DAFTAR ISI. KATA PENGANTAR... i DAFTAR TABEL... v DAFTAR GAMBAR... vi DAFTAR LAMPIRAN vii GLOSSARY... viii

Transkripsi

1 DAFTAR ISI KATA PENGANTAR... i DAFTAR TABEL... v DAFTAR GAMBAR... vi DAFTAR LAMPIRAN vii GLOSSARY... viii I. PENDAHULUAN Latar Belakang Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Ruang Lingkup... 7 II. TINJAUAN PUSTAKA DAN KERANGKA PEMIKIRAN Kerangka Teoritis Konsep Analisis Struktur Modal Biaya Modal Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (Weighted Average Cost Of Capital /WACC) Struktur Modal Earning Per Share (EPS) Optimalisasi Struktur Modal Pembiayaan Proyek Sumber-sumber Pembiayaan yang Digunakan dalam Pembiayaan Proyek Perubahan Lingkup Kerja (PLK/Change Orders/Claims) Kajian Penelitian Terdahulu Kerangka Pemikiran III. METODOLOGI PENELITIAN Lokasi dan Waktu Desain Penelitian Jenis dan Sumber Data Metode Pengolahan dan Analisis Data IV. TINJAUAN UMUM PROYEK GAS Gambaran Umum Proyek Kilang LNG (LNG Plant) Fasilitas Produksi Gas (Gas Production Facilities) Anjungan Lepas Pantai (Platforms) Jaringan Pipa Penyalur (Pipeline) Pasar (Markets) Pembiayaan Proyek Gas Perubahan Lingkup Kerja V. HASIL DAN PEMBAHASAN Struktur Modal iii

2 5.2 Pendekatan Metoda Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (Weighted Average Cost Of Capital /WACC) Pendekatan Metoda Earning Per Share (EPS) Perubahan Lingkup Kerja 12% (PLK 12%) Pendekatan Metoda Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (Weighted Average Cost Of Capital /WACC) Pendekatan Metoda Earning Per Share (EPS) Implikasi Manajerial VI. KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN. 79 iv

3 DAFTAR TABEL Nomor Halaman 1. Suplai dan Permintaan Gas Alam di Dunia Ringkasan Hasil Perhitungan Struktur Modal Tahun dengan Pendekatan WACC Ringkasan Hasil Perhitungan Struktur Modal Tahun dengan Pendekatan WACC Nilai EPS Optimum Tahun Ringkasan Hasil Perhitungan EPS Tahun Ringkasan Hasil Perhitungan EPS Optimal Tahun Ringkasan Hasil Perhitungan EPS Optimal Tahun Ringkasan Hasil Perhitungan Struktur Modal Dengan Pendekatan WACC Tahun dengan PLK 12% Ringkasan Hasil Perhitungan Struktur Modal Dengan Pendekatan WACC tanpa ada PLK 12% dan dengan PLK 12% Nilai EPS Optimum Tahun Dengan PLK 12% Ringkasan Hasil Perhitungan EPS dengan PLK 12% Tahun Ringkasan Hasil Perhitungan EPS Optimal Tahun dengan PLK 12% Ringkasan Hasil Perhitungan EPS Optimal Tahun dengan PLK 12% v

4 DAFTAR GAMBAR Nomor Halaman 1. Cadangan Gas Alam di Indonesia Minimisasi WACC dalam Optimalisasi Struktur Modal Estimated Share Value dan EPS Struktur Modal Optimal Bagan Kerangka Pemikiran Gambaran Umum Proyek Gas Gambaran Umum Kilang LNG Gambaran 2 (dua) Anjungan Lepas Pantai Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Tahun 2009 dengan Pendekatan Metoda WACC Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Tahun 2009 dengan Pendekatan Metoda EPS Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Tahun 2014 dengan Pendekatan Metoda EPS Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Tahun 2019 dengan Pendekatan Metoda EPS Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Tahun 2009 dengan Pendekatan Metoda WACC Dengan Ada PLK 12% Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Tahun 2009 dengan Pendekatan Metoda EPS Dengan Ada PLK 12% Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Tahun 2014 dengan Pendekatan Metoda EPS Dengan Ada PLK 12% Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Tahun 2019 dengan Pendekatan Metoda EPS Dengan Ada PLK 12% vi

5 DAFTAR LAMPIRAN Nomor Halaman 1 Biaya Rencana Pengembangan Proyek Detail Hasil Perhitungan Struktur Modal Dengan Pendekatan WACC Tahun Detail Hasil Perhitungan Struktur Modal Dengan Pendekatan WACC Tahun Detail Hasil Perhitungan Struktur Modal Dengan Pendekatan EPS Tahun Detail Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Dengan Pendekatan EPS Tahun Detail Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Dengan Pendekatan EPS Tahun Detail Hasil Perhitungan Struktur Modal Dengan Pendekatan WACC Tahun Dengan PLK 12% Detail Hasil Perhitungan Struktur Modal Dengan Pendekatan EPS Tahun Dengan PLK 12% Detail Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum DenganPendekatan EPS Tahun Dengan PLK 12% Detail Hasil Perhitungan Struktur Modal Optimum Dengan Pendekatan EPS Tahun Dengan PLK 12% vii

6 GLOSSARY APV Bcfd BPMIGAS CAPM EPC EPCI EPS FEED KKKS LNG MIRR MMTPA NOPAT NPV PLK PI PSC PV ROR IRR TCF WACC : Adjusted Present Value Nilai sekarang yang disesuaikan : Billion Standard Cubic Feet per Day Satuan volume produksi gas : Badan Pelaksana Minyak dan Gas Bumi Badan Pemerintah yang mengawasi kinerja KKKS : Capital Asset Pricing Models Model Penetapan Nilai Aktiva : Engineering, Procurement and Construction : Engineering, Procurement, Construction and Installation : Earning Per Share : Front End Engineering Design : Kontraktor Kontrak Kerja Sama Perusahaan Minyak dan Gas Bumi yang mendapatkan kontrak daerah konsesi memproduksi minyak dan gas bumi di Indonesia : Liquified Natural Gas Gas Alam Cair : Modified Internal Rate of Return : Million Metric Tonne Per Annum : Net Operating Profit After Taxes Laba Operasional setelah Pajak : Net Present Value Nilai Sekarang Bersih : Perubahan Lingkup Kerja : Profitability Index Indeks Profitabilitas : Production Sharing Contract : Present Value Nilai Sekarang : Rate of Return Tingkat Imbal Hasil : Internal Rate of Return : Trilyun Cubic Feet : Weighted Average Cost of Capital Biaya Modal Rata-Rata Tertim viii