DIVIDEND ANNOUNCEMENT EFFECT ON CORPORATE FINANCIAL SECTOR SHARE PRICE WHEN EX-DIVIDEND RATE IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) IN 2008
|
|
- Liana Cahyadi
- 7 tahun lalu
- Tontonan:
Transkripsi
1 DIVIDEND ANNOUNCEMENT EFFECT ON CORPORATE FINANCIAL SECTOR SHARE PRICE WHEN EX-DIVIDEND RATE IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) IN 2008 Mohamad Reza Pahlevi, Dr. Bagus Nurcahyo, SE., MM Keywords : ex-dividend rate, CAPM, stock return. Undergraduate Program, Faculty of Economy, 2009 Gunadarma University ABSTRACT: This undergraduate thesis aims to determine whether there is any effect of dividend announcements on stock prices of financial sector companies at the ex-dividend date on the Indonesian Stock Exchange in The author divides the sample into two groups: group dividend increase and dividend decrease. The group consisted of increasing dividend of 11 issuers of financial sector and the dividend decrease group consisting of 3 emitter financial sectors. While the study period of 21 days consisting of 10 days before the event date, a day when the event date and 10 days after the event date. The method used in this study is event study by observing the movement of shares in the capital market. Then to test whether there is any price reaction is carried out tests of abnormal return during the event period with the Capital Asset Pricing Model (CAPM) and by testing the abnormal return to dividend increase and dividend decrease at the ex-dividend date. Based on the results, it is known that in groups of increasing dividend or dividends down the group, changes in stock prices of financial sector companies in 2008 related to the posting of dividends, except dividends at t 3 groups decreased. On the results of statistical tests, the whole group dividend stock price may be affected by the dividend announcement. This suggests that investors not only pay attention to things that are quantitative or numeric but also notice things that are qualitative, such as dividend announcements.
2 NPM : Nama : Mohamad Reza Pahlevi Pembimbing : Dr. Bagus Nurcahyo, SE., MM Tahun Sidang : 2009 Subjek : Harga saham, Judul PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN PADA SAAT EX-DIVIDEND DATE DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PADA TAHUN 2008 Abstraksi Skripsi ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh dari pengumuman dividen terhadap harga saham perusahaan sektor keuangan pada saat ex-dividend date di Bursa Efek Indonesia pada tahun Penulis membagi sampel menjadi dua kelompok yaitu kelompok dividen naik dan kelompok dividen turun. Kelompok dividen naik terdiri dari 11 emiten sektor keuangan dan pada kelompok dividen turun terdiri dari 3 emitern sektor keuangan. Sedangkan periode penelitian terdiri dari 21 hari yang terdiri dari 10 hari sebelum event date, 1 hari ketika event date dan 10 hari setelah event date. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah event study dengan mengamati pergerakan saham di pasar modal. Kemudian untuk menguji apakah terdapat reaksi harga maka dilakukan tes abnormal return selama periode peristiwa dengan Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan dengan melakukan pengujian abnormal return terhadap dividen naik dan dividen turun pada saat exdividend date. Berdasarkan hasil yang diperoleh dapat diketahui bahwa pada kelompok dividen naik ataupun kelompok dividen turun, perubahan harga saham perusahaan sektor keuangan pada tahun 2008 berhubungan dengan adanya pengumuman dividen, kecuali pada t+3 kelompok dividen turun. Pada hasil uji statistik, keseluruhan kelompok dividen harga sahamnya dapat dipengaruhi oleh adanya pengumuman deviden. Hal ini menunjukkan bahwa investor ternyata tidak hanya memperhatikan hal-hal yang bersifat kuantitatif atau berupa angka namun juga memperhatikan hal-hal yang bersifat kualitatif seperti pengumuman dividen.
3 PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN PADA SAAT EX- DIVIDEND DATE DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PADA TAHUN 2008 Mohamad Reza Pahlevi Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi - Universitas Gunadarma ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh dari pengumuman dividen terhadap harga saham perusahaan sektor keuangan pada saat ex-dividend date di Bursa Efek Indonesia pada tahun Penulis membagi sampel menjadi dua kelompok yaitu kelompok dividen naik dan kelompok dividen turun. Kelompok dividen naik terdiri dari 11 emiten sektor keuangan dan pada kelompok dividen turun terdiri dari 3 emitern sektor keuangan. Sedangkan periode penelitian terdiri dari 21 hari yang terdiri dari 10 hari sebelum event date, 1 hari ketika event date dan 10 hari setelah event date. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah event study dengan mengamati pergerakan saham di pasar modal. Kemudian untuk menguji apakah terdapat reaksi harga maka dilakukan tes abnormal return selama periode peristiwa dengan Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan dengan melakukan pengujian abnormal return terhadap dividen naik dan dividen turun pada saat ex-dividend date. Berdasarkan hasil yang diperoleh dapat diketahui bahwa pada kelompok dividen naik ataupun kelompok dividen turun, perubahan harga saham perusahaan sektor keuangan pada tahun 2008 berhubungan dengan adanya pengumuman dividen, kecuali pada t+3 kelompok dividen turun. Pada hasil uji statistik, keseluruhan kelompok dividen harga sahamnya dapat dipengaruhi oleh adanya pengumuman deviden. Hal ini menunjukkan bahwa investor ternyata tidak hanya memperhatikan hal-hal yang bersifat kuantitatif atau berupa angka namun juga memperhatikan hal-hal yang bersifat kualitatif seperti pengumuman dividen. Kata Kunci : Ex-dividend date, return saham, CAPM ABSTRACT This study aims to determine whether there is an announcement effect of dividends on stock prices of financial sector companies at the ex-dividend date in Indonesia Stock Exchange in The author divides the sample into two groups namely the dividend up and down the dividend. The group consisting of dividends rose 11 issuers of the financial sector and the group consisting of dividends down 3 emitern financial sector. While the study period of 21 days consisting of 10 days before the event date, 1 day when the event date and 10 days after the event date. The method used in this study is the event study by observing the movement
4 of shares in the capital market. Then, to test whether there is a price reaction to the return of abnormal tests conducted during the period of the event with Capital Asset Pricing Model (CAPM) and the abnormal return test of dividend rise and fall as dividendex-dividenddate. Based on the results obtained can be seen that the dividend increase group or groups of dividends falls, changes in stock prices of financial sector companies in 2008 related to the posting of dividends, except at t +3 dividends down the group. In the statistical test results, the entire group of stock dividends may be affected by the dividend announcement. This shows that investors were not only concerned with quantitative or a number but also consider things that are qualitative asdividendannouncements. Keywords: Ex-dividend date, the stock return, CAPM 1. PENDAHULUAN Investor adalah salah satu hal yang terpenting untuk suatu perusahaan yang telah go public. Hal ini disebabkan karena para investor adalah sumber dari modal perusahaan atas saham-saham yang dimiliki oleh investor tersebut. Para investor biasanya mencari informasi suatu perusahaan terlebih dahulu sebelum mereka memutuskan untuk menginvestasikan modalnya di dalam perusahaan tersebut atau tidak, baik dalam bentuk kepemilikan saham maupun dalam bentuk investasi lainnya. Salah satu informasi yang mencerminkan kondisi internal sebuah perusahaan adalah pergerakan harga saham di bursa efek. Sedangkan pergerakan harga saham dipengaruhi oleh informasi-informasi yang mempengaruhi persepsi para investor. Hal inilah yang menjadi salah satu pusat perhatian para investor sebelum mengambil keputusan. Maka wajar jika setiap perusahaan berusaha menciptakan reputasi baik di mata investor dengan harapan agar investor ingin menginvestasikan dananya pada perusahaan melalui pembelian saham yang dicatatkan di bursa efek. Kebijakan dividen suatu perusahaan dapat mempengaruhi harga saham masih merupakan suatu perdebatan bagi para ahli keuangan. Teori-teori Elton E.J dkk (1980), Eades K.M dkk (1984), R. Michaely (1986), Jagannathan dan Frank (1997), 3 Sularso (2003), Suharli (2005) dll dikemukakan berdasarkan pada alasan-alasan tertentu. Ada yang berpendapat bahwa kebijakan dividen suatu perusahaan tidak berpengaruh pada harga saham (nilai perusahaan) namun ada juga yang berpendapat sebaliknya, yaitu kebijakan dividen berhubungan erat dengan harga saham perusahaan. Berdasarkan uraian tersebut di atas, penulis memandang bahwa masih diperlukan adanya dukungan teori atas fenomena ex-dividend date ini. Selain itu, penelitian ini juga ingin melihat bagaimana fenomena ex-dividend date pada kondisi pasar modal Indonesia. Oleh karena itu, fokus penelitian ini adalah menguji pengaruh dari adanya peristiwa pengumuman dividen terhadap pergerakan harga saham terutama di sekitar tanggal ex-dividend date Perumusan dan Batasan Penelitian Dari penjelasan sebelummnya, dikatakan bahwa adanya kemungkinan perubahan harga saham perusahaan sebagai akibat adanya informasi pembagian dividen. Dengan
