Neraca Konsolidasi PT. GUDANG GARAM, Tbk.

L1 Neraca Konsolidasi PT. GUDANG GARAM, Tbk. Periode Analisis Horisontal Analisis Vertikal 2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010 ASET ASET LANCAR Kas dan Setara Kas 439.140 486.586 1.134.826 1.222.897 1.249.249 100,00% 110,80% 258,42% 278,48% 284,48% 2,02% 2,03% 4,71% 4,49% 4,06% Piutang Usaha Pihak Hubungan Istimewa 2.237.523 2.502.504 1.900.887 36.281 21.193 100,00% 111,84% 84,95% 1,62% 0,95% 10,30% 10,46% 7,90% 0,13% 0,07% Pihak Ketiga 239.598 273.232 186.553 977.092 882.546 100,00% 114,04% 77,86% 407,80% 368,34% 1,10% 1,14% 0,77% 3,59% 2,87% Piutang Lain-lain 28.605 1.956 11.158 25.585 11.265 100,00% 6,84% 39,01% 89,44% 39,38% 0,13% 0,01% 0,05% 0,09% 0,04% Persediaan 11.649.091 13.502.038 13.528.987 16.853.310 20.174.168 100,00% 115,91% 116,14% 144,67% 173,18% 53,60% 56,43% 56,20% 61,89% 65,62% Pajak Dibayar Dimuka 63.614 105.682 56.155 39.229 109.593 100,00% 166,13% 88,27% 61,67% 172,28% 0,29% 0,44% 0,23% 0,14% 0,36% Biaya Dibayar Dimuka 74.248 242.482 116.320 192.442 310.489 100,00% 326,58% 156,66% 259,19% 418,18% 0,34% 1,01% 0,48% 0,71% 1,01% Aset Lancar Lain-lain 84.028 148.500 73.690 237.697 149.790 100,00% 176,73% 87,70% 282,88% 178,26% 0,39% 0,62% 0,31% 0,87% 0,49% Jumlah Aset Lancar 14.815.847 17.262.980 17.008.576 19.584.533 22.908.293 100,00% 116,52% 114,80% 132,19% 154,62% 68,17% 72,14% 70,65% 71,92% 74,52% ASET TIDAK LANCAR Piutang Hubungan Istimewa 7.587 10.599 - - - 100,00% 139,70% 0,00% 0,00% 0,00% 0,03% 0,04% 0,00% 0,00% 0,00% Investasi jangka Panjang 6.439 6.439 - - - 100,00% 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,03% 0,03% 0,00% 0,00% 0,00% Investasi Pada Perusahaan Asosiasi - - 9.811 9.271 9.271 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,04% 0,03% 0,03% Aset Tetap - setelah dikurangi 6.841.100 6.410.978 6.608.094 7.019.464 7.406.632 100,00% 93,71% 96,59% 102,61% 108,27% 31,48% 26,79% 27,45% 25,78% 24,09% akumulasi penyusutan sebesar Rp. 3.047.722 Juta pada tahun 2006 Rp. 3.690.669 Juta pada tahun 2007 Rp. 4.405.343 Juta pada tahun 2008 Rp. 5.111.540 Juta pada tahun 2009 Rp. 5.907.723 Juta pada tahun 2010 Goodwill 2.162 1.853 1.544 1.235-100,00% 85,71% 71,42% 57,12% 0,00% 0,01% 0,01% 0,01% 0,00% 0,00% Aset Pajak Tangguhan - - 444 3.118 6.083 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,01% 0,02% Aset Tidak Lancar Lain-lain 59.899 236.119 444.490 613.344 411.400 100,00% 394,20% 742,07% 1023,96% 686,82% 0,28% 0,99% 1,85% 2,25% 1,34% Jumlah Aset Tidak Lancar 6.917.187 6.665.988 7.064.383 7.646.432 7.833.386 100,00% 96,37% 102,13% 110,54% 113,25% 31,83% 27,86% 29,35% 28,08% 25,48% Jumlah Aset 21.733.034 23.928.968 24.072.959 27.230.965 30.741.679 100,00% 110,10% 110,77% 125,30% 141,45% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

