ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR KIMIA DI BURSA EFEK INDONESIA FAKULTAS EKONOMI Diajukan Oleh : MARIA ULFA NIM 2010-12-152 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2014 ii
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO : Ciri ciri orang berilmu, ialah dari tutur katanya yang bisa membuat tentram dan bahagia orang lain (KH. Ahmad Dahlan) Semua Keinginan Membutuhkan Pengorbanan PERSEMBAHAN : Bapak H. Mu min Ilyas dan Mama Hj. Dari ah Sidiq Kakak - kakakku Tercinta Sahabat,temen-temen ku dimana pun kalian berada termakasih Almamater umk yang kubanggakan Pembaca dan pemerhati sekalian. Semoga amal dan perbuatan mereka mendapat balasan yang setimpal dari Allah SWT. Amin iv
KATA PENGANTAR Bismillahirrahmanirrahim Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufiq dan hidayah-nya, sehingga pada kesempatan ini penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi yang berjudul Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Kimia di Bursa Efek Indonesia. Ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Dalam penyusunan skripsi ini penulis banyak mendapatkan bimbingan dan saran-saran dari berbagai pihak, sehingga penyusunan skripsi ini dapat terealisasikan. Untuk itu penulis menyampaikan terima kasih kepada : 1. Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM., selaku Dekan Universitas Muria Kudus 2. Ashari, SE, M.Si, Akt., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah merestui dalam pembahasan dan penyusunan skripsi ini. 3. Ashari, SE, M.Si, Akt., selaku Dosen Pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan fikiran untuk memberikan bimbingan, pengarahan dalam penyusunan skripsi ini. 4. Nafi Inayati Zahro, SE, M.Si, selaku Dosen Pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan fikiran untuk memberikan bimbingan, pengarahan dalam penyusunan skripsi ini. 5. Para dosen dan staf pengajar di lingkungan Universitas Muria Kudus yang membekali berbagai pengetahuan, sehingga penulis mampu menyelesaikan penyusunan skripsi ini. v
6. Ayah bunda, kakak-kakakku yang senantiasa mendukungku secara langsung maupun tidak langsung telah membantu dalam penyusunan skripsi ini. 7. Sahabat-sahabatku yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu, baik moril maupun materiil dalam penyusunan skripsi ini. Dan semua pihak yang tak dapat disebutkan satu persatu. Semoga amal baik beliau tersebut di atas dan juga semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan mendapatkan balasan pahala yang berlipat ganda di sisi Allah SWT. Amien. Akhirnya penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh mencapai kesempurnaan dalam arti sebenarnya, namun penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis sendiri dan para pembaca pada umumnya. Kudus, 29 Agustus 2014 Penulis, Maria Ulfa NIM 2010-12-152 vi
ABSTRAKSI Penelitian yang berjudul Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Kimia di Bursa Efek Indonesia ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Assets, Earning Per Share dan Current Ratio baik secara parsial dan simultan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor kimia di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013 Penelitian ini termasuk dalam penelitian korelasional (correlational research), dengan pendekatan kuantitatif. Sampel penelitian ini sebanyak 7 perusahaan manufaktur sektor kimia pada periode 2010-2013 sehingga diperoleh data sebanyak 28 data. Sumber data penelitian ini menggunakan data yang telah dikumpulkan oleh lembaga pengumpul data (BEI) dan dipublikasikan kepada masyarakat penggguna data yang terdiri dari laporan laba rugi, neraca dan harga saham yang berhubungan dengan penelitian. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi berganda, uji t, uji F dan koefisien determinasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Tidak terdapat pengaruh debt to equity ratio (DER) dan current ratio (CR) secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor kimia di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013, berdasarkan nilai t hitung sebesar 0.042 dan nilai signifikansi diatas 0.05 yaitu sebesar 0.967. Terdapat pengaruh return on assets (ROA), earning per share (EPS) secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor kimia di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013, berdasarkan nilai t hitung sebesar 2.006 dan nilai signifikansi dibawah 0.05 yaitu sebesar 0.007. Kata Kunci : Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Earning per Share, Current Ratio, Harga Saham. vii