5 demikian, perumusan masalah dalam penelitian ini adalah: Harga saham perusahaan sektor keuangan dipengaruhi oleh pengumuman dividen naik atau dividen turun disekitar ex-dividend date di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun Penelitian ini hanya dibatasi pada perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode Januari 2007 hingga Desember 2008 dan pada dua tahun tersebut perusahaan membayarkan dividen (cash dividend) kepada para pemegang sahamnya Tujuan Penelitian Bertitik tolak dari permasalahan yang telah dijelaskan di atas, maka tujuan dari penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Menguji pengaruh pengumuman dividen naik terhadap perubahan harga saham perusahaan sektor keuangan disekitar ex-dividend date di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun Menguji pengaruh pengumuman dividen turun terhadap perubahan harga saham perusahaan sektor keuangan disekitar ex-dividend date di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun Kajian Teoritis Prosedur Pembagian Dividen Pembagian dividen merupakan satu hal yang dinantikan oleh para pemegang saham. Keputusan pembayaran dividen berada di tangan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). Pembagian dividen dapat dilakukan secara kuartalan ataupun 4 tahunan, tergantung kebijaksanaan yang ditetapkan oleh masing-masing perusahaan. Dividen dibagikan kepada para pemegang saham yang terdaftar pada waktu yang telah ditentukan. Menurut Weston dan Brigham (1998), mekanisme pembagian dividen yang aktual adalah sebagai berikut: 1. Announce Date (tanggal pengumuman), adalah pada saat direksi perusahaan mengumumkan rencana pembagian dividen sesuai dengan hasil RUPS. 2. Holder of Record Date (tanggal pencatatan pemegang saham), adalah hari terakhir untuk mendaftarkan diri sebagai pemegang saham agar berhak menerima dividen yang akan dibagikan perusahaan. Investor yang membeli saham setelah tanggal tersebut tidak berhak menerima dividen yang akan dibagikan. 3. Ex- Dividend Date (tanggal ex-dividend), adalah tanggal pada saat hak atas dividen periode berjalan dilepaskan dari sahamnya, biasanya dengan jangka waktu empat hari kerja sebelum tanggal pencatatan saham. Perdagangan saham sebelum tanggal ex-dividend disebut cum dividend. 4. Dividend Payment (tanggal pembayaran), adalah tanggal pada saat dividen benarbenar dibayarkan oleh perusahaan Pengaruh Ex-Dividend Date Elton, E.J dkk (1980), memberikan penjelasan bahwa fenomena ex-dividend
6 date lebih disebabkan pada perbedaan tarif pajak terhadap dividend dan capital gain income untuk marginal long-term investor. Namun, Eades dkk. (1994), menyatakan bahwa hasil awal studinya tidak secara jelas dapat diinterprestasikan sebagai dukungan terhadap pengenaan pajak sebagai suatu variabel penjelas dalam mengobservasi fenomena ex-dividend date. Sedangkan Jagannathan dan Frank (1997) secara rinci menjelaskan bahwa suatu efek dari kekuatan ex-dividend date di Hongkong tidak disebabkan oleh pembebanan pajak yang berbeda pada dividen dan capital gains. Simultinitas kebijakan dividen dan struktur modal dapat dicermati dari karakteristik perusahaan. Karakteristik perusahaan berpengaruh terhadap simultinitas kebijakan dividen dan struktur modal yang berbeda pula. Hasil penelitian yang mendukung simultinitas kebijakan dividen dan struktur modal. Penjelasan lain didasarkan pada pedagang-pedagang jangka pendek yang mencoba mengambil keuntungan atas perbedaan perlakuan dividen dan capital losses atau penggunaan dividend capture strategy sebagaimana dilakukan oleh Michaely (1991). Hasil penelitian tersebut memberikan petunjuk eksplisit bahwa pembagian dividen akan berdampak terhadap pendanaan perusahaan, karena perusahaan mengeluarkan dana kas besar untuk pemegang saham. Apabila pembayaran dividen semakin besar,secara keseluruhan posisi modal akan menurun. Hal ini terlihat dari munculnya hubungan yang berbanding terbalik antara dividen dengan modal sendiri. Semakin besar dividen yang dibayar akan mengurangi besarnya laba ditahan, sehingga posisi modal perusahaan akan turun. Hal ini membuat investor berpikiran negatif sehingga harga saham perusahaan tersebut 5 pada saat ex-dividend date mengalami penurunan, sehingga terjadi abnormal return yang negatif. Berdasarkan temuan-temuan dari penelitian di atas, penulis memandang bahwa masih diperlukan adanya dukungan teori atas fenomena ex-dividend date ini. Selain itu penelitian ini juga ingin melihat bagaimana fenomena ex-dividend date pada kondisi pasar modal di Indonesia. Oleh karena itu, fokus penelitian ini akan menguji tentang pengaruh yang ditimbulkan oleh pengumuman dividen terhadap perubahan harga saham pada waktu ex-dividend date di Bursa Efek Indonesia Penelitian Terdahulu Penelitian yang mengkaji masalah pengaruh pengumuman deviden terhadap perubahan harga saham pernah diteliti oleh beberapa para ahli. Penelitian yang menghubungkan pengaruh kebijakan dividen terhadap perubahan harga saham perusahaan menghasilkan kesimpulan yang berbeda. Ada yang menyimpulkan pengumuman dividen mempengaruhi harga pasar saham dan juga ada sebaliknya, yaitu pengumuman dividen tidak diikuti oleh perubahan harga pasar saham. Siaputra L. dan Admadja A.S. (2006) menyimpulkan pada pengujian terhadap perubahan harga saham sebelum dan sesudah ex-dividend date ditemukan adanya perbedaan perubahan harga saham yang signifikan secara statistik yang disebabkan oleh pengumuman dividen pada 70,8% sampel penelitian serta pada portofolio (gabungan) saham pertahunnya. Mayoritas harga saham akan mengalami penurunan pada saat setelah ex-dividend date. Secara lebih spesifik diketahui, bahwa harga saham cenderung turun sesudah ex-dividend date, bila return yang diperoleh dari
7 dividen yang diumumkan mengalami peningkatan sesuai dengan yang diharapkan investor dibandingkan dengan dividen yang dibagikan pada periode sebelumnya. Sebaliknya, harga saham cenderung naik sesudah ex-dividend date, jika return dari dividen yang diperoleh mengalami penurunan atau kurang dari yang diekspektasikan investor Michaely R. (1991), meneliti pengaruh jangka pendek dan jangka menengah dari perubahan dividen terhadap excess return. Dari penelitiannya ditemukan bahwa pengaruh pengumuman dividen terhadap harga saham dalam jangka pendek adalah negatif untuk dividen yang mengalami penurunan atau kenaikan Hipotesis - Apabila t hitung berada diantara t tabel atau t hitung > dan < dari t tabel maka sehingga H1 ditolak atau harga saham perusahaan sektor keuangan dipengaruhi oleh pengumuman deviden naik atau turun di sekitar ex-dividend date di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun Apabila t hitung tidak berada diantara t tabel atau t hitung < dan > dari t tabel maka H0 ditolak sehingga H1 diterima atau harga saham perusahaan sektor keuangan tidak dipengaruhi oleh pengumuman deviden naik atau turun di sekitar ex-dividend date di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun METODE PENELITIAN Objek dan Sampel Penelitian Objek dalam penelitian ini adalah semua perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2007 dan 2008 yang memenuhi kriteria berikut: 1. Perusahaan yang membagikan dividen tunai (cash devidend) pada tahun 2007 dan 2008; dan 2. Data tanggal ex-dividend date tersedia di bursa atau media massa. Berdasarkan kriteria tersebut di atas, diperoleh sampel sebanyak 14 perusahaan yang dibagi menjadi dua kelompok, yaitu: 1. Perusahaan yang membagikan dividen naik (dividen 2008 > dividen 2007) sebanyak 11 perusahaan; 2. Perusahaan yang membagikan dividen turun (dividen 2008 < dividen 2007) sebanyak 3 perusahaan. Adapun perusahaan-perusahaan yang menjadi objek penilitian yang tergolong ke dalam kelompok dividen naik adalah Asuransi Ramayana tbk, Bank Bukopin tbk, Bank Bumiputera Indonesia tbk, Bank Danamon Indonesia tbk, Bank Mandiri tbk, Bank Rakyat Indonesia tbk, Bfi Finance Indonesia tbk, Kresna Graha Sekurindo tbk, Mandala Multifinance tbk, Maskapai Reasuransi tbk, Trimegah Securities tbk.