L1 (lanjutan) KEWAJIBAN DAN EKUITAS KEWAJIBAN LANCAR Pinjaman Jangka Pendek 4.921.567 4.419.076 4.331.923 3.182.762 2.683.654 100,00% 89,79% 88,02% 64,67% 54,53% 22,65% 18,47% 17,99% 11,69% 8,73% Hutang Usaha Pihak Hubungan Istimewa 20.519 28.078 13.978 32.264 31.986 100,00% 136,84% 68,12% 157,24% 155,88% 0,09% 0,12% 0,06% 0,12% 0,10% Pihak Ketiga 144.725 193.858 161.207 290.517 343.062 100,00% 133,95% 111,39% 200,74% 237,04% 0,67% 0,81% 0,67% 1,07% 1,12% Hutang Pajak 21.316 167.362 144.023 187.952 161.323 100,00% 785,15% 675,66% 881,74% 756,82% 0,10% 0,70% 0,60% 0,69% 0,52% Hutang Cukai dan PPN Rokok 2.485.354 3.882.021 2.777.932 4.028.717 4.962.877 100,00% 156,20% 111,77% 162,10% 199,68% 11,44% 16,22% 11,54% 14,79% 16,14% Beban Masih Harus Dibayar 226.369 208.169 87.640 114.034 51.678 100,00% 91,96% 38,72% 50,38% 22,83% 1,04% 0,87% 0,36% 0,42% 0,17% Kewajiban Lancar Lain-lain 35.155 24.005 153.829 125.033 247.353 100,00% 68,28% 437,57% 355,66% 703,61% 0,16% 0,10% 0,64% 0,46% 0,80% Jumlah Kewajiban Lancar 7.855.005 8.922.569 7.670.532 7.961.279 8.481.933 100,00% 113,59% 97,65% 101,35% 107,98% 36,14% 37,29% 31,86% 29,24% 27,59% KEWAJIBAN TIDAK LANCAR Kewajiban Imbalan Pasca Kerja 306.968 394.741 485.966 566.210 644.008 100,00% 128,59% 158,31% 184,45% 209,80% 1,41% 1,65% 2,02% 2,08% 2,09% Hutang Hubungan Istimewa 729 1.765 - - - 100,00% 242,11% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% Kewajiban Pajak Tangguhan 395.726 470.360 397.190 320.935 295.462 100,00% 118,86% 100,37% 81,10% 74,66% 1,82% 1,97% 1,65% 1,18% 0,96% Jumlah Kewajiban Tidak Lancar 703.423 866.866 883.156 887.145 939.470 100,00% 123,24% 125,55% 126,12% 133,56% 3,24% 3,62% 3,67% 3,26% 3,06% Hak Minoritas 17.373 19.737 5 81.004 123.114 100,00% 113,61% 0,03% 466,26% 708,65% 0,08% 0,08% 0,00% 0,30% 0,40% EKUITAS Modal Saham 962.044 962.044 962.044 962.044 962.044 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 4,43% 4,02% 4,00% 3,53% 3,13% Agio Saham 53.700 53.700 53.700 53.700 53.700 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 0,25% 0,22% 0,22% 0,20% 0,17% Selisih Penilaian Kembali Aktiva Tetap 93.129 93.129 - - - 100,00% 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,43% 0,39% 0,00% 0,00% 0,00% Saldo Laba Dicadangkan - - 200.000 200.000 200.000 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,83% 0,73% 0,65% Belum Dicadangkan 12.048.360 13.010.923 14.303.522 17.085.793 19.981.418 100,00% 107,99% 118,72% 141,81% 165,84% 55,44% 54,37% 59,42% 62,74% 65,00% Jumlah Ekuitas 13.157.233 14.119.796 15.519.266 18.301.537 21.197.162 100,00% 107,32% 117,95% 139,10% 161,11% 60,54% 59,01% 64,47% 67,21% 68,95% Jumlah Kewajiban dan Ekuitas 21.733.034 23.928.968 24.072.959 27.230.965 30.741.679 100,00% 110,10% 110,77% 125,30% 141,45% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

L2 Laporan Laba Rugi Konsolidasi PT. GUDANG GARAM, Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN LAPORAN LABA RUGI KONSOLIDASI 31 DECEMBER 2006, 2007, 2008, 2009 dan 2010 (dalam jutaan rupiah, kecuali dinyatakan khusus) Periode Analisis Horisontal Analisis Vertikal 2006 2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010 PENDAPATAN USAHA 26.339.297 28.158.428 30.251.643 32.973.080 37.691.997 106,91% 114,85% 109,00% 114,31% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% BEBAN POKOK PENJUALAN 21.622.622 23.074.633 25.095.136 25.807.564 28.826.410 106,72% 116,06% 102,84% 111,70% 82,09% 81,95% 82,95% 78,27% 76,48% LABA KOTOR 4.716.675 5.083.795 5.156.507 7.165.516 8.865.587 107,78% 109,33% 138,96% 123,73% 17,91% 18,05% 17,05% 21,73% 23,52% BEBAN USAHA Beban penjualan 1.787.879 1.808.161 1.014.096 1.030.558 1.833.402 101,13% 56,72% 101,62% 177,90% 6,79% 6,42% 3,35% 3,13% 4,86% Beban Umum dan Administrasi 738.464 746.957 976.776 928.121 1.174.324 101,15% 132,27% 95,02% 126,53% 2,80% 2,65% 3,23% 2,81% 3,12% 2.526.343 2.555.118 1.990.872 1.958.679 3.007.726 101,14% 78,80% 98,38% 153,56% 9,59% 9,70% 7,56% 7,44% 11,42% LABA USAHA 2.190.332 2.528.677 3.165.635 5.206.837 5.857.861 115,45% 144,53% 164,48% 112,50% 8,32% 8,98% 10,46% 15,79% 15,54% PENGHASILAN (BEBAN) LAIN-LAIN Laba penjualan aktiva tetap 9.931 13.505 6.358 15.387 1.627 135,99% 64,02% 242,01% 10,57% 0,04% 0,05% 0,02% 0,06% 0,01% Pendapatan bunga 5.509 5.086 14.233 96.253 32.089 92,32% 258,36% 676,27% 33,34% 0,02% 0,02% 0,05% 0,37% 0,12% Beban bunga 602.353 335.210 553.073 445.230 238.285 55,65% 91,82% 80,50% 53,52% 2,29% 1,27% 2,10% 1,69% 0,90% Laba (rugi) kurs 11.796 3.660 24.731 40.677 10.157 31,03% 209,66% 164,48% 24,97% 0,04% 0,01% 0,09% 0,15% 0,04% (Beban) pendapatan lainnya 11.808 10.877 1351 3.817 8.585 92,12% 11,44% 282,53% 224,91% 0,04% 0,04% 0,01% 0,01% 0,03% 641.397 368.338 599.746 601.364 290.743 57,43% 93,51% 100,27% 48,35% 2,44% 1,40% 2,28% 2,28% 1,10% LABA SEBELUM PAJAK 2.831.729 2.897.015 3.765.381 5.808.201 6.148.604 102,31% 132,97% 154,25% 105,86% 10,75% 11,00% 14,30% 22,05% 23,34% BEBAN PAJAK Pajak Kini 481.704 648.258 849.466 1.421.241 1.444.945 134,58% 176,35% 167,31% 101,67% 1,83% 2,46% 3,23% 5,40% 5,49% Pajak Tangguhan 112.231 74.634 73.614 78.929 28.438 66,50% 65,59% 107,22% 36,03% 0,43% 0,28% 0,28% 0,30% 0,11% 593.935 722.892 923.080 1.500.170 1.473.383 121,71% 155,42% 162,52% 98,21% 2,25% 2,74% 3,50% 5,70% 5,59% LABA SEBELUM HAK MINORITAS 1.009.496 1.445.949 1.880.492 3.485.901 4.214.789 143,23% 186,28% 185,37% 120,91% 3,83% 5,49% 7,14% 13,23% 16,00% HAK MINORITAS ATAS LABA BERSIH ANAK PERUSAHAAN 1.674 2.364-30.199 68.507 141,22% 0,00% 0,00% 226,85% 0,01% 0,01% 0,00% 0,11% 0,26% LABA BERSIH 1.011.170 1.448.313 1.880.492 3.516.100 4.283.296 143,23% 185,97% 186,98% 121,82% 3,84% 5,50% 7,14% 13,35% 16,26%

