ANALISIS PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED (EVA), MARKET VALUE ADDED (MVA) DAN ARUS KAS OPERASI (AKO) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE Nama : Gianita Safitri NPM : 23213716 Jurusan : Akuntansi Dosen Pembimbing : Aji Sukarno SE., MM
Latar Belakang Semakin banyak investor baru yang ingin menambah kekayaan mereka dengan menanamkan saham di BEI Investor memerlukan informasi keuangan perusahaan untuk menganalisa tingkat resiko dan prediksi tingkat pengembalian dari investasinya Alat yang digunakan untuk menganalisa tingkat pengembalian saham Economic Value Added (EVA), Arus Kas Operasi (AKO), dan Market Value Added (MVA)
Rumusan Masalah 1. Bagaimanakah pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap return saham pada perusahaan properti dan real estate? 2. Bagaimanakah pengaruh Market Value Added (MVA) terhadap return saham pada perusahaan properti dan real estate? 3. Bagaimanakah pengaruh Arus Kas Operasi (AKO) terhadap return saham pada perusahaan properti dan real estate? 4. Bagaimanakah pengaruh Economic Value Added (EVA), Arus Kas Operasi (AKO), dan Market Value Added (MVA) terhadap return saham pada perusahaan properti dan real estate? Batasan Masalah Batasan masalah yang akan diteliti adalah laporan keuangan tahunan dan harga saham pada perusahaan properti dan real estate tahun 2011-2015 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk menganalisis pengaruh Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) dan Arus Kas Operasi (AKO) terhadap return saham dengan menggunakan metode uji asumsi klasik, analisis linear berganda, analisis koefisien determinasi, uji F dan uji T.
Hipotesis Hipotesis Simultan 1. Ho : tidak memiliki pengaruh yang signifikan antara Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) dan Arus Kas Operasi (AKO) terhadap return saham. 2. Ha : memiliki pengaruh yang signifikan antara Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) dan Arus Kas Operasi (AKO) terhadap return saham. Hipotesis Parsial 1. Ho 1 : tidak memiliki pengaruh yang signifikan antara Economic Value Added (EVA) terhadap return saham. 2. Ha 1 : memiliki pengaruh yang signifikan antara Economic Value Added (EVA) return saham. 3. Ho 2 : tidak memiliki pengaruh yang signifikan antara Market Value Added (MVA) terhadap return saham 4. Ha 2 : memiliki pengaruh yang signifikan antara Market Value Added (MVA) terhadap return saham 5. Ho 3 : tidak memiliki pengaruh yang signifikan antara Arus Kas Operasi (AKO) terhadap return saham 6. Ha 3 : memiliki pengaruh yang signifikan antara Arus Kas Operasi (AKO) terhadap return saham
Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Multikolinearitas Dari tabel diatas, dapat disimpulkan bila Tolerance > 0.1 dan VIF < 10, maka ketiga variabel tersebut tidak terjadi multikolinearitas. Uji Autokorelasi Variabel Tolerance VIF EVA 0.940 1.064 MVA 0.943 1.061 AKO 0.996 1.004 Durbin-Watson 1,634 Dari tabel diatas, didapat angka Durbin-Watson mendekati 2 yang artinya tidak terjadi autokorelasi dalam penelitian ini.
Hasil Analisis Linear Berganda Y = -0.07 + 0.026 X 1 + 0.271 X 2-0.003 X 3 1. Nilai koefisien sebesar -0.07, berarti jika semua koefisien variabel independen (X) bernilai nol (0) maka variabel dependen (Y) bernilai -0.07 2. Koefisien regresi sebesar 0.026 berarti jika terjadi perubahan sebesar satu satuan (dalam rupiah) maka akan terjadi peningkatan sebesar 0.026 terhadap return saham. 3. Koefisien regresi sebesar 0.271 berarti jika terjadi perubahan sebesar satu satuan (dalam rupiah) maka akan terjadi peningkatan sebesar 0.271 terhadap return saham. 4. Koefisien regresi sebesar -0.003 berarti jika terjadi perubahan sebesar satu satuan (dalam rupiah) maka akan terjadi penurunan sebesar -0.003 terhadap return saham.
Hasil Analisis Koefisien Determinasi (R 2 ) Adjusted R Square.777 Dari tabel diatas didapat bahwa naik turunnya nilai variabel return saham (Y) dipengaruhi oleh variabel EVA (X 1 ), MVA (X 2 ) dan AKO (X 3 ) sebesar 77,7%, sedangkan sisanya 22,3% dipengaruhi oleh variabel-variabel lain yang tidak terdapat dalam penelitian ini.
Hasil Uji Hipotesis Hipotesis Simultan Dari tabel diatas dapat disimpulkan bahwa Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) dan Arus Kas Operasi (AKO) mempunyai pengaruh yang signifikan antara return saham. Hipotesis Parsial F hitung F Tabel Sig. F Kesimpulan 28.940 3.07 (terlampir).000 b Ha diterima Variabel T Hitung T Tabel Sig. t Kesimpulan EVA.400.693 Ho 1 diterima MVA 8.934 2.08 (terlampir).000 Ha 2 diterima AKO -.376.711 Ho 3 diterima 1. Economic Value Added (EVA) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham. 2. Market Value Added (MVA) memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham. 3. Arus Kas Operasi (AKO) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham.
Kesimpulan Kesimpulan: 1. EVA tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham 2. MVA mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham 3. AKO tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham 4. Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) dan Arus Kas Operasi (AKO) memiliki pengaruh terhadap return saham. Return saham dipengaruhi oleh EVA, MVA dan AKO sebesar 0.777 atau sebesar 77.7%, sedangkan sisanya sebesar 22.3% dipengaruhi oleh variabel lain.
Saran 1. Bagi investor yang akan menanamkan sahamnya pada perusahaan di Bursa Efek Indonesia sebaiknya lebih melihat pada Market Value Added (MVA), karena berdasarkan penelitian ini MVA mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Semakin tinggi nilai MVA yang didapat perusahaan, maka semakin tinggi pula kekayaan yang akan diperoleh oleh pemegang saham. 2. Untuk peniliti yang tertarik dengan tema yang sama bisa dikembangkan dengan menambah jumlah data atau variabel yang lain sehingga dapat diperoleh hasil yang maksimal.