TESIS NURDINA NPM : Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Magister Sains Akuntansi. Oleh:

Transkripsi

1 PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL, EKONOMI MAKRO, DAN MODAL INTELEKTUAL TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TESIS Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Magister Sains Akuntansi Oleh: NURDINA NPM : PROGRAM PASCA SARJANA MAGISTER SAINS AKUNTANSI SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014

2 TESIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL, EKONOMI MAKRO, DAN MODAL INTELEKTUAL TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh: NURDINA Dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal13 Oktober 2014 Dr. Nur Fadjrih Asyik, SE., M.Si., Ak Ketua ~~r-:: dahw~, M.Si.. Ak D<S~ L Rlh~ an M.Si., Al< Angg,..--- ~ DrtL k 1\~i., Ak Anggota Tesis Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Magister Sains Akuntansi tanggal.... c<"'~ ~ ~~~. l~~ (,' ~...;---- _,~... 'tt(j' - 1'-' 0 rlr. Wahidahwati, SE., MS., A.k. Ketua Program Studi S2 Akuntansi

3 TESIS PENGARUH F AKTOR FUNDAMEI\'T AL, EKONOMl MAKRO, DAN MODAL INTELEKTUAL TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFT AR DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh: Nurdina KOMISl PEMBIMBING ~l~ Dr. Nur Fadjrih Asyik,SE.,M.Si..Ak. Pembimbing I Dra. Titiz Pembimbing II M.SL,Ak. Surabaya, 22 September 2014 Mengetahui, Ketua Program Studi S-2 AKUNT ~"' S I Sel-.olah Tmgg1 llrnu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surnbaya Dr. Wahidahwati,SE.,M.Si.,Ak. 11

4 PERNY AT AAN KEASLIAN TESIS Saya menyatakan dengan sebenamya bahwa tesis yang saya ajukan untuk diuji tanggal.... dengan judul: PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL, EKONOMI MAKRO, DAN MODAL INTELEKTUAL TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DJ BURSA E FEK INDONESIA Adalah hasil karya saya. Tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat, atau simbol yang menunjukkan gagasan, pendapat atau pemikiran dari penulis lain yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan atau tidak terdapat bagian atau keselumhan tulisan yang saya salin, tim atau saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya. Apabila saya melakukan hal tersebut di atas, baik sengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik tesis yang saya ajukan sebagai basil tulisan saya sendiri. Bila kcnmngkinan terbukti bal1wa saya ternyata mela.kukan tindakan menyalin atau menim tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ljazah yang tclah diberikan oleh Program Pascasm:,jana-Magister Sains Akuntansi Sekolah Tinggi llmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya batal saya terima. Strrabaya, 22 September 2014 Mahasiswa, N Program Studi Magister Sains Aktmtansi STIESIA Surabaya iii

5 KATAPENGANTAR Penulis panjr1tkan puji dan syukur kehadirat Allah SWT atas karunia dan rahmat yang telah dilimpahkan-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis yang berjudul Pengaruh Faktor Fundamental, Ekonomi Makro, Dan Modal Intelektual Terhadap Reaksi Pasar Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tesis ini disusun dalam rangka menyelesaikan studi Program Magister Sains Akuntansi (S-2) di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya (STIESIA). Penulis menyadari bahwa baik dalam pengungkapan, penyajian, dan pemilihan kata-kata maupun pembahasan materi tesis ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu dengan penuh kerendahan hati penulis mengharap saran, kritik, dan segala bentuk pengarahan dari semua pihak untuk perbaikan tesis ini. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih pada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan tesis ini, khususnya kepada: 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, SE., MSA., Ak selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. lbu Dr. Wahidahwati SE.,M.Si.,Ak selaku Ketua Program Studi S-2 Akuntansi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Ibu Dr.Nur Fadjrih Asyik, SE.,M.Si.,Ak., selaku dosen pembimbing satu yang ban yak memberikan saran dan petunjuk dalam penyusunan tesis ini. 4. lbu Dra. Titik Mildawati, M.Si.,Ak., selaku dosen pembimbing dua yang banyak memberikan saran dan petunjuk dalam penyusunan tesis ini. 5. Bapak Drs. Ikhsan Budi R, M.Si., Ak. yang banyak memberikan saran dan petunjuk dalam penyusunan tesis ini. 6. Bapak Pontjo Bambang M. lr. M.M. yang banyak memberikan saran dan petunjuk dalam penyusunan tesis ini. 7. Segenap Dosen Pengajar Program Pascasarjana Magister Sains Akuntansi, yang telah membimbing penulis selama menuntut ilmu di Program Magister Sains Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya (STIESIA). v