L3 Laporan Arus Kas Konsolidasi PT. GUDANG GARAM, Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN Laporan Arus Kas Konsolidasi 31 DECEMBER 2006, 2007, 2008, 2009 dan 2010 (dalam jutaan rupiah, kecuali dinyatakan khusus) ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI 2006 2007 2008 2009 2010 Penerimaan kas dari pelanggan 25.845.763 27.861.711 30.942.984 34.040.270 37.800.119 Pembayaran kas kepada pemasok dan karyawan (22.834.809) (25.524.811) (27.342.922) (29.040.514) (33.211.596) Kas dihasilkan dari operasi 3.010.954 2.336.900 3.600.062 4.999.756 4.588.523 Penerimaan bunga 5.558 5.086 14.233 96.253 32.089 Pembayaran bunga (620.523) (337.315) (517.286) (466.622) (261.091) Pembayaran pajak penghasilan badan (490.371) (555.493) (836.114) (1.364.186) (1.486.923) Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 1.905.618 1.449.178 2.260.895 3.265.201 2.872.598 ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI Perolehan aset tetap (114.990) (260.998) (411.738) (1.404.742) (1.097.169) Pembayaran uang muka pembelian aktiva tetap (98.855) (202.379) (640.375) - - Akuisisi hak minoritas perusahaan - - (11.850) - - Investasi pada perusahaan asosiasi - - (10.000) - - Hasil penjualan aset tetap 52.551 40.136 19.169 17.488 2.972 Kas bersih digunakan untuk aktivitas operasi (161.294) (423.241) (1.054.794) (1.387.254) (1.094.197) ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN Penerimaan dari pinjaman jangka pendek 6.186.947 8.534.867 6.656.248 2.000.000 4.129.753 Pembayaran pinjaman jangka pendek (6.947.273) (9.037.358) (6.743.890) (3.149.161) (4.628.861) Pembayaran dividen kas (962.045) (481.022) (481.022) (673.431) (1.250.657) Pembelian kembali saham anak perusahaan dari pemegang saham minoritas - - (7.900) - - Penyetoran modal saham anak perusahaan oleh pemegang saham minoritas - - - 50.800 3.801 Kas bersih digunakan untuk aktivitas pendanaan (1.722.371) (983.513) (576.564) (1.771.792) (1.745.964) Rugi kurs atas kas dan setara kas (3.284) 5.022 18.703 (18.084) (6.085) Kenaikan bersih kas dan setara kas 18.669 47.446 648.240 88.071 26.352 Kas dan setara kas awal tahun 420.471 439.140 486.586 1.134.826 1.222.897 Kas dan setara kas akhir tahun 439.140 486.586 1.134.826 1.222.897 1.249.249

L4 Neraca Konsolidasi PT. HANJAYA MANDALA SAMPOERNA, Tbk. PT HANJAYA MANDALA SAMPOERNA Tbk. NERACA KONSOLIDASI 31 DECEMBER 2006, 2007, 2008, 2009 dan 2010 (dalam jutaan rupiah, kecuali dinyatakan khusus) Periode 2006 2007 2008 2009 2010 ASET ASET LANCAR Kas dan Setara Kas 1.005.445 557.239 499.362 527.681 3.209.559 Piutang Usaha Pihak Hubungan Istimewa 1.378 5.957 16.347 48.658 34.723 Pihak Ketiga 322.982 504.385 116.591 447.361 821.727 Piutang Lain-lain Pihak Hubungan Istimewa 3.235 15.193 167.096 198.758 114.589 Pihak Ketiga 71.416 471.464 405.328 25.325 29.243 Persediaan 7.432.208 8.929.824 7.657.848 9.539.067 9.802.455 Pajak Dibayar Dimuka 459.708 408.904 470.490 472.741 435.570 Biaya Dibayar Dimuka 135.960 163.491 156.950 133.259 224.834 Uang Muka Pembelian Tembako 1.547.275 1.295.793 1.095.858 Jumlah Aset Lancar 9.432.332 11.056.457 11.037.287 12.688.643 15.768.558 ASET TIDAK LANCAR Aset pajak tangguhan 19.541 35.846 74.435 63.226 42.537 Penyertaan Saham 59.030 21.498 22.373 20.587 12.161 Aset Tetap - setelah dikurangi 2.390.868 3.522.336 4.329.506 4.310.194 4.087.338 akumulasi penyusutan sebesar Rp. 1.250.925 Juta pada tahun 2006 Rp. 1.455.360 Juta pada tahun 2007 Rp. 1.725.765 Juta pada tahun 2008 Rp. 2.099.422 Juta pada tahun 2009 Rp. 2.307.638 Juta pada tahun 2010 Tanah untuk Pengembangan 343.583 343.543 175.689 175.772 175.265 Goodwill 88.964 350.861 313.014 275.167 237.320 Biaya Pensiun Di bayar di muka 154.424 159.003 - - - Aset Tidak Lancar Lain-lain 171.062 190.998 181.515 182.858 201.944 Jumlah Aset Tidak Lancar 3.227.472 4.624.085 5.096.532 5.027.804 4.756.565 Jumlah Aset 12.659.804 15.680.542 16.133.819 17.716.447 20.525.123 KEWAJIBAN DAN EKUITAS KEWAJIBAN LANCAR Pinjaman Jangka Pendek 337 1.127.527 986.773 747.166 - Hutang Usaha Pihak Hubungan Istimewa 126.549 214.497 325.294 267.752 Pihak Ketiga 282.959 351.998 149.366 220.388 Hutang Lainnya 49.655 486.306 270.361 264.645 1.074.517 Hutang Pajak Hutang Cukai dan PPN Rokok Beban Masih Harus Dibayar 3.948.720 603.848 3.315.373 669.238 3.455.714 906.111 3.691.539 839.252 4.199.517 474.144 Hutang Dividen - - 482.130 657.450 3.988.530 Kewajiban Lancar Lain-lain 600.609 47.746 1.066.458 58.838 42.234 Jumlah Kewajiban Lancar 5.612.677 6.212.685 7.642.207 6.747.030 9.778.942 KEWAJIBAN TIDAK LANCAR Kewajiban Imbalan Pasca Kerja 200.166 214.889 243.961 363.398 432.642 Pinjaman Jangka Panjang 998.726 1.113.462 112.699 76.340 44.928 Pendapatan Ditangguhkan 54.284 59.599 57.211 44.593 41.807 Kewajiban Pajak Tangguhan 7.246 13.753 27.506 19.161 11.352 Jumlah Kewajiban Tidak Lancar 1.260.422 1.401.703 441.377 503.492 530.729 Hak Minoritas 92.765 2.612 2.339 4.309 988 EKUITAS Modal Saham 438.300 438.300 438.300 438.300 438.300 Tambahan Modal Disetor 42.077 42.077 42.077 42.077 42.077 Selisih Penilaian Kembali Aktiva Tetap 16 16 - - - Selisih Kurs Karena Penjabaran Laporan Keuangan 585.751 624.320 658.094 614.275 629.769 Selisih Transaksi Perubahan Ekuitas Anak Perusahaan (29.721) (29.721) (29.721) (29.721) (29.721) Saldo Laba Dicadangkan 90.000 90.000 90.000 90.000 90.000 Belum Dicadangkan 4.567.517 6.898.550 6.849.146 9.306.685 9.044.039 Jumlah Ekuitas 5.693.940 8.063.542 8.047.896 10.461.616 10.214.464 Jumlah Kewajiban dan Ekuitas 12.659.804 15.680.542 16.133.819 17.716.447 20.525.123