8 Sedangkan perusahaan-perusahaan yang menjadi objek penelitian yang tergolong ke dalam kelompok dividen turun adalah Bank Bumi Artha tbk, Bank Negara Indonesia tbk, dan Panin Sekuritas tbk. Jenis dan Teknik Pengumpulan Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data yang di dapat langsung dari Pusat Referensi Pasar Modal (PRPM) Bursa Efek Indonesia yang berlokasi di Jalan Jenderal Sudirman Gedung BEI Tower II Lantai 1, Jakarta Pusat. Adapun datadata yang dimaksud adalah sebagai berikut: 1. Dividen per share tahun 2007 dan 2008; 2. Tanggal ex-dividend date; 3. Harga penutupan harian saham (close price); dan 4. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) 7 Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah mencakup beberapa hari bursa, dengan perincian sebagai berikut: 1. Sepuluh hari sebelum event date Yaitu waktu pengamatan yang dilakukan selama sepuluh hari sebelum dividend date. 2. Satu hari event date Yaitu hari ketika dividend date atau dengan kata lain dividen dibagikan kepada para pemegang saham. 3. Sepuluh hari setelah event date. Yaitu waktu selama sepuluh hari setelah dividen dibagikan kepada para pemegang saham. Beberapa Pengertian dan Pengukuran 1. Index Harga Saham Individual yaitu menggunakan saham masing-masing perusahaan dengan menggunakan rumus sebagai berikut: IHSIt = NPt x 100 ND Dimana: NP = nilai pasar saham individual ND = nilai dasar saham individual 2. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yaitu menggunakan seluruh saham yang tercatat di bursa, dengan menggunakan rumus sebagai berikut: IHSGt = NPt x 100 ND Dimana:
9 NP = nilai pasar saham gabungan ND = nilai dasar saham gabungan 3. Return saham (Return individual) adalah hasil yang diperoleh dari investasi dengan cara menghitung selisih harga saham periode berjalan dengan periode sebelumnya dengan mengabaikan dividen. Return saham dapat dihitung dengan rumus: Ri = Pt - Pt - 1 Pt- 1 8 Dimana: Ri = return saham Pt = harga saham pada periode t Pt 1 = harga saham pada periode t 1 4. Return pasar adalah tingkat keuntungan seluruh saham yang terdaftar di bursa yang diwakili oleh Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Return pasar dapat dihitung dengan rumus: Rm = IHSG t - IHSG t - 1 IHSG t - 1 Dimana: Rm = return pasar IHSG t = Indeks Harga Saham Gabungan pada Periode t IHSG t 1 = Indeks Harga Saham Gabungan pada Periode t 1 5. expected return adalah tingkat keuntungan yang diharapkan untuk masing-masing saham. Expected return dapat dihitung dengan model-model keseimbangan atau Capital Asset Pricing Model (CAPM) yang menyatakan bahwa tingkat keuntungan yang diharapkan dari suatu saham adalah sama dengan tingkat keuntungan bebas risiko ditambah dengan premi risiko yang diformulasikan E (Rit) = α + β (Rm) Dimana: E (Rit) = Expected return Rm = return pasar Sedangkan β dan α dapat dihitung dengan software SPSS 6.0 dengan Ordinary Least Square: Dimana: return pasar = variabel independen return saham = variabel dependen
10 6. Abnormal return atau keuntungan di atas normal merupakan selisih antara tingkat keuntungan sebenarnya dengan tingkat keuntungan yang diharapkan. Abnormal return ini dapat bernilai positif maupun negatif. Menurut Sularso (2003) untuk mengetahui adanya pengaruh pengumuman dividen terhadap perubahan harga saham, dilakukan pengujian terhadap return 9 individual sebelum dan sesudah ex-dividend date. Model perhitungan tersebut adalah sebagai berikut: ARit = Rit E(Rit) Dimana: ARit = Abnormal Return saham i pada periode t Rit = tingkat pengembalian saham individual i periode t E(Rit) = tingkat pengembalian saham yang diharapkan pada periode t 7. abnormal return rata-rata (AAR) dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut: 1 N AARt = N Σ ARit i = 1 3. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 3.1. Return Saham Dengan menggunakan rumus yang ada pada bab sebelumnya, sebagai sampel return saham (Rit) dari perusahaan Bank Rakyat Indonesia pada periode t -10 adalah -0, yang diperoleh dari ( / 5950 ). Kemudian untuk periode t -9 adalah 0,000 yang diperoleh dari ( / 5700 ). Dengan cara yang sama untuk semua sekuritas dan periode maka akan diperoleh semua return saham. Dari hasil perhitungan nilai return saham dapat dilihat bahwa terdapat tiga nilai return saham yaitu ada yang bernilai positif, nol dan bahkan negatif. Nilai positif mengidentifikasikan adanya peningkatan harga saham pada hari ke t dari harga saham pada hari ke t-1. Nilai nol mengidentifikasikan bahwa harga saham pada hari ke t sama dengan harga saham pada hari ke t-1. Sedangkan nilai negatif mengidentifikasikan bahwa harga saham pada hari ke t lebih rendah dibandingkan dengan harga saham pada hari ke t Return Pasar Sebagai contoh return pasar pada periode t -10 untuk perusahaan Bank Rakyat Indonesia adalah -0, yang diperoleh dari ( 2362, ,814 ) / 2403,814. Kemudian pada periode t-9 adalah 0, yang diperoleh dari ( 2399, ,588 ) / 2362,588. Dengan cara yang sama untuk semua sekuritas dan periode maka akan diperoleh semua return pasar.
