v ABSTRACT In Indonesia at 1998 th has experienced a financial crisis which resulted in 80% of 280 companies that go public have even collapsed due to the company's asset value is far below the nominal rate debt or loan out their cities. This situation reoccurred in 2008, which resulted in some companies have to declare himself bankrupt. These circumstances I am interested to do research with the title "Analysis of Bankruptcy on Gozco Plantation.Tbk and PT Bakrie Sumatra Plantation.Tbk with Springate Method for the Period 2007-2009". As for the research into the population is agobisnis company listed in Indonesia Stock Exchange (BEI). In this research, the authors take the PT Bakrie Sumatra Plantation.Tbk and Gozco Plantation.Tbk as a sample. The analysis technique used is the financial ratio analysis techniques and engineering analysis models Springate bankruptcy. After doing the analysis and calculation of financial ratios can be said Gozco Plantation.Tbk has better performance when compared with PT Bakrie Sumatra Plantation.Tbk. It is also seemingly on the calculation model Springate bankruptcy which very clearly states that Gozco Plantation.Tbk continuously undergoing improvement while PT Bakrie Sumatra Plantation decline from year to year. It is expected that the research can assist investors in making investment decision. Key Words : Financial Crisis, Bankruptcy, Financial Ratio Analysis, Springate Bankruptcy Model
v i ABSTRAK Pada tahun 1998 Indonesia pernah mengalami krisis moneter yang mengakibatkan 80% dari 280 perusahaan yang go public harus mengalami kebangkrutan karena nilai aset perusahaan tersebut jauh dibawah angka nominal utang atau pinjaman luar negrinya. Keadaan ini kembali terjadi pada tahun 2008, yang mengakibatkan beberapa perusahaan harus menyatakan dirinya bangkrut. Keadaan semacam ini menarik penulis untuk melakukan penelitian dengan judul Analisis Kebangkrutan pada Gozco Plantation.Tbk dan PT Bakrie Sumatra Plantation.Tbk dengan Menggunakan Metode Springate untuk Periode 2007-2009. Adapun dalam penelitian yang menjadi populasi adalah perusahaan agrobisnis yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dalam penelitian ini penulis mengambil PT Bakrie Sumatra Plantation.Tbk dan Gozco Plantation.Tbk sebagai sampel. Adapun teknik analisis yang digunakan adalah teknik analisis rasio keuangan dan teknik analisis kebangkrutan model Springate. Setelah dilakukan analisis dan perhitungan rasio keuangan dapat dikatakan Gozco Plantation.Tbk memiliki kinerja lebih baik apabila dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatra Plantation.Tbk. Hal ini juga telihat pada perhitungan model kebangkrutan Springate yang dengan sangat jelas menyatakan bahwa Gozco Plantation.Tbk terus mengalami perbaikan sedangkan PT Bakrie Sumatra Plantation mengalami kemunduran dari tahun ke tahun. Diharapkan dengan penelitian dapat membantu investor dalam mengambil keputusan investasi Kata Kunci : Krisis ekonomi, Kebangkrutan, Analisis Rasio Keuangan, Model Kebangkrutan Springate.
DAFTAR ISI Halaman Halaman Judul... Halaman Pengesahan... Surat Pernyataan Keaslian Skripsi... Kata Pengantar... Abstract... Abstrak... Daftar Isi... Daftar Gambar... Daftar Tabel... Daftar Lampiran... i ii iii iv v vi vii viii ix x BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Rumusan Masalah... 5 1.3 Tujuan Penelitian... 5 1.4 Manfaat Penelitian... 6 BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN KERANGKA PEMIKIRAN... 7 2.1 Tinjauan Pustaka... 7 2.1.1 Investasi... 7 2.1.1.1 Defenisi Investasi... 7 2.1.1.2 Jenis-Jenis Investasi... 9 2.1.2 Analisis Laporan Keuangan... 11 2.1.2.1 Defenisi Laporan Keuangan... 11 2.1.2.2 Jenis-Jenis Laporan Keuangan... 13
2.1.2.3 Jenis-Jenis Analisis Laporan Keuangan... 15 2.1.3 Analisis Rasio Keuangan... 17 2.1.4 Analisis Kebangkrutan Usaha... 23 2.1.4.1 The Springate Model... 28 2.2 Kerangka Pemikiran... 29 BAB III METODE PENELITIAN... 31 3.1 Jenis Penelitian... 31 3.2 Populasi dan Sampel... 31 3.3 Objek Penelitian... 32 3.3.1 Gozco Plantations... 32 3.3.2 PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 33 3.4 Sumber Data... 33 3.5 Metode Pengumpulan Data... 34 3.6 Definisi Operasional Variabel... 35 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 38 4.1 Analisis Rasio Keuangan... 38 4.1.1 Data Penelitian... 38 4.1.2 Hasil Analisis Rasio Keuangan... 39 4.1.2.1 Rasio Likuiditas... 39 4.1.2.2 Rasio Aktivitas... 46 4.1.2.3 Rasio Solvabilitas... 52 4.1.2.4 Rasio Profitabilitas... 60 4.1.3 Pembahasan Analisis Rasio Keuangan... 67 4.1.3.1 Rasio Likuiditas... 68 4.1.3.2 Rasio Aktivitas... 69