L5 Neraca Konsolidasi PT. BENTOEL NERACA KONSOLIDASI 31 DECEMBER 2006, 2007, 2008, 2009 dan 2010 (dalam jutaan rupiah, kecuali dinyatakan khusus) Periode 2006 2007 2008 2009 2010 ASET ASET LANCAR Kas dan Setara Kas 273.691 593.803 76.694 101.150 88.376 Investasi Jangka Pendek 159.628 1.182 - - - Piutang Usaha Pihak Hubungan Istimewa 4.088 - - 1.899 801 Pihak Ketiga 92.282 138.586 136.669 193.200 189.042 Piutang Lain-lain Pihak Hubungan Istimewa 11.045 11.082 - - - Pihak Ketiga 689 22.742 1.162 - - Persediaan 842.688 2.106.725 2.644.168 2.568.902 2.483.453 Pajak Dibayar Dimuka 65.749 91.567 171.258 178.357 236.115 Biaya Dibayar Dimuka 5.867 7.238 14.527 35.276 55.347 Uang Muka Pembelian Tembako 237.452 165.110 194.074 - - Jumlah Aset Lancar 1.693.179 3.138.035 3.238.552 3.078.784 3.053.134 ASET TIDAK LANCAR Deposito yang dibatasi penggunaannya 32.303 43.443 32.000 - - Aset pajak tangguhan 58.864 57.152 102.828 74.461 80.897 Penyertaan Saham 715 715 715 - - Aset Tetap - setelah dikurangi 560.160 615.954 1.033.092 1.555.231 1.713.400 akumulasi penyusutan sebesar Rp. 342.617 Juta pada tahun 2006 Rp. 402.533 Juta pada tahun 2007 Rp. 486.285 Juta pada tahun 2008 Rp. 509.864 Juta pada tahun 2009 Rp. 626.424 Juta pada tahun 2010 Aset tersedia untuk dijual - - - 21.121 22.770 Jaminan 817 817 1.082 - - Goodwill - - 38.944 - - Aset Tidak Lancar Lain-lain 1.897 3.036 8.313 34.541 26.530 Uang muka pembelian aset tetap - - - 130.296 5.866 Jumlah Aset Tidak Lancar 654.756 721.117 1.216.974 1.815.650 1.849.463 Jumlah Aset 2.347.935 3.859.152 4.455.526 4.894.434 4.902.597 KEWAJIBAN DAN EKUITAS KEWAJIBAN LANCAR - - - 567.977 343.624 Hutang Usaha Pihak Hubungan Istimewa 6.860 - - 7.172 5.256 Pihak Ketiga 73.000 116.090 220.126 138.293 89.539 Hutang Lainnya 4.187 5.798 6.661 15.811 5.475 Hutang Pajak Hutang Cukai dan PPN Rokok Beban Masih Harus Dibayar 359.946 121.055 531.134 155.854 563.496 107.890 544.171 204.700 357.243 420.154 Pendapatan ditangguhkan 11 12 7 - - Kewajiban Lancar Lain-lain 488.392 33.846 333.735 3.714 - Jumlah Kewajiban Lancar 1.053.451 842.734 1.231.915 1.481.838 1.221.291 KEWAJIBAN TIDAK LANCAR Kewajiban Imbalan Pasca Kerja 103.393 124.097 138.215 144.839 183.563 Pinjaman Jangka Panjang 30 7.591 10.580 6.866 - Hutang obligasi - 1.343.186 1.344.596 1.346.006 1.347.416 Pendapatan Ditangguhkan 35 28 21 - - Kewajiban pajak tangguhan - - - 3.979 20.800 Jumlah Kewajiban Tidak Lancar 103.458 1.474.902 1.493.412 1.501.690 1.551.779 EKUITAS Modal Saham 336.656 336.656 336.656 336.656 362.000 Tambahan Modal Disetor 245.031 350.813 350.813 783.332 616.419 Modal saham yang diperoleh kembali (97.951) - - - - Selisih Transaksi Perubahan Ekuitas Anak Perusahaan 106.071 106.071 106.071 - (361.491) Saldo Laba 600.859 747.977 936.659 790.918 1.512.599 Jumlah Ekuitas 1.190.666 1.541.517 1.730.199 1.910.906 2.129.527 Jumlah Kewajiban dan Ekuitas 2.347.575 3.859.153 4.455.526 4.894.434 4.902.597