11 Hasil Uji Statistik Secara Keseluruhan No Rata-rata Abnormal Return Standar deviasi (s) t-hitung Hasil Analisis (t-tabel = 1,771)
12
13 Sumber: Data diolah, 2009 Dari tabel di atas dapat dilihat rata-rata abnormal return, standar deviasi dan t- hitung pada event period. Nilai t-tabel (1,771) diperoleh berdasarkan α = 5% pada derajat kebebasan n-1= 14-1 Bila t-hitung dibandingkan dengan t-tabel, maka selama event period t- hitung terletak diantara t-tabel pada semua event period, ini menunjukkan bahwa pengumuman dividen secara keseluruhan mempengaruhi harga saham pada perusahaan sektor keuangan di Bursa Efek Indonesia pada tahun Hasil Uji Statistik Kelompok Dividen Naik
14 No Rata-rata Abnormal Return Standar deviasi (s) t-hitung Hasil Analisis (t-tabel = 1,771) No Rata-rata Abnormal Return Standar deviasi (s) t-hitung Hasil Analisis (t-tabel = 1,812) , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima 12 Sumber: Data diolah, 2009
15 Dari tabel dapat dilihat rata-rata abnormal return, standar deviasi dan nilai t- hitung pada event period dari kelompok dividen naik. Nilai t-tabel (1,812) diperoleh berdasarkan α = 5 % pada derajat kebebasan (degree of freedom) n-1= 11-1 = 10 Bila t-hitung dibandingkan dengan t-tabel, maka selama event period semua t- hitung terletak diantara -1,812 dan 1,812. Ini berarti bahwa pengumuman dividen No Rata-rata Abnormal Return Standar deviasi (s) t-hitung Hasil Analisis (t-tabel = 1,812) , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima 13 naik mempengaruhi harga saham selama event period pada perusahaan sektor keuangan di Bursa Efek Indonesia pada tahun Hasil Uji Statistik Kelompok Dividen Turun No Rata-rata Abnormal Return Standar deviasi (s) t-hitung Hasil Analisis (t-tabel = 2,920 ) , ,47639 H0 Diterima , ,65948 H0 Diterima , ,97810 H0 Diterima , ,34019 H0 Diterima , ,13004 H0 Diterima , ,19212 H0 Diterima , ,05949 H0 Diterima , ,02299 H0 Ditolak
16 , ,09479 H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima 14 Sumber: Data diolah, 2009 Dari tabel dapat dilihat rata-rata abnormal return, standar deviasi dan nilai t-hitung pada event period dari kelompok dividen turun. Nilai t-tabel (2,920) diperoleh berdasarkan 5 % pada derajat kebebasan (degree of freedom) n-1= 3-1 = 2 Bila t-hitung dibandingkan dengan t-tabel, maka selama event period semua t- hitung terletak diantara -2,920 dan 2,920, kecuali pada t+3. Ini berarti bahwa pengumuman dividen tidak mempengaruhi harga saham hanya selama satu hari bursa dari 21 hari selama event period yaitu pada saat t+3. Sedangkan pada hari-hari yang lain pengumuman dividen mempengaruhi harga saham perusahaan sektor keuangan di Bursa Efek Indonesia pada tahun Pembahasan Berdasarkan hasil yang diperoleh, maka didapatkan bahwa kelompok dividen secara keseluruhan, dividen naik ataupun dividen turun menunjukkan perubahan harga saham perusahaan sektor keuangan ternyata dapat disebabkan oleh pengumuman dividen terkecuali pada kelompok dividen turun pada t+3 atau tiga hari setelah pengumuman dividen. Hal ini menunjukkan bahwa ternyata para investor tidak hanya memperhatikan hal-hal yang bersifat kuantitatif yang bersifat angka, namun juga memperhatikan hal yang bersifat kualitatif dari saham suatu perusahaan yang akan dibelinya. Dengan perilaku seperti ini, maka investor dapat menurunkan tingkat resiko atas saham yang dimilikinya seperti kerugian atas penjualan saham yang disebabkan oleh menurunnya harga saham pada saat hari penjualan tersebut. Penelitian ini sesuai dengan penelitian yang telah dibuat oleh peneliti sebelumnya, diantaranya penelitian Sularso (2003) dan juga penelitian Siaputra L. dan Admadja A.S. (2006) namun No Rata-rata Abnormal Return Standar deviasi (s) t-hitung Hasil Analisis (t-tabel = 2,920 ) , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima , H0 Diterima
17 , H0 Diterima 15 berbeda pendapat dengan peneliti lainnya yang pernah meneliti hal yang sama, seperti pendapat dari Penelitian Nurmala (2006) menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak mempunyai pengaruh terhadap harga saham pada perusahaan otomotif yang telah go publik di Bursa Efek Jakarta (BEJ). 4. KESIMPULAN DAN SARAN 4.1. Kesimpulan Berdasarkan hasil analisis pada bab sebelumnya, dapat disimpulkan sebagai berikut: 1. Pengujian secara keseluruhan kelompok saham menunjukkan pengumuman dividen mempengaruhi harga saham perusahaan sektor keuangan di sekitar exdividend date di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008 di semua event period. Hal ini dapat dilihat dari perbandingan antara hipotesis yang diterima dengan hipotesis yang ditolak sebesar 21:0 2. Pada kelompok dividen naik menunjukkan pengumuman dividen mempengaruhi harga saham perusahaan sektor keuangan di sekitar exdividend date di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008 pada semua hari selama event period. Hal ini dapat dilihat dari perbandingan antara hipotesis yang diterima dengan hipotesis yang ditolak sebersar 21:0 3. Pada kelompok dividen turun menunjukkan pengumuman dividen mempengaruhi harga saham perusahaan sektor keuangan di sekitar exdividend date di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008 pada semua hari selama event period kecuali pada t+3. Hal ini dapat dilihat dari perbandingan antara hipotesis yang diterima dengan hipotesis yang ditolak sebersar 20:1 Penulis mengambil kesimpulan secara umum bahwa pengumuman dividen dapat mempengaruhi harga saham di sekitar ex-dividend date perusahaan sektor keuangan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008, hal ini dapat dilihat dari pengujian yang telah penulis lakukan pada bab sebelumnya. Dengan demikian berarti investor mengambil respon positif terhadap adanya pengumuman dividen di sekitar exdividend date sehingga ketika terdapat pengumuman harga saham suatu perusahaan naik, maka para investor banyak melakukan pembelian atas saham perusahaan tersebut dan sebaliknya Saran 1. Penelitian ini hanya meneliti pengaruh pengumuman dividen terhadap harga saham perusahaan sektor keuangan pada Bursa Efek Indonesia tahun Untuk itu penulis berharap ada penelitian-penelitian selanjutnya yang meneliti pasar modal lainnya, sektor lainnya, baik dalam negeri ataupun luar negeri. 2. Diharapkan pada peneliti-peneliti berikutnya untuk meneliti pengaruh dari peristiwa-peristiwa lainnya terhadap harga saham, baik peristiwa yang bersifat keuangan maupun non keuangan Para investor diharapkan agar selalu peka terhadap peristiwa-peristiwa, baik yang bersifat keuangan maupun non keuangan. Hal ini bertujuan untuk
18 menjadikan pasar modal di Indonesia sebagai pasar modal yang efektif dan efisien. DAFTAR PUSTAKA Dajan, Anto Pengantar Metode Statistika. LP3ES. Jakarta. Eades, K.M., P.J. Hess, and E.H. Kim On Interpreting Security Returns During the Ex-Dividend Period. Journal of Financial Economic, page 13, Elton, E.J., Martin, J.G., and Christopher, R.B., 1980, Marginal Stockholder Tax Rates and the Clientele Effect, review of Economical and Statistics, page 52, Halim, Abdul Analisis Investasi. Salemba Empat. Jakarta Husnan, Suad. 1998, Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi Kedua, Yogyakarta: UPP-AMP YKPN. Husnan, Suad dan Eny Pudjiastutik (1994), Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Yogyakarta: UPP-AMP YKPN. Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo Metodelogi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen. BPFE. Yogyakarta. Jagannathan, R. and Frank, M. 1997, Why Do Stock Price Drop by Less than the Value of Value the Dividend? Evidence from a Country Without Taxes, Journal of Financial Economic 47, page Michaely, R. 1991, Ex-Dividend Day Stock Price Behavior : The Case of the 1986 Tax Reform Act, Journal of Finance, vol XLVI, No Nurmala Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan -Perusahaan Otomotif Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Mandiri, Volume 9, No.1, Juli-September STIE Bina Warga. Palembang. Riyanto, Bambang Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. BPFE. Yogyakarta. 17 Sartono, R. Agus Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. BPFE. Yogyakarta. Siaputra, Lani dan Adwin Surja Atmadja Pengaruh Pengumuman Dividen Terhadap Perubahan Harga Saham Sebelum dan Sesudah Ex-Dividend Date di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol.8, No.1, Universitas Kristen Petra. Surabaya.