4.1.3.3 Rasio Solvabilitas... 70 4.1.3.4 Rasio Profitabilitas... 71 4.1.3.5 Rasio Likuiditas... 72 4.1.3.6 Rasio Aktivitas... 73 4.1.3.7 Rasio Solvabilitas... 74 4.1.3.8 Rasio Profitabilitas... 74 4.2 Analisis Kebangkrutan Usaha... 75 4.2.1 Data Penelitian... 75 4.2.2 Hasil dan Pembahasan Prediksi Kebangkrutan Model Springate... 76 4.2.2.1 Hasil Perhitungan Rasio Model Springate... 76 4.2.2.2 Hasil Perhitungan (S) Pada Model Springate... 81 4.2.2.3 Pembahasan Model Springate... 83 BAB V SIMPULAN DAN SARAN... 84 5.1 Simpulan... 84 5.2 Saran... 85 DAFTAR PUSTAKA... LAMPIRAN... DAFTAR RIWAYAT HIDUP PENULIS... xi xii xiv
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 1 Kerangka Pemikiran... 30
DAFTAR TABEL Tabel I Definisi Operasional Variabel... 35 Tabel II Current Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 40 Tabel III Current Ratio Gozco Plantations.Tbk... 40 Tabel IV Quick Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 41 Tabel V Quick Ratio Gozco Plantations.Tbk... 42 Tabel VI Cash Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 43 Tabel VII Cash Ratio Gozco Plantations.Tbk... 43 Tabel VIII Working Capital to Asset Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 44 Tabel IX Working Capital to Asset Ratio Gozco Plantations.Tbk... 45 Tabel X Collection Period Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 46 Tabel XI Collection Period Ratio Gozco Plantations.Tbk... 47 Tabel XII Inventory Turnover Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 48 Tabel XIII Inventory Turnover Ratio Gozco Plantations.Tbk... 48 Tabel XIV Fixed Asset Turnover Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 49 Tabel XV Fixed Asset Turnover Ratio Gozco Plantations.Tbk... 50 Tabel XVI Total Asset Turnover Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 51 Tabel XVII Total Asset Turnover Ratio Gozco Plantations.Tbk... 51 Tabel XVIII Debt to Total Asset Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 53 Tabel XIX Debt to Total Asset Ratio Gozco Plantations.Tbk... 53 Tabel XX Debt to Equity Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 54 Tabel XXI Debt to Equity Ratio Gozco Plantations.Tbk... 55 Halaman
Tabel XXII Times Interest Earned PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk.. 56 Tabel XXIII Times Interest Earned Gozco Plantations.Tbk... 56 Tabel XXIV Debt to Asset Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 57 Tabel XXV Debt to Asset Ratio Gozco Plantations.Tbk... 58 Tabel XXVI Equity Multiplier Ratio PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 59 Tabel XXVII Equity Multiplier Ratio Gozco Plantations.Tbk... 60 Tabel XXVIII Gross Profit Margin PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 61 Tabel XXIX Gross Profit Margin Gozco Plantations.Tbk... 62 Tabel XXX Net Profit Margin PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 63 Tabel XXXI Net Profit Margin Gozco Plantations.Tbk... 63 Tabel XXXII Return on Investment PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 64 Tabel XXXIII Return on Investment Gozco Plantations.Tbk... 65 Tabel XXXIV Return on Equity PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 66 Tabel XXXV Return on Equity Gozco Plantations.Tbk... 66 Tabel XXXVI Rangkuman Rasio Keuangan PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 68 Tabel XXXVII Rangkuman Rasio Keuangan Gozco Plantations.Tbk... 72 Tabel XXXVIII Working Capital to Asset Ratio (A) PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 76 Tabel XXXIX Working Capital to Asset Ratio (A) Gozco Plantations.Tbk... 77
Tabel XL EBIT to Total Asset Ratio (B) PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 77 Tabel XLI EBIT to Total Asset Ratio (B) Gozco Plantations.Tbk... 78 Tabel XLII EBT to Current Liabilities (C) PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 79 Tabel XLIII EBT to Current Liabilities (C) Gozco Plantations.Tbk... 79 Tabel XLIV Sales to Total Asset (D) PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 80 Tabel XLV Sales to Total Asset (D) Gozco Plantations.Tbk... 81 Tabel XLVI Nilai S PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk... 82 Tabel XLVII Nilai S Gozco Plantations.Tbk... 82
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran I Neraca Saldo PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk tahun 2007-2008 Lampiran II Laporan Laba/Rugi PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk tahun 2007-2008 Lampiran III Neraca Saldo PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk tahun 2008-2009 Lampiran IV Laporan Laba/Rugi PT Bakrie Sumatera Plantations.Tbk tahun 2008-2009 Lampiran V Neraca Saldo Gozco Plantations.Tbk tahun 2007-2008 Lampiran VI Laporan Laba/Rugi Gozco Plantations.Tbk tahun 2007-2008 Lampiran VII Neraca Saldo Gozco Plantations.Tbk tahun 2008-2009 Lampiran VIII Laporan Laba/Rugi Gozco Plantations.Tbk tahun 2008-2009