L6 Perhitungan Rasio Perusahaan Rasio Keterangan 2006 2007 2008 2009 2010 Rasio Lancar (Current Ratio ) Rasio Cepat (Acid test atau Quick Ratio) Tingkat Perputaran Persediaan (Inventory Turnover) Aset Lancar 14.815.847 17.262.980 17.008.576 19.584.533 22.908.293 Kewajiban Lancar 7.855.005 8.922.569 7.670.532 7.961.279 8.481.933 1,89 1,93 2,22 2,46 2,70 Aset Lancar 9.432.332 11.056.457 11.037.287 12.688.643 15.768.558 Kewajiban Lancar 5.612.677 6.212.685 7.642.207 6.747.030 9.778.942 1,68 1,78 1,44 1,88 1,61 Aset Lancar 1.693.179 3.138.035 3.238.552 3.078.784 3.053.134 Kewajiban Lancar 1.053.451 842.734 1.231.915 1.481.838 1.221.291 1,61 3,72 2,63 2,08 2,50 Aset Lancar 14.815.847 17.262.980 17.008.576 19.584.533 22.908.293 Persediaan 11.649.091 13.502.038 13.528.987 16.853.310 20.174.168 Kewajiban Lancar 7.855.005 8.922.569 7.670.532 7.961.279 8.481.933 0,40 0,42 0,45 0,34 0,32 Aset Lancar 9.432.332 11.056.457 11.037.287 12.688.643 15.768.558 Persediaan 7.432.208 8.929.824 7.657.848 9.539.067 9.802.455 Kewajiban Lancar 5.612.677 6.212.685 7.642.207 6.747.030 9.778.942 0,36 0,34 0,44 0,47 0,61 Aset Lancar 1.693.179 3.138.035 3.238.552 3.078.784 3.053.134 Persediaan 842.688 2.106.725 2.644.168 2.568.902 2.483.453 Kewajiban Lancar 1.053.451 842.734 1.231.915 1.481.838 1.221.291 0,81 1,22 0,48 0,34 0,47 Harga Pokok Penjualan 21.622.622 23.074.633 25.095.136 25.807.564 28.826.410 Persediaan 11.649.091 13.502.038 13.528.987 16.853.310 20.174.168 Rata-rata persediaan 11.846.125 12.575.565 13.515.513 15.191.149 18.513.739 1,83 1,83 1,86 1,70 1,56 Harga Pokok Penjualan 21.092.522 21.025.772 24.695.196 27.744.232 30.725.665 Persediaan 7.432.208 8.929.824 7.657.848 9.539.067 9.802.455 Rata-rata persediaan 6.846.962 8.181.016 8.293.836 8.598.458 9.670.761 3,08 2,57 2,98 3,23 3,18 Harga Pokok Penjualan 2.295.512 3.581.028 4.824.168 6.081.726 6.960.270 Persediaan 842.688 2.106.725 2.644.168 2.568.902 2.483.453 Rata-rata persediaan 719.741 1.474.707 2.375.447 2.606.535 2.526.178 3,19 2,43 2,03 2,33 2,76

L6 (lanjutan) Tingkat Perputaran Piutang (Account Receivable Turnover) Tingkat Perputaran Hutang (Account Payable Turnover) Tingkat Perputaran Total Aktiva (Total Assets Turnover) Harga Pokok Penjualan 26.339.297 28.158.428 30.251.643 32.973.080 37.691.997 Persediaan 2.505.726 2.777.692 2.098.598 1.038.958 915.004 Rata-rata persediaan 2.253.903 2.641.709 2.438.145 1.568.778 976.981 11,69 10,66 12,41 21,02 38,58 Harga Pokok Penjualan 29.545.083 29.787.725 34.680.445 38.972.186 43.381.658 Persediaan 399.011 996.999 705.362 720.102 1.000.282 Rata-rata persediaan 461.226 698.005 851.181 712.732 860.192 64,06 42,68 40,74 54,68 50,43 Harga Pokok Penjualan 2.996.514 4.586.006 5.940.801 6.081.726 8.904.568 Persediaan 108.104 172.410 137.831 195.099 189.843 Rata-rata persediaan 94.799 140.257 155.121 166.465 192.471 31,61 32,70 38,30 36,53 46,26 COGS 21.622.622 23.074.633 25.095.136 25.807.564 28.826.410 Hutang 2.650.598 4.103.957 2.953.117 4.351.498 5.337.925 Rata-rata Hutang 2.617.451 3.377.278 3.528.537 3.652.308 4.844.712 8,26 6,83 7,11 7,07 5,95 COGS 21.092.552 21.025.772 24.695.196 27.744.232 30.725.665 Hutang 3.103.285 2.985.288 2.975.834 3.315.277 4.200.688 Rata-rata Hutang 3.210.694 3.044.287 2.980.561 3.145.556 3.757.983 6,57 6,91 8,29 8,82 8,18 COGS 2.295.512 3.581.028 4.824.168 4.959.473 6.960.270 Hutang 384.737 588.457 732.193 630.087 357.319 Rata-rata Hutang 321.978 486.597 660.325 681.140 493.703 7,13 7,36 7,31 7,28 14,10 Penjualan Bersih 26.339.297 28.158.428 30.251.643 32.973.080 37.691.997 Total Aset 21.733.034 23.928.968 24.072.959 27.230.965 30.741.679 1,21 1,18 1,26 1,21 1,23 Penjualan Bersih 29.545.083 29.787.725 34.680.445 38.972.186 43.381.658 Total Aset 12.659.804 15.680.542 16.133.819 17.716.447 20.525.123 2,33 1,90 2,15 2,20 2,11 Penjualan Bersih 2.996.514 4.586.006 5.940.801 6.081.726 8.904.568 Total Aset 2.347.935 3.859.152 4.455.526 4.894.434 4.902.597 1,28 1,19 1,33 1,24 1,82

