PENGARUH SIZE, LEVERAGE, PROFITABILITY, ACTIVITY, DAN MARKET VALUE RATIO TERHADAP PREDIKSI PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN NON-KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009-2013 SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun Oleh : SYAHRUL ANNAS B 200 100 270 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2014
MOTTO Sungguh orang-orang yang beriman dan mengerjakan kebajikan, mereka akan mendapat surga yang mengalir dibawahnya sungai-sungai, itulah kemenangan yang agung. (Q.S Al-Buruj:11) Sebaik-baiknya orang yang paling baik adalah orang yang bermanfaat bagi orang lain (H.R Bukhori dan Muslim) Urip kui sejatine kudu urup. Hidup itu seharusnya mampu menerangi sekitar (Anonim) Kerja kalau hanya kerja, kerbau disawah juga kerja Hidup kalau hanya hidup, monyet di hutan juga hidup (Buya Hamka) Only when the last tree has been cut down, the last river been poisoned and the last fish been caught. Will we ralize we cannot eat money. ( Apache ) iv
HALAMAN PERSEMBAHAN Skripsi ini saya persembahkan untuk ; Orang tua tercinta sebagai tanda bakti, hormat dan terimakasih yang tiada sebanding atas semua usaha untuk mencerdaskan darah daging nya agar kelak berguna bagi kemaslahatan umat dan sekitar Keluarga besar yang senantiasa memberikan dukungan, doa, dan nasihat dalam kegiatan menuntut ilmu. The Ompolers atas dukungan dan warna dalam gurauan yang berjudul Sarjana Wamsinomi dan segenap anggota yang menawarkan persaudaraan, persahabatan, kesenangan intrik politik serta keakraban lintas usia, lintas tahun ajaran, serasa lupa usia. Almamaterku UMS v
KATA PENGANTAR Assalamu alaykum wa rahmatullahi wa barakatuh Alhamdulillah, puji syukur atas kehadirat Allah azza wa jalla tuhan semesta alam, sholawat serta salam semoga terlimpahkan kepada RosulAllah SAW. Berkat rahmat Allah azza wa jalla sehingga penulis dapat menyusun dan menyelesaikan skripsi dengan judul: PENGARUH SIZE, LEVERAGE, PROFITABILITY, ACTIVITY, DAN MARKET VALUE RATIO TERHADAP PREDIKSI PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN NON- KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009-2013. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi syarat kelulusan guna memperoleh gelar sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari bahwa dalam proses penyusunan skripsi ini memperoleh banyak bantuan, bimbingan dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis dengan penuh kerendahan hati mengucapkan terimakasih sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah membantu, meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran demi kelancaran dan kesuksesan penulisan skripsi ini, antara lain: 1. Allah SWT atas limpahan rahmat, karunia, hidayah-nya serta kemudahankemudahan yang diberikan. vi
2. Kedua Orang tua, Bapak Ambar Susilo SH. Dan ibu Satijem yang memberikan Segala dukungan baik doa, moril, dan materiil. Sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan dan menyusun penelititan. 3. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta dan selaku pembimbing skripsi yang dengan kesabarannya telah memeberikan pengarahan, pengertian, bimbingan, dan saran selama proses penyusunan skripsi. 4. Bapak Zulfikar, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 5. Bapak Yuli Tri Cahyono, Drs. MM. selaku pembimbing akademik yang telah memberikan pengarahan, pengertian bimbingan, dan tanda tangan selama penulis menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Terimakasih pak, tanda tanganmu begitu berarti. 6. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu kepada penulis yang tiada ternilai harganya. 7. Seluruh staf dan karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta khususnya Bapak Yamto, Mbak Tuning dan Bu Neti, Pak Popo yang dengan sabar dan senang hati melayani. 8. Saudara tersayang, mas Taufiq dan dek Nur Latiffah Rukmana atas semua motivasi. 9. The Ompolers, terimakasih atas segala semangat dan dukungan yang luar biasa vii
