PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSET, EARNING PER SHARE, NET PROFIT MARGIN, DAN PRICE TO BOOK VALUE TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Food and beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2011) SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Pada Program Sarjana Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Disusun Oleh : Deari Nanda Bahagia F0209039 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2013 i
ii
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN Karya kecil ini Penulis persembahkan untuk: Bapak dan Ibu tercinta Kakakku tersayang Kekasihku Tersayang Teman-teman seperjuangan iv
HALAMAN MOTTO Jangan membenci mereka yang mengatakan hal buruk tuk menjatuhkanmu, karena merekalah yang membuatmu semakin kuat (Unknown) jadikanlah kepandaian sebagai kebahagiaan bersama, sehingga mampu meningkatkan rasa ikhlas tuk bersyukur atas kesuksesan (Mario Teguh) Sedikit pengetahuan yang berperan bernilai jauh lebih baik dari banyak pengetahuan namun terputus (Kahlil Gibran) Yakinlah ketika melakukan segala hal, karena keyakinan dari lubuk hati yang paling dalam adalah kekuatan terbesar dalam memperoleh kesuksesan (Penulis) v
KATA PENGANTAR Alhamdulillah, segala puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas limpahan rahmat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSET, EARNING PER SHARE, NET PROFIT MARGIN, DAN PRICE TO BOOK VALUE TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Food and beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2011). Adapun skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai Gelar Sarjana Ekonomi pada Program S1 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan selesai tanpa adanya bantuan dari berbagai pihak. Maka pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada : 1. Dr. Wisnu Untoro, MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 2. Dr. Hunik Sri Runing SE., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 3. Reza Rahardian, SE., M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 4. Drs. Sunarjanto, M.M., selaku pembimbing skripsi dan pembimbing akademik yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing dan berdiskusi dengan penulis serta senantiasa memberikan masukan-masukan dan pengarahan yang membangun dan bermanfaat. 5. Bapak dan Ibu Dosen serta segenap karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 6. Keluargaku, Bapak, Ibu dan kakakku terima kasih atas kasih sayang, doa, dan semangat yang diberikan. vi
7. Teman spesialku Asri Afia, terima kasih atas doa, kasih sayang, dukungan, dan motivasi yang selalu kamu berikan. 8. Teman terbaikku Januar Eko Tristianto, Dany Dynamika, Danny Herlambang, Hoki Fitriawan, Tri Handayani dan Riska Fi i Ahsani, terima kasih kalian selalu ada disaat kita saling membutuhkan. 9. Teman-teman manajemen 2009, terima kasih atas segala bantuan dan doa yang diberikan dalam pembuatan skripsi ini. 10. Tim futsal KYR 09, terima kasih sudah memberi kesempatan untuk bisa lebih sehat bersama kalian selama masa penantian kelulusan. 11. Semua pihak terkait yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi penyempurnaan skripsi ini. Surakarta, 01 September 2013 Penulis Deari Nanda Bahagia vii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... HALAMAN PERSEMBAHAN... HALAMAN MOTTO... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... ABSTRAK... ABSTRACT... i ii iii iv v vii x xi xii xiii BAB I PENDAHULUAN A. LATAR BELAKANG MASALAH... 1 B. RUMUSAN MASALAH... 5 C. TUJUAN PENELITIAN... 5 D. MANFAAT PENELITIAN... 6 BAB II TELAAH PUSTAKA A. LANDASAN TEORI... 8 1. SAHAM... 8 2. DEBT EQUITY RATIO (DER)... 10 3. RETURN ON ASSET (ROA)... 14 viii
4. EARNING PER SHARE (EPS)... 16 5. NET PROFIT MARGIN (NPM)... 16 6. PRICE BOOK VALUE (PBV)... 18 B. PENELITIAN TERDAHULU... 19 C. MODEL KERANGKA PEMIKIRAN... 23 D. HUBUNGAN ANTAR VARIABEL... 24 BAB III METODOLOGI PENELITIAN A. POPULASI, SAMPEL, DAN TEKNIK PENGAMBILAN SAMPEL... 30 B. DATA DAN METODE PENGUMPULAN DATA... 32 C. DEFINISI OPERASIONAL DAN PENGUKURAN VARIABEL... 32 D. METODE ANALISIS DATA... 35 1. PENGUJIAN ASUMSI KLASIK... 36 a) UJI MULTIKOLINEARITAS... 36 b) UJI AUTOKORELASI... 37 c) UJI HETEROSKEDASITISITAS... 38 d) UJI NORMALITAS... 39 2. KOEFISIEN DETERMINASI ( )... 40 3. ANALISI REGRESI BERGANDA... 41 4. PENGUJIAN HIPOTESIS... 42 a) UJI STATISTIK F... 42 b) UJI STATISTIK commit to t user... 43 ix