L6 (lanjutan) Umur rata-rata persediaan (Number of Days of Inventory) Umur Rata-rata Piutang (Average Age of Account Receivable) Umur Rata-rata Hutang Dagang (Average Age of Account Payable) Cash Conversion Cycle Rasio Hutang (Debt Ratio) Umur rata-rata persediaan 1,83 1,83 1,86 1,70 1,56 200 199 197 215 234 Umur rata-rata persediaan 3,08 2,57 2,98 3,23 3,18 118 142 123 113 115 Umur rata-rata persediaan 3 2 2 2 3 114 150 180 156 132 Umur rata-rata piutang 11,69 10,66 12,41 21,02 38,58 31 34 29 17 9 Umur rata-rata piutang 64,06 42,68 40,74 54,68 50,43 6 9 9 7 7 Umur rata-rata piutang 32 33 38 37 46 12 11 10 10 8 Umur rata-rata Hutang 8,26 6,83 7,11 7,07 5,95 44 53 51 52 61 Umur rata-rata Hutang 6,57 6,91 8,29 8,82 8,18 56 53 44 41 45 Umur rata-rata Hutang 7,13 7,36 7,31 7,28 14,10 51 50 50 50 26 Umur rata-rata persediaan 200 199 197 215 234 Umur Rata-rata Piutang 31 34 29 17 9 Umur rata-rata Hutang 44 53 51 52 61 187 180 175 181 183 Umur rata-rata persediaan 118 142 123 113 115 Umur Rata-rata Piutang 6 9 9 7 7 Umur rata-rata Hutang 56 53 44 41 45 69 98 87 78 77 COGS 114 150 180 156 132 Umur Rata-rata Piutang 12 11 10 10 8 Umur rata-rata persediaan 51 50 50 50 26 75 112 139 116 114 Total Hutang 8.558.428 9.789.435 8.553.688 8.848.424 9.421.403 Total Aset 21.733.034 23.928.968 24.072.959 27.230.965 30.741.679 39,38% 40,91% 35,53% 32,49% 30,65% Total Hutang 6.873.099 7.614.388 8.083.584 7.250.522 10.309.671 Total Aset 12.659.804 15.680.542 16.133.819 17.716.447 20.525.123 54,29% 48,56% 50,10% 40,93% 50,23% Total Hutang 1.156.909 2.317.636 2.725.327 2.983.528 2.773.070 Total Aset 2.347.935 3.859.152 4.455.526 4.894.434 4.902.597 49,27% 60,06% 61,17% 60,96% 56,56%

L6 (lanjutan) Rasio Hutang Atas Modal (Debt / Equity Ratio) Rasio Hutang Jangka Panjang Atas Modal (Long Term Debt to Equity Ratio) Margin Laba Bersih (Net Profit Margin) Tingkat Pengembalian Total Aset (Return on Total Assets) Total Hutang 8.558.428 9.789.435 8.553.688 8.848.424 9.421.403 Total Ekuitas 13.157.233 14.119.796 15.519.266 18.301.537 21.197.162 65,05% 69,33% 55,12% 48,35% 44,45% Total Hutang 6.873.099 7.614.388 8.083.584 7.250.522 10.309.671 Total Ekuitas 5.693.940 8.063.542 8.047.896 10.461.616 10.214.464 120,71% 94,43% 100,44% 69,31% 100,93% Total Hutang 1.156.909 2.317.636 2.725.327 2.983.528 2.773.070 Total Ekuitas 1.190.666 1.541.517 1.730.199 1.910.906 2.129.527 97,16% 150,35% 157,52% 156,13% 130,22% Hutang Jangka Panjang 703.423 866.866 883.156 887.145 939.470 Total Ekuitas 13.157.233 14.119.796 15.519.266 18.301.537 21.197.162 5,35% 6,14% 5,69% 4,85% 4,43% Hutang Jangka Panjang 1.260.422 1.401.703 441.377 503.492 530.729 Total Ekuitas 5.693.940 8.063.542 8.047.896 10.461.616 10.214.464 22,14% 17,38% 5,48% 4,81% 5,20% Hutang Jangka Panjang 103.458 1.474.902 1.493.412 1.501.690 1.551.779 Total Ekuitas 1.190.666 1.541.517 1.730.199 1.910.906 2.129.527 8,69% 95,68% 86,31% 78,59% 72,87% Laba Bersih 1.011.170 1.448.313 1.880.492 3.516.100 4.283.296 Pendapatan 26.339.297 28.158.428 30.251.643 32.973.080 37.691.997 3,84% 5,14% 6,22% 10,66% 11,36% Laba Bersih 3.530.490 3.624.018 3.895.280 5.087.339 6.421.429 Pendapatan 29.545.083 29.787.725 34.680.445 38.972.186 43.381.658 11,95% 12,17% 11,23% 13,05% 14,80% Laba Bersih 145.509 242.916 239.137 25.165 218.621 Pendapatan 2.996.514 4.586.006 5.940.801 6.081.726 8.904.568 4,86% 5,30% 4,03% 0,41% 2,46% Laba Bersih 1.011.170 1.448.313 1.880.492 3.516.100 4.283.296 Total Aset 21.733.034 23.928.968 24.072.959 27.230.965 30.741.679 Rata-rata total aset 21.930.943 22.831.001 24.000.964 25.651.962 28.986.322 4,61% 6,34% 7,84% 13,71% 14,78% Laba Bersih 3.530.490 3.624.018 3.895.280 5.087.339 6.421.429 Total Aset 12.659.804 15.680.542 16.133.819 17.716.447 20.525.123 Rata-rata total aset 12.297.202 14.170.173 15.907.181 16.925.133 19.120.785 28,71% 25,57% 24,49% 30,06% 33,58% Laba Bersih 145.509 242.916 239.137 25.165 218.621 Total Aset 2.347.935 3.859.152 4.455.526 4.894.434 4.902.597 Rata-rata total aset 2.152.379 3.103.544 4.157.339 4.674.980 4.898.516 6,76% 7,83% 5,75% 0,54% 4,46%