19 Suharli, Michaell Studi Empiris terhadap Dua Faktor yang Mempengaruhi Return Saham pada Industri Food & Beverages di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Akuntansi & Keuangan. Vol. 7. No Universitas Katolik Atma Jaya. Jakarta. Sularso, R. Andi Pengaruh Pengumuman Dividen terhadap Perubahan Harga Saham (Return) Sebelum dan Sesudah Ex-Dividend Date di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol 5. No Universitas Jember. Surono, Subekti Kiat Bermain Saham. PT Gramedia Pustaka Utama. Jakarta. Sutoyo, Moelyati dan Sumardi Akuntansi Keuangan jilid 1 untuk Sekolah Menengah Kejuruan Kelompok Bisnis dan Manajemen. Titian Ilmu. Bandung. Walpole, Ronald E Pengantar Statistika. PT Gramedia Pustaka Utama. Jakarta. Weston, J. Fred dan T.E. Copeland Manajemen Keuangan. Binarupa Aksara. Jakarta. www. Google. Com Yi Zhang, Brown dan Farrell Ex-Dividend Day Price and Volume: The Case of 2003 Dividend Tax Cut. Journal of Financial Economic, page
20 19
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN PADA SAAT EX- DIVIDEND DATE DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PADA TAHUN 2008
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN PADA SAAT EX- DIVIDEND DATE DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PADA TAHUN 2008 Mohamad Reza Pahlevi Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. beberapa penelitian terdahulu oleh beberapa penulis, antara lain :
6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu Sebagai bahan pertimbangan dalam penelitian ini akan dicantumkan beberapa penelitian terdahulu oleh beberapa penulis, antara lain : 2.1.1 Mohamad Reza
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. 2.1 Penelitian Terdahulu Pembahasan yang dilakukan oleh peneliti ini merujuk penelitian-penelitian
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu Pembahasan yang dilakukan oleh peneliti ini merujuk penelitian-penelitian sebelumnya. Berikut ini adalah perbedaan antara penelitian terdahulu dan sekarang.
Lebih terperinciABSTRAK Investor menginvestasikan dananya dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan. Investor dalam berinvestasi mengharapkan capital gain dan divide
ANNOUNCEMENT EFFECTS OF CHANGES IN STOCK RETURN DIVIDEND BEFORE AND AFTER EX-DIVIDEND DATE IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) Heidyana Pratiwi, Toto Sugiharto S, Ir., M.Sc., Ph.D. Undergraduate Program,
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. perusahaan atas saham-saham yang dimiliki oleh investor tersebut. Para investor
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Investor adalah salah satu faktor terpenting untuk suatu perusahaan yang telah go public. Hal ini disebabkan karena para investor adalah sumber dari modal perusahaan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Investor adalah salah satu hal yang terpenting untuk suatu
BAB I PENDAHULUAN 1.1.Latar Belakang Investor adalah salah satu hal yang terpenting untuk suatu perusahaanyang telah go public. Hal ini disebabkan karena para investor adalah sumber dari modal perusahaan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. yang membutuhkan dana, tersedianya dana dari pihak luar memungkinkan
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Pasar modal merupakan bagian dari pasar keuangan yang menjalankan fungsi ekonomi dan keuangan. Fungsi ekonomi yang dijalankan pasar modal melibatkan dua pihak, yaitu
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. satu informasi yang menunjukkan adanya kemajuan negara tersebut dalam hal keuangan.
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Perkembangan aktivitas pasar modal yang ada di suatu negara merupakan salah satu informasi yang menunjukkan adanya kemajuan negara tersebut dalam hal keuangan. Investor
Lebih terperinciPENGARUH PENGUMUMAN DEVIDEN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BELI PADA TAHUN 2007
PENGARUH PENGUMUMAN DEVIDEN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BELI PADA TAHUN 2007 SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarta Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. imbalan atau pendapatan dari dana yang diinvestasikan berupa dividen atau capital
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Salah satu alasan mengapa perusahaan berusaha menciptakan citra yang baik di mata investor adalah dengan harapan investor akan menginvestasikan dananya pada
Lebih terperinciPENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH EX-DEVIDEND DATE DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH EX-DEVIDEND DATE DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) 1 Yudilla Virda 2 Karlina 1 Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma, yudilla@staff.gunadarma.ac.id
Lebih terperinciPENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM: STUDI DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ)
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM: STUDI DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ) Luluk Kholisoh ) Robby Suryawan Agung ) Abstract This study investigates the efffect of dividend announcement
Lebih terperinciPENGARUH EX-DIVIDEND DATE TERHADAP HARGA SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE ARTIKEL ILMIAH
PENGARUH EX-DIVIDEND DATE TERHADAP HARGA SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2007-2012 ARTIKEL ILMIAH Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Manajemen
Lebih terperinciPENGARUH PERGANTIAN CEO TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN YANG TERMASUK DALAM INDEKS LQ 45 PERIODE
PENGARUH PERGANTIAN CEO TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN YANG TERMASUK DALAM INDEKS LQ 45 PERIODE 2007-2012 CEO TURNOVER EFFECT ON STOCK COMPANY RETURN THAT WAS INSIDED INDEX LQ45 PERIOD 2007-2012 Ni Wayan
Lebih terperinciREAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN DIVIDEN KAS (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)
JURNAL TELAAH & RISET AKUNTANSI Vol. 6 No. 1 Januari 2013 Hlm. 40-53 REAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN DIVIDEN KAS (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) Iman Rafiyal Putra Muhammad
Lebih terperinciBAB III METODOLOGI PENELITIAN. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif yang bersifat
24 BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1. Jenis dan Sumber Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif yang bersifat sekunder. Data sekunder yang diperlukan terdiri dari : 1. Tanggal
Lebih terperinciABSTRAK Kata kunci: Universitas Kristen Maranatha
vi ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan tingkat pengembalian (return) saham dan volume aktivitas perdagangan saham (trading volume activity) TVA sebelum dan sesudah pengumuman dividen
Lebih terperinciABSTRAK. Kata Kunci : abnormal return, reaksi pasar, dividen tunai, declaration date
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji kandungan informasi dari pengumuman pembagian dividen yang dapat tercermin dari abnormal return yang timbul akibat adanya reaksi pasar. Pengumuman pembagian
Lebih terperinciBAB III METODELOGI PENELITIAN. peneliti untuk menilai dampak dari suatu peristiwa tertentu terhadap harga saham dari
BAB III METODELOGI PENELITIAN 3.1 Sifat Penelitian Penelitian ini merupakan event study yaitu salah satu desain statistik yang popular di bidang keuangan yang menggambarkan sebuah teknik riset yang memungkinkan
Lebih terperinci2 ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis apakah pengumuman kenaikan dan penurunan deviden berpengaruh positif terhadap return saham sebel
DIVIDEND ANNOUNCEMENT ON THE EFFECT OF CHANGES IN SHARE PRICE (RETURN) BEFORE AND AFTER Ex-Dividend Date IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) (Case Study Group Shares LQ45 period from February to July 2009)
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. adanya pasar modal (capital market), investor sebagai pihak yang memiliki kelebihan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal memiliki peran penting bagi perekonomian negara. Dengan adanya pasar modal (capital market), investor sebagai pihak yang memiliki kelebihan dana dapat menginvestasikan
Lebih terperinciBAB II TELAAH TEORETIS DAN HIPOTESIS
BAB II TELAAH TEORETIS DAN HIPOTESIS 2.1 Kebijakan Dividen Dalam investasi saham, ada dua keuntungan yang dapat diperoleh investor yaitu dividen dan capital gain. Dividen merupakan pembagian keuntungan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. A. Latar Belakang Masalah. Pasar modal sebagai suatu instrumen ekonomi tidak lepas dari berbagai
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Pasar modal sebagai suatu instrumen ekonomi tidak lepas dari berbagai pengaruh lingkungan, baik lingkungan ekonomi maupun lingkungan non ekonomi. Pengaruh lingkungan
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Populasi dan Sampel Penelitian Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2010. Teknik pemilihan sampel
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjaun Teoritis 2.1.1 Deviden Deviden secara umum diartikan sebagai pembagian laba kepada pemegang saham berdasarkan banyaknya saham yang dimiliki. Besarnya deviden dan tata
