:Anggun Kartika Wati Npm :

Transkripsi

1 PENGARUH FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL INTERNAL TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Kasus Pada Industri Rokok yang Go Public di BEI (Bursa Efek Indonesia) periode tahun Nama :Anggun Kartika Wati Npm : Jurusan : Manajemen

2 Latar Belakang Pasar modal memiliki peran penting dalam kegiatan ekonomi, terutama di negara yang menganut sistem ekonomi pasar. Pasar modal juga menjadi salah satu sumber kemajuan ekonomi karena dapat menjadi alternatif bagi perusahaan di samping bank. Perusahaan dapat dengan mudah untuk mendapatkan modal dengan biaya yang relatif murah dan juga sebagai tempat untuk investasi baik jangka pendek maupun jangka panjang. Investasi merupakan komitmen atas sejumlah dana atau sumber dana lainnya yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan dimasa yang akan datang.

3 Latar Belakang DER, EPS, PBV, NPM ROA, dan ROE HARGA SAHAM Debt to Equity Ratio (DER) adalah total hutang terhadap modal. Semakin tinggi rasio ini berarti semakin buruk kondisi solvency-nya. Solvency adalah membandingkan utang dengan equity, (Toto Prihadi, 2010). DER dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut: DER = Total Hutang Ekuitas pemegang saham

4 Latar Belakang Earnig Per Share atau pendapatan per lembar saham adalah bentuk pemberian keuntungan yang diberikan kepada para pemegang saham dari setiap lembar saham yang dimiliki. EPS dapat dirumuskan sebagai berikut: Earning after tax EPS = lembar saham yang beredar Net Profit Margin (NPM) merupakan salah satu rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengukur laba bersih dibandingkan dengan penjualan. Net Profit Margin (NPM) dapat dirumuskan sebagai berikut: Laba Bersih NPM = Penjualan

5 Latar Belakang Rasio harga saham terhadap nilai buku perusahaan atau price book value (PBV), menunjukkan tingkat kemampuan perusahaan menciptakan nilai relatif terhadap jumlah modal yang diinvestasikan. Rasio ini dihitung dengan formula sebagai berikut : Harga Pasar Saham PBV = Nilai Buku Per Lembar Saham Return on asset (ROA) yaitu mengukur tingkat laba terhadap asset yang digunakan dalam menghasilkan laba tersebut ROA dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut: Net Income ROA = Total Asset Return On Equity (ROE) adalah jumlah laba perusahaan jika dibandingkan dengan jumlah dana pemegang saham ROE dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut: Net Income ROE = Total Equty

6 Latar Belakang Berdasarkan uraian diatas, maka penulis melakukan penelitian apakah ada pengaruh faktor-faktor fundamental internal dari variabel DER, EPS, PBV, NPM, ROA, dan ROE terhadap harga saham. Oleh karena itu peneliti tertarik untuk mengambil judul PENGARUH FAKTOR FAKTOR FUNDAMENTAL INTERNAL TERHADAP HARGA SAHAM (Studi kasus pada Industri Rokok yang Go Public di BEI (Bursa Efek Indonesia) periode tahun ).

7 Rumusan Masalah Apakah DER (Debt to Equity Ratio) berpengaruh terhadap harga saham pada industri rokok yang go public di Bursa Efek Indonesia? Apakah EPS (Earning Per Share) berpengaruh terhadap harga saham pada industri rokok yang go public di Bursa Efek Indonesia? Apakah NPM (Net Profit Margin) berpengaruh terhadap harga saham pada industri rokok yang go public di Bursa Efek Indonesia? Apakah PBV (Price to Book Value) berpengaruh terhadap harga saham pada industri rokok yang go public di Bursa Efek Indonesia? Apakah ROA (Return On Assets) berpengaruh terhadap harga saham pada industri rokok yang go public di Bursa Efek Indonesia? Apakah ROE (Return On Equity) berpengaruh terhadap harga saham pada industri rokok yang go public di Bursa Efek Indonesia?

8 Batasan Masalah Penelitian ini berfokus pada pembahasan mengenai pengaruh DER (Debt to Equity Ratio), EPS (Earning Per Share), NPM (Net Profit Margin), PBV (Price to Book Value), ROA (Return On Asset), dan ROE (Return On Equity) terhadap harga saham pada industri rokok yang go public di Bursa Efek Indonesia periode Penelitian ini terbatas pada pengelolahan data-data tersebut berdasarkan landasan teori yang ada.