Tingkat Pengembalian Atas Ekuitas (Return On Total Equity) Laba Per Saham (Earning per Share) Dividend Payout Ratio Dividend Yield L6 (lanjutan) Laba Bersih 1.011.170 1.448.313 1.880.492 3.516.100 4.283.296 Total Ekuitas 13.157.233 14.119.796 15.519.266 18.301.537 21.197.162 Rata-rata total ekuitas 13.134.344 13.638.515 14.819.531 16.910.402 19.749.350 7,69% 10,26% 12,12% 19,21% 20,21% Laba Bersih 3.530.490 3.624.018 3.895.280 5.087.339 6.421.429 Total Ekuitas 5.693.940 8.063.542 8.047.896 10.461.616 10.214.464 Rata-rata total ekuitas 5.134.748 6.878.741 8.055.719 9.254.756 10.338.040 62,00% 44,94% 48,40% 48,63% 62,87% Laba Bersih 145.509 242.916 239.137 25.165 218.621 Total Ekuitas 1.190.666 1.541.517 1.730.199 1.910.906 2.129.527 Rata-rata total ekuitas 1.152.369 1.366.092 1.635.858 1.820.553 2.020.217 12,22% 15,76% 13,82% 1,32% 10,27% Laba Bersih 1.011.170.000.000 1.448.313.000.000 1.880.492.000.000 3.516.100.000.000 4.283.296.000.000 Jumlah Saham Beredar 1.924.088.000 1.924.088.000 1.924.088.000 1.924.088.000 1.924.088.000 52553,21% 75272,70% 97734,20% 182741,12% 222614,35% Laba Bersih 1.260.422 1.401.703 441.377 503.492 530.729 Jumlah Saham Beredar 5.693.940 8.063.542 8.047.896 10.461.616 10.214.464 22,14% 17,38% 5,48% 4,81% 5,20% Laba Bersih 103.458 1.474.902 1.493.412 1.501.690 1.551.779 Jumlah Saham Beredar 1.190.666 1.541.517 1.730.199 1.910.906 2.129.527 8,69% 95,68% 86,31% 78,59% 72,87% Dividend Per Common Share 500 250 250 350 650 Earning Per Share 526 753 977 1.827 2.226 95,14% 33,21% 25,58% 19,15% 29,20% Dividend Per Common Share 183 148 395 187 572 Earning Per Share 805 827 889 1.161 1.465 22,76% 17,84% 44,45% 16,08% 39,02% Dividend Per Common Share 5 8 8 7 8 Earning Per Share 20 34 33 3 30 24,88% 23,84% 24,22% 201,39% 26,49% Dividend Per Common Share 500 250 250 350 650 Market Price Per Common Shar 10.200 8.500 4.250 21.550 40.000 4,90% 2,94% 5,88% 1,62% 1,63% Dividend Per Common Share 183 148 395 187 572 Market Price Per Common Shar 9.700 14.300 8.100 10.400 28.150 1,89% 1,03% 4,88% 1,79% 2,03% Dividend Per Common Share 5 8 8 7 8 Market Price Per Common Shar 310 560 520 650 800 1,61% 1,43% 1,54% 1,08% 1,00%

Rasio Arus Kas Operasi Rasio Total Hutang Terhadap Arus Kas Operasi Rasio Arus Kas Operasi Per Saham Rasio Arus Kas Operasi Terhadap Kas Dividen L6 (lanjutan) Arus Kas Operasi 1.905.618 1.449.178 2.260.895 3.265.201 2.872.598 Kewajiban Lancar 7.855.005 8.922.569 7.670.532 7.961.279 8.481.933 24,26% 16,24% 29,48% 41,01% 33,87% Arus Kas Operasi 3.538.693 1.786.380 4.745.113 4.305.596 7.059.975 Kewajiban Lancar 5.612.677 6.212.685 7.642.207 6.747.030 9.778.942 63,05% 28,75% 62,09% 63,81% 72,20% Arus Kas Operasi 115.042 552.085 55.097 444.666 563.862 Kewajiban Lancar 1.053.451 842.734 1.231.915 1.481.838 1.221.291 10,92% 65,51% 4,47% 30,01% 46,17% Arus Kas Operasi 1.905.618 1.449.178 2.260.895 3.265.201 2.872.598 Total Hutang 8.558.428 9.789.435 8.553.688 8.848.424 9.421.403 22,27% 14,80% 26,43% 36,90% 30,49% Arus Kas Operasi 3.538.693 1.786.380 4.745.113 4.305.596 7.059.975 Total Hutang 6.873.099 7.614.388 8.083.584 7.250.522 10.309.671 51,49% 23,46% 58,70% 59,38% 68,48% Arus Kas Operasi 115.042 552.085 55.097 444.666 563.862 Total Hutang 1.156.909 2.317.636 2.725.327 2.983.528 2.773.070 9,94% 23,82% 2,02% 14,90% 20,33% Arus Kas Operasi 1.905.618.000.000 1.449.178.000.000 2.260.895.000.000 3.265.201.000.000 2.872.598.000.000 Jumlah Saham Beredar 1.924.088.000 1.924.088.000 1.924.088.000 1.924.088.000 1.924.088.000 990 753 1.175 1.697 1.493 Arus Kas Operasi 3.538.693.000.000 1.786.380.000.000 4.745.113.000.000 4.305.596.000.000 7.059.970.000.005 Jumlah Saham Beredar 4.383.000.000 4.383.000.000 4.383.000.000 4.383.000.000 4.383.000.000 807 408 1.083 982 1.611 Arus Kas Operasi 115.042.000.000 552.085.000.000 55.097.000.000 444.666.000.000 563.862.000.000 Jumlah Saham Beredar 7.240.005.000 7.240.005.000 7.240.005.000 7.240.005.000 7.240.005.000 16 76 8 61 78 Arus Kas Operasi 1.905.618 1.449.178 2.260.895 3.265.201 2.872.598 Kas Dividen 962.045 481.022 481.022 673.431 1.250.657 1,98 3,01 4,70 4,85 2,30 Arus Kas Operasi 3.538.693 1.786.380 4.745.113 4.305.596 7.059.975 Kas Dividen 2.410.650 1.292.985 3.462.570 2.454.480 3.352.995 1,47 1,38 1,37 1,75 2,11 Arus Kas Operasi 115.042 552.085 55.097 444.666 563.862 Kas Dividen 31.112 95.798 50.456 - - 3,70 5,76 1,09 - -

