover (1st difference) Lampiran 12 Analisis Regresi Common Effect Lampiran 13 Analisis Regresi Fixed Effect Lampiran 14 Analisis Regresi Random Effect Lampiran 15 Uji Chow Lampiran 16 Hasil Pemilihan Model Common Effect Lampiran 17 Hasil Uji Statistika t xv

15 xvi