9 Tujuan 1. Untuk menganalisis secara parsial bagaimana pengaruh DER (Debt to Equity Ratio), EPS (Earning Per Share), PBV (Price to Book Value), NPM (Net Profit Margin), ROA (Return On Assets), dan ROE (Return On Equity) terhadap harga saham pada perusahaan rokok yang go public di Bursa Efek Indonesia. 2. Untuk menganalisis secara simultan bagaimana pengaruh DER (Debt to Equity Ratio), EPS (Earning Per Share), PBV (Price to Book Value), NPM (Net Profit Margin), ROA (Return On Assets), dan ROE (Return On Equity) terhadap harga saham pada perusahaan rokok yang go public di Bursa Efek Indonesia.

10 Alat Analisis Data Untuk menjawab masalah pokok apakah Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), Price to Book Value (PBV ), Net Profit Margin (NPM), Return on Asset (ROA), dan Return on Equity (ROE) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham secara parsial dan simultan, maka analisis berganda dengan menggunakan program statistic product and service solution (SPSS) for windows versi 20.

11 Model Berdasarkan berikut: PEMBAHASAN Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) LN_DER LN_EPS LN_PBV LN_NPM LN_ROA LN_ROE table regresi linear berganda, diperoleh persamaan regresi sebagai Harga Saham = , ,04DER ,25EPS ,19PBV ,74NPM ,53ROA ,04ROE Hasil persamaan regresi linear tersebut dapat diimplementasikan sebagai berikut : Nilai konstanta (a) sebesar ,99; artinya jika DER (x 1 ), EPS (x 2 ), PBV (x 3 ), NPM (x 4 ), ROA (x 5 ), dan ROE (x 6 ) nilainya adalah nol, maka harga saham (Y ) nilainya adalah sebesar Rp ,99.

12 PEMBAHASAN Nilai koefisien regresi DER (x 1 ) sebesar 4.139,04 ; artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan DER mengalami kenaikan 1 kali, maka harga saham (Y ) akan mengalami penurunan sebesar Rp 4.139,04. Koefisien bernilai negatif artinya terjadi hubungan negatif antara DER dengan harga saham, semakin naik DER maka semakin turun harga saham. Nilai koefisien regresi variabel EPS (x 2 ) sebesar 9.897,25; artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan EPS mengalami kenaikan Rp 1,-. Maka harga saham (Y ) akan mengalami peningkatan sebesar Rp 9.897,25. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara EPS dengan harga saham, semakin naik EPS maka semakin meningkat harga saham. Nilai koefisien regresi variabel PBV (x 3 ) sebesar ; artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan PBV mengalami kenaikan 1 kali, maka harga saham (Y ) akan mengalami peningkatan sebesar Rp Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara PBV dengan harga saham, semakin naik PBV maka semakin meningkat harga saham.

13 PEMBAHASAN Nilai koefisien regresi variabel NPM (x 4 ) sebesar ,74; artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan NPM mengalami kenaikan 1%, maka harga saham (Y ) akan mengalami peningkatan sebesar Rp ,74. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara NPM dengan harga saham, semakin naik NPM maka semakin meningkat harga saham. Nilai koefisien regresi variabel ROA (x 5 ) sebesar 4.779,53; artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan ROA mengalami kenaikan 1%, maka harga saham (Y ) akan mengalami peningkatan sebesar Rp ,53. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara ROA dengan harga saham, semakin naik ROA maka semakin meningkat harga saham. Nilai koefisien regresi variabel ROE (x 6 ) sebesar ,04; artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan ROE mengalami kenaikan 1%, maka harga saham (Y ) akan mengalami penurunan sebesar Rp ,04. Koefisien bernilai negatif artinya terjadi hubungan negatif antara ROE dengan harga saham, semakin naik ROE makan semakin menurun harga saham.

14 Uji t (Parsial) Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized T Sig. Collinearity Statistics Coefficients B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) LN_DER LN_EPS LN_PBV LN_NPM LN_ROA LN_ROE Sumber : Hasil olah SPSS Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari nilai t hitung sebesar -0,525 > dari nilai t tabel sebesar -2,306 maka H o diterima, artinya artinya secara parsial tidak ada pengaruh signifikan antara DER dengan harga saham. Berarti kesimpulan pada sampel tidak berlaku pada populasi.

15 Uji t (Parsial) 2. Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari nilai t hitung sebesar 2,741 > dari nilai t tabel sebesar 2,306 maka H o ditolak, artinya secara parsial ada pengaruh signifikan antara EPS dengan harga saham. 3. Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari nilai t hitung sebesar 6,970 > dari nilai t tabel sebesar 2,306 maka H o ditolak, artinya secara parsial ada pengaruh signifikan antara PBV dengan harga saham. 4. Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari nilai t hitung sebesar 5,057 > dari nilai t tabel sebesar 2, 306 maka H o ditolak, artinya secara parsial ada pengaruh signifikan antara NPM dengan harga saham. 5. Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari t hitung sebesar 0,229 dari nilai t tabel sebesar 2,306 maka H o diterima, artinya secara parsial tidak ada pengaruh signifikan antara ROA dengan harga saham. Berarti kesimpulan pada sampel tidal berlaku pada populasi. 6. Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari t hitung sebesar -2,587 < dari nilai t tabel sebesar -2,306 maka H o ditolak, artinya secara parsial ada pengaruh signifikan antara ROE dengan harga saham.

