PERBEDAAN LIKUIDITAS SAHAM DAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN SKRIPSI

Transkripsi

1 PERBEDAAN LIKUIDITAS SAHAM DAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Jurusan Akuntansi OLEH : FATMA FAUZIAH SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2017

2 PERBEDAAN LIKUIDITAS SAHAM DAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Jurusan Akuntansi OLEH : FATMA FAUZIAH SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2017 i

3 PERBEDAAN LIKUIDITAS SAHAM DAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN Diajukan oleh: FATMA FAUZIAH NIM : Skripsi ini telah dibimbing Dan dinyatakan siap diujikan Dosen Pembimbing, CO. Dosen Pembimbing, Tanggal :... Tanggal :... (Dr. Nurmala Ahmar, S.E., M.Si., Ak., CA) (Muhammad Bisyri Effendi, S.Si., MSi) ii

4 SKRIPSI PERBEDAAN LIKUIDITAS SAHAM DAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN Disusun oleh : FATMA FAUZIAH NIM : Dipertahankan di depan Tim Penguji dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi pada tanggal 8 Februari 2017 Tim Penguji Ketua : Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA... Sekretaris : Dr. Nurmala Ahmar, S.E., M.Si., Ak., CA... Anggota : Nurul Hasanah Uswati Dewi, S.E., M.Si., CTA... iii

5 PENGESAHAN SKRIPSI Nama : Fatma Fauziah Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 14 Desember 1994 N.I.M : Program Studi : Akuntansi Program pendidikan : Sarjana Konsentrasi : Akuntansi Keuangan Judul : Perbedaan Likuiditas Saham Dan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Stock Split Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Pada Tahun Disetujui dan diterima baik oleh : Dosen Pembimbing, CO. Dosen Pembimbing, Tanggal :... Tanggal :... (Dr. Nurmala Ahmar, S.E., M.Si., Ak., CA) (Muhammad Bisyri Effendi, S.Si., M.Si) Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi, Tanggal :... (Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK) iv

6 Motto Hard work never betrays. Don't be selfish and work hard. You can achieve anything Persembahan: ALLAH SWT Allhamdulillah terima kasih ALLAH SWT yang telah memberikan kesehatan, kecerdasan, dan rezeki sehingga dapat menyelesaikan kuliah dan skripsi dengan baik. KEDUA ORANG TUA SERTA KELUARGA Terima kasih untuk kedua orang tuaku dan mas tersayang yang telah mensupport dan mendoakanku selama ini. Akhirnya saya dapat lulus 3,5 tahun dengan hasil yang memuaskan. Terimakasih juga untuk semua keluarga besar yang selalu mendokan dan memberikan dukungan sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi dengan baik. BU NURMALA & PAK BISYRI Terima Kasih BU MALA dan PAK BISYRI atas bimbingannya, sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan bisa lulus dengan hasil yang memuaskan. Maafkan kami yang telah merepotkan bu mala yang harus bolak-balik JKT-SBY hanya untuk membimbing kami, dan merepotkan pak bisyri karena kami suka ingkar janjian untuk bimbingan. TONG EDUN Aulida, Fira, Anita, Riza, Fifi, Fita, Lia terimakasih sudah mau menjadi sahabat dari maba sampai lulus bareng semua dan semoga persahabatan ini sampai terus-terus ya rek. Terima kasih juga sidang sudah di tungguin sampai sore. Love you so much TEMAN SEPERBIMBINGAN Thankyou Dega, lina teman seperbimbingan yang telah menjadi partner buat kejar-kejar dosen untuk revisi dan cari tanda tangan wkwk. Dan tempat keluh kesah skripsi yang tak pasti. Akhirnya kita lulus bareng wkwk BUAT SEMUA YANG SUDAH MENDOAKAN DAN MENDUKUNG Terima Kasih buat semua orang yang sudah mendoakan dan mendukung selama ini. Yovi, Eliza terimakasih sudah datang waktu sidang. Ninis terimakasih sudah membantu membuat abstrak skripsiku wkwk. Dan sahabat-sahabatku SMA (Ririn, Dista, Ica, Selma, Tita) Alin sahabat dari SMP terimakasih yang sudah mensupprort dan mendoakanku. v