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Tinjauan Teoritis 2.1.1. Harga Saham 1. Pengertian Harga Saham Saham adalah surat berharga yang menunjukkan kepemilikan perusahaan sehingga pemegang saham memiliki hak klaim
Lebih terperinciJBBE, Vol.06, No.2, Sept ISSN: X
ANALISIS PENGARUH SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT TERHADAP STOCK RETURN PADA PERUSAHAAN PROPERTY AND REAL ESTATE YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) Ade Manggala Hardianto 1 1 Jurusan Manajemen
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Menurut John E. Junarsin (http://cwma.or.id), ketika sebuah perusahaan
9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Kebijakan Dividen Menurut John E. Junarsin (http://cwma.or.id), ketika sebuah perusahaan memperoleh laba bersih (net income) dan tingkat cash flows pada
Lebih terperinciANALISIS PERBEDAAN ABNORMAL RETURN, LIKUIDITAS SAHAM, DAN TINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PEMECAHAN SAHAM
ANALISIS PERBEDAAN ABNORMAL RETURN, LIKUIDITAS SAHAM, DAN TINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PEMECAHAN SAHAM OLEH: RATIH NUR INDAHSARI B. A311 08 267 JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN
Lebih terperinciPENDAHULUAN Prospek pertumbuhan ekonomi di Indonesia sangat pesat, ini didukung oleh pertumbuhan pasar modal yang dapat menarik investor domestik maup
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH EX-DEVIDEND DATE DI BURSA EFEK INDONESIA 1Danies Arta Waluyo 2Prihantoro, SE.,M.M. 1 Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma dolphin@student.gunadarma.ac.id
Lebih terperinciPENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM (RETURN) SEBELUM DAN SESUDAH EX DIVIDEND DATE DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ)
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM (RETURN) SEBELUM DAN SESUDAH EX DIVIDEND DATE DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ) R. Andi Sularso Sta Pengajar Fakultas Ekonomi - Universitas Jember ABSTRAK
Lebih terperinciBAB IV METODE PENELITIAN. Penelitian ini merupakan event study yang menilai kejadian tertetu dalam
BAB IV METODE PENELITIAN 4.1 Desain Penelitian 4. 1. 1 Event Study Penelitian ini merupakan event study yang menilai kejadian tertetu dalam hal ini adalah pengumuman pembagian saham. Pengumuan pertama
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Pasar Modal merupakan tempat diperjualbelikannya berbagai instrumen
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pasar Modal merupakan tempat diperjualbelikannya berbagai instrumen keuangan jangka panjang, seperti utang, ekuitas (saham), instrumen derivatif, dan instrumen
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN PUSTAKA EFFICIENT MARKET THEORY (TEORI EFISIENSI PASAR)
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 LANDASAN TEORI 2.1.1 EFFICIENT MARKET THEORY (TEORI EFISIENSI PASAR) Pasar yang efisien adalah suatu pasar bursa dimana efek yang diperjualbelikan merefleksikan seluruh informasi
Lebih terperinciANALISIS RESPON PASAR TERHADAP PENGUMUMAN SAHAM BONUS PADA BURSA EFEK INDONESIA
ANALISIS RESPON PASAR TERHADAP PENGUMUMAN SAHAM BONUS PADA BURSA EFEK INDONESIA Siti Murtopingah Rina Mudjiyanti Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto ABSTRACT This study is to analysis
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. tambahan tersebut dapat diperoleh dari investor yang menanamkan modalnya
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Pasar modal adalah salah satu tempat di mana para investor menanamkan dananya dalam berbagai bentuk investasi. Selain itu pasar modal juga alternatif yang sangat diminati
Lebih terperinciIII.METODE PENELITIAN
III.METODE PENELITIAN 3.1. Sifat Penelitian Penelitian ini merupakan event study yaitu salah satu desain statistik yang popular di bidang keuangan yang menggambarkan sebuah teknik riset yang memungkinkan
Lebih terperinciSKRIPSI OLEH : Gokma Amudi Hutapea
SKRIPSI ANALISIS PERBEDAAN HARGA DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH EX-DEVIDEN DATE (Studi Kasus Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) OLEH : Gokma Amudi Hutapea 080522019
Lebih terperinciII. TINJAUAN PUSTAKA. Dividen adalah pembagian laba kepada pemegang saham berdasarkan
13 II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Konsep Teori 2.1.1 Pengertian Dividen Dividen adalah pembagian laba kepada pemegang saham berdasarkan banyaknya saham yang dimiliki. Pembagian ini akan mengurangi laba ditahan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Keberadaan pasar modal di suatu negara bisa menjadi acuan untuk melihat
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Keberadaan pasar modal di suatu negara bisa menjadi acuan untuk melihat bagaimana dinamisnya bisnis di negara yang bersangkutan dalam menggerakkan berbagai
Lebih terperinciABSTRACT. vi Universitas Kristen Maranatha
ABSTRACT This research is an event study that aims to discover the reaction of Indonesian capital market to the announcement of rising fuel and oil price on 22nd June 2013 which presumed has information
Lebih terperinciPENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DAN DAMPAKNYA TERHADAP HARGA SAHAM
PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DAN DAMPAKNYA TERHADAP HARGA SAHAM (Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) FARABI PATTIMURA (093403063) Email : abiepatti@gmail.com
Lebih terperinciREAKSI INVESTOR DOMESTIK DAN ASING DI SEKITAR TANGGAL CUM DIVIDEND TERHADAP SAHAM EMITEN BURSA EFEK INDONESIA YANG MENGALAMI PERUBAHAN DIVIDEN
TESIS REAKSI INVESTOR DOMESTIK DAN ASING DI SEKITAR TANGGAL CUM DIVIDEND TERHADAP SAHAM EMITEN BURSA EFEK INDONESIA YANG MENGALAMI PERUBAHAN DIVIDEN DIYONISIUS AGUNG SEDA NGANGGO Nomor Mahasiswa: 145002286/PS/MM
Lebih terperinciBAB I PEDAHULUAN. adalah perkembangan politik. Sebagai contoh, dengan terpilihnya Donald
1 BAB I PEDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Perekonomian dapat dipengaruhi oleh beberapa hal, salah satunya adalah perkembangan politik. Sebagai contoh, dengan terpilihnya Donald Trump sebagai presiden
Lebih terperinciNASKAH PUBLIKASI. Disusun oleh : RICKY EKO PRAKOSO NIM. B
PENGARUH DIVIDEND YIELD, DPR, EPS, ROE DAN SIZE TERHADAP HARGA SAHAM (Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014) NASKAH PUBLIKASI Diajukan Sebagai Salah Satu
Lebih terperinciABNORMAL RETURN DI SEKITAR TANGGAL PENGUMUMAN STOCK SPLIT
ABNORMAL RETURN DI SEKITAR TANGGAL PENGUMUMAN STOCK SPLIT Oleh: Yogo Heru Prayitno 1) E-mail: yogo.heru@widyatama.ac.id 1) Universitas Widyatama Bandung ABSTRACT The researcher observed the announcement
Lebih terperinciI Putu Gede Brahmaputra Waisnawa Suhadak R. Rustam Hidayat Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang
ANALISIS REAKSI PASAR ATAS PENGUMUMAN STOCK SPLIT OLEH PT. JAPFA COMFEED INDONESIA TBK. TAHUN 2013 (Studi Pada Perusahaan di Sektor Peternakan Yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2013) I Putu Gede Brahmaputra
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN. Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas Obyek atau Subyek
BAB III METODE PENELITIAN A. Obyek dan Subyek Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas Obyek atau Subyek yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh penelitian
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. sekuritas pada negara tersebut. Pasar modal Indonesia memiliki peran besar
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Penelitian Perkembangan ekonomi suatu negara dapat diukur dengan banyak cara, salah satunya dengan mengetahui tingkat perkembangan dunia pasar modal dan industriindustri
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pasar modal memiliki peran strategis terhadap perekonomian nasional
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal memiliki peran strategis terhadap perekonomian nasional sebagai wahana investasi bagi masyarakat dan sebagai wahana pembiayaan bagi perusahaan dengan menjual
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI. Dividen adalah pembagian laba perusahaan kepada para pemegang saham
BAB II LANDASAN TEORI 2.1. Dividen 2.1.1. Pengertian Dividen Dividen adalah pembagian laba perusahaan kepada para pemegang saham sebanding dengan jumlah lembar yang dimiliki (Baridwan, 2004). Hanafi (2004)
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI DAN HIPOTESIS. Pasar modal menurut Keppres No.60 tahun 1988 ialah bursa yang merupakan
8 BAB II LANDASAN TEORI DAN HIPOTESIS 2.1. Pasar Modal Pasar modal menurut Keppres No.60 tahun 1988 ialah bursa yang merupakan sarana untuk mempertemukan penawar dan peminta dana jangka panjang dalam bentuk
Lebih terperinciPENGARUH PENGUMUMAN AKUISISI TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN AKUISITOR DAN NON AKUISITOR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED DI BURSA EFEK JAKARTA
PENGARUH PENGUMUMAN AKUISISI TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN AKUISITOR DAN NON AKUISITOR PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED DI BURSA EFEK JAKARTA SKRIPSI diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi
Lebih terperinciABSTRACT. Event Study, Abnormal Return, Trading Volume Activity, Conference, APEC.