10. Wamsinomi dan segenap anggota atas segala sela-sela canda tawa dan pelajaran yang kalian tanamkan. 11. Himatansi, atas naungan dan motivasi. 12. Sahabat-sahabat dan keluarga besar kelas I FEB UMS angkatan 2010. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan yang mendasar dalam skripsi ini mengingat penulis sebagai manusia biasa yang tak luput dari batas. Oleh karena itu penulis mengharapkan pembaca untuk memeberikan saran serta kritik yang dapat membangun. Atas perhatian pembaca, penulis mengucapkan terimakasih. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan. Wassalamu alaykum wa rahmatullahi wa barakatuh Surakarta, Juli 2015 Penulis viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL.. HALAMAN PENGESAHAN HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI.. HALAMAN PERSEMBAHAN. KATA PENGANTAR DAFTAR ISI.. DAFTAR TABEL.. DAFTAR GAMBAR. DAFTAR LAMPIRAN... ABSTRAKSI. BAB I PENDAHULUAN.. A. Latar Belakang Masalah... B. Perumusan Masalah.. C. Tujuan Penelitian.. D. Manfaat Penelitian E. Sistematika Penelitian.. i ii iii iv v ix xii xiii xiv xv 1 1 5 5 5 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori 1. Teori Signal 8 8 ix
2. Pasar Modal... 3. Obligasi.. 4. Karakteristik Obligasi 5. Risiko Investasi Obligasi... 6. Peringkat Obligasi.. 7. PT PEFINDO. 8. Ukuran Perusahaan 9. Rasio Keuangan. a. Leverage. b. Profitability c. Activity d. Market Value Ratio.. B. Penelitian Terdahulu... C. Kerangka Pemikiran... D. Hipotesis. 8 9 11 12 13 14 17 18 18 19 21 21 22 23 24 BAB III METODE PENELITIAN 27 A. Jenis Penelitian.. 27 B. Populasi, Sampel, dan Metode Pengambilan Sampel 27 C. Data dan Sumber Data 28 D. Definisi Operasional Variabel Penelitian.. 28 E. Metode Analisis Data. 31 1. Analisi Deskriptif. 31 2. Analsisi Regresi Berganda 31 x
3. Uji Asumsi Klasik. 32 4. Uji Ketepatan Model. 34 5. Uji Hipotesis ( Uji t ) 35 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN. 36 A. Prosedur Pemilihan Sampel.. 36 B. Statistik Deskriptif 37 C. Analisis Regresi Berganda 38 D. Uji Asunsi Klasik. 40 E. Uji Ketepatan Model. 44 F. Uji Hipotesis ( uji t ).. 45 G. Pembahasan.. 47 BAB V PENUTUP. 52 A. Kesimpulan 52 B. Keterbatasan Penelitian. 54 C. Saran.. 54 xi
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 2.1 Peringkat Obligasi Berdasarkan PT PEFINDO 15 3.1 Kategori Peringkat Obligasi 29 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel 36 4.2 Statistik Deskriptif 37 4.3 Hasil Uji Regresi Berganda 38 4.4 Hasil Uji Normalitas Data 41 4.5 Hasil Uji Multikolinieritas 41 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas 42 4.7 Hasil Uji Autokorelasi 43 4.8 Hasil Run Test 44 xii
DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 2.1 Kerangka Teoritis... 23 xiii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Nama Perusahaan Sampel Lampiran 2 Variabel Dependen: Peringkat Obligasi dan Konversi Nilai Lampiran 3 Ukuran Perusahaan Lampiran 4 Leverage Lampiran 5 Profitability Lampiran 6 Activity Lampiran 7 Market Value Ratio Lampiran 8 Data diolah Lampiran 6 Hasil Statistik Deskriptif Lampiran 7 Uji Normalitas Lampiran 8 Uji Multikolinieritas Lampiran 9 Uji Autokorelasi Lampiran 10 Uji Heterokedastisitas Lampiran 11 Uji Ketepatan Model xiv
ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan, leverage, profitability, activity, market value ratio terhadap prediksi peringkat obligasi perusahaan non-keuangan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2013. Dalam penelitian ini data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari rilisan peringkat obligasi PT Pefindo melalui situs www.new.pefindo.com dan data menyangkut faktor akuntansi dari ICMD terbitan tahun 2009-2013 yang diperoleh dari pojok BEJ Fakultas ekonomi dan Bisnis UMS. Metode analisis yang dugunakan adalah analisis regresi linier berganda. Analisis digunakan untuk melihat pengaruh dari masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen Variabel yang diteliti pengaruhnya terhadap prediksi peringkat obligasi adalah ukuran perusahaan, leverage, profitability, activity, market value ratio. Dari hasil analisis ditemukan bahwa variabel ukuran perusahaan, activity berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi. Leverage, profitability, dan market value ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap prediksi peringkat obligasi pada perusahaan non-keuangan yang terdaftar di BEI 2009-2013. Kata kunci: peringkat obligasi, obligasi, ukuran perusahaan, leverage, profitability, activity, market value ratio. xv