7 KATA PENGANTAR Puji dan syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas limpahan rahmat, hidayah, serta pertolongan-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Perbedaan Likuiditas Saham dan Return Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split Perusahaan yang Terdaftar Di BEI Pada Tahun untuk memenuhi syarat penyelesaian program pendidikan strata satu jurusan akuntansi. Selain itu penulis berharap agar penelitian ini dapat bermanfaat bagi penulis dalam pengembangan ilmu pengetahuan serta pihak pihak yang berkepentingan. Skripsi ini terwujud tidak hanya karena kemampuan yang penulis miliki, namun juga didapat karena saran, dukungan, serta bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada: 1. Bapak Lutfi, SE., M.Fin selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya; 2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, SE,. M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua Jurusan S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya; 3. Ibu Dr. Nurmala Ahmar, S.E, M.Si., Ak., CA selaku dosen pembimbing, dan Bapak Muhammad Bisyri Effendi, S.Si., M.Si selaku Co dosen pembimbing; 4. Bapak Dr. Drs. Agus Samekto Ak., M.Si selaku dosen wali. 5. Bapak dan Ibu dosen, staff perpustakaan dan seluruh civitas akademika Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini memiliki banyak kekurangan. Oleh karena itu, saran dan kritik yang sifatnya membangun sangat penulis harapkan. Surabaya, Maret 2017 Penulis vi

8 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI... ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI... iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI... iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... v KATA PENGANTAR... vi DAFTAR ISI... vii DAFTAR TABEL... ix DAFTAR GAMBAR... x DAFTAR LAMPIRAN... xi ABSTRACT... xii ABSTRAK... xiii BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Sistematika Penulisan... 9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA Penelitian Terdahulu Landasan Teori Pasar Modal Corporate Action Stock Split (Share Split) Signalling Theory Trading Range Theory Likuiditas saham Return Saham Hubungan antar variabel Kerangka Pemikiran Hipotesis Penelitian BAB III METODE PENELITIAN Rancangan Penelitian Batasan Penelitian Indentifikasi Variabel Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel Data dan Metode Pengumpulan Data Teknik Analisis Data vii

9 BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA Gambaran Subyek Penelitian Analisis Data Analisis Deskriptif Pengujian Hipotesis Pembahasan Perbedaan Bid-ask Spread Sebelum dan Sesudah Stock Split Perbedaan Trading Volume Activity Sebelum dan Sesudah Stock Split Perbedaan Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Stock Split 75 BAB V PENUTUP Kesimpulan Keterbatasan Penelitian Saran DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN viii

10 DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1.1 : Jumlah Perusahaan yang Melakukan Stock Split pada 4 Tahun Tabel 2.1 : Ringkasan Hasil Penelitian Terdahulu 23 Tabel 4.1 : Seleksi Sampel 49 Tabel 4.2 : Kelompok Perusahaan yang Melakukan Stock Split 51 Periode Tabel 4.3 : Rasio Stock Split 52 Tabel 4.4 : Rata-Rata Bid-Ask Spread 54 Tabel 4.5 : Hasil Uji Deskriptif Statistik Bid-Ask Spread 55 Tabel 4.6 : Rata-Rata Trading Volume Activity 57 Tabel 4.7 : Hasil Uji Deskriptif Statistik Trading Volume Activity 62 Tabel 4.8 : Rata-Rata Abnormal Return 61 Tabel 4.9 : Hasil Uji Deskriptif Statistik Abnormal Return 62 Tabel 4.10 : Hasil Uji Normalitas Bid-Ask Spread 65 Tabel 4.11 : Hasil Uji Wilcoxon Signed Ranks Test Bid-Ask Spread 65 Tabel 4.12 : Hasil Uji Normalitas Trading Volume Activity 67 Tabel 4.13 : Hasil Uji Wilcoxon Signed Ranks Test Trading Volume Activity 68 Tabel 4.14 : Hasil Uji Normalitas Abnormal Return 69 Tabel 4.15 : Hasil Uji Paired Sample T-Test Abnormal Return 70 ix