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. DESKRIPSI VARIABEL... 44 B. UJI ASUMSI KLASIK... 46 1. UJI MULTIKOLINEARITAS... 47 2. UJI AUTOKORELASI... 48 3. UJI HETEROSKEDASITISITAS... 48 4. UJI NORMALITAS... 49 C. ANALISIS REGRESI LINIER BERGANDA... 50 1. KOEFISIEN DETERMINASI ( )... 50 2. UJI SIMULTAN (UJI F)... 51 3. UJI PARSIAL (UJI T)... 52 D. PENGUJIAN HIPOTESIS DAN PEMBAHASAN... 55 BAB V PENUTUP A. KESIMPULAN... 63 B. KETERBATASAN PENELITIAN... 64 C. SARAN... 65 DAFTAR PUSTAKA... 68 LAMPIRAN... 70 x
DAFTAR TABEL Halaman TABEL 2.1 PENELITIAN TERDAHULU... 21 TABEL 3.1 PROSEDUR PEMILIHAN SAMPEL... 31 TABEL 3.2 DEVINISI OPERASIONAL VARIABEL... 35 TABEL 4.1 STATISTIK DESKRIPTIF... 44 TABEL 4.2 HASIL UJI MULTIKOLINIEARITAS... 47 TABEL 4.3 HASIL UJI AUTOKORELASI... 48 TABEL 4.4 HASIL UJI KOEFISIEN DETERMINASI... 50 TABEL 4.5 HASIL UJI F... 51 TABEL 4.6 HASIL UJI T... 52 xi
DAFTAR GAMBAR Halaman GAMBAR 2.1 KERANGKA PEMIKIRAN TEORITIS... 23 GAMBAR 4.1 UJI HETEROKEDASTISITAS... 48 GAMBAR 4.2 UJI NORMALITAS... 49 xii
ABSTRAK PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSET, EARNING PER SHARE, NET PROFIT MARGIN, DAN PRICE TO BOOK VALUE TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Food and beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2011) DEARI NANDA BAHAGIA NIM F0209039 Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price to Book Value (PBV) terhadap harga saham. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling selama kurun waktu penelitian tahun 2007 sampai 2011. Data diperoleh berdasarkan publikasi Indonesian Capital Market Directory (ICMD 2012) dan. Diperoleh jumlah sampel sebanyak 15 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi. Berdasarkan hasil penelitian tidak ditemukan variabel yang menyimpang dari asumsi klasik, hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah memenuhi syarat untuk menggunakan model persamaan regresi linier berganda. Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price to Book Value (PBV) secara parsial signifikan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan Food And Beverage di BEI periode 2007-2011 pada level of significance kurang dari 5%. Sedangkan secara bersama-sama terbukti signifikan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan Food And Beverage di BEI. Kemampuan prediksi dari kelima variabel tersebut terhadap return saham sebesar 63,8%. Kata Kunci: Return On Asset, Earning Per Share, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, harga saham xiii
ABSTRACT EFFECT OF DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSET, EARNING PER SHARE, NET PROFIT MARGIN, AND PRICE TO BOOK VALUE ON STOCK PRICE (Study on Food and Beverage Companies Listed in Indonesia Stock Exchange Year 2007 2011) DEARI NANDA BAHAGIA NIM F0209039 This study is performed in order to test the influence of Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER) and Price to Book Value (PBV) of price stock. Sampling technique used was purposive sampling during 2007 to 2011.Data obtained by the publication of Indonesian Capital Market Directory (ICMD 2012). Obtained the sample of 15 companies. Analysis technique used is multiple regression by the least squares equations and hypothesis testing using the t- statistic for testing the partial regression coefficients and the f-statistic for testing the effect together with the level of significance of 5%. It also tested the classical assumptions that included normality test, multicollinearity test, heteroscedasticity test, and autocorrelation test. Based on the results of the study found no variables that deviate from the classical assumptions, this suggests that the available data has been qualified to use the model of multiple linear regression equation. From the results showed that the variable Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER) and Price to Book Value (PBV) is partially significantly affect price stock on the Stock Exchange food and beverage company in the 2007-2011 period of significance level of less than 5%.The predictive capability of the five variables on stock returns of 63,8%. Keyword: Return On Assets, Earning Per Share, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, price stock. xiv