ANALISIS STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN PADA PT. KIMIA FARMA (PERSERO) TBK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015 Oleh: YUNI WIDI ASTUTI 2013-11-207 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2017
ANALISIS STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN PADA PT. KIMIA FARMA (PERSERO) TBK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015 Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Oleh: YUNI WIDI ASTUTI 2013-11-207 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS 2017 ii
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO: Lakukan yang terbaik, bersikaplah yang baik, maka akan menjadi orang yang terbaik. Do the best, be good, then you will be the best PERSEMBAHAN: Kupersembahkan karya ini untuk: 1. Bapak dan Ibu yang senantiasa mendoakan dan mendukung. 2. Keluarga yang selalu memberikan semangat. 3. Sahabat-sahabat yang selalu memberi inspirasi. 4. Teman-teman seperjuangan. 5. Dosen pembimbing I dan dosen pembimbing II. 6. Almamater Universitas Muria Kudus. iv
KATA PENGANTAR Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala berkat, rahmat, taufik dan hidayah-nya, sehingga penyusunan skripsi yang berjudul Analisis Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan Pada PT. Kimia Farma (Persero) Tbk Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015 dapat terselesaikan dengan baik. Dalam penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan, bimbingan serta dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis dengan senang hati menyampaikan terima kasih kepada yang terhormat: 1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus, yang telah memberikan izin untuk melakukan penelitian dalam penulisan skripsi ini. 2. Bapak Noor Azis, SE, MM selaku ketua program studi Ekonomi Manajemen Universitas Muria Kudus, yang telah memberi izin untuk melakukan penelitian skripsi. 3. Bapak Dr. Supriyono, SE, MM selaku dosen pembimbing I yang telah memberikan perhatian, bimbingan, doa dan kepercayaan yang sangat berarti bagi penulis. 4. Bapak Agung Subono, SE, M.Si selaku dosen pembimbing II yang selalu memberikan bimbingan, dukungan, nasehat, serta waktunya selama penyusunan skripsi ini. v
5. Staf Dosen Ekonomi progdi Manajemen Universitas Muria Kudus yang telah membekali penulis dengan berbagai ilmu pengetahuan selama mengikuti masa perkuliahan sampai pada akhir penulisan skripsi ini. 6. Bapak dan Ibu yang sangat banyak memberikan dukungan, semangat, doa, kesabaran, dan tidak pernah lelah dalam mendidik dan mencintai dengan tulus ikhlas kepada penulis. 7. Keluargaku tersayang yang selalu memberikan semangat, doa dan harapannya yang besar kepada penulis. 8. Sahabat-sahabatku yang selalu menemani dari awal kuliah hingga lulus sarjana. 9. Semua pihak yang tidak dapat disebut satu persatu karena telah banyak membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Semoga Allah SWT memberikan balasan yang berlipat ganda kepada semuanya yang telah membantu dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa hasil dari skripsi ini masih jauh dari sempurna, akan tetapi saran dan kritik yang membangun akan penulis terima dengan senang hati. Dan akhirnya, hanya kepada Allah SWT penulis serahkan segalanya dan mudahmudahan karya ini dapat bermanfaat bagi semua orang, khususnya bagi penulis. Kudus, 2017 Penulis Yuni Widi Astuti 2013-11-207 vi
ANALISIS STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN PADA PT. KIMIA FARMA (PERSERO) TBK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015 Yuni Widi Astuti 2013-11-207 Pembimbing I: Dr. Supriyono, SE, MM II: Agung Subono, SE, M.Si UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN ABSTRAKSI Struktur modal berkaitan dengan pembelanjaan jangka panjang dan modal sendiri, dan menjadi salah satu unsur yang menentukan baik buruknya kinerja perusahaan. Perusahaan dengan kinerja keuangan yang sehat dan efisien akan mendapatkan banyak keuntungan dan dapat meningkatkan prestasi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui tingkat pertumbuhan struktur modal dan kinerja keuangan pada PT. Kimia Farma (Persero) Tbk. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis deskriptif kuantitatif dengan menggunakan data dari laporan keuangan yang didasarkan pada rasio keuangan yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas, dan modal sendiri. Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa pada analisis struktur modal diketahui rasio likuiditas periode 2011-2015 yaitu berada pada kondisi likuid. Rasio solvabilitas periode 2011-2015 berada pada kondisi solvabel. Dan modal sendiri periode 2011-2015 dinyatakan dalam kondisi efisien. Dan hasil analisis kinerja keuangan PT. Kimia Farma (Persero) Tbk yang ditinjau dari rasio profitabilitas periode 2011-2015 menunjukkan dalam kondisi yang efisien, sesuai dengan rata-rata industri. Sehingga dapat disimpulkan bahwa pada analisis struktur modal, PT. Kimia Farma (Persero) Tbk lebih tertarik pada pendanaan jangka pendek, dan mempunyai kinerja keuangan yang efisien. Kata Kunci: Struktur Modal, Kinerja Keuangan, dan Rasio Keuangan. vii