6 8. Seluruh karyawan Program Pascasrujana Magister Sains Akuntansi, yang telah banyak membantu penulis selama ini dalam proses perkuliahan serta penyusunan tesis ini. 9. Suamiku dan kedua buah hatiku yang saya cintai, ayah, dan saudara-saudaraku yang telah memberikan segala cinta dan perhatiannya yang begitu besar sehingga penulis merasa terdorong untuk menyelesaikan tesis dan memenuhi harapan keluarga. 1 O.Teman-teman kuliah, yang telah memberikan sebuah persahabatan dan kcijasama yang baik selama menjadi mahasiswa di Program Pascasarjana Magister Sains Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekpnomi Indonesia Surabaya (STIESIA). 11. Tak lupa terima kasih penulis ucapkan bagi semua pihak yang tidak dapat penulis ungkapkan satu per satu. Hanya doa yang dapat penulis panjatkan semoga Allah SWT berkenan membalas semua kebaikan Bapak, lbu, Saudara, dan Ternan-Ternan sekalian. Akhir kata, semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan. Surabaya, 22 September 2014 Nurdina Vl

7 DAFTARISI Halaman Judul... 1 Komisi Pembimbing... n Halaman Pemyataan Keaslian Tesis...iii Halaman Riwayat Hidup...iv Kata Pengantar... v Daftar lsi.... vii Daftar Tabel.... xi Daftar Gambar... xii Abstrak... xiii Abstract... xiv BABl PENDAHULUAN 1.1.Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Ruang Lingkup Penelitian DAB 2 TINJAUAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teori dan Pengembangan Hipotesis Signalling Theory Analisis Fundamental Return Saham Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap vii

8 Return Sahmn Pengaruh Price to Book Value (PBV) terhadap Return Sahrun Pengaruh Return on Assets (ROA) terhadap Return Sahmn Pengaruh Ukuran (Size) Perusahaan Terhadap Return Sahmn Pengaruh Inflasi terhadap Return Sahmn Pengaruh Suku Bunga terhadap Return Sahrun Pengaruh Value Added Intellectual Coefficient Terhadap Return Sahrun Kerangka Konseptual Penelitian BAB 3 METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian dan Grunbaran Populasi Penelitian Teknik Pengambilan Smnpel Teknik Pengurnpulan Data Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya Variabel Dependen Variabel Independen Debt to Equity Ratio (DER) Price to Book Value (PBV) Return on Assets (ROA) Ukuran (Size) Perusahaan Vlll

9 Inflasi Tingkat Suku Bunga Value Added Intellectual Coej}lcient Teknik Analisis Data Uji Nonnalitas ~ 5 ~ T T"' A., 1 J.. L UJl sumsikiast "k... q ' Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Heieroskedasiisitas Pengujian Hipotesis Uji Goodness OfFit ~ - - T '"" J.).J.L UJl-t ' Koefisien Detenninasi BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian Gambaran Umum Obyek Penelitian Deskriptif Statistik Uji Asumsiklasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Heteroskedastisitas Uji Goodness Of Fit IX

10 4.1.9 Koefisien Determinasi Persamaan Regresi Berganda Pengujian Signifikansi untuk Pengaruh(Uji t) Pembahasan Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham Pengaruh Price to Book Value (PBV) terhadap Return Saham Pengaruh Return on Assets (ROA) terhadap Return Saham Pengaruh (Size) Perusahaan Terhadap Return Saham Pengaruh Intlasi terhadap Return Saham Pengaruh Suku Bunga terhadap Return Saham BAB 5 PENUTUP Pengaruh Value Added Intellectual Coefficient Terhadap Return Saham~.. ~.,. ~, ~...,,,,,,, Simpulan Implikasi Hasil Penelitian lmplikasi Manajerial ImpiikasiTeoretis Keterbatasan Penelitian DAFTAR PUSTAKA X