L7 Lampiran Perhitungan Z-Score Zi = 0.717 (X1) + 0.847 (X2) + 3.11 (X3) + 0.420 (X4) + 0.998 (X5) X1 2006 2007 2008 2009 2010 Aset Lancar 14.815.847 17.262.980 17.008.576 19.584.533 22.908.293 Kewajiban Lancar 7.855.005 8.922.569 7.670.532 7.961.279 8.481.933 Modal Kerja Bersih 6.960.842 8.340.411 9.338.044 11.623.254 14.426.360 Total Aset 21.733.034 23.928.968 24.072.959 27.230.965 30.741.679 X1 0,32 0,35 0,39 0,43 0,47 X2 2006 2007 2008 2009 2010 Laba ditahan 12.048.360 13.010.923 14.503.522 17.285.793 20.181.418 Total Aset 21.733.034 23.928.968 24.072.959 27.230.965 30.741.679 X2 0,55 0,54 0,60 0,63 0,66 X3 2006 2007 2008 2009 2010 Pendapatan Sebelum Pajak 2.831.729 2.897.015 3.765.381 5.808.201 6.148.604 Total Aset 21.733.034 23.928.968 24.072.959 27.230.965 30.741.679 X3 0,13 0,12 0,16 0,21 0,20 X4 2006 2007 2008 2009 2010 Total ekuitas 13.157.233 14.119.796 15.519.266 18.301.537 21.197.162 Total Kewajiban 8.558.428 9.789.435 8.553.688 8.848.424 9.421.403 X4 1,54 1,44 1,81 2,07 2,25 X5 2006 2007 2008 2009 2010 Penjualan 26.339.297 28.158.428 30.251.643 32.973.080 37.691.997 Total Aset 21.733.034 23.928.968 24.072.959 27.230.965 30.741.679 X5 1,21 1,18 1,26 1,21 1,23 Zi = 0.717 (X1) + 0.847 (X2) + 3.11 (X3) + 0.420 (X4) + 0.998 (X5) Tahun 2006 2007 2008 2009 2010 Z-score 2,96 2,86 3,29 3,58 3,68

L8 Lampiran Matriks SWOT STRENGTHS 1. Teknologi pencampuran tembakau secara khusus yang menghasilkan rokok rendah tar sesuai selera konsumen. 2. Produk PT. Gudang Garam, Tbk yang telah dikenal baik dan disukai oleh konsumen 3. Memiliki ragam produk dan menjangkau segala kelas masyarakat 4. Jangkauan distribusi yang luas OPPORTUNITIES SO WO 1. Total penduduk Indonesia yang mencapai lebih dari 240 juta jiwa diperkirakan 65% atau kurang lebih 75 juta orang laki-laki di Indonesia adalah perokok yang merupakan kesempatan bagi perusahaan untuk melakukan penjualan 2. Penjualan PT. Gudang Garam, Tbk sebagian besar masih berfokus di pulau Jawa 1. Meningkatkan promosi akan produkproduk rokok rendah tar yang sesuai dengan selera konsumen (S1,O1) 2. Menggunakan strategi pemasaran terpadu untuk memperluas pemasaran ke seluruh nusantara. (S2,S4,O1,O2) THREATS ST WT 1. Peraturan-peraturan yang mulai muncul mengenai anti tembakau 2. Pembatasan dalam promosi dari produk rokok yang mulai dilakukan pemerintah dalam pembatasan yang menyangkut media dan promosi 3. Peningkatan harga beli yang harus dibayarkan perusahaan yang diakibatkan oleh fenomena La Nina yang menyebabkan hujan terus turun pada musim panen tembakau dan cengkeh sehingga harga menjadi melambung tinggi 1. Menggunakan metode promosi Word of Mouth (WOM) dengan menonjolkan tentang produk rokok rendah nikotin dan tar (S1,S3,T1,T2) 2. Melakukan penghematan biaya produksi terutama pada bahan baku, misalnya dengan membeli bahan baku dari daerah yang harga yang lebih murah dan kualitas baik serta mempertimbangkan biaya distribusi. (S2, T3) WEAKNESSES 1. Lambatnya perusahaan dalam mengikuti tren pasar 2. Biaya yang cukup mahal dalam proses produksi 1. Meluncurkan produk-produk baru dengan segmen low tar nikotin (LTN) yang sesuai dengan tren pasar saat ini (W1,O1) 2. Membangun cabang-cabang baru diluar pulau jawa dengan mempertimbangkan biaya lahan dan tenaga kerja yang lebih murah (W2,O2) 1. Menggunakan strategi cost discipline untuk menghemat biaya produksi. (W2, T3)

L9

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)

L9 (lanjutan)