ANALYSIS OF THE CAPITAL STRUCTURE AND FINANCIAL PERFORMANCE IN PT. KIMIA FARMA (PERSERO) TBK LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD 2011-2015 Yuni Widi Astuti 2013-11-207 Preceptor I: Dr. Supriyono, SE, MM II: Agung Subono, SE, M.Si MURIA KUDUS UNIVERSITY ECONOMY FACULTY MANAGEMENT DEPARTEMENT ABSTRACT Capital structure related to the long term expenditure and its own capital, and one of the elements that determine the performance of the company. Companies with healthy financial performance and efficient will get many benefits and can improve achievement. This study aims to determine the growth rate of capital structure and financial performance at PT. Kimia Farma (Persero) Tbk. The analysis technique used in this research is quantitative descriptive analysis using data from the annual report which are based on a financial ratio is the ratio of liquidity, solvency ratios, profitability ratios, and own capital. The results showed that the analysis of capital structure is known liquidity ratio period 2011-2015 that is in a state of liquid. The solvency ratio in the period 2011-2015 are solvable condition. And the own capital period 2011-2015 stated in an efficient condition. And the results of the analysis financial performance PT. Kimia Farma (Persero) Tbk in terms of profitability ratios period 2011-2015 shows in efficient conditions, in accordance with the average industry. So it can be concluded that the analysis of capital structure, PT. Kimia Farma (Persero) Tbk more interested in short term funding, and its financial performance is efficient. Keywords: Capital Structure, Financial Performance and Financial Ratios. viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... MOTTO DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... ABSTRAKSI... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... i ii iv v vii ix xii xiii BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Ruang Lingkup... 5 1.3. Perumusan Masalah... 5 1.4. Tujuan Penelitian... 6 1.5. Manfaat Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Laporan Keuangan... 7 2.2. Bentuk-bentuk Laporan Keuangan... 9 2.2.1. Neraca... 9 2.2.2. Laporan Laba Rugi... 10 2.3. Struktur Modal... 11 2.4. Komponen Struktur Modal... 12 ix
2.4.1. Utang Jangka Panjang... 12 2.4.2. Utang Jangka Pendek... 13 2.4.3. Modal Sendiri... 13 2.5. Teori Struktur Modal... 14 2.5.1. Asymmetric Information Theory... 14 2.5.2. Agency Theory... 14 2.5.3. Trade Off Theory... 16 2.5.4. Pecking Order Theory... 17 2.6. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal... 18 2.7. Kinerja Keuangan... 18 2.8. Kaitan antara Laporan Keuangan dengan Kinerja Keuangan... 19 2.9. Rasio Keuangan... 20 2.10. Jenis-jenis Rasio Keuangan... 21 2.11. Kajian Penelitian Terdahulu... 22 2.12. Kerangka Pemikiran... 25 BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Rancangan Penelitian... 28 3.2. Variabel Penelitian... 28 3.3. Definisi Operasional Variabel... 28 3.4. Jenis dan Sumber Data... 30 3.5. Pengumpulan Data... 31 3.6. Pengolahan Data... 31 3.7. Analisis Data... 32 x
BAB IV HASIL dan PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian... 38 4.1.1. Sejarah PT. Kimia Farma (Persero) Tbk... 38 4.1.2. Visi dan Misi... 40 4.1.3. Budaya... 41 4.1.4. Kegiatan Bisnis... 42 4.1.5. Produk-produk... 43 4.1.6. Pabrik... 43 4.1.7. Pemasaran... 44 4.2. Penyajian Data... 45 4.3. Analisis Data... 47 4.3.1. Analisis Struktur Modal... 48 4.3.2. Analisis Kinerja Keuangan... 52 4.4. Pembahasan... 53 BAB V KESIMPULAN dan SARAN 5.1. Kesimpulan... 64 5.2. Saran... 65 DAFTAR PUSTAKA... 66 LAMPIRAN xi
DAFTAR TABEL Tabel 2.1. Kajian Penelitian Terdahulu... 22 Tabel 4.1. Produk-produk... 41 Tabel 4.2. Pabrik... 42 Tabel 4.3. Data Keuangan... 44 Tabel 4.4. Perhitungan dan Perkembangan Rasio Likuiditas... 46 Tabel 4.5. Perhitungan dan Perkembangan Rasio Solvabilitas... 48 Tabel 4.6. Perhitungan dan Perkembangan Modal Sendiri... 49 Tabel 4.7. Perhitungan dan Perkembangan Rasio Profitabilitas... 50 Tabel 4.8. Kondisi Keuangan... 63 xii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. Kerangka Pikir... 27 xiii