16 Uji F (Simultan) Model 1 ANOVA a Sum of Df Mean F Sig. Squares Square Regression b Residual Total a. Dependent Variable: HargaSaham b. Predictors: (Constant), LN_ROE, LN_DER, LN_EPS, LN_PBV, LN_NPM, LN_ROA Sumber : Hasil olah SPSS 20.0

17 Uji F (Simultan) Berdasarkan tabel di atas dapat diketahui : Nilai F hitung > F tabel (26,582 > 2,790), maka H o ditolak, artinya ada pengaruh secara signifikan antara Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Price to Book Value, Net Profit Margin, Return on Assets, dan Return on Equity secara bersama sama terhadap harga saham.

18 Kesimpulan Uji Parsial (Uji t) Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari nilai t hitung sebesar -0,525 > dari nilai t tabel sebesar -2,306 maka H o diterima, artinya artinya secara parsial tidak ada pengaruh signifikan antara DER dengan harga saham. Berarti kesimpulan pada sampel tidak berlaku pada populasi. Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari nilai t hitung sebesar 2,741 > dari nilai t tabel sebesar 2,306 maka H o ditolak, artinya secara parsial ada pengaruh signifikan antara EPS dengan harga saham. Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari nilai t hitung sebesar 6,970 > dari nilai t tabel sebesar 2,306 maka H o ditolak, artinya secara parsial ada pengaruh signifikan antara PBV dengan harga saham.

19 Kesimpulan Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari nilai t hitung sebesar 5,057 > dari nilai t tabel sebesar 2, 306 maka H o ditolak, artinya secara parsial ada pengaruh signifikan antara NPM dengan harga saham. Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari t hitung sebesar 0,229 dari nilai t tabel sebesar 2,306 maka H o diterima, artinya secara parsial tidak ada pengaruh signifikan antara ROA dengan harga saham. Berarti kesimpulan pada sampel tidal berlaku pada populasi. Berdasarkan pengujian secara parsial dengan menggunakan uji t, hal ini dapat dilihat dari t hitung sebesar -2,587 < dari nilai t tabel sebesar -2,306 maka H o ditolak, artinya secara parsial ada pengaruh signifikan antara ROE dengan harga saham.

20 Kesimpulan Uji Simultan (Uji f) Secara simultan terhadap pengaruh positif, hal ini dapat dilihat dari f hitung > f tabel (26,582 > 2,790), maka H o ditolak, artinya ada pengaruh secara signifikan antara Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Price to Book Value, Net Profit Margin, Return on Assets, dan Return on Equity secara bersama sama terhadap harga saham.

21 Saran 1. Selain DER (Debt to Equity Ratio), EPS (Earning Per Share), NPM (Net Profit Margin), PBV (Price to Book Value), ROA (Return On Assets), dan ROE (Return On Equity) diharapkan investor juga dapat memperhatikan faktor faktor lain sebagai pertimbangan dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi. Selain kinerja keuangan para investor juga memerhatikan faktor faktor lain yang mempengaruhi harga saham, seperti tingkat suku bunga, kebijakan moneter dan fiscal, situasi perekonomian, keadaan politik nasional, dan situasi bisnis internasiaonal, faktor teknis, sosial, ekonomi, politik, perkembangan kurs dan lain lain. 2. Industri rokok merupakan industri yang berkembang dengan baik, kemampuan dalam menghasilkan laba sangat mempengaruhi terhadapat peningkatan harga sahamnya, dengan demikian laba sangat penting diperhatikan oleh para investor dalam mempertimbangkan pengambilan keputusan membeli saham di industri rokok.

22 Saran 2. Bagi para konsumen rokok, selain merokok dapat mempengaruhi kesehatan, peningkatan konsumsi rokok juga dapat meningkatkan penjualan para industri rokok yang akhirnya meningkatkan laba perusahaan dan pengaruh terhadap kenaikan harga saham. 3. Bagi para penelitian yang akan melakukan penelitian sejenis, disarankan sebaiknya menambahkan faktor lain dan menambahkan penggunaan periode laporan keuangan sehingga hasil yang didapat akan lebih akurat.

23 TERIMA KASIH