11 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 1.1 : Grafik Volume Perdagangan Saham Perusahaan yang 2 Melakukan Stock Split Tahun Gambar 1.2 : Grafik Volume Perdagangan Saham Perusahaan yang 3 Melakukan Stock Split Gambar 1.3 : Grafik Tingkat Inflasi Tahun Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 34 Gambar 4.1 : Grafik Pergerakan Rata-Rata Bid-Ask Spread 55 Gambar 4.2 : Grafik Pergerakan Rata-Rata Trading Volume Activity 57 Gambar 4.3 : Grafik Pergerakan Rata-Rata Abnormal Return 62 x

12 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Daftar Perusahaan yang melakukan stock split pada tahun Lampiran 2 : Nilai Bid-Ask Spread Perusahaan Yang Melakukan Stock Split Pada Tahun Lampiran 3 : Nilai Trading Volume Activity Perusahaan Yang Melakukan Stock Split Pada Tahun Lampiran 4 : Close Price Perusahaan Yang Melakukan Stock Split Pada Tahun Lampiran 5 : IHSG Perusahaan Yang Melakukan Stock Split Pada Tahun Lampiran 6 : Nilai Abnormal Return Perusahaan Yang Melakukan Stock Split Pada Tahun Lampiran 7 : Rata-Rata Variabel Sebelum dan Sesudah Stock Split Lampiran 8 : Output SPSS Uji Deskriptif Lampiran 9 : Output SPSS Uji Normalitas Lampiran 10 : Output SPSS Uji Wilcoxon Signed Ranks Test Lampiran 11 : Output SPSS Uji Paired Sample T-Test xi

13 THE DIFFERENCE OF STOCK LIQUIDITY AND STOCK RETURN BEFORE AND AFTER STOCK SPLIT IN COMPANIES LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE IN THE PERIOD OF Fatma Fauziah STIE Perbanas Surabaya ABSTRACT The purpose of the research is to examine the difference of the stock liquidity and the stock return before and after the stock split. The variables used to measure the stock liquidity are Bid-Ask Spread and Trading Volume Activity. The variable used to measure the stock return is Abnormal Return. The sample used in this research is the companies listed on Indonesia Stock Exchange that do the stock split in the period of with the observation period of five days before the stock split and five days after the stock split. The analysis of the data used in this research is Wilcoxon Sign Rank Test and Paired Sample t-test. The result showed that there is no the difference bid-ask spread before and after the stock split while trading volume activity and abnormal return showed that there are the differences before and after the stock split. This result is compatible with Signaling Theory and Trading Range Theory, which states that the stock split is responded positively by investors and the price is lowered to a specific range which will increase the stock trading. Key Words: Stock Split, Bid-Ask Spread, Trading Volume Activity, Abnormal Return xii

14 PERBEDAAN LIKUIDITAS SAHAM DAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN Fatma Fauziah STIE Perbanas Surabaya ABSTRAK Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji adanya perbedaan likuiditas saham dan return saham sebelum dan sesudah stock split. variabel yang digunakan untuk mengukur likuiditas saham yaitu bid-ask spread dan trading volume activity. Variabel yang digunakan untuk mengukur return saham yaitu abnormal return. Sampel penelitian yang digunakan yaitu perusahaan yang terdaftar di BEI yang melakukan stock split pada tahun dengan periode pengamatan lima hari sebelum dan lima hari sesudah stock split. Uji statistik yang digunakan yaitu uji beda dua rata-rata. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan bid-ask spread sebelum dan sesudah stock split. Sedangkan pengujian terhadap trading volume activity dan abnormal return menunjukkan bahwa terdapat perbedaan sebelum dan sesudah stock split. hal ini sesuai dengan signalling theory dan trading range theory yang menyatakan bahwa stock split di respon positif oleh investor dan menurunkan harga ke rentang tertentu akan meningkatkan perdagangan saham. Key Words: Stock Split, Bid-Ask Spread, Trading Volume Activity, Abnormal Return xiii