ABSTRACT Capital market as one of the economic instruments can not be separated from a variety of environmental influences, both in the economic environment, as well as outside the economic environment.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. invetasi keuangan jangka panjang seperti, saham, obligasi, instrumen-instrumen
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal merupakan tempat untuk memperjualbelikan berbagai invetasi keuangan jangka panjang seperti, saham, obligasi, instrumen-instrumen derivatif, dan lainnya.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Di tengah rencana PT Astra International Tbk (ASII) membagikan dividen, pergerakan saham ASII pagi ini (11/9) terbilang fluktuatif. Data RTI menunjukkan, pada pukul
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Seiring perkembangan perekonomian dunia dan iklim investasi dalam
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Seiring perkembangan perekonomian dunia dan iklim investasi dalam negeri yang semakin baik, telah mendorong pertumbuhan investasi di Indonesia. Investasi
Lebih terperinciBAB V KESIMPULAN DAN SARAN. dapat menjadi pengetahuan bagi investor dan masyarakat. penulis dapat menyimpulkan bahwa:
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui reaksi pasar modal terhadap peristiwa pengumuman penurunan harga BBM 16 Januari 2015. Penelitian ini menggunakan metode
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pasar modal Indonesia dalam perkembangannya telah menunjukan. sebagai bagian dari instrumen perekonomian, dimana indikasi yang
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pasar modal Indonesia dalam perkembangannya telah menunjukan sebagai bagian dari instrumen perekonomian, dimana indikasi yang dihasilkannya banyak dipicu oleh
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pasar modal merupakan pasar yang memperdagangkan surat berharga (efek)
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal merupakan pasar yang memperdagangkan surat berharga (efek) seperti saham dan obligasi. Pengembangan pasar modal merupakan komponen yang sangat penting dari
Lebih terperinciBAB 3 METODELOGI PENELITIAN. Penelitian ini merupakan event study yang mengamati pengaruh suatu
27 BAB 3 METODELOGI PENELITIAN 3.1 Sifat Penelitian Penelitian ini merupakan event study yang mengamati pengaruh suatu peristiwa/peraturan atau kebijakan pemerintah pada suatu periode tertentu terhadap
Lebih terperinciDAMPAK PENGUMUMAN PERUBAHAN DIVIDEN TERHADAP VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DAN VARIABILITAS TINGKAT KEUNTUNGAN SAHAM
DAMPAK PENGUMUMAN PERUBAHAN DIVIDEN TERHADAP VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DAN VARIABILITAS TINGKAT KEUNTUNGAN SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Go Publik Yang Terdaftar di BEI) SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Semakin terglobalisasinya perekonomian menyebabkan persaingan antar
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Semakin terglobalisasinya perekonomian menyebabkan persaingan antar perusahaan menjadi semakin ketat, khususnya di bidang ekonomi sangat berpengaruh pada
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang tercatat di
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012. Teknik pemilihan sampel
Lebih terperinciBAB 3 METODE PENELITIAN
45 BAB 3 METODE PENELITIAN 3.1 DISAIN PENELITIAN 3.1.1 Jenis Penelitian Penelitian di dalam skripsi ini merupakan kombinasi antara penelitian menerangkan (explanatory research) dan penelitian deskriptif
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI 2.1. Sejarah Bursa Efek Indonesia Secara historis, pasar modal telah hadir jauh sebelum Indonesia merdeka. Pasar modal atau bursa efek telah hadir sejak jaman kolonial Belanda dan
Lebih terperinciBAB II KAJIAN PUSTAKA DAN RUMUSAN HIPOTESIS. investor institusi, akan mampu memperoleh return tidak normal (abnormal
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN RUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Efisiensi Pasar Modal Konsep pasar efisien pertama kali dikemukakan dan dipopulerkan oleh Fama (1970). Suatu pasar dikatakan efisien
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. pengumuman pembagian dividen. Pujiono (2002) dan Sularso (2003) dalam
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Pasar modal memiliki peran penting sebagai lembaga pembiayaan bank dan lembaga pembiayaan non bank di Indonesia. Pasar modal sebagai lembaga pembiayaan telah
Lebih terperinciBAB V PENUTUP. dilakukan, maka dapat disimpulkan hasil sebagai berikut :
66 BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan Penelitian ini bertujuan untuk melihat reaksi pasar terhadap pengumuman dividen meningkat dan menurun, juga untuk melihat apakah terdapat perbedaan reaksi pasar pada pengumuman
Lebih terperinciSumani * Dinda Larasati ABSTRACT. Key words: dividend, abnormal return, asymetric information, market reaction, efficiency market 1.