ABSTRACT The study entitled Analysis of Influence of Financial Performance Share Price On Chemical Sector Manufacturing Company in Indonesia Stock Exchange aims to obtain empirical evidence of the influence of Debt To Equity Ratio, Return on Assets, Earnings per Share and Current Ratio both partially and simultaneously to the stock price at chemical sector manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange in the period 2010-2013. This study is included in correlational studies (correlational research), with a quantitative approach. The sample of this study were 7 chemical manufacturing sector in the period 2010-2013 in order to obtain as much data as the data 28. The data source of this study using data collected by the data collecting agency (IDX) and published to the public penggguna data consisting of the income statement, balance sheet and stock price-related research. Analysis using multiple regression analysis, t test, F test and the coefficient of determination. The results showed that there are significant not debt-to-equity ratio (DER) and the current ratio (CR) partially to the stock price on the chemical sector manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange 2010-2013 period, based on the t value of 0.042 and significance value above 0:05 is equal to 0.967. There are significant return on assets (ROA), earnings per share (EPS) partially to the stock price on the chemical sector manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange 2010-2013 period, based on the t value for 2006 and the significant value that is equal to 0.007 under 0:05. Keywords: Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Earning per Share, Current Ratio, Share Price. viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... i ii HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... iii KATA PENGANTAR... iv ABSTRAKSI... vi ABSTRACT... vii DAFTAR ISI... viii DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xiii BAB I : PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Ruang Lingkup... 6 1.3. Perumusan Masalah... 7 1.4. Tujuan Penelitian... 8 1.5. Kegunaan Penelitian... 9 BAB II : TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Analisis Laporan Keuangan... 11 1. Teori Signaling... 11 2. Pengertian Analisis Laporan Keuangan... 14 3. Tujuan Analisis Laporan Keuangan... 16 4. Prosedur Analisis Laporan Keuangan... 17 5. Metode dan Tehnik Analisis Laporan Keuangan... 18 ix
6. Analisis Rasio Keuangan... 19 7. Jenis Rasio Keuangan... 19 2.2. Debt to Equity Ratio (DER)... 20 1. Pengertian Debt to Equity Ratio (DER)... 20 2. Indikator Pengukuran Debt to Equity Ratio (DER)... 23 2.3. Return on Assets (ROA)... 23 1. Pengertian Return on Assets (ROA)... 23 2. Indikator Return on Assets (ROA)... 24 2.4. Earning per Share (EPS)... 25 1. Pengertian Earning per Share (EPS)... 25 2. Penilaian Earning per Share (EPS)... 26 3. Indikator Pengukuran Earning per Share (EPS)... 27 2.5. Current Ratio (CR)... 28 1. Pengertian Current Ratio (CR)... 28 2. Indikator Pengukuran Current Ratio (CR)... 29 2.6. Harga Saham... 29 1. Pengertian Harga Saham... 29 2. Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham... 30 3. Proses Terbentuknya Harga Saham... 31 2.7. Penelitian Terdahulu... 33 2.8. Kerangka Pemikiran... 35 2.9. Hipotesis... 36 x
BAB III : METODE PENELITIAN 3.1. Rancangan Penelitian... 40 3.2. Variabel Penelitian... 41 1. Definisi Operasional... 41 2. Pengukuran Variabel... 44 3.3. Jenis dan sumber data... 45 3.4. Populasi dan Sampel... 46 3.5. Pengumpulan Data... 47 3.6. Pengolahan Data... 48 3.7. Analisis Data... 48 1. Deskriptif Statistik... 48 2. Uji Asumsi Klasik... 48 3. Uji Statistik... 50 BAB IV : HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian... 54 1. Barito Pasifik Tbk... 54 2. Budi Acid Jaya Tbk... 55 3. Ekadharma International Tbk... 56 4. Eterindo Wahanatama Tbk... 56 5. Intan Wijaya International Tbk... 57 6. Sorini Agro Asia Corporindo Tbk... 58 7. Indo Acitama Tbk... 59 4.2. Deskripsi Data Penelitian... 61 1. Debt to Equity Ratio (DER)... 61 2. Return on Assets (ROA)... 63 xi
3. Earning Per Share (EPS)... 65 4. Current Ratio (CR)... 66 5. Harga Saham... 68 4.3. Uji Asumsi Klasik... 70 1. Uji Multikolinieritas... 70 2. Uji Heterokedastisitas... 72 3. Uji Autokorelasi... 73 4. Uji Normalitas... 73 4.4. Hasil Analisis Statistik... 75 1. Analisis Regresi Linier Berganda... 75 2. Uji t... 77 3. Koefisien Determinasi... 80 4.5. Pembahasan... 81 1. Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham... 81 2. Pengaruh Return on Assets (ROA) Terhadap Harga Saham. 83 3. Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham 84 4. Pengaruh Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham... 85 BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan... 87 5.2. Keterbatasan Penelitian... 88 5.3. Saran... 88 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu... 33 3.1 Daftar Nama Perusahaan Sebagai Sampel Penelitian... 47 3.2 Kaidah Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi... 49 4.1 Debt to Equity Ratio Sampel Penelitian... 62 4.2 Return on Assets Sampel Penelitian... 63 4.3 Earning per Share Sampel Penelitian... 65 4.4 Current Ratio Sampel Penelitian... 67 4.5 Harga Saham Sampel Penelitian... 69 4.6 Hasil Uji Multikolinieritas... 71 4.7 Hasil Uji Autokorelasi... 73 4.8 Hasil Regresi linier Berganda... 75 4.9 Hasil Uji t... 78 4.10 Hasil Uji Statistik F... 80 4.11 Hasil Koefisien Determinasi... 81 xiii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 36 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas... 72 4.2 Hasil Uji Normalitas... 73 4.3 Hasil Uji Normalitas... 74 xiv