JURNAL AKUNTANSI, 2 (April), 180-190. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya Gedung Karol Wojtyla, Jalan Jenderal Sudirman 51 Jakarta 12930 ANALISIS PENGARUH PENGUMUMAN PEMBAGIAN
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Metode Penelitian Penelitian ini menggunakan metode penelitian eksplanatori, yaitu penelitian yang bertujuan untuk menguji suatu teori atau hipotesis guna memperkuat atau
Lebih terperinciPengaruh Peristiwa Politik (Pemilu Presiden dan Pengumuman Susunan Kabinet) Terhadap Saham Sektor Industri Di Bursa Efek Indonesia
Pengaruh Peristiwa Politik (Pemilu Presiden dan Pengumuman Susunan Kabinet) Terhadap Saham Sektor Industri Di Bursa Efek Indonesia Siti Wardani Bakri Katti 1 Fakultas Ekonomi, Universitas Merdeka Madiun
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN. yang signifikan antara variabel independent dengan variabel dependent melalui
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis dan Pendekatan Penelitian Seperti yang tercermin dalam judul, jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif, dimana peneliti mencoba untuk menjelaskan apakah ada
Lebih terperinciSKRIPSI. Pengaruh Deviden Terhadap Harga Perlembar Saham Pada Perusahaan Food & Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia OLEH
SKRIPSI Pengaruh Deviden Terhadap Harga Perlembar Saham Pada Perusahaan Food & Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia OLEH Yuli Atika Pulungan 090522107 PROGRAM AKUNTANSI-EKSTENSI DEPARTEMEN AKUNTANSI
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. perusahaan dituntut dan harus mampu bersaing untuk mempertahankan atau
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Persaingan dunia usaha saat ini dirasakan semakin sulit. Setiap perusahaan dituntut dan harus mampu bersaing untuk mempertahankan atau bahkan meningkatkan kinerjanya
Lebih terperinciAnalisis Harga Saham dan Rata-Rata Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Ex-Dividend Date (Studi pada Emiten Indeks Kompas-100)
Trikonomika Volume 13, No. 1, Juni 2014, Hal. 101 107 ISSN 1411-514X (print) / ISSN 2355-7737 (online) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Telkom Jl. Telekomunikasi Terusan Buah Batu, Bandung 40257
Lebih terperinciIII. METODE PENELITIAN. Penelitian ini merupakan study peristiwa ( Event Study ) yaitu sebuah teknik riset
34 III. METODE PENELITIAN 3.1. Sifat Penelitian Penelitian ini merupakan study peristiwa ( Event Study ) yaitu sebuah teknik riset yang memungkinkan peneliti untuk menilai dampak dari suatu peristiwa tertentu
Lebih terperinciANALISIS EXPECTED RETURN : STUDI PERBANDINGAN METODE CAPM DAN APT PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
ANALISIS EXPECTED RETURN : STUDI PERBANDINGAN METODE CAPM DAN APT PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008 2013 Oleh : CARESA JUWANA, ST. 8122412011 MAGISTER
Lebih terperinciSTUDI PERISTIWA REAKSI PASAR TERHADAP PEMILIHAN UMUM TANGGAL 5 APRIL 2004 PADA BURSA EFEK JAKARTA
STUDI PERISTIWA REAKSI PASAR TERHADAP PEMILIHAN UMUM TANGGAL 5 APRIL 2004 PADA BURSA EFEK JAKARTA Chairul Anwar Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma Jl. Margonda Raya No. 100 Depok
Lebih terperinciIII. METODE PENELITIAN. Penelitian ini merupakan study peristiwa ( Event Study ) yaitu sebuah teknik riset
III. METODE PENELITIAN 3.1 Sifat Penelitian Penelitian ini merupakan study peristiwa ( Event Study ) yaitu sebuah teknik riset yang memungkinkan peneliti untuk menilai dampak dari suatu peristiwa tertentu
Lebih terperinciReaksi Pasar Terhadap Pengumuman Saham Bonus di Bursa Efek Indonesia
Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Saham Bonus di Bursa Efek Indonesia Ni Putu Desy Ratna Dewi 1 I Made Sukartha 2 1 Fakultas Ekonomi Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia e-mail: niputudesy47@gmail.com
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN. A. Metode Penelitian. peristiwa seperti pengumuman dividen, right issue, stock split maupun peristiwa
BAB III METODE PENELITIAN A. Metode Penelitian Bidang keuangan, event study digunakan untuk meneliti dampak suatu peristiwa seperti pengumuman dividen, right issue, stock split maupun peristiwa lainnya
Lebih terperinciANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA INDEKS BISNIS 27 DI BEI
IJCCS, Vol.x, No.x, Julyxxxx, pp. 1~5 ISSN: 1978-1520 1 ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA INDEKS BISNIS 27 DI BEI Victorianus
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN
BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian Penelitian ini menggunakan studi peritiwa (event study). Event study merupakan studi yang mempelajari reaksi pasar modal terhadap suatu peristiwa (event) yang
Lebih terperinci1BAB III METODE PENELITIAN. informasi yang dapat mempengaruhi atau memancing reaksi pasar. Reaksi pasar
1BAB III METODE PENELITIAN 1.1 Objek Penelitian Objek yang akan dianalisis pada penelitian ini adalah efektifitas aksi korporasi. Sebuah aksi korporasi yang efektif akan memberikan sinyal kandungan informasi
Lebih terperinciPengaruh Rasio Keuangan Terhadap Earning Per Share (Eps) Pada Perusahaan Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Earning Per Share (Eps) Pada Perusahaan Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Oleh Irenne Ammelia Pramesthy Abstraksi The title of this study is "The Effect
Lebih terperinciPENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN SAHAM TERHADAP ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY SAHAM DI BEI
Pengaruh Pengumuman Dividen... (Ekaliya JTS) 298 PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN SAHAM TERHADAP ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY SAHAM DI BEI THE ANNOUNCEMENT EFFECT OF STOCK DIVIDEND ON ABNORMAL
Lebih terperinciREAKSI INVESTOR ATAS PENGUMUMAN PERUBAHAN DIVIDEN SEBELUM DAN SETELAH EX-DIVIDEND DATE PADA SAHAM-SAHAM LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA
REAKSI INVESTOR ATAS PENGUMUMAN PERUBAHAN DIVIDEN SEBELUM DAN SETELAH EX-DIVIDEND DATE PADA SAHAM-SAHAM LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA REACTION OF INVESTOR ON DIVIDEND CHANGES BEFORE AND AFTER EX- DIVIDEND
Lebih terperinciPENGARUH PENERAPAN PSAK 2 (LAPORAN ARUS KAS) TERHADAP INDIKATOR KEPUTUSAN INVESTASI PADA PT GOODYEAR TBK TAHUN
PENGARUH PENERAPAN PSAK 2 (LAPORAN ARUS KAS) TERHADAP INDIKATOR KEPUTUSAN INVESTASI PADA PT GOODYEAR TBK TAHUN 2009-2013 Akhsanul Haq Dosen Tetap Fakultas Ekonomi Universitas Pakuan Lecturer of Economic
Lebih terperinciBAB V PENUTUP. Penelitian ini dilakukan untuk menguji, apakah Growth, Firm Size, Return
BAB V PENUTUP 1.1 Kesimpulan Penelitian ini dilakukan untuk menguji, apakah Growth, Firm Size, Return On Asset (ROA), dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) pada
Lebih terperinciBAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN. Menurut Hendrianto (2012) Teori sinyal menjelaskan bahwa pemberian sinyal
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Teori Sinyal Menurut Hendrianto (2012) Teori sinyal menjelaskan bahwa pemberian sinyal dilakukan oleh manajer untuk mengurangi asimetri
Lebih terperinciANALISIS PENERAPAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL
ANALISIS PENERAPAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) SEBAGAI DASAR DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI (Studi Pada Saham-Saham Perbankan Yang Listing Di BEI Periode 2013-2014) JURNAL ILMIAH Disusun
Lebih terperinciANALISIS KANDUNGAN INFORMASI PENGUMUMAN LAPORAN KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA
ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI PENGUMUMAN LAPORAN KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA Dea Oktariani Putri Titin Hartini Jurusan Manajemen STIE MDP Abstrak : Tujuan penelitian adalah
Lebih terperinciANALISIS ABNORMAL RETURN DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT PERIODE
ANALISIS ABNORMAL RETURN DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT PERIODE 2008-2012 Wening Asriningsih Universitas Negeri Yogyakarta, Indonesia Email: wening.asri@yahoo.com Abstrak: Analisis
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. satu atau beberapa objek investasi dengan harapan akan mendapatkan keuntungan
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Investasi dapat diartikan sebagai suatu komitmen penempatan dana pada satu atau beberapa objek investasi dengan harapan akan mendapatkan keuntungan di masa mendatang
Lebih terperinciPENGARUH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE TERHADAP HARGA SAHAM DAN AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM
PENGARUH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE TERHADAP HARGA SAHAM DAN AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM (Studi kasus pada Perusahaan yang terdaftar di BEI tahun 2007-2014) SKRIPSI Disusun untuk Melengkapi Tugas-Tugas
Lebih terperinciBAB II URAIAN TEORITIS
22 BAB II URAIAN TEORITIS A. Penelitian Terdahulu Basyori (2008) melakukan penelitian dengan judul Analisis Pengaruh Pengumuman Dividen Terhadap Return Saham. Sedangkan sampel penelitian ini perusahaan-perusahaan
Lebih terperinciANALISIS REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PENGUMUMAN DIVIDEN DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
ANALISIS REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PENGUMUMAN DIVIDEN DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) (Pengamatan Terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity) SKRIPSI Oleh: Arief Dharmawan NIM. 090810301062 Program
Lebih terperinciBAB V PENUTUP. Penelitian ini menggunakan uji analisis linier berganda untuk menguji
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan Penelitian ini menggunakan uji analisis linier berganda untuk menguji apakah variabel current ratio, debt to equity, return on asset, price to book value secara simultan berpengaruh
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. barometer kondisi perekonomian suatu negara. Hal ini didasarkan pada fungsi pasar
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Pasar modal membawa peranan yang cukup penting dalam kegiatan perekonomian. Bahkan pasar modal dapat juga dipandang sebagai salah satu barometer kondisi perekonomian